① 簡述資金成本的含義，並分析資金成本的作用是什麼
資本成本的含義
資本成本是指企業為籌集和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和佔用費用。
1、籌資費
籌資費，是指企業在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價，如向銀行支付的借款手續費，因發行股票、公司債券而支付的發行費等。籌資費用通常在資本籌集時一次性發生，在資本使用過程中不再發生，因此，視為籌資數額的一項扣除。
2、佔用費
佔用費，是指企業在資本使用過程中因佔用資本而付出的代價，如向銀行等債權人支付的利息，向股東支付的股利等。佔用費用是因為佔用了他人資金而必須支付的，是資本成本的主要內容。
資本成本的作用
1、資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據
在其他條件相同時，企業籌資應選擇資本成本最低的方式。
2、平均資本成本是衡量資本結構是否合理的依據
3、資本成本是評價投資項目可行性的主要標准
資本成本通常用相對數表示，它是企業對投入資本所要求的報酬率(或收益率)，即最低必要報酬率。
4、資本成本是評價企業整體業績的重要依據
② 關於「資金成本」的問題
資金成本：是企業為籌資和使用資金而付出的代價。
資金成本包括資金籌集費和資金佔用費兩部分。資金籌集費包括銀行的借款手續費，發行股票債券發生的印刷費，代理發行費，律師費，公證費，廣告費等。資金佔用費包括股票的股利，銀行借款利息，債券利息等。
資金成本可以用絕對數表示，也可以用相對數表示。絕對數表示法是指為籌集和使用資金到底發生了多少費用。相對數表示法是通過資金成本率指標來表示的。資金成本率簡稱資金成本是指企業取得資金的凈額的現值與各期支付的使用費現值相等時的貼現率。計算公式為資金成本=資金使用費用∕[籌資總額X（1-籌資費用）]
比如：從銀行貸款100萬，手續費2萬，取得的資金凈額為98萬，借款年利率6%，則年使用費為6萬，資金成本＝6/(100-2)=6.12%,是高於借款利率的。
③ 財務管理中資金成本的涵義是什麼
資金成本是指企業為籌集和使用資金而付出的代價。資金成本包括資金籌集費用和資金佔用費用兩部分。資金籌集費用指資金籌集過程中支付的各種費用，如發行股票，發行債券支付的印刷費、律師費、公證費、擔保費及廣告宣傳費。需要注意的是，企業發行股票和債券時，支付給發行公司的手續費不作為企業籌集費用。因為此手續費並未通過企業會計帳務處理，企業是按發行價格和除發行手續費後的凈額入帳的。資金佔用費是指佔用他人資金應支付的費用，或者說是資金所有者憑借其對資金所有權向資金使用者索取的報酬。如股東的股息、紅利、債券及銀行借款支付的利息。
資金成本在企業籌資決策中的作用表現為：
1、資金成本是影響企業籌資總額的重要因素；
2、資金成本是企業選擇資金來源的基本依據；
3、資金成本是企業選用籌資方式的參考標准；
4、資金成本是確定最優資金結構的主要參數。
資金成本在投資決策中的作用表現為：
1、在利用凈現值指標進行投資決策時，常以資金成本作為折現率；
2、在利用內部收益率指標進行決策時，一般以資金成本作為基準收益率
所謂資金成本就是企業籌集和使用資金所付出的成本。每一個資本都有其特定的資金成本。例如，利用債券籌資必須支付相應的利息，利息支付可以是固定利率的，也可以是變動利率的。股票籌資必須支付相關股利，且大多數情況下，投資者的資本收益預期會隨著股票的市場價值的變化而變化。
資金成本在現代企業中是關繫到企業籌資決策和投資決策的重要問題。資金成本在企業籌資決策中的作用表現為：資金成本是影響企業籌資總額的重要因素；資金成本是企業選擇資金來源的主要依據；資金成本是企業選擇籌資方式的參考標准；資金成本是確定最優資金結構的主要參考。
資金成本在企業投資決策中的作用表現為：資金成本可作為項目投資的折現率；資金成本是投資項目的基準收益率。與此同時，資金成本是評定企業經營成果的依據，凡是企業的實際投資收益率低於這個水平的，則應認為是經營不利，這也是向企業經營者發出了信號，企業必須改善經營管理，提高經濟效益。
④ 資本成本如何理解構成要素是什麼
企業在經營的過程中，最不可或缺的就是資本了。企業為籌集和使用資本而付出的代價就是資本成本，一般由籌資費和佔用費兩個要素構成。
資本成本是什麼意思？
可以從企業和投資者兩個不同的角度來理解資本成本。
站在企業的角度：
舉個例子，某企業需要100萬用於生產經營，於是到銀行借了100萬，並向銀行支付了一筆手續費。這筆手續費實質上就是該企業想銀行籌集資金時所需付出的代價。還有企業借了這100萬之後，每年都需要支付銀行利息，這些利息實質上也是企業使用資本所付出的代價。
站在投資者的角度：
企業的資本成本就是慶嫌投資者要求的必要報酬。舉個扮差派例子，某企業向銀行借了100萬。如果該企業付出的資本成本為20 萬，於該企業而言就是為了得到100萬的銀行借款而付出的代價。
但是對於銀行而言，該公司將20萬支付給銀行既是銀行的收益，又是銀行的報酬。如果該企業只向銀行支付10萬，銀行就可以將100萬借給別家企業。要想獲得100萬的借款，該企業就得付出20萬的代價，這就可以看出資本成本也屬於必要報酬。必要報酬相當於是最低的收益。
構成資本成本的要素有哪些？
構成資本成本的要素包括：籌資費、佔用費廳賀。
籌資費：籌資費是指企業在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價。比如借款手續費、借款公證費、債券發行費等都屬於籌資費。
佔用費：佔用費是指企業在資本使用過程中因佔用資本而付出的代價。比如利息和股利等都屬於佔用費。
影響資本成本的要素有哪些？
1.總體經濟環境;
2.資本市場條件;
3.經營狀況和融資狀況;
4.籌資規模和時限。
⑤ 對資本成本和資金成本概念的思考
對資本成本和資金成本概念的思考
【摘要】資本成本是財務理論中的核心概念之一。但我國理論界和實務界目前對此概念的理解並不透徹，導致在財務決策尤其是投資決策中沒能充分發揮這一核心概念的作用，有時甚至會作出錯誤的決策。本文旨在對資本成本這一核心概念進行探討，提出“ 摒 棄資金成本概念，使用資本成本概念”的觀點，以正確作出有利於企業價值增加的決策。
【關鍵詞】資金成本;資本成本;理論辨析
一、對資金成本和資本成本的不同表述
我國財務學界對資金成本和資本成本不作嚴格的區分，經常將其作為同義語使用，更多的人傾向於使用資金成本概念。而西方國家則主要使用資本成本概念。我國財務學界對資金成本的普遍解釋為：所謂資金成本就是企業籌集和使用資金所花費的代價，包括資金籌集費用和資金使用費用兩個部分。這是目前我國眾多財務教科書中的概念，也是我國財務學界的主流觀點。由於其具有普遍性和典型性，筆者在此不再一一列明出處。西方財務理論界較為流行和普遍認同的觀點是從“最低報酬率”角度來界定資本成本的。最具有代表性的是美國會計學會(AAA)於1984年11月發表的“管理會計第44號公告——資本成本”中對資本成本的定義：“企業的資本構成包括各種資金來源，資本成本則是這些資本成本的綜合指標，它是為了不減少股東利益而必須從新追加的投資中取得的最低報酬率。”西方許多財務管理專家也都持有類似的觀點。
二、我國財務理論界應接受資本成本理念
我國財務界對資金成本的概念本文中簡稱“資金使用代價論”。筆者認為，“資金使用代價論”僅僅是基於表層的觀察，尚未揭示出資本成本的本質特徵。比如，實務中許多人覺得借款利息率就是資本成本，而有的人則認為由於公司可以不分配股利而以為股權資本是沒有使用費的，是沒有資本成本的。這種理解的錯誤與眾多教科書有直接的聯系。筆者認為西方的資本成本概念更為合理、科學，並主張我國財務學界應 摒 棄傳統的資金成本概念，完全接受西方的資本成本概念。
三、從投資者角度理解資本成本是理性的選擇
關於資本成本，有人認為既可以從籌資者的立場觀察，也可以從投資者的立場觀察，兩者沒有區別，只是角度不同而已。但筆者認為從投資者的角度觀察並理解資本成本更符合實際，更有助於理財目標的實現。企業財務管理的總體目標是企業市場價值最大化，也就是實現投資者的財富最大化①。企業經營者的決策，無論是籌資決策還是投資決策，都應緊緊圍繞增加企業價值這一核心。為什麼要有企業?原因是企業所有者期望通過組建企業賺取報酬，增加財富。企業籌集和使用資金為什麼要支付代價?原因是投資者(包括債權人和所有者)對他們投入資金的企業提出了報酬的要求。企業只有為其投資者創造價值才能夠籌集到資金。如果一家企業無法為其投資者創造價值，那麼企業就不能吸引到權益資本和債務資本為企業的經營活動提供資金。沒有資金，也就沒有企業。那麼投資者要求的報酬率如何確定呢?現代財務學研究的結果表明，投資者要求的報酬率取決於投資對象及其風險的大小，而非取決於不同的融資方式。事實上，籌資和投資都是創造企業價值的兩個過程，但比較而言，投資對象及其風險大小則是影響企業價值最為直接和根本的因素。籌資問題只不過是將通過投資對象吸引的資金從技術上納入企業的資金運營而已。正如斯蒂芬·A.羅斯等在其所著的《公司理財基礎》一書中指出的：“我們將或多或少地交替使用必要報酬率、適當的貼現率和資本成本這幾個術語。它們所指的實際上是同一個東西。要抓住的重點是，一項投資的資本成本取決於該項投資的風險。這是公司理財中的主要啟示之一，所以值得重說一遍：資本成本主要取決於資金的運用而不是資金的來源。一個常見的錯誤是忘記了這個至關重要的要點，而掉入陷阱之中，以為投資的資本成本主要取決於如何從哪裡籌集資金。”②
四、從經濟學的角度把握資本成本
企業進行生產與經營的各種支出稱之為成本。然而，在經濟分析中僅從這樣的角度來理解成本是不夠的。因為當企業把經濟資源用於某種產品時，就放棄了這些資源的其他用途。因此可以從兩個不同的角度來考察成本：企業生產的實際支出，以及為了這種生產所放棄的東西。前者是會計成本，後者是機會成本。“資金使用代價論”容易使人誤以為那些支付出去的、有形的代價才是成本，而忽略了那些無形的、更為關鍵的成本，從而會使決策者作出一項錯誤的決策。資本成本作為一個財務學的概念，決不能混同於會計學中的歷史成本概念。從財務學的角度而言，研究資本成本的目的主要是面向未來的`決策，而不是記錄歷史上籌集資金究竟花了多少代價。例如，某企業有A、B兩個項目，A項目的預期報酬率為6%，B項目的預期報酬率為8%。該企業可以4%的利率從銀行借入項目投資所需資金。在這種情況下，如果企業選擇了B項目，那麼按凈現值(NPV)法對B項目進行投資收益評價時運用的資本成本(折現率)應該是多少呢?難道是取得銀行借款的代價即4%的利率嗎?不是。正確的選擇應該是被放棄的A項目的預期報酬率，即6%，這是選擇B項目進行投資的機會成本。在B項目的投資收益評價中，借款利率4%成為不相關因素，盡管它決定了企業“代價”的多寡。
五、“資金使用代價論”不能合理解釋權益性資本成本
通過發行股票或吸收直接投資取得的資金屬於企業的權益性資本而非負債，企業不僅擁有資金的使用權，同時也擁有資金所有權。權益籌資不用歸還本金，企業具有確定利潤分配政策的權力。在某些特定年份，企業可能不向所有者分配利潤或只分配較少的利潤。按“資金使用代價論”的邏輯，在企業不分配利潤的情況下，就沒有“資金使用費”，也就沒有資本成本，似乎企業可以免費使用權益資金。企業權益性資金中的留存收益部分更是如此。對留存收益部分企業既不需花費籌資費用，也無需支付固定的用資費用。既然如此，企業在使用權益性資金投資於具體項目時，就可以沒有“最低報酬率的要求。”只要項目有收益(正的凈現金流量)，無論收益率(指內含報酬率IRR)高低，哪怕只有1%的收益率，都能為企業增加價值，為所有者增加財富，因為使用權益性資金是沒有成本的。顯然，這樣的邏輯是荒謬的。從機會成本角度考慮，如果投資者使用一筆資金的收益率低於其它投資所獲得的收益率，該投資者將會喪失二者的收益差額，此即為使用該筆資金的機會成本。正是在這個意義上，從投資者的角度考察，權益資本成本才具有成本的含義，即“投資者所要求的最低報酬率。”我國財務學界從籌資者的角度考察資本成本，實際上忽略了資本成本的本質。因為投資者最終決定是否投資於某個對象，他所判斷的依據是，該對象至少要獲得與其風險等價的其它對象投資的報酬率。從投資者角度而言，資本成本其實就是他根據投資的風險水平而提出的“必要或要求的報酬率”。從根本上講，資本成本的高低取決於投資對象本身的風險大小，而不是企業的籌資活動。一個企業生存發展下去的基本前提，就是企業能滿足投資者的報酬率要求;否則，企業就籌不到資金，就會萎縮，就會終止。
⑥ 什麼是資本成本資本成本的構成如何
含義：資本成本是指企業取得和使用資本時所付出的代價。取得資本所付出的代價，主要指發行債券、股票的費用，向非銀行金融機構借款的手續費用等；使用資本所付出的代價，主要由貨幣時間價值構成，如股利、利息等。
作用（意義）：
1、資本成本是企業籌資決策的重要依據。企業的資本可以從各種渠道，如銀行信貸資金、民間資金、企業資金等來源取得，其籌資的方式也多種多樣，如吸收直接投資、發行股票、銀行借款等。但不管選擇何種渠道，採用哪種方式，主要考慮的因素還是資本成本。通過不同渠道和方式所籌措的資本，將會形成不同的資本結構，由此產生不同的財務風險和資本成本。所以，資本成本也就成了確定最佳資本結構的主要因素之一。隨著籌資數量的增加，資本成本將隨之變化。當籌資數量增加到增資的成本大於增資的收入時，企業便不能再追加資本。因此，資本成本是限制企業籌資數額的一個重要因素。
2、資本成本是評價和選擇投資項目的重要標准。資本成本實際上是投資者應當取得的最低報酬水平。只有當投資項目的收益高於資本成本的情況下，才值得為之籌措資本；反之，就應該放棄該投資機會。
3、資本成本是衡量企業資金效益的臨界基準。如果一定時期的綜合資本成本率高於總資產報酬率，就說明企業資本的運用效益差，經營業績不佳；反之，則相反。
性質：1.資本成本是指企業取得和使用資本時所付出的代價。取得資本所付出的代價，主要指發行債券、股票的費用，向非銀行金融機構借款的手續費用等；使用資本所付出的代價，主要由貨幣時間價值構成，如股利、利息等。
2.資本成本是一種建立在假設基礎上的不很精確的估算值。
3.資本成本主要是為企業籌資、投資決策服務的，其著眼點在於將來資金籌措和使用的代價。
4.資本成本是一種稅後的成本。