⑴ 商業策劃書中股權成本怎麼寫最好有範本，請大家幫幫忙
一、股權資本成本會計對象分析
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目前，人們對資本成本的一般理解為：「企業為取得和使用資金所花費的代價」。筆者認為，這是一種模糊的認識，並沒有從實質11界定股權資本成本會計的對象。這種模糊性來源於以下兩個方面：8 ]: B/ \6 @0 O; P( i
9 V" P- I! ~% d9 J# n7 @l、會計主體服務對象的多層性。現代企業是獨立核算的法人單位，同一法人單位可以同時扮演多種不同的角色。首先，作為社會經濟生活的細胞，有服務於社會經濟發展的義務；其次，作為社會經濟資源使用者，具有對債務資金還本付息，確保股權資本增值的義務；再次，作為股權資本經營的代理者，最終目標是服務於企業所有者集團，服務於投資者。如果會計主體所扮演的社會角色不同，就會形成會計活動的不同空間范圍，直接影響到會計反映與監督的內容、方法與形式。雖然在同一會計主體中，會計工作能兼顧各種社會層次角色的需要，但一定要有明確的終極目標。如傳統財務會計損益核算的終極指標「凈利潤」，就是站在最終層次角度反映企業為其所有者集團所獲取的利益。股權資本成本會計亦要將為企業投資者服務作為自己的終極目標。
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; v- b( N+ G0 ~" _! s1 n, A2、股權資本成本會計具體對象的模糊性。建立完善的股權資本成本會計，就是要對企業股權資本成本進行科學的確認、計量和記錄。股權資本成本會計理應屬於財務會計范疇，確認、計量和記錄股權資本成本的前提條件，首先它必須是一種客觀的費用，其次是符合收入一成本一收益三者之間內在的邏輯性。有人認為，理論上，股權資本成本等於股東所要求的回報，其實際回報來源於勝利與股票增值，因其具有不確定性，因而無法確認和計量；現在流行的方法如參考債務資本成本的計算方法等，也存在大量爭議。參照社會資金平均報酬水平，確定其作為成本標准進行會計核算時，成本是否具有客觀性是不言而喻的。出現強調科學確認、計量和記錄股權資本成本，而又無法確認、計量和記錄股權成本實際支出的矛盾，根源在於理論框架廠，在於對股權資本成本會計主體的角色定位上發生根本性錯誤，即錯誤地定位於第二個層次角色，而沒有定位於股權資本經營的代理者位置。
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二、股權資本成本一般性分析- c" N" J3 }8 W" H
0 \: |7 v, r2 X( b! A一些人提出股權資本成本理論上等於股東所要求的回報，那股東所要求的回報是什麼呢？人的慾望是尤止境的，即使陰定了多種嚴格的條件，它也只是一種期望值。期望值能否作為會計卜的成本產以確認、計量和記錄呢？答案是否定的，如果我們以股東獲得的股利以及股票增值作為企業股權資本成本的實際支出，首先，股票增值是極不穩定的時點值，按成本標准確認與計量是無法實現其會計核算的；其次是股利作為企業現金流出，可以確認、計量和記錄，但要作為企業股權資本成本來認識，則嚴重違背廠企業經營中收入一成本一收益的邏輯性，將產生下列問題：$ H# O) a3 g" m9 j5 Q0 _
4 k+ j$ I }3 b9 Q( A; Gl、企業股權資本成本水平的高低，將主要由企業收益水平和勝利政策來決定。當企業在一定時期內，實現的收入規模不變時，其費用（成本噴出決定著企業當期的收益規模。如果會計上把企業支付給股東的勝利作為股權資本成本來確認，假設企業股利政策在相當長時期內保持穩定，那麼，隨著企業經營效益的不斷提高，其股權資本成本也越來越局，同時也就相應抬高了企業綜合資金成本豐。在企業理財活動中。一叫「重要的目標就是優化資本結構，降低綜合資金成本率。如站在企業籌資的立場，歸我們為降低綜合資金成本水平而努力時，會產生一種『」特殊「的結果，即降低企業經營效益，這無疑表現出一種極其混亂的邏輯；另外，假設吸收新股開發新項目，按照以股利確定股僅資本成本的思維推理，利用所設資金成本車作長期投資項目評價時，就會發現永遠也沒有好的開發項目。
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2、企業經營虧損時股權資本無成本。當企業較長時期發生虧損，不僅無法分配股東股利，反側賠蝕了股東股本。虧損是企業給予股東的「回報」，如將此作為股權資本成本，在會計反映上表現為負數，而成本負數也就是收益的增加，在此已不說以負數無法反映股權資本成本，即使是以事記股權資本成本，不能說企業在虧損期就沒有股權資本成本了。
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9 z- X; x( W4 f& N% a& R3、從股利與利息的比較中認識。若把股利與股票增值作為股權資本成本的內容，實質上就是把股利與利息支付等同起來。當前普遍認為利息為稅前支付，有節稅功能。筆者為這種觀點是錯誤的，這是稅法考慮到稅收管理的需要，債權人所得利息收入應繳所得稅，實際上已由負債企業在利息中一並支付給債權人，由債權人自行交納。利息費用之所以作為財務費用在稅前支付，這完全是由企業最終站在投資者立場上，站在股東代理角色層次上組織經濟核算所決定的。企業的負債必須按照契約還本付息，當企業思稅前收益規模一定時，利息費用的支出意味著股東所得的減少，這種分配程序不可逆轉，且是由信用融資與股權融資的不同經濟屬性所決定的。
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三、從企業利潤核算看股權資本成本( e0 u' T, c( E; i' ?
- O Z7 X! X& G* p3 `9 y按照現行財務會計理論，企業利潤核算在程序上表現出兩個層次，利潤總額反映企業作為獨立的法人單位，履行納稅人義務和企業經營代理責任的程度，凈利潤體現企業作為全體股東代理人為保全增值股東股權資本所作貢獻的大小，它充分體現了企業經營目標是直接地服務於股東集團。凈利潤分配的過程是股東對投資所得的處置過程，未分配利潤作為留存收益，體現了股東對企業的再投資，構成股東權益的重要組成部分。如果站在理論的角度，將勝利支出作為股權資本成本予以確認與計量、記錄，無論此費用是在現行財務會計核算程序的凈利潤之前或之後核算，得到的最後的企業利潤應該是與企業投資者和債權人均無關的利潤。但事實上，站在股本立場，企業最終利潤的所有權應歸股東，對經營者而言，企業只是股東為實現投資目標的工具，在經營過程中，經營者按勞所得，別無其他任何「利潤」。總之，在投資決策中，對於股權資本成本，歷來都是借用機會成本概念，機會成本不是實際支出，不足以構成會計核算內容，這正是對股利作為資本成本化的根本性否定。
⑵ 從資本成本方面怎麼分析企業的資本結構
用財務報表分析的方法分析一個或幾個公司的資本結構，通過以下的財務指標計算數據來進行分析。
資本結構分析主要是利用資產負債表觀察：
1.財務結構及負債經營合理程度
2.資產負債表 擁有或控制資源情況及資金實力
3.觀察企業償債能力和籌資能力
4.預見未來財務狀況
主要財務指標：
1）自有資本構成比率=自有資本合計/資金總額（負債+所有者權益）
考察自有資本在整個營運資金中佔多大比重
2）資本負債比率=自有資本合計/負債總額
反映自有資本占借入資金的比重，衡量經營安全程度
3）資本金構成比率=實收資本/資金總額
考察實收資本在整個營運資金中比重，衡量經營風險程度
4）所有者權益比率=（盈餘公積+資本公積+未分配利潤）/實收資本
又稱實收資本安全率，反映公積金對實收資本的保證程度
5）長期負債構成比率=長期負債合計/資金總額
考察企業長期負債是否得當
6）流動負債構成比率=流動負債合計/資產合計
考察企業一定時期內流動負債受否是否過多
7）債務股權比率=負債總額/股東權益總額
反映企業舉債情況及企業基本財務結構
最佳資本結構決策分析
資本結構是指長期資金中債務資金和權益資金的組合及相互關系。最佳資金結構是指綜合資金成本最小，所有者權益最大時的資金構成。
⑶ 什麼叫個別資本成本，綜合資本成本，邊際資本成本
1、個別資本成本是指各種籌資方式的成本，主要包括負債資本成本和權益資本成本。其中負債資本成本包括：債券成本、銀行借款成本；權益資本成本包括：優先股成本、普通成本和留存收益成本。
2、綜合資本成本，也稱為加權平均資本成本，是以各種不同籌資方式的資本成本為基數，以占資本總額的比重為權數計算的加權平均數。分為三個部分：個別資本成本、綜合資本成本、資本的邊際成本。
3、公司無法以某一固定的資本成本籌集無限的資金，當公司籌集的資金超過一定限度時，原來的資本成本就會增加。追加一個單位的資本增加的成本稱為邊際資本成本。
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⑷ 簡述資金成本的含義，並分析資金成本的作用是什麼
資本成本的含義
資本成本是指企業為籌集和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和佔用費用。
1、籌資費
籌資費，是指企業在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價，如向銀行支付的借款手續費，因發行股票、公司債券而支付的發行費等。籌資費用通常在資本籌集時一次性發生，在資本使用過程中不再發生，因此，視為籌資數額的一項扣除。
2、佔用費
佔用費，是指企業在資本使用過程中因佔用資本而付出的代價，如向銀行等債權人支付的利息，向股東支付的股利等。佔用費用是因為佔用了他人資金而必須支付的，是資本成本的主要內容。
資本成本的作用
1、資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據
在其他條件相同時，企業籌資應選擇資本成本最低的方式。
2、平均資本成本是衡量資本結構是否合理的依據
3、資本成本是評價投資項目可行性的主要標准
資本成本通常用相對數表示，它是企業對投入資本所要求的報酬率(或收益率)，即最低必要報酬率。
4、資本成本是評價企業整體業績的重要依據
⑸ 分析資本成本應該分析哪些報表上的指標
財務報表中最重要的有三個
資產負債表
利潤表
現金流量表
。這些都是
基本面分析
，做長線還行，短線主要看技術指標，K線，最新動態，公司大事等等，我是做證券的，有時間大家可以交流下
祝您投資愉快，多多發財
⑹ 股權資本成本是什麼
股權資本成本是根據金融學理論計算出來的要求投資回報率，是投資者投資企業股權時所要求的收益率。股權資本成本是投資者投資企業股權時所要求的收益率。估計股權資本成本的方法很多，國際上最常用的有紅利增長模型、資本資產定價模型和套利定價模型等。"股權資本成本"是根據金融學理論計算出來的要求投資回報率。假設某個上市公司的股權資本成本是10%，則意味著投資者的平均回報率必須達到10%才能補償其投資於該股票的風險。一般對股權資本成本的認識存在兩種觀點:企業為取得和使用這部分資金所花費的代價，包括籌資成本和使用該資金的成本。股權資本成本是投資於某一項目或企業的機會成本。由此形成兩種不同的計量方法:前者按實際支付的本利和的現值作為計量依據;後者按投資者要求的報酬率來計量。
這兩種觀點分別從資本使用方和投資方的角度來分析股權資本成本的實質。從市場經濟角度出發，後者被大多數人所認同:根據風險與收益相匹配的原理，股權資本成本只能從投資者的角度來分析，其大小可以用特定投資中投資者所期望的報酬率來衡量，並表現為期望的股利和資本利得等。會計主體是現代會計學賴以存在和發展的前提條件，現代企業制度是現代會計主體概念發展的經濟學基礎。在過去相當長的時期內，所有權觀念主宰著財務會計。當時獨資和合夥企業為主要組織形式，有其所有者直接管理，整個企業都屬於所有者，只有債權人才是真正的"外來者"，扣除債權人的權益所剩的權益都屬於投資所有者，因而單獨核算股權資本成本沒有多大的意義。另外，金融市場的不發達也使得股權資本成本難以客觀合理地計量。
⑺ 資本結構分析論文
資本結構是指企業各種融資工具或不同融資來源的種類及其比例關系，合理的資本結構決定了股東、債權人、經理等利益相關者對公司的控制權分配。下文是我為大家搜集整理的關於資本結構分析論文的內容，歡迎大家閱讀參考!
資本結構分析論文篇1
談現代企業資本結構分析
摘要：文章通過研究財務管理目標與資本結構理論的關系，對如何優化企業資本結構問題進行了探討，並在分析影響企業資本結構有關因素的基礎上，對如何優化企業資本結構問題提出了建議。
關鍵詞：資本結構;優化;市場;
一、我國企業資本結構現狀及存在的問題
(一)上市公司存在股權融資偏好
根據融資順序偏好理論和西方有效資本市場的融資順序，先內部融資、其次無風險或低風險的舉債融資，最後是新的股權融資，而我國上市公司的融資順序則幾乎相反，股權融資優先於債務融資，具有強烈的股權融資偏好。
由於我國市場競爭機制不完善和缺乏相應的監督約束機制，進入市場體系的企業在融資結構的選擇上主要是考慮有效的和更多的資金供給，而融資的成本差異和風險衡量已變得無關重要。許多企業一旦經過股份制改造獲准上市，便把股票融資作為公司融資的首先途徑。另一方面，融資成本較低是企業偏好股權融資的經濟動力。債務融資的付息“硬約束”和股票融資分紅的“軟約束”使我國債務融資的成本大大高於股票融資，而股票市場投資者的過度投機行為也加劇了股票市場的非理性發展，長期以來股票發行的“賣方市場”和“賺錢效應”使股票發行到目前為止還很少遇到發行失敗的先例。因而，在上市時追求高額的股票發行，上市後推出高比例的配股，發生虧損後採取股權重組來吸收新資本的注入，這種“一年發股，二年配股，三年重組”已成為眾多公司股權融資的真實寫照，也正是市場治理機制失衡的反映。這種做法不僅不利於企業資本結構的改善，使上市公司持續盈利能力下降，也不利於企業投資者對經營者的約束和激勵。
(二)非上市公司偏重於銀行債務融資，資產負債率過高
1.存在對銀行借款籌資的非理性需求
當前，我國未上市的企業在發展過程中主要依靠負債籌資尤其是銀行借款籌資來解決其生存和發展的資金需求。從純經濟的角度分析，較高的資產負債率具有較高的投資風險;對企業來說，就要求有較高的財務成本;對投資者而言，就要求有較高的投資效益。
2.忽視保持資本結構彈性，產生了不合理的債務結構和不良債務
企業的資本結構必須隨著經營環境及金融市場等外部因素的變化適時調整，否則，企業就不能靈活適應金融市場的變化，也就不能充分利用財務杠桿。我國有相當一部分企業存在債務來源單一、歸還期限集中、債務資金使用頻率不當等與債務結構相關的問題，資本結構缺乏彈性，造成了企業債務來源結構、債務期限結構和債務使用結構的不合理現象，增加了企業的償債風險。當企業的抗風險能力較弱時，就會使企業陷入難以自拔的困境。
(三)外部籌資比例不平衡，債券融資比例偏低
目前，我國上市公司股權融資占外部融資的73%，我國企業債券的發行總量尚不及股票市值的1/15，在發達國家的資本市場上，公司的債權融資比例要大於股權融資比例。
中國上市公司的債券融資與股權融資相比規模顯得微不足道。1991年以來，中國企業債券市場的籌資呈顯著下降趨勢，1996年以後，與股票融資相比，債券融資只佔10%—20%。我國企業債券融資力度不夠，債券市場結構不合理。造成這些現象根本原因就在於我國資本市場尚處於發展之中，許多市場機制尚待完善、發展。
二、優化資本結構對策
(一)借鑒現代資本結構理論，立足資本市場，構建我國企業資本結構微觀基礎
從客觀角度分析，企業從無舉債經營到有舉債經營過程中，在初期增加舉債比重時，企業綜合成本呈下降趨勢，而企業價值呈上升趨勢;當舉債籌資比重增加到一定水平時，增加的成本超過能夠得到的利益，因此，綜合成本開始上升，此時的債務性資本與權益性資本的比例，應為最優資本結構。
1.控制籌資風險，確定合理的負債規模實行籌資運作的市場化和籌資方式的證券化，在改進籌資理念的同時，改善資本構成比例。第一，要科學地預測企業的資金需要量。企業舉債時，為了避免盲目負債，必須對未來若干期間內的生產經營活動進行合理規劃，根據資金餘缺狀況，對企業的固定資金、流動資金進行分析，匡算出合理的負債額度，以確保企業生產經營活動的順利進行;第二，合理確定負債與權益資本的比例。根據負債的財務杠桿效應、企業借入資金的利息率和期望投資收益率的對比，確定負債和權益資本的合理比例;第三，綜合考慮舉債的附帶條件。要綜合全面考慮使用資金付給債權人的報酬與自己使用資金投資而期望得到的報酬率的關系。
2.有效利用資本市場運營方式，實現資本結構優化
(1)資產重組。作為資本運營的一種方式，資產重組通過不同法人主體的法人財產權、出資人所有權及債權人債權進行符合資本最大增值目的的相互調整和改變，對企業各種資本重新組合。具體包括：資產剝離、資產置換、資產注入。
(2)資本擴張。通過兼並、收購等外部交易型戰略的多次運用，實現資本擴張，取得規模效益、市場份額和競爭優勢。
(二)從宏觀政策手段來看，大力發展資本市場，其中制度安排是關鍵
1.大力發展債市，優化證券市場結構
解決中國資本市場的結構性矛盾，一是要加快金融工具的創新，如：實施資產證券化，提高債務資本的流動性;利用利率調換，減少融資決策時破產成本的限制，獲取最大的賦稅收益等。二是要大力發展企業債券市場，提高上市公司的債務融資比例。
發展債市應從以下幾方面著手：深化債券利率市場化改革，取消企業債券利率與銀行利率掛鉤的做法，穩步擴大企業債券利率浮動范圍，實現企業債券完全根據市場需求確定利率水平的市場化利率形成機制;要穩步推進企業債券發行審批方式改革，政府應淡化或者逐步取消計劃或規模管理，變行政審批制為核准制，最終建立政府有效監管下的企業債券市場體系;建立健全信用評級制度，大力發展信用評級機構;建立多層次債券交易市場體系，提高企業債券的流動性，通過企業債券的增加，強化企業融通資金的社會監督和社會約束，分化企業對銀行信貸融資的依賴。
2.培育理性的投資者
大力發展我國的投資銀行業務，減少上市公司財務決策中的盲目性。在我國，投資銀行的作用還遠未被充分認識，許多投資、融資活動根本就沒有通過投資銀行的認真咨詢與分析。在政策及法規方面應該規定，凡是要求發行證券以及增發證券的公司一定要有咨詢機構的詳細論證，對發行的債券要進行評級等。以此促進中介服務機構的發展，同時使投資、融資行為更加理性化。對投資者群體的教育和培訓是其中重要的一環。在這一方面，資本市場發達的國家有許多成功的經驗。一種新投資工具的推出是否成功，與投資者對它的認識與接受程度密切相關。而投資者行為的理性是整個市場理性化的一個重要前提，也就是說只有有了理性的投資者，才會有理性的市場，這樣的市場也才能發揮其最大的效率與作用。
3.進一步完善和健全公司退市和破產制度
充分發揮負債的作用是建立健全有效的公司治理機制的一個重要組成部分，負債的作用在抑制經營管理者的道德風險，傳遞公司內部信息，在公司處於破產邊緣時通過控制權的轉移，由債權人對公司進行重組和再建，使公司獲得新生等方面都發揮著重要作用。但是，負債作用的有效發揮取決於是否存在完善和健全的破產制度。這種退市和破產制度至少應在以下兩方面是有效的：第一，破產必須要對公司經營者的金錢和非金錢收益都產生影響;第二，在公司處於破產邊緣，由債權人對公司進行重組和再建時，公司的控制權一定要由股東和經營者手中轉移到債權人手中。在退出機制和破產機制正常有效發揮作用的基礎上，強化債權人的“相機性控制”，提高公司治理結構的效率，有利於資本結構的優化。
參考文獻：
[1]岳寶宏.淺談我國上市公司的資本結構優化[J].北京工商大學學報(社會科學版).2004，(5)
[2]洪青.公司資本結構與治理結構:國際比較及啟示[J].企業經濟.2004，(1)
[3]許雲，黃小剛.淺析我國上市公司資本結構的評價模型[J].商業研究.2004，(1)
資本結構分析論文篇2
企業資本結構質量分析
摘要：對引起負債的原因進行分析，有助於區分負債產生過程中的主觀原因和客觀原因，這一點對於企業內部管理者來說尤為重要。
關鍵詞：資本結構;流動負債;非流動負債
一、企業資本結構質量分析主要應關注內容
一般來說，資本成本是指企業取得和使用資本所付出的代價，主要包括籌資過程中的籌資費用和使用過程中的使用費用。其中，籌資費用是指企業獲取資金來源(如發行債券、股票以及其他籌資方式)過程中發生的申請、登記、印刷等費用;使用費用是指企業在一定時期內出使用資金而支付給資金提供者的報酬，如利息、股利等。
這樣，從財務管理的角度來看，除去籌資費用外，企業從債權人處籌集的資本(負債)與從股東處籌集的資本，均存在資本成本的問題。企業的資本成本，應該是指企業的負債成本與股東人出資成本的加權平均成本。在企業的加權平均資本成本大於企業的資產報酬率時，企業的資本結構將導致企業的凈資產逐漸萎縮。在這種情況下，我們只能認為企業的資本結構質量較差。
從期限構成的角度來看，企業資金來源中的所有者權益部分，在有限責任公司的條件下，都屬於永久性資金來源。而企業資金來源中的負債部分，則有流動負債與非流動負債之分。企業資金來源的期限構成與企業資產結構相適應時，筆者認為企業的資本結構質量較好;反之，企業的資本結構質量較差。需要注意的是，某些企業因為戰略發展的需要，往往會出現資金來源的期限和企業資產結構不適應，此時應該根據具體情況進行動態的分析，不能輕易地下結論。
按照一般的財務管理理論，企業財務杠桿比率越高，表明企業資源對負債的依賴程度越大。在企業過高的財務杠桿比率的條件下，企業在財務上將面臨兩個主要壓力：一是不能正常償還到期債務的本金和利息;二是在企業發生虧損的時候，可能會由於所有者權益的比重相對較小而使企業的債權人受到侵害。受此影響，企業從潛在的債權人那裡獲得資金的難度會大大提高。這就是說，企業在未來進行債務融資以滿足未來正常經營與發展的難度會因企業較高的杠桿比率而提高。因此，較高財務杠桿比率的企業，其財務風險相對較高。
我們知道，按照企業股權持有者對企業的影響程度，一般可以將企業的股東分為控制性股東、重大影響性股東和非重大影響性股東三類。其中，控制性股東將有權決定一個企業的財務和經營政策;重大影響性股東則對一個企業的財務和經營政策有參與決策的權利，但並不決定這些政策;而非重大影響性股東則對被持股企業的財務和經營政策幾乎沒有什麼影響。顯然，控制性股東、重大影響性股東將決定企業未來的發展方向。因此，在對企業的資本結構進行分析時，必須關注企業的控制性股東、重大影響性股東的背景狀況，誰在控制(和重大影響)著某一特定企業，控制(和重大影響)著某一特定企業的股東有沒有能力將企業引向光明的未來?
二、流動負債與非流動負債質量分析
1.流動負債質量分析
企業的流動負債，是指那些在1年以內應該償還的債務，包括短期借款、交易性金融負債、應付票據、應付賬款、預收賬款、應付職工薪酬、應交稅費、應付利息、應付股利、其他應付款、1年內到期的非流動負債及其他流動負債等項目。
在對流動負債周轉進行分析的過程中，應該特別注意應付票據與應付賬款的規模變化及其與企業存貨規模變化之間的關系。在企業存貨規模增加較大，而同時企業應付票據與應付賬款的規模也增長較快的情況下，這種應付票據與應付賬款的規模增加可能在很大程度上代表了企業供應商的債權風險。
對於企業短期償債能力來說，能夠真正影響企業現實償債能力的是那些強制性的債務，如當期必須支付的應付票據、應付賬款、銀行借款、應付股利以及契約性負債等。對於預收賬款、部分應付賬款、其他應付款等，由於某些因素的影響，不必當期償付，實際上並不構成對企業短期付款的壓力，屬於非強制性債務。
一般來說，企業的短期貸款主要與企業的經營活動相連，通常用於補充企業的流動資金。但是，在實踐中，企業資產負債長期與短期借款的規模可能表現為遠遠超過實際需求數量。
在企業應付票據與應付賬款的數量變化所包含的經營質量信息方面，一般認為，應付票據和應付賬款的相對規模代表了企業利用商業推動其經營活動的能力，同時也可反映出企業相對於供應商的議價能力。由於應付票據和應付賬款的財務成本並不相同(在我國的商業匯票普遍採用銀行承兌的條件下，應付票據是有成本的)，從企業應付票據和應付賬款的數量變化中可以透視出企業的經營質量。
企業應繳稅金中的所得稅交納情況，可以在一定程度上透視企業的稅務環境。由於在資產負債表中各項目之間存在重要的對應關系，因此應交所得稅、遞延所得稅與利潤表中的所得稅費用之間的數量變化，就可以在一定程度上透視企業的稅務環境如何。
2.非流動負債分析
按照財務理論，企業的非流動負債，應該是形成企業的非流動資產和短期資產(流動資產)中長期穩定部分的資金來源。這就是說，企業的非流動負債，可能形成了企業的固定資產、無形資產、長期股權投資，也可能形成了企業的經營性流動資產。
企業的非流動負債是有代價的財務來源，而非流動負債所形成的固定資產、無形資產又是為企業的經營活動創造條件的，因此，在財務關繫上，就要求企業非流動負債所形成的固定資產、無形資產必須得到充分利用，並產生相應的增量效益。只有這樣，企業的非流動負債才能夠形成良性周轉。
在企業的長期股權投資靠非流動負債來推動的條件下，企業的長期股權投資必須產生投資收益，且投資收益應該對應相當規模的貨幣回收。這樣，非流動負債的本金和利息才有可能得以償還;在某些時候，企業的非流動負債被用於補充流動資金，從而形成流動資產。在這種情況下，相應流動資產的質量將直接決定企業非流動負債的償還狀況。
一項或有事項是否會被確認為負債，在很大的程度上是人為的主觀判斷，這樣就不可避免地會出現有的企業利用該項目來進行利潤操縱的現象。是否具有利用預計負債操縱利潤的嫌疑，要根據財務報告中的其他資料以及企業歷史資料進行判斷。
參考文獻：
[1]盧茂，秦麗娜.資本結構理論及資本結構優化探討[J].技術與市場，2010(10).
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⑻ 項目投資財務分析怎麼寫
內含報酬率法 內含報酬率是能夠使未來現金流入量現值等於未來現金流出量現值的折現率。是凈現值為零時的折現率。
計算凈現值或現值指數時，需要事先根據資本成本或企業要求的最低資金利潤率確定折現率。
某投資方案，當折現率為15%，其凈現值為45元;當折現率為17%,其凈現值為-20元。該方案的內含報酬率r。 計算得r=16.38%。
2、投資項目的資本成本
投資項目的資本成本，不是實際支付的成本，是將資本用於本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，是公司投資人要求的最低報酬率。也有叫最低期望報酬率、投資項目的取捨率、最低可接受的報酬率。
所佔資本資本比例
3、投資項目現金流量的估計
所謂現金流量，在投資決策中是指一個項目引起的企業現金支出和現金收入增加的數量。這里說的現金是廣義的現金，它不僅包括各種貨幣資金，還包括項目需要投入的企業現有的非貨幣資源的變現價值。在進行投資項目現金流量估計時要考慮投資方案對其他項目的影響。當我們採納一個新項目後，該項目可能對公司的其他項目造成有利或不利的影響。
所得稅和折舊對現金流量的有影響。所得稅之所以會影響現金流量是因為所得稅是一種現金支出，折舊之所以會影響現金流量是因為折舊具有抵稅作用，可以減少所得稅。
計算折舊抵稅時，必須按照稅法規定的折舊年限、折舊方法和預計凈殘值計算固定資產折舊年限。設備終結點對現金流量的影響:
20%=24萬元;第10年末收回80 20%=16萬元。
2)折舊
第1年折舊=400 2/5=160萬元
第2年折舊=2/5=96萬元
第3年折舊=2/5=57.6萬元。
第4、5年折舊=25%=38.5萬元。
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4)計算加權平均資本成本
權益資本成本=2.5%+0.7 NN0.3307=.82
解得:PV=91.863
即X =91.863
X=96.52
即投資額上限為96.52萬元。
⑼ 求會計論文 關於資本成本決策研究
幫你在湖南大學論文庫中找到了： 資本成本決策研案探討 [內容摘要]資本成本是推正業多籌措和使用資金付出的代價？資本指債權人和股東提供長期資本源，所以資本成本是企業的核心問題。那麼，我們就要去了解一個企業的資本成本究竟有什麼重大的影響，到底有什麼樣的性質。很顯然，從對企業的資本成本的估算與計量中就可以得到資本成本是籌資與投資決策的重要概念。從資本成本與籌資和投資可分析得到.最佳資本結構是資本結構決策的標准和依據.所以資本成本在財務上有重大的意義。資本成本資策研究 在市場經濟條件下，企業籌集和使用資金往往要付出代價。在這里，企業為籌措和使用資金而付出的代價即為「資本成本」。資本特措由債權人和股東提供的長期資源，包括長期債務資本與股權資本。一、資本成本有許多種計量形式: 在此較各種籌資方式時，使用「個別資本成本」，包括普通股成本留存收益成本，長期儲款成本，債務成本等，在進行資本結構決策時，使用權平均成本。首先：我們要了解：資本成本也可以用絕對數表示：也可以用相對數表示，一般情況下我們會用相對數表示成本率。公式K D（使用費用） 資本成本，用百分率表示 =（P籌資總額－F籌資費用） × 100% D（使用費用） =P籌資總額1-F籌資費用率=籌資費用 籌資數額 其次：資本成本的估算:資本成本按估算對象分為個別資本成本和綜合資本成本,個別資本成本是按各種長期資本的具體籌資方式來確定的成本，它進一步細劃為借款成本，債務籌資成本，股票籌資成本優先股與普通股，留存收益成本等。而綜合成本則是對上述各項目成本，按比厘加權來估算的企業資本成木，它是從總體上估算成本。個別資本成本由於企業資本從性質上分為債務資本與股權資本兩大類，且這兩類在資本成本計算上存在一定的差別，因此，個別資本成本的計算也可分為債務或成本與股權資成本兩類。1、債務成本。債務成本包括長期儲款成本，債務籌資成本。由於債務的利息均在稅前支付，具有抵稅功能，因此企業實際負擔的利息為：利息×（1-稅率），具體分述為：①長期儲款成本：公式 K=IL（1-T） L（1-F） ×100% 或K= IL（1-T）×100%K—長期儲款成本 IL—長期儲款年利息 L—長期儲款總額，即儲款本金T—企業所得稅 KL—儲款年利率 F籌資費用率②債務成本。債務成本與儲款成本主要差別在於：一是其籌資費用較高，因此不能忽略不計，二是債務發行價格與其面值可能存在差異，從而在計算時按預計發行的價格的定價方法來確定其資本成本，從財務含義上也就是先確定該債務的投資報酬章（內含報酬率IRR）然後確定其資本成本：例：某公司在籌資前根據市場預測，該發行一種面值為1000元，票面年利率為7.8%，20年前每年付息一次的債務，每張債券在扣除發行費用店，按現實發行價格確定籌資凈額為980元，則利用債券佰價模型可得： 20P0=980=∑ 1000×7.8% 1000 T=1 (1+k ) t + (1+k )20 求得內含報酬率為k=8%則該債券成本：KB=K×（1-T）=8%×（1-33%）=5.36% 2、股權資本成本或權益成本:權益成本包括優先股成本，普通股成本，留存收益成本等。由這類資使用費用均從稅後支付，因沒有本稅功能。(1)、優先股成本。 DP KP= PD（1-f） ×100%KP—優先股成本 DP—優先股年股息 等於優先股面額×固定股息率PP—優先股籌資總額按預計發行價格計算。(2)普通股成本。從理論上看，股東投資期望收益率RP為公司普通股成本。在計算時，常常將此做為計算的依據，主要採用股利折現法和風險收益調整法。股利折現法： D1 KE= PE（1-f） +9KE—普通股成本 D1第一年的預計股利額 g —普通股股利預計年增長率Pg_—普通股籌資總額，按發行價格算。風險收益調整法：投資總收益率=無風險收益率+風險收益貼補率3、留存收益成本。留存收益是企業的稅後未分配利潤。留存收益成本是內含性的而排外顯性的不能因為留存收益籌資沒有資在的股利付出，就認為它沒有成本。由於變多種因素影響，企業不可能只使用某種單一的籌資方式，往往需要通過多種方式籌集所需資金。為進行籌資決策，就要計算確定企業全部長期資本的總成本。綜合資本成本是推企業全部長期資本成本的總成本，通常以各種資本全部資本的比重為權數，對個別資本成本進行功權平均確定它又稱加權平均成本。用公式表示：Kw=∑（ki×wi）資本成本它包括籌資費用和使用費用兩部份：①籌資費用推企業在籌資過程中為獲得資本而付出的費用，如向銀行儲款時需要支付的手續費，因發行股票、債券等而支付的發行費用等。②使用費用推企業在生產經營過程中因使用資金而支付的費用，如向股東支付股利，向銀行支付的利息，向債券持有者支付債息等。二、資本成本的性質：①從資本成本的價值屬性看，它屬於投資收益的再分配，屬於利潤范疇。資本成本的生產是由資本所有權與使用者的分離，它屬於資本使用者向其所有者或中介人支付的費用，構成資本所有者或中介人的一種投資收益。盡管資本成本屬於利潤范疇，但在會計核算中，有的資本成本是計入企業的成本費用中，如利息，有的則作為利潤分配項目，如股息。②從資本成本的計算與應用價值看，它屬於預測成本，計算資本成本與其說是一種計算，倒不如說是一種預計和預測。預計資本成本的目地在於通過成本大小的比較來規劃籌資方案，因此，規劃方案在前，實施方案在後，作為規劃籌資方案的一種有效手段,預計不同籌資方式下的成本，有利於降低未來項目的投資資本，提高投資效益。因此，資本成本預計是規化籌資方案前的一項基礎性工作，相應地，其計算結算也為預測數。由上：資本成本是企業籌集私使用資本所付出的犧牲或代價。它是一個相對的概念，從籌資方看屬於成本。從報籌方看，則屬於投資要收益必要報酬，也還是這一理由，企業在籌資時，往往將資本成本作為衡量項目是滯可行的主要財務依據，即表現表現為貼現率或項目最低可接受收益率。所以說：資本成本是籌資與投資決策中的重要概念，因此，首先：資本成本是企業投資者（所括股東和債權人）對投入企業的資本所要求的收益率，其次：資本成本是投資項目（或企業）的機會成本。二、了解一些相關的根含（一）籌員：就是籌集正業所需資金。嚴格地說，它是指企業根據其生產經營；對外投資及涸取資本反涸資本結構的需要，通日籌渠道和資本金市場，運用籌資方式，經濟有效果地籌集企業所需資本金的財務行為。2、籌資規模：企業在進行籌資活動前，必須制定生相應的籌資計劃與籌資策略籌資規模是一定時期內企業的籌資總額。一、投資是將財力投放於一定的對象，以期望在未來獲取收益的形為。2、投資特點：①投放的對象性②時機的選擇性③經營的上的預付性④目標上的收益性⑤收益的不確定性⑥資產上的專用性3、投資的目地：財務活動最主要的目地是實現企業價值最大化。從財務角度具體包括1取得投資懷益2降低投資風險3承當社會義務。三資本結構：資本結構是指企業各種資本的構成及其比例關系。最佳資本結構的含義：所謂最佳資本結構是指企業在一定時期內，便加平均成本最低企業價值最在時的資本結構。其判斷標准有三個：第一、利於最大限度地增加所有者財富，能便企業價值最大化；第二、企業加權平均資本成本最低；第三、資產保持適宜的流動，並便資本具有彈性。其中，加權資本成本最低5上是其主要目標。由此可看主，最佳資本結構是資本結構決策的標且和依據。它主要從價值角度考慮是否與財務管理目標一致，在實際運用於演化利最大或成本最小。因為資本結構具有彈性，財務風險及其相關成本籌因素，所有很多時候資本結構需要進行調整。1、影響資本結構變動的因素①企業因素：管理者的風險態度：企業獲利能力；企業經濟增長。②環境因素：銀行籌金融機構的態度。信和評估機構的意見；稅收因素；行業差別。2、資本結構調整的原因：①成本過高②風險過大③彈性不足④約來過嚴3、資本結構調整的方法①存量調整：在債務資本過高時，將部份資本轉化為產權資本；在債務資本過時將長期債務收況或提前歸還，同時籌集相應的股權資本額；在肢權資本過高時通過減資並增加相應的負債額，調整資本結構。②增量調整：在債務資本過高時通過追加股權資本投資改善資本結構；在債務資本過低時，通過追加負債籌資規模提高負債籌資比例；在股權資本過低時，可通過追加負債籌措股權資本擴大投資，提高股權資本比重。③減量調整：在役權資本過高時，通過減資來降低其比重：在債務資本過高時，利用稅後留存歸還債務，用以減總資產，並相應減少債務比重。資本結構是企業籌資決策的核心。在籌資管理過程中，採用適當的方法以確定最佳資本結構。決策總是面對選擇而言的。資本結構決策是面對股權資本與負債資金之間的合理比例關系而進行的。要決策標准和決策依據，並提出相應的決策方法。資本成本對企業籌資及投資管理具有重要的意義：1、資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據。企業籌措長期資本有多種方式可供選擇，它們的籌資費用與使用費用務不相同，通過資本成本的計算與比較，並按成本高低進行排列，從中選出成本較低的籌資方式。不僅如此，由於企業全部長期資本通常是採用多種方式籌資組合構成的，這種籌資組合有多個方案可供選擇，因此，綜合加權資本成本的高低將是比較各籌資組合方案、作出資本結構決策的依據。2、資本成本是評價投資項目，比較投資方案和追加投資決衙的主要經濟標准。一般而言，項目的投資收益率蛤有大於其資本成本率，才是經濟合理的，否則投資目不可行。它表明，資本成本是企業項目投資的「最低收益率」，或者是判斷項目可行性的「取捨率」。