① 影響資本成本主要有哪些因素
1、籌資費用，指企業在籌集資本過程中為取得資金而發生的各項費用，如銀行借款的手續費，發行吵緩股票、債券等證券的印刷費、評估費、公證費、宣傳費及承銷費等。
2、用資費用，指在使用所籌資本的過程中向出資者支付的有關報酬，如銀行借款和債券的利息、股票的股利等。
資本成本是選擇籌資方式、進行資本結構決策和選擇追加籌資方案的依據，是評價投資方案、進行投資決策的重要標准，也是評價企業經營業績的重要依據。
資本成本有多種運用形式：
一是在比較各種籌資方式時，使用的是個別資本成本，如借款資本成本率、債券資本成本率、普通股資本成本灶碰沒率、優先股資本成本率、留存收益資本成本率；
二是進行企業資本結構決策時，則使用綜合資本成本率；
三是進行追加籌資結構決策時，則使用邊際資本成本率。
(1)衡量資本成本的基本假設是什麼擴展閱讀：
資本成本與生產經營成本相比具有以下四個特點：
1、生產經營成本全部從營業收入中抵補，而資本成本有的是從營業收入中抵補，如向銀行借款支付的利息和發行債券支付的利息；有的是從稅後利潤中支付，如發行普通股支付的股利；有的則沒有實際成本的支出，而只是一種潛在和未來的收益損失的機會成本，如留存收益。
2、生產經營成本是實際耗費的計算值，而資本成本是一種建立在假設基礎上的不很精確的估算值。如按固定增長模型計算普通股成本率，隱納就以假定其股利每年平均增長作為基礎。
3、生產經營成本主要是為核算利潤服務的，其著眼點是已經發生的生產經營過程中的耗費。資本成本主要是為企業籌資、投資決策服務的，其著眼點在於將來資金籌措和使用的代價。
4、生產經營成本都是稅前的成本，而資本成本是一種稅後的成本。
② 資本成本包括哪些內容
資本成本指企業籌集和使用資本而付出的代價，通常包括籌資費用和用資費用。資本成本是選擇籌資方式、進行資本結構決策和選擇追加籌資方案的依據，是評價投資方案、進行投資決策的重要標准，也是評價企業經營業績的重要依據。
資本成本既可以用絕對數表示，也可以用相對數表示。用絕對數表示的，如借入長期資金即指資金佔用費和資金籌集費；用相對數表示的，如借入長期資金即為資金佔用費與實際取得資金之間的比率，但是它不簡單地等同於利息率，兩者之間在含義和數值上是有區別的。
(2)衡量資本成本的基本假設是什麼擴展閱讀：
特點意義
1、生產經營成本全部從營業收入中抵補，而資本成本有的是從營業收入中抵補，如向銀行借款支付的利息和發行債券支付的利息；有的是從稅後利潤中支付，如發行普通股支付的股利；有的則沒有實際成本的支出，而只是一種潛在和未來的收益損失的機會成本，如留存收益。
2、生產經營成本是實際耗費的計算值，而資本成本是一種建立在假設基礎上的不很精確的估算值。如按固定增長模型計算普通股成本率，就以假定其股利每年平均增長作為基礎。
③ 資本成本有哪些不同於產品成本的特徵
1、資金成本具有產品成本的不同是屬於預測成本，而非賬面成本，其中一部分計入成本費用，相當一部分作為利潤分配處理。
2、資金成本是企業的耗費，企業要為佔用資金而付出代價、支付費用，而且這些代價或費用最終也要作為收益的扣除額來得到補償。
3、資金成本只有一部分具有產品成本的性質。
一、資金成本是商品經濟條件下資金所有權和資金使用權分離的產物。
二、資金成本的基礎是資金時間價值，但通常還包括投資風險價值和物價變動因素。
三、資金成本既然包含了資金佔用費用和資金籌集費用
1、基本採用下列計算公式來衡量資金成本：資金成本率=資金佔用費/所籌資金*100%從理論上講，資金成本率應該等於資金成本額與所籌資金的比率，而上述公式卻是資金佔用費與所籌資金之比。這顯然與資金成本的概念不相吻合。
2、那麼，資金成本率的分子就應該是資金成本總額，即資金佔用費用和資金籌集費用，而不應該只是資金佔用費用。違背了相對數指標與絕對數指標之間存在固有聯系的規律。如投資利潤率必定是所獲利潤與所投資金之比。投資所獲利潤也應等於投資利潤率與所投資金之積。而上述公式的資金成本率與（籌資總額－籌資費用）之積並不等於資金成本。這就破壞了絕對數指標與相對數指標之間的內在聯系。
四、在會計實務處理中，不論是資金籌集費用，還是資金佔用費用都應記入「財務費用」帳戶。這既符合資金成本的概念，也便於計算資金成本率索取資料。
五、根據以上分析，資金成本率應按下列公式計算：資金成本率=資金成本總額(即：資金籌集費用+資金佔用費)/所籌資金*100%作為資金成本一般具有如下特點：
1、資金成本是較滿意的財務結構前提下的產物。
2、資金成本著眼於稅後資金成本，即考慮籌資方式的節稅效應後的成本。
3、資金成本強調資金成本率和加權平均資金成本率。
從廣義講，企業籌集和使用資金，不論是短期的，還是長期的，都要付出代價。狹義的資金成本僅指籌集和使用長期資金（包括長期負債和權益）的成本。
④ 根據傳統金融理論，資本成本是由企業什麼決定的
一、資本成本:資本成本是指企業取得和使用資本時所付出的代價。取得資本所付出的代價，主要指發行債券、股票的費用，向非銀行金融機構借款的手續費用等；使用資本所付出的代價，主要由貨幣時間價值構成，如股利、利息等。企業從事生產經營活動所需要的資本，主要包括自有資本和借入長期資金兩部分。借入長期資金即債務資本，要求企業定期付息，到期還本，投資者風險較少，企業對債務資本只負擔較低的成本。但因為要定期還本付息，企業的財務風險較大。自有資本不用還本，收益不定，投資者風險較大，因而要求獲得較高的報酬，企業要支付較高的成本。但因為不用還本和付息，企業的財務風險較小。所以，資本成本也就由自有資本成本和借入長期資金成本兩部分構成。資本成本既可以用絕對數表示，也可以用相對數表示。用絕對數表示的，如借入長期資金即指資金佔用費和資金籌集費；用相對數表示的，如借入長期資金即為資金佔用費與實際取得資金之間的比率，但是它不簡單地等同於利息率，兩者之間在含義和數值上是有區別的。在財務管理中，一般用相對數表示。資本成本有多種運用形式：一是在比較各種籌資方式時，使用的是個別資本成本，如借款資本成本率、債券資本成本率、普通股資本成本率、優先股資本成本率、留存收益資本成本率；二是進行企業資本結構決策時，則使用綜合資本成本率；三是進行追加籌資結構決策時，則使用邊際資本成本率。資本成本與生產經營成本相比具有以下四個特點：1、生產經營成本全部從營業收入中抵補，而資本成本有的是從營業收入中抵補，如向銀行借款支付的利息和發行債券支付的利息；有的是從稅後利潤中支付，如發行普通股支付的股利；有的則沒有實際成本的支出，而只是一種潛在和未來的收益損失的機會成本，如留存收益。2、生產經營成本是實際耗費的計算值，而資本成本是一種建立在假設基礎上的不很精確的估算值。如按固定增長模型計算普通股成本率，就以假定其股利每年平均增長作為基礎。3、生產經營成本主要是為核算利潤服務的，其著眼點是已經發生的生產經營過程中的耗費。資本成本主要是為企業籌資、投資決策服務的，其著眼點在於將來資金籌措和使用的代價。4、生產經營成本都是稅前的成本，而資本成本是一種稅後的成本。資本成本在企業籌資、投資和經營活動過程中具有以下三個方面的作用：1、資本成本是企業籌資決策的重要依據。企業的資本可以從各種渠道，如銀行信貸資金、民間資金、企業資金等來源取得，其籌資的方式也多種多樣，如吸收直接投資、發行股票、銀行借款等。但不管選擇何種渠道，採用哪種方式，主要考慮的因素還是資本成本。通過不同渠道和方式所籌措的資本，將會形成不同的資本結構，由此產生不同的財務風險和資本成本。所以，資本成本也就成了確定最佳資本結構的主要因素之一。隨著籌資數量的增加，資本成本將隨之變化。當籌資數量增加到增資的成本大於增資的收入時，企業便不能再追加資本。因此，資本成本是限制企業籌資數額的一個重要因素。2、資本成本是評價和選擇投資項目的重要標准。資本成本實際上是投資者應當取得的最低報酬水平。只有當投資項目的收益高於資本成本的情況下，才值得為之籌措資本；反之，就應該放棄該投資機會。3、資本成本是衡量企業資金效益的臨界基準。如果一定時期的綜合資本成本率高於總資產報酬率，就說明企業資本的運用效益差，經營業績不佳；反之，則相反。二、資本的含義：資本成本是一種機會成本，指公司可以從現有資產獲得的，符合投資人期望的最小收益率。它也是最低可接受的收益率、投資項目的取捨收益率。在數量上它等於各項資本來源的成本按其在公司資本結構中的比重加權計算的平均數。資本成本的性質：首先公司要達到股東財富最大化，必須使所有投入最小化，其中包括資本成本的最小化。因此，正確計算和合理降低資本成本，是制定籌資決策的基礎。其次，公司的投資決策必須建立在資本成本的基礎上，任何投資項目和投資收益率必須高於資本成本。理解資本成本可以分兩個層次：第一個層次也是最根本的層次是要了解資本成本的實質乃是機會成本；第二個層次是要了解企業資本成本的高低決定於投資者對企業要求報酬率的高低，而這又取決於企業投資項目風險水平的高低。具體言之，資本成本歸根結底是由投資風險決定的。資本成本的實質是機會成本，這在財務決策中是極為關鍵的思想。例如，某公司有A、B兩個項目，A項目的報酬率是10%，B項目的報酬率是12%。該公司為如期進行項目投資，與銀行達成了貸款協議，金額200萬元，利率為8%。在這種情況下，如果公司選擇了B項目進行投資，那麼，對B項目進行投資收益評價時的適用資本成本是多少呢？應當是被放棄的A項目的報酬率，即10%，這是選擇B項目進行投資的機會成本。具體言之，如果被選擇的投資項目不能提供10%的報酬率，即凈現值為負值，就必須放棄這一項目。在B項目投資收益的評價中，貸款利率8%是不相關因素，盡管它決定了企業利息費用的多寡。再例如，如果一家公司有A、B、C、D等四個被選項目，報酬率分別為8%、10%、12%與16%。在D項目被選擇進行投資的時候，計算其凈現值的資本成本應當是被放棄項目中報酬率水平最高項目的報酬率，在這里即是12%，而不是10%或者8%。從財務理論的角度而言，機會成本絕非虛擬的成本，它是實實在在地影響凈現值准則實現的一個重要因素。站在企業理財的角度，資本成本是企業投資行為所必須達到的最低程度的報酬率水平；站在投資者的角度，資本成本就是要求報酬率，它與投資項目的風險程度呈正比例關系。因此，在財務理論分析中，資本成本、要求報酬率甚至預期報酬率均可以視為同義詞，相互交叉使用。在確定股權資本的資本成本時，所要考慮的核心因素即是股票投資者的要求報酬率。換言之，股票投資者的要求報酬率就是股權資本的資本成本。由此，可以很明顯地看出關於資本成本實質的極為關鍵的一點：企業投資項目的風險程度決定投資者的要求報酬率，而投資者的要求報酬率即是該項目投資的資本成本。在這里，融資問題好像成為一個虛幻的影像，與企業價值根本沒有關聯。事實上，融資問題不過是將通過投資項目報酬率吸引的資金從技術上納入企業的資金運營而已。（1）資本成本是財務管理的一個非常重要的概念：它既是企業投資者對投入企業的資本所要求的收益率，只有投資收益率高於其資本成本才能補償投資者；又是投資本項目的機會成本。（2）在估計債務成本時，要注意區分債務的歷史成本和未來成本。作為投資決策和企業價值評估依據的資本成本，只能是未來借入新債務的成本。現有債務的歷史成本主要用於過去業績的分析，對於未來的決策是不相關的沉沒成本。（3）計算資本成本不能只看到所付出的代價（如利息），更要看到所付出的代價對企業收益的綜合影響，最典型的是要考慮利息支付對所得稅的影響。3.資本成本的計量形式：個別資本成本、加權平均資本成本。資本成本的計量形式應用領域原則個別資本成本比較籌資方式選擇資本成本最低的資本來源加權平均資本成本資本結構決策選擇加權平均資本成本最低的資本結構4.決定資本成本的主要因素：總體經濟環境、證券市場條件、企業內部的經營和融資狀況、項目融資規模。資本成本是指企業取得和使用資本時所付出的代價。取得資本所付出的代價，主要指發行債券、股票的費用，向非銀行金融機構借款的手續費用等；使用資本所付出的代價，主要由貨幣時間價值構成，如股利、利息等。企業從事生產經營活動所需要的資本，主要包括自有資本和借入長期資金兩部分。借入長期資金即債務資本，要求企業定期付息，到期還本，投資者風險較少，企業對債務資本只負擔較低的成本。但因為要定期還本付息，企業的財務風險較大。自有資本不用還本，收益不定，投資者風險較大，因而要求獲得較高的報酬，企業要支付較高的成本。但因為不用還本和付息，企業的財務風險較小。所以，資本成本也就由自有資本成本和借入長期資金成本兩部分構成。資本成本既可以用絕對數表示，也可以用相對數表示。用絕對數表示的，如借入長期資金即指資金佔用費和資金籌集費；用相對數表示的，如借入長期資金即為資金佔用費與實際取得資金之間的比率，但是它不簡單地等同於利息率，兩者之間在含義和數值上是有區別的。在財務管理中，一般用相對數表示。資本成本有多種運用形式，一是在比較各種籌資方式時，使用的是個別資本成本，如借款資本成本率、債券資本成本率、普通股資本成本率、優先股資本成本率、留存收益資本成本率；二是進行企業資本結構決策時，則使用綜合資本成本率；三是進行追加籌資結構決策時，則使用邊際資本成本率。/magazine/ckyk/200104/0306104224.htm
⑤ 什麼是資本成本資本成本的構成如何
含義：資本成本是指企業取得和使用資本時所付出的代價。取得資本所付出的代價，主要指發行債券、股票的費用，向非銀行金融機構借款的手續費用等；使用資本所付出的代價，主要由貨幣時間價值構成，如股利、利息等。
作用（意義）：
1、資本成本是企業籌資決策的重要依據。企業的資本可以從各種渠道，如銀行信貸資金、民間資金、企業資金等來源取得，其籌資的方式也多種多樣，如吸收直接投資、發行股票、銀行借款等。但不管選擇何種渠道，採用哪種方式，主要考慮的因素還是資本成本。通過不同渠道和方式所籌措的資本，將會形成不同的資本結構，由此產生不同的財務風險和資本成本。所以，資本成本也就成了確定最佳資本結構的主要因素之一。隨著籌資數量的增加，資本成本將隨之變化。當籌資數量增加到增資的成本大於增資的收入時，企業便不能再追加資本。因此，資本成本是限制企業籌資數額的一個重要因素。
2、資本成本是評價和選擇投資項目的重要標准。資本成本實際上是投資者應當取得的最低報酬水平。只有當投資項目的收益高於資本成本的情況下，才值得為之籌措資本；反之，就應該放棄該投資機會。
3、資本成本是衡量企業資金效益的臨界基準。如果一定時期的綜合資本成本率高於總資產報酬率，就說明企業資本的運用效益差，經營業績不佳；反之，則相反。
性質：1.資本成本是指企業取得和使用資本時所付出的代價。取得資本所付出的代價，主要指發行債券、股票的費用，向非銀行金融機構借款的手續費用等；使用資本所付出的代價，主要由貨幣時間價值構成，如股利、利息等。
2.資本成本是一種建立在假設基礎上的不很精確的估算值。
3.資本成本主要是為企業籌資、投資決策服務的，其著眼點在於將來資金籌措和使用的代價。
4.資本成本是一種稅後的成本。
⑥ 資本結構影響資本成本的三種基本理論
1、凈收益理論：
凈收入理論認為，負債可以降低企業的資本成本，負債程度越高，企業的價值越大。這是因為債務利息和權益資本的成本均不受財務杠桿影響，無論負債程度多高，企業的債務資本成本和權益資本成本都不會變化。
因此，只要債務成本低於權益成本，那麼負債越多，企業的加權平均資本成本就越低，企業價值就越大。當負債比率為100%時，企業加權平均資本成本最低，企業價值將達到最大值。
2、凈經營收益理論：
該理論認為，不論財務杠桿如何變化，公司加權平均資本成本都是固定的，因而公司的總價值也是固定不變的。這是因為公司利用財務杠桿增加負債比例時，雖然負債資本成本較之於股本成本低，但由於負債加大了權益資本的風險，使得權益成本上升，於是加權平均資本成本不會因負債比率的提高而降低，而是維持不變。
因此，公司無法利用財務杠桿改變加權平均資本成本，也無法通過改變資本結構提高公司價值；資本結構與公司價值無關；決定公司價值的應是其營業收益。
3、優序融資理論：
優序融資理論放寬MM理論完全信息的假定，以不對稱信息理論為基礎，並考慮交易成本的存在，認為權益融資會傳遞企業經營的負面信息，而且外部融資要多支付各種成本，因而企業融資一般會遵循內源融資、債務融資、權益融資這樣的先後順序。
(6)衡量資本成本的基本假設是什麼擴展閱讀
優序融資理論的特點
1、優序融資理論於1984年，美國金融學家邁爾斯與智利學者邁勒夫提出。以信息不對稱理論為基礎，並考慮交易成本的存在。
2、該理論以信息不對稱理論為基礎，並考慮交易成本的存在。認為當公司發行債券融資時，投資者往往認為債券被高估，因此不會選擇購買債券，從而造成債券價格下降，融資成本上升。類似問題也會出現在公司發行股票時。
3、因此公司為新項目融資時，將優先考慮使用內部的盈餘，其次採用穩健的債券融資，最後才考慮股權融資。即遵循內部融資、外部債權融資、外部股權融資的順序。