① 在有些場合人們總會說發行普通股籌資,其資本成本最低,甚至可以是零,如何理解其合理性
發行普通股籌資由於沒有固定的股利負擔,因此其資本成本最低這是錯誤的說法。由於普通股投資的風險較高,相應的投資人要求較的投資報酬率,普通股的股利從稅後利潤中支付,不能抵稅。且普通股的發行費用一般高於其他證券,因此,普通股的資本成本是較高的。
溫馨提示:以上解釋僅供參考。
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② 簡述降低資本成本的途徑是什麼求解
資本成本取決於企業自身籌資決策和市場環境。降低資本成本具體途徑如下:
1.合理安排籌資期限。
2.合理利率預期。
3.提高企業信譽,積極參與信用等級評估。
4.積極利用負債經營。在投資收益率大於債務成本率的前提下,積極利用負債經營,取得財務杠桿效益,降低資本成本,提高投資效益。
5.提高籌資效率。籌資效率的提高有賴於做好以下幾項工作:(1)正確制定籌資計劃;(2)制定、協調各籌資方式的基本程序和具體步驟,以利於節約時間與費用;(3)組織專人負責籌資計劃的具體實施,保證籌資工作的順利開展。
6.積極利用股票增值機制,降低股票籌資成本。
(2)什麼情況下資本成本會低於0擴展閱讀:
一、影響資本成本的因素
(一)總體經濟環境:
一個國家或地區的總體經濟環境狀況,表現在國民經濟發展水平、預預期的通貨膨脹等方面,這些都會對企業籌資的資本成本產生影響。如果國民經濟保持健康、穩定、持續增長,整個社會經濟的資金供給和需求相對均衡且通貨膨脹水平低,資金所有者投資的風險小,預期報酬率低,籌資的資本成本率相應就比較低。相反,如果經濟過熱,通貨膨脹持續居高不下,投資者投資的風險大,預期報酬率高,籌資的資本成本率就高。
(二)資本市場條件:
資本市場條件包括資本市場的效率和風險。如果資本市場缺乏效率,證券的市場流動性低,投資者投資風險大,要求的預期報酬率高,那麼通過資本市場融通的資本,其成本水平就比較高。
(三)企業經營狀況和融資狀況:
企業的經營風險和財務風險共同構成企業總體風險,如果企業經營風險高,財務風險大,則企業總體風險水平高,投資者要求的預期報酬率高,企業籌資的資本成本相應就大。
(四)企業對籌資規模和時限的需求:
在一定時期內,國民經濟體系中資金供給總量是一定的,資本是一種稀缺資源。因此企業一次性需要籌集的資金規模大、佔用資金時限長,資本成本就高。當然,融資規模、時限與資本成本的正向相關性並非線性關系,一般來說,融資規模在一定限度內,並不會引起資本成本的明顯變化,當融資規模突破一定限度時,才會引起資本成本的明顯變化。