⑴ MBO的優點、不足及其在中國的現狀
MBO方式及其利弊
MBO(Management Buy-outs，MBO)是指公司的管理層利用借貸所融資本或股權交換及其他產權交易手段收購本公司的行為。通過對目標公司的資產或股權的收購，管理層獲得公司的控制權，公司的治理結構因產權結構的變革發生根本性的變化。一個公司實施MBO，公司內部控制權會由分散走向集中，監督機制會由外部監督變為內部監督，由股權監督變為債權監督和經理層自我監督，激勵機制由薪酬激勵變為控制權和股權激勵。作為一種杠桿並購方式，它於上世紀70年代出現在 英、美等西方國家，並在80年代逐漸發展完善。前蘇聯和東歐國家在90 年代大規模推行民營化運動時，MBO成為這些國家推進經濟轉型的重要手段。 在我國公開討論MBO及其應用，大約是從1998年開始的，到現在真正"浮出水面" 大約用了5年的時間。我國MBO的起源可以追溯到上世紀80年代後期，當時國內曾經激烈地討論過一些民營企業(如四通集團等 )的產權歸屬問題，醞釀的基本解決方案就是創業者個人或核心層持大股，十分類似於MBO。到20世紀 90年代初期，國有中小企業、特別是小型企業和集體企業在改制中自發地出現了出售企業的現象，但由於收購企業的是企業的全體職工，類似國外以雇員持股計劃(ESOP)為核心的員工收購(EBO)，因此沒有稱作MBO，而是稱為股份合作制。後來，股份合作制的弊端逐漸暴露，同時在國有股減持的背景下悄然興起的。一段時間以來，作為國有企業改制的重要理論問題之一，學界對M BO問題傾注了相當多的關注和研究，也有過深入系統地論述具體來說MBO方式具有以下幾個方面的優點：第一，通過MBO能夠有效降低企業代理成本，使所有者和經營者身份的合一，能夠更有效的激勵管理者，從根本上提高管理者的積極性。第二，MBO為管理層提供了充分的決策權，同時還能促進其自我約束，因此會有利於目標公司整體經營業績的提高。但是MBO方式的缺點也是顯而易見的1、不利於公司治理結構的建立，容易引起股東與代理人的角色錯位，造成新的委託人和代理人的合一，並由此引發更嚴重的代理風險和管理層道德風險，與現代企業制度所有權與經營權分離的原則相違背。2、管理層收購的交易過程的社會公正性、公平性問題，尤其是對於國有股權向自然人轉讓這一全民資產個人化過程的敏感問題，很可能出現國有或者集體財產流入個人手中，同時引發大量的違法和腐敗現象。 3、管理層利用關聯交易轉移利益、損害中小股東權益。目前我國法律和市場機制的不完善，特別是國有企業存在嚴重的所有者缺位和內部人控制問題，同時來自法律、社會、中小股東的監督力量薄弱，投機思想盛行，這都給MBO在中國的推廣帶來巨大的風險。所以很多的學者都提出中國目前的環境還不適合推廣MBO。
現在部分學者過分宣傳MBO的積極作用，認為M BO是一個產權明晰的過程，也是一個確定利益分配格局的過程，這是進行經濟體制改革必須經歷的發展階段。MBO從客觀上改變了國有資產運轉不良的局面，有利於提高企業效率。對於國有企業來說，也有利於提高國有企業的經營能力，使國有企業迅速擺脫了困境。
實際上，由於多年來國有產權的主體不清晰以及出資人處於虛置地位使國有產權在收購交易中處於弱勢地位，多是被動接受管理層的收購要約，在交易的過程中也沒有形成充分的價格競爭，難以真實反映國有產權的價值，同時企業的實際控制者不僅對國有產權的代表人有著巨大的影響力，還可以利用掌握企業充分信息的優勢左右國有產權的出售、價格，甚至自買自賣。在這樣的情況下，對於國有企業來說M BO成為侵佔產權不清的國有資產的方便之門，所以說，如果MBO真正實現了產權清晰，那麼是把原屬於國家的、集體的、個人的混合產權、不明朗的產權個人化了，所以產權清晰了；同樣，這個利益分配格局的確定過程也是是管理層的利益得到確立的過程。雖然我國在改革過程中強調"效率優先，兼顧公平"的分配原則，但是提高效率卻不能以竊取全民或集體所有的公共財產為前提條件，也不能在刺激精英工作效率的同時以傷害普通勞動者的權益為代價。正是基於以上方面的考慮，並經過實踐研究，郎咸平教授相繼質疑格林柯爾、海爾和TCL等企業，提出了MBO很容易造成國有資產流失的問題，在學術界引起了軒然大波。
筆者認為，在我國目前的市場經濟發展水平下，還不宜在國有企業推廣MBO。首先，在管理層收購的過程中，如何確定企業資產的價值是實施MBO的一個主要障礙。由於管理層收購的是自己管理的企業，這很容易造成買賣雙方在信息上的不對稱從而導致價格由買方市場決定，這就很容易低估企業資產的實際價值，對於企業來說，損害出資人利益。其次，MBO過程中，管理層收購的資金來源於何處？僅僅憑借管理層工資收入的積累是達不到收購企業所需要的資金的，那麼收購企業最常用的兩條途徑就是通過融資的方式來籌集收購所需的資金。就目前來說我國合法的融資渠道主要有三種：一是銀行貸款，但是我國銀行《貸款通則》規定，從金融機構取得的貸款，不得用於股本權益性投資；同時法律還禁止個人以股票作為質押向銀行貸款收購股權，從而我國的金融體制使得管理層收購或職工持股從銀行融資的可能性非常小；二是信託融資，《信託法》公布後，雖說MBO又多了一個信託融資渠道，但由於制度設計比銀行融資繁雜，使用者不多；三是通過風險基金融資，但是風險基金介入MBO目的是要與管理層分享MBO利益的，具有投機性，所以不受企業家的青睞。管理者為了在實踐上解決收購資金問題，就必須在理論上尋找新的途徑。於是支持MBO的管理人員在沒有資金收購企業的情況下搬出了人力資本理論，認為企業家的管理才能對一個企業的發展具有重大作用，是一種人力資本，既然人力資本也是一種資本，那麼就應該或多或少的取得企業的產權，也可以通過企業家管理才能這種人力資本充當物質資本進行收購。實際上，這種觀點存在著邏輯上的錯誤，是在沒有真正弄清楚人力資本的內涵的情況下想用人力資本理論的外衣掩蓋MBO之事實。
2、人力資本理論與MBO的關系
著名的古典學派代表亞當·斯密(Adam Smith)首先注意到人力資本問題，在其1776年出版的《國富論》中，就提出了初步的人力資本概念。他提出勞動力是經濟進步的主要力量，全體國民後天取得的有用能力，都應被視為資本的一部分。工人的工作效率增加，可減少勞動力耗費，其花費成本可以由增加的利潤加以補償。因而，人力資本投資可以由私人出於追求利益的投資行為來完成。他建議由國家"推動、鼓勵，甚至強制全本國民接受最基本的教育。"這可以說是人力資本方面的萌芽。英國經濟學家馬歇爾繼承了亞當·斯密把受過教育的人比作高價機器的見解，並把教育支出視為一種十分有利可圖的投資。他將人的能力分為"通用能力"(General Ability)和"特殊能力"(Specialized Ability)兩種。而著名的經濟學家馬歇爾則強調人力資本投資的長期性和家族、政府的作用，並且將"替代原理"用於說明對人力資本和物質資本投資的選擇(人力與機器的替代)等方面。馬歇爾一方面認真地研究教育的經濟價值，主張把"教育作為國家投資"，教育投資可以帶來巨額利潤，但他又認為人是不可買賣的，因而拒絕"人力資本"這一概念。斯密把教育費用視為"固定資本"的見解和馬歇爾把教育費用視為"投資"的觀點，可以說是當代西方教育經濟學中"人力資本"理論的淵源。1935年美國經濟學沃爾什發表了《人力資本觀》一文，在這篇文章中，他第一次提出了"人力資本"這樣一個概念，第一次計算了教育投資的經濟收益。此後，舒爾茨、丹尼森、明塞爾、貝克爾等人不斷深入研究人力資本，使人力資本理論逐漸系統化，並為世人所接受。尤其是20世紀中葉，人類進入知識經濟時代，相對而言，物質資本已經不再是"稀缺性"資本，所以人力資本在經濟發展的實踐中發揮了越來越重要的作用。
人力資本這一概念沒有統一的定義，比較流行的定義有兩個。1、辭典的定義："所謂人力資本，指的是蘊涵於人自身中的各種生產知識與技能的存量總和"。[1]2、流行教科書的定義："人力資本表示以教育和訓練的形式，為改進工作者的質量而作的時間和貨幣投資"。[2]盡管人力資本的定義很多，但有一點是共同的，這就是都著眼於人力資源的質量或勞動者的素質，雖然這種素質是通過教育和時間等方式投資而產生的，但是由於人力資本凝結在具體的人的身上，無法用貨幣來進行准確衡量，所以說人力資本和物質資本既有相同的一面，又有不同的一面，具有雙重性質。從以上兩個方面的定義可以發現，只要勞動者存在，那麼這種人力資本就應該存在。但是，為什麼許多企業在管理人員收購前企業表現為虧損？而收購之後迅速盈利？同樣的管理人員在管理企業，也就是說用同樣的人力資本投入到相同的企業，而結果卻截然不同？筆者認為，解釋這個問題的最好答案就應該是在MBO之前，管理層沒有充分發揮其人力資本的作用，這種作用沒有得到充分發揮的最主要原因就是缺乏相應的激勵措施，也就是說沒有滿足管理層心理預期收益而消極怠工。所以說解決國有企業競爭力不強的問題就是要從根本上解決對管理層激勵不足的問題，而管理層收購只是激勵措施之一，還可以通過地位激勵或文化激勵的方式解決管理者動力不足的問題。也正是因為人力資本在現代經濟中的重要地位，同時在國內還沒有管理者的競爭，所以使人力資本理論被一些人惡意歪曲，從而成為MBO的理論依據，試圖通過人力資本理論的外衣證明MBO行為的合理性，從理論上說這是人力資本理論研究的誤區，從實踐上來說，這是在中國的國有企業改革的過程中出現大量MBO現象的根本原因，也是對人力資本理論的踐踏。所以說，解決MBO的問題的根本措施就是承認人力資本理論對企業的經營和發展具有重要作用，通過多種措施刺激管理層的人力資本發揮其積極作用；另一方面，要把人力資本和物質資本區別開來，不能因為人力資本和物質資本都是資本而使二者等同起來，從而使人力資本充當物質資本的職能實現管理層收購的目的。
由於MBO很容易造成國有資產流失，所以為了慎重起見，國務院國有資產監督管理委員會頒布了國資發產權[2004]268號文件， 即《關於企業國有產權轉讓有關問題的通知》，在該文件中明確規定在國有企業改革中暫停MBO。從某種意義上說，暫停MBO並不是否定管理層的人力資本，，而是否定管理層通過人力資本充當物質資本行收購企業之實。這在實踐中維護了廣大中小股民的利益，有效的制止了國有資產流失，同時在理論上也很好的說明了人力資本的二重性，在理論上保護了人力資本理論的純潔性，具有積極的意義。
⑵ 企業管理中的（MBO)是什麼
MBO在西方發起的動因主要是解決經理人代理成本等問題，意在解決公司的所有者結構、控制權結構及企業的資產結構。而我國的產權制度不同於西方的產權制度，這就決定了中國MBO的動因和特點決然不同於西方。同時，MBO在西方的興起也是因為可以綜合應用各種完善的融資工具的結果，而我國證券市場目前還缺乏有效的融資工具，因此在中國現階段的MBO操作與國外的MBO操作必然有著明顯不同的特點。本文試圖結合我國企業的實際情況來分析MBO理論及其操作實踐，力圖詮釋我國本土化的MBO方案，希望對MBO感興趣的企業能夠從中獲益。
⑶ MBO是什麼意思啊
MBO （Management BuyOut的縮寫）即「經理層收購」，是公司經理層通過收購公司股權或資產進而引起公司所有權、控制權、剩餘索取權、資產等變化的一種行為。從公司的角度看，MBO是解決現代企業所有者與經營者分離從而引起的委託代理問題，內部人控制、信息不對稱、道德風險等問題的良方。人們普遍認為，MBO後，因為管理層持有很大比例的公司股份，並擁有公司的控制權和利潤分享權，企業的利益也就成為管理層的利益，企業成功與否關系著他們的切身利益，所以這種股權基礎可以吸引優秀的人才，留住了優秀的管理人員。而且MBO可以為提高企業生產效率改變股東結構和權力結構，提供合乎企業發展的產權結構，進而通過經濟手段整合公司內外資源，淘汰低效的管理方式和管理者。所以MBO自上個世紀七十年代在美國產生以來，很快風行一時，很多企業紛紛效仿。
參考資料：http://info.tjkx.com/News/00001144CC/2004-11-19/06026C3AFE.html
⑷ 保險mbo面談是什麼意思
在管理學上，MBO，management by object 即目標管理法，是以目標為導向，以成果為標准，而使組織和個人取得最佳業績的現代管理方法。在壽險營銷上，MBO面談就是一個營業單位、一個機構為了確切達成業績或人力目標而實行的"分層級目標管理"方法，包括意願管控、過程管控、目標管控三大部分。
首先，這要從人的特性說起。人都有特性，這些特性通常狀態下都是處於不明顯的"休眠狀態"，只有在被激發、被重視、被要求、被追蹤的情況下才會得以發揮，只有在"目標明確、思路清晰、動作合理、及時檢視"的情況下才能最大限度的發揮出來。人的潛能不能讓他發揮出來就是對人力資源最大的浪費，能夠調動出一個人最大的潛力並成功運用於生產實踐這是企業管理者的基本功力。
目標管理在組織內部建立了一個相互聯系的目標體系，而這種體系把員工有機的組織起來，使集體力量得以發揮，同時目標管理的實行就意味著組織管理民主化、員工管理自我控制化、成果管理目標化。於是目標管理事實上是一種總體的、民主的、自覺的和成果的管理。這也正是目標管理的魅力所在。
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⑸ 目標管理（MBO）指的是什麼
目標管理是通過目標的激勵來調動廣大員工的積極性，從而保證實現總目標。
其核心就是明確和重視成果的評定，提倡個人能力的自我提高，其特徵就是以目標作為各項管理活動的指南，並以實現目標的成果來評定其貢獻大小。
目標管理是具體化展開的組織目標成為組織每個成員、每個層次、部門等的行為方向和激勵手段，同時以使其成為評價組織每個成員、每個層次、部門等的工作績效的標准，從而使組織能夠有效運行。
(5)mbo人力資源是什麼意思擴展閱讀：
目標管理是動員全體員工參加制定目標並保證目標實現，即由組織中的上級與下級一起商定組織的共同目標，並把其具體化展開至組織各個部門，各個層次、各個成員。
與組織內每個單位、部門、層次和成員的責任和成果相互密切聯系，在目標執行過程中要根據目標決定上下級責任范圍，上級許可權下放，下級實現自我管理。在成果評定過程中，嚴格以這些目標作為評價和獎勵標准，實行自我評定和上級評定相結合。
以此最終組織形成一個全方位的、全過程的、多層次的目標管理體系，提高上級領導能力，激發下級積極性，保證目標實現。
⑹ 什麼是人力資源管理的目標管理法（MBO）
目標管理法是人力資源績效管理中的內容，主要針對中高層的管理人員。通過簽訂目標責任書來激勵其在一定時間內（通常為一年也可以是其他期限，或一個項目周期內）完成一定的工作任務。目標責任書中主要包括，時間、對象、各種指標、指標完成情況的計分，以及超額完成或未完成指標的獎懲辦法等內容。
⑺ MBO是什麼意思
MBO 是管理層收購（Management Buy-Outs）的縮寫。
管理層收購是公司管理層利用高負債融資買斷本公司的股權,使公司為私人所有,進而達到控制、重組公司的目的，並獲得超常收益的並購交易。屬於杠桿收購的范疇,但其收購主體是管理層。
與一般的企業買賣和資產重組強調收益權即買賣價差和資本運營的增值不同，除了強調收益權之外，還強調控制權、共享權和剩餘價值索償權。收購對象既可以是企業整體，也可以是企業的子公司、分公司甚至一個部門。
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目的
長期以來，中國的一些國有企業缺乏效率的問題，經營者的長期激勵和選擇的問題均未從根本上得到解決。隨著國企改革的深入，人們越來越清楚地認識到，必須對國有經濟進行戰略性重組，實現國有資本從一般性競爭部門向戰略部門集中。
另一方面，在改革開放初期成立的一些所謂「民營集體企業」，一直沒有出資者主體，企業的發展壯大主要靠銀行貸款和企業的自身積累，由於產權不清造成企業發展滯緩的問題亟待解決，這就為國內MBO提供了可能。
從目前來看，國內進行管理層收購的作用具體表現在四個方面：
一是解決國有企業「所有者缺位」問題，促進國企產權體制改革；
二是解決民營企業帶「紅帽子」的歷史遺留問題，實現企業向真正的所有者「回歸」，恢復民營企業的產權真實面目，從而為民營企業的長遠發展掃除產權障礙；
三是幫助國有資本從非競爭性行業中逐步退出；
四是激勵和約束企業經營者的管理，減少代理成本。因此加強中國管理層收購題研究，具有重要的現實意義。
⑻ 什麼是MBO
MBO是英文「Management Buyout」的縮寫，中文意思就是「管理層收購」，它是二十世紀七十年代西方成熟市場在傳統並購理論基礎上發展起來的一種新型並購方式。主要指目標公司的管理層或經理層利用借貸所融資金購買本公司的股份，從而改變公司股東結構、資產結構和控制權結構，進而達到重組公司的目的。
MBO具有以下幾個方面的特徵：
1．管理層收購的主要投資者是目標公司內部的經理和管理人員。他們通常會設立一家新的公司，並以該新公司的名義來收購目標公司。通過管理層收購，他們的身份由單一的經營者角色變為所有者與經營者合一的雙重身份。
2．管理層收購主要是通過借貸融資來完成的。管理層收購的財務結構由優先債、次級債與股權三者構成。這樣，目標公司的管理者要有較強的組織運作資本的能力，融資方案必須滿足貸款者的要求，也必須為權益持有人帶來預期的價值，同時這種借貸具有一定的融資風險性。
3．管理層收購的目標公司往往是具有巨大資產潛力或存在「潛在的管理效率空間」的企業。通過投資者對目標公司股權、控制權、資產結構以及業務的重組，來達到節約代理成本、獲得巨大的現金流入並給投資者超過正常收益回報的目的。
4．管理層收購完成後，目標公司可能由一個上市公司變為一個非上市公司。一般來說，這類公司在經營了一段時間以後，又會尋求成為一個新的公眾公司並且上市套現。另外一種情況，當目標公司為非上市公司時，管理層收購完成後，管理者往往會對該公司進行重組整合，待取得一定的經營績效後，再尋求上市，使管理層收購的投資者獲得超常的回報。
正規的MBO應該「主要指目標公司的管理層或經理層利用借貸所融資金購買本公司的股份，從而改變公司股東結構、資產結構和控制權結構，進而達到重組公司的目的。」這里是沒有賤賣的成分的。
而我國搞的MBO卻通常是花極少的錢（如100元）就買走了價值很高（如10000元，甚至更高）的資產，而且僅僅只允許極個別的人可以「買」，廣大的這些財產的創造者卻沒資格買；甚至是問都不允許問。這導致的了嚴重的不公平，且造成了國有資產的大量流失，因此，沒有得到廣泛的支持。