Ⅰ 利润除以成本是什么
利润除以成本是成本利润率。
利润率有两种，一种是成本利润率，一种是销售利润率，利润除以总收入是销售利润率，而利润除以成本是成本利润率。
利润率是剩余价值与全部预付资本的比率,利润率是剩余价值率的转化形式，是同一剩余价值量不同的方法计算出来的另一种比率。
利润率反映企业一定时期利润水平的相对指标。利润率指标既可考核企业利润计划的完成情况，又可比较各企业之间和不同时期的经营管理水平，提高经济效益。
Ⅱ 资金成本率是什么
资本成本率是指公司用资费用与有效筹资额之间的比率。资金成本率的计算公式：资金成本率=资金占用费/筹资净额=资金占用费/〔筹资总额×（1－筹资费率）〕。资本成本率通常用百分比表示，在公司筹资实务中，通常运用资本成本的相对数，即资本成本率。
资金成本率可分为单项来源的资金成本率和综合资金成本率。单项资金成本率是指为某项资金来源所支付的费用占资金来源的百分比，如借贷资金成本率、普通股票成本率、优先股票成本率及保留盈利成本率等。
综合资金成本率是以各项单项资金成本率为基础，通过加权平均方法计算出来的资金成本率。资金成本率是企业筹集资金和进行投资决策所需计算和分析的一个重要指标。并且资金成本率应该如定义内部收益率IRR那样进行确切定义。
资金成本率需先确定整个筹资过程中的现金流量表，其中包括资金的获得、筹集费用、用资费用、以及本金的支付等，然后再据此进一步求解使这些现金流量净现值等于零时的贴现率。该贴现率，就是这一次筹资确切的“资金成本率”。
Ⅲ 资本成本率怎么算
资本成本率的计算 1、个别资本成本率：是某一项筹资的用资费用与净筹资额的比率，测算公式： K=D/(p-f) K=D/P(1-F) K----资本成本率，用百分数表示 D----用资费用额 P----筹资额 F----筹资费用率，即筹资费用与筹资额的比率 f ----筹资费用额 个别资本成本率取决于三个因素：用资费用、筹资费用和筹资额 (1)长期债务资本成本率的测算 ①长期借款资本成本率的测算 Kl= Kl ----长期借款资本成本率 Il ----长期借款年利息额 L-----长期借款筹资额，即借款本金 Fl -----长期借款筹资费用率，即借款手续率 T------企业所得税率 当企业借款的筹资费用很少可以忽略不计，公式可写为 Kl=Rl﹙1-T﹚ Rl 表示借款利息率 ②长期债券资本成本率的测算 债券的筹资费用即发行费用，包括申请费、注册费、印刷费和上市费以及推销费。 不考虑时间价值， Kb ----债券资本成本率 B ----债券筹资额，按发行价格确定 Fb----债券筹资费用率 Ib----债券每年支付的利息 (2)股权资本成本率的测算 ①普通股本资本成本率的测算。两种方式： 其一是股利折现模型：P0= P0 ----普通股融资净额 Dt----普通股第t年的股利 Kc----普通股权投资必要报酬率，即普通股本资本成本率 如果公司采用固定股利政策，即每年分派现金股利D 元， 如果公司采用固定增长股利的政策，股利固定增长率为G，则资本成本率按下式计算，Kc=+G D1 表示第一年的股利 其二是资本资产定价模型，即股票的成本即为普通股投资的必要报酬率，而普通股投资的必要报酬率等于无风险报酬率加上风险报酬率，公式为： Kc=Rf+β(Rm-Rf) Rf ----无风险报酬率 Rm ----市场平均报酬率 β----风险系数 ②优先股资本成本率的测算 Kp= Kp ----优先股资本成本率 D----优先股每股年股利 P0----优先股筹资净额 ③留用利润资本成本率的测算。公司的留用利润(或留存收益)是由公司税后利润形成的，属于股权资本 2、综合资本成本率的测算 ①决定综合资本成本率的因素。指一个企业全部长期资本的成本率，通常是以各种长期资本的比例为权重，对个别资本成本率进行加权平均测算。 企业综合成本率的高低是由个别资本成本和资本结构所决定的。 ②综合资本成本率的测算方法，测算公式为 Kw=(式中：) Kw ----综合资本成本率 Kj-----第j种资本成本率 Wj-----第j种资本比例
Ⅳ 资本成本率是什么意思
问题一：股权资本成本率的意思是什么？ 股权资本成本率=股权资本成本/股权资本总额
股权资本成本率应包括股东所要求的投资报酬率和股权筹资费用率两部分。
公司的股权成本率低的话，股权资本成本也就小，从而使得全部资本成本降低。（在其他资本不变的情况下）
而股权资本成本是根据金融学理论计算出来的要求投资回报率，是投资者投资企业股权时所要求的收益率。
推荐你去牛骨,网看看，里面有专人解答。
问题二：资本成本是什么意思啊？ 同学你好，很高兴为您解答！
Cost of Capital资本成本一项资本预算计划要求的最低回报率。资本成本可包括债务成本及股本成本。
期货从业报考条件：
1 、年满 18 周岁；
2 、具有完全民事行为能力；
3 、具有高中以上文化程度；
4 、中国证监会规定的其他条件。
考生一定要注意一下看自己是否能报考。
希望我的回答能帮助您解决问题，如您满意，请采纳为最佳答案哟。
再次感谢您的提问，更多财会问题欢迎提交给高顿企业知道。
高顿祝您生活愉快！
问题三：资本成本率 资本成本率：是指公司用资费用与有效筹资额之间的比率，通常用百分比表示。在公司筹资实务中，通常运用资本成本的相对数，即资本成本率。
资金成本率指的是因为使用资金而付出的年复利率IRR。另有定义，资金成本率是企业筹集使用资金所负担的费用同筹集资金净额的比。
（1）资金成本率=资金占用费/筹资净额=资金占用费/〔筹资总额×（1－筹资费率）〕
（2）长期借款资金成本率=借款利息率×（1－所得税率）
（3）债券资金成本率=（债券面值×票面利率）×（1－所得税率）/[债券的发行价格×（1－债券筹资费率）] （4）普通股股票资金成本率有好几种计算公式： 常用的是：无风险利率+贝塔系数×（市场报酬率－无风险利率）
如果股利固定不变，则：普通股股票资金成本率=每年固定的股利/[普通股发行价格×（1－普通股筹资费率）]
如果股利增长率固定不变，则普通股股票资金成本率=预期第一年的股利/[普通股发行价格×（1－普通股筹资费率）]+股利固定增长率
（5）留存收益的资金成本率与普通股股票的资金成本率计算公式基本相同，只是不需要考虑筹资费率。
问题四：资本成本率=利率×（1－所得税税率）是什么意思啊，为什么要减所的税啊 要扣除的
问题五：资本成本率一般为多少 就是你占用资金所付出的代价。
比如你借款，资金成本就是利息。当然财务管理中利息斯可以抵税的，借款的资金成本=利息/借款*（1-所得税率）筹资费用中的用资费用指因使用资金而付出的代价，比如向股东支付的股利或向债权人支付的利息等。
在编制融资租赁的租金计划时若采用等额年金法，通常以资本成本率作为折现率。
成本率。个别资本成本率是公司用资费用与有效筹资额的比率。其基本的测算公式列示如下：
或：
式中：
K ―― 资本成本率，以百分率表示 ；
D ――用资费用额；
P ―― 筹资额；
f ―― 筹资费用额；
F ―― 筹资费用率，即筹资费用额与筹资额的比率。
成本利润率
成本利润率=利润/成本费用×100%。
该指标越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。
其中：成本费用=主营业务成本+营业费用+管理费用+财务费用
利润=营业利润+投资收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出
无论是个别劳动，还是社会必要劳动，都可以划分成生产成本和利润两部分。一般把经济体个别劳动中的这两部分分别叫做个别生产成本和个别利润，把社会必要劳动中的这两部分分别叫做平均生产成本和价值利润。
平均生产成本和价值利润分别是个别生产成本和个别利润的的加权平均数。技术水平不同的经济体的个别劳动对产品价值的影响是通过它们的产量权数实现的。产量权数反映了经济体的技术水平与平均技术水平的关系，因此，可以进一步认为产品的社会必要劳动是由生产产品的加权平均技术水平决定的生产成本和利润构成的。
解释：成本利润率，由省、自治区、直辖市税务局确定。
综合资本成本率
综合资本成本率是指一个公司全部长期资本的成本率，通常是以各种长期资本的比例为权重，对个别资本成本率进行加权平均测算的，故亦称加权平均资本成本率。因此，综合资本成本率是由个别资本成本率和长期债券资本成本率这两个因素所决定的。
测算方法编辑
综合资本成本率的测算方法：
根据综合资本成本率的决定因素，在已测算个别资本成本率，取得各种长期资本比例后，可按下列公式测算综合资本成本率：Kw =KiWi +KbWb +KpWp +KcWc +KrWr
式中：Kw----综合资本成本率；
Kj---- 第j种资本成本率；
Wj---- 第j种资本比例。
综合资本成本率中资本价值基础的选择
在测算公司综合资本成本率时，资本结构或各种资本在全部资本中所占的比例起着决定作用。公司各种资本的比例则取决于各种资本价值的确定。各种资本价值的确定基础主要有三种选择：账面价值、市场价值和目标价值。
（1）按账面价值确定资本比例
账面价值通过会计资料提供，也就是直接从资产负债表中取得，容易计算；其缺陷是：资本的账面价值可能不符合市场价值，如果资本的市场价值已经脱离账面价值许多，采用账面价值作基础确定资本比例就有失现实客观性，从而不利于综合资本成本率的测算和筹资管理的决策。
（2）按市场价值确定资本比例
按市场价值确定资本比例是指债券和股票等以现行资本市场价格为基础确定其资本比例，从而测算综合资本成本率。
（3）按目标价值确定资本比例
按目标价值确定资本比例是指证券和股票等以公司预计的未来目标市场价值确定资本比例，从而测算综合资本成本率。就公司筹资管理决策的角度而言，对综合资本成本率的一个基本要求是，它应适用于公司未来的目标资本结构。
采用目标价值确定资本比例，通常认为能够体现期望的目标资本结构要求。但资本的目标价值难以客观地确定，因此，通常应选择市场价值确定资本比例。在公司筹资实务中，目标价值和市场价......>>
问题六：资金成本率和资本成本率有什么区别吗 10分 一、资本成本率和必要报酬率的关系 资本成本率是指资金的成本。一般按各种来源资金的加权平均资本成本计算。 如权益筹资500万，资本成本率为10%，债务筹资300万，资本成本率为6%，则总资本成本率为：10%*500/(500+300)+6%*300/(500+300)=0.0625+0.0225=8.5% 而必要报酬率，是指从事某项投资，必须要达到的报酬率，如果达不到该报酬率，投资就没有意义。 都用K表示是习惯。 所以，在判断投资项目是否可行时，将必要报酬率与资金成本率比较，只有在必要报酬率大于等于资金成本率时，投资项目才是可行的。否则，投资就是亏损的，还不如不投资呢。 二、题目解答 p=12，b=7，a=40000 单位产品贡献毛益=p-b=12-7=5元/件 贡献毛益总额=5*20 000=100 000元 第四季度税前利润： 100 000-40 000-5 000 000*40%*6%/4=100 000-40 000-30 000=30 000元 税前利费： 5 000 000*40%*6%/4=30 000元 税后净利润： 30 000*（1-30%）=21 000元
问题七：资本成本率为什么用K表示 Cost of Capital，以发音代表，一般表示为K
问题八：资本成本率是什么意思？能通俗易懂的讲解下吗？ 你用资金 一部分来自原始投入公司资产 一部分来自外部融资和负债，比如股东投资，银行贷款等等，狭义的资金成本是指你使用这部分资金所付出的代价。【满意请采纳】
Ⅳ 企业价值=现金流/（资本成本-增长率）这个公式怎么推到出来的，理解不了
什么是增长相对价值？来源及定义
纳撒尼尔·马斯（Nathaniel J. Mass)提出了一个新的战略性衡量标准,帮助CFO解决老大难问题：是投资以实现增长好呢，还是削减成本好？
马斯是卡森巴赫事务所（Katzenbach Partners）的高级顾问，同时还是位于纽约的投资银行、咨询服务公司新泽西州马斯事务所（N.J. Mass Associates）的执行董事，他设计了一个公式，帮助财务主管们在决定花钱还是省钱时更加有章可循。这个公式被称为“增长的相对价值”（RVG），将企业通过收入增长与通过提高利润所创造的股东价值进行比较。理论上，这能让经理们把决策与投资者的预期联系得更紧密，创造更多的股东价值。“RVG所衡量的是决定应该投资增长还是削减成本的经济动力。”马斯说道。
在收入增长和利润增加之间明显存在此消彼长的关系，这可能会让经理们认为，收入的增加和利润的提高会带来同等的股东价值。RVG揭示出两者的差别，所以马斯坚持认为人们需要这一公式。此外，这位前麦肯锡顾问强调说，和许多经理人的错误理解相反，他的方法表明增长率和利润率并不是不可兼容的。马斯甚至还暗示，RVG可以让财务经理们发现他们战略中的瑕疵、确定投资目标，并更有效地针对某一产品或服务来削减成本。
增长相对价值反映出，企业增长率提高一个百分点将比经营利润率提高一个百分点创造的股东价值高数倍。 如果这个倍数很大的话，那么采用增长战略对于企业来说就更有价值。
例如，如果RVG的值为3，就意味着企业提高一个百分点的增长率就能够比提高一个百分点的经营利润率，创造出高达3倍的股东价值。
Mass还认为，增长战略在创造股东价值的潜力方面也要企业通常所采取的成本削减战略。 在发表于2005年4月号的一篇文章中，Mass更指出，增长战略的实际价值要比管理者们所能想象的大得多，尤其是从长远来看。
增长相对价值的计算公式
RVG的计算方法是，用收入每增长一个百分点创造的价值除以利润每增长一个百分点创造的价值。
要计算RVG，就必须估计公司股东的平均预期增长率。马斯的做法是建立一个现金流贴现模型：企业价值（市值加未偿还的负债）等于公司的可持续现金流除以WACC,加权平均资本成本与投资者的预期增长率（EGR）之差。算出企业的预期增长率后，就可以把它用在公司的收入增长上，计算出现金流每增加1个百分点企业价值增加多少。接下来，马斯计算出毛利率提高1个百分点带来的企业价值，方法是用毛利率提高后增加的现金流除以企业WACC和EGR之差。最后，他用收入增长率提高1个百分点所增加的企业价值除以毛利率提高1个百分点所增加的企业价值，计算出两个企业价值之比。一般说来，这个比例越高，公司就越应该重点关注收入的增长；比例越低，就越应该削减成本。如果RVG超过2，就应该考虑采用增长战略。
RVG的计算
范例公司的数据
企业价值(EV) 10亿美元 ,收入 4亿美元 ,现金流(CF) 4000万美元
第一步：建立现金流贴现模型
EV＝CF/(WACC-g)
g = 预期增长率（EGR）
第二步：计算预期增长率
10亿美元＝4000万美元/(10%-g)
g = 6%
第三步：计算增长率增加1%所带来价值
EV＝4000万美元/[10%-(6%+1%)] = 13.33亿美元
增长的价值为：13.33-10=3.33亿美元
第四步：计算利润率增加1%所带来的价值
增加的现金流：4000万美元×1%×(1-35%) = 260万美元
利润提高所带来的价值：260万美元/(10%-6%) = 6500万美元
第五步：决定增长的相对价值(RVG)
RVG = 收入增长所带来的价值/利润提高所带来的价值
＝ 3.33亿美元/6500万美元＝5.1
增长相对价值的应用
制定企业投资决策。
制定企业战略。
制定企业运营战略。
聚焦企业长期经营目标。
视企业增长潜力为价值源泉。
理解股东期望。
绩效管理。
高管薪酬设计。
增长相对价值优势。 优点
简单易用，方便操作。
为企业找到兼顾增长和利润的平衡点。
为战略事业部找到兼顾增长和利润的平衡点。
聚焦企业长期经营目标。
展示价值源泉的增长潜力。
帮助管理人员理解股东期望。
在绩效管理与高管薪酬设计方面亦有帮助。
增长相对价值的局限
根据运营利润来计算利润收入， 尽管相对易于操作， 但可信度收到局限。
技术层面的缺陷：
DCF，贴现现金流模型不区别短期和长期。
资本成本与增长回报预期均放在企业层面来考虑。
对并购拉动的增长和企业自身的有机增长未作区分。
RVG只能够作为一个相对的评估手段： 不能够反映增长和利润的实际价值贡献。
RVG帮助投资者放眼长远。 但是，它并没有反对或阻止投资者或分析家的短期投资行为。
对无形资产项目如何评估？
增长相对价值的假定条件
简单的数字计算也能够帮助企业做出正确战略选择和投资决策。
计算的准确性不影响大局。
有人认为RVG并非完全原创。德勤会计师事务所的合伙人布兰特·沃特曼（Brent Wortman）把RVG模型和杜邦模型进行了类比，杜邦模型根据收入的增长、毛利率和资产周转率来预测未来的价值。但马斯坚持说他是用新的方式来使用这个模型，他指出：利润、资产周转率、与资本成本相对的预期增长率，其中两个或三个因素合在一起，才是决定RVG的主要推动力。
RVG是不完美的。有人担心，如果分母计算是线性的，如1美元的毛利带来1美元的现金流，而在分子的计算中则用永续年金法来处理现金流，那两者放在一起就可能出问题。为此，马斯设计出一个分阶段的版本，用以计算特定时间段内的增长率，这对于需要在增长减缓时控制大量支出的年轻企业而言尤为重要。一般说来，马斯建议企业每两年就重新计算一次RVG。
马斯还向那些担心增长战略会妨碍赢利情况的人再三作出保证。他指出：“RVG假定实现增长没有成本代价，即在目前利润率不变前提下增长。”为此，RVG的分子必须能反映风险。
是投资以实现增长好呢，还是削减成本好？
许多时候，大多数公司认为自己知道何时该省钱、何时该花钱。但是，美国的企业目前正处于特殊时期——它们不断削减成本，但眼看着现金越积越多，企业是否该重回兼并收购的老路呢？
纳撒尼尔·马斯（Nathaniel Mass）的新方法恰逢其时。马斯是卡森巴赫事务所（Katzenbach Partners）的高级顾问，同时还是位于纽约的投资银行、咨询服务公司新泽西州马斯事务所（N.J. Mass Associates）的执行董事，他设计了一个公式，帮助财务主管们在决定花钱还是省钱时更加有章可循。这个公式被称为“增长的相对价值”（RVG），将企业通过收入增长与通过提高利润所创造的股东价值进行比较。理论上，这能让经理们把决策与投资者的预期联系得更紧密，创造更多的股东价值。“RVG所衡量的是决定应该投资增长还是削减成本的经济动力。”马斯说道。
在收入增长和利润增加之间明显存在此消彼长的关系，这可能会让经理们认为，收入的增加和利润的提高会带来同等的股东价值。RVG揭示出两者的差别，所以马斯坚持认为人们需要这一公式。此外，这位前麦肯锡顾问强调说，和许多经理人的错误理解相反，他的方法表明增长率和利润率并不是不可兼容的。马斯甚至还暗示，RVG可以让财务经理们发现他们战略中的瑕疵、确定投资目标，并更有效地针对某一产品或服务来削减成本。
要计算RVG，就必须估计公司股东的平均预期增长率。马斯的做法是建立一个现金流贴现模型：企业价值（市值加未偿还的负债）等于公司的可持续现金流除以加权平均资本成本（WACC）与投资者的预期增长率（EGR）之差。算出企业的预期增长率后，就可以把它用在公司的收入增长上，计算出现金流每增加1个百分点企业价值增加多少。接下来，马斯计算出毛利率提高1个百分点带来的企业价值，方法是用毛利率提高后增加的现金流除以企业WACC和EGR之差。最后，他用收入增长率提高1个百分点所增加的企业价值除以毛利率提高1个百分点所增加的企业价值，计算出两个企业价值之比。一般说来，这个比例越高，公司就越应该重点关注收入的增长；比例越低，就越应该削减成本。如果RVG超过2，就应该考虑采用增长战略。
RVG在宝洁
我们用宝洁2004年的财务业绩来举例说明RVG的功效。宝洁的企业价值为1570亿美元，WACC为8%，可持续现金流为56亿美元，由此可以算出：收入每增加1个百分点，宝洁的股东价值就增加530亿美元，而毛利率每提高1个百分点，股东价值会增加73.5亿美元。前者是后者的7.2倍，因此宝洁的RVG是7.2。
毫无疑问，马斯认为宝洁目前改善经营状况的重点应放在提高增长率，而不是采取人们通常认为的削减成本的方法。宝洁最近以570亿美元的价格收购了吉列，就是一个例证。吉列的股东预期增长率为3.1%，比宝洁低了整整1个百分点。但由于吉列有强劲的现金流和很高的毛利率，它的RVG是10.4，比宝洁的RVG高出3个点。因此，按照马斯的计算，只要把吉列的增长率提高1个百分点，宝洁的企业价值将再增加200亿美元，而鉴于宝洁出色的行销能力，他认为做到这点并不难。这增加的200亿美元是宝洁为并购吉列支付的溢价的4倍。
另外，RVG还可以提醒管理者们不要盲目追求增长。例如，电子数据系统公司2004年的RVG只有0.7，通过将毛利率增加1个百分点，可以增加14.5亿美元的市值，也可以通过提高收入增长率来增加10亿美元的市值。在马斯看来，这表明该公司在改善其利润和现金流之前，不应该过多地投资以求增长。事实上，尽管分析师们说该公司所在的企业电脑服务业提供了良好的增长前景，新任CEO迈克尔·乔丹（Michael Jordan）却一直在削减成本。在2004年，该公司实施了一项30亿美元的削减成本计划，包括裁员约2万人，目标是把毛利率从现在的1.1%提高到2007年时的8%。
也有人认为RVG并非完全原创。德勤会计师事务所的合伙人布兰特·沃特曼（Brent Wortman）把RVG模型和杜邦模型进行了类比，杜邦模型根据收入的增长、毛利率和资产周转率来预测未来的价值。但马斯坚持说他是用新的方式来使用这个模型，他指出：利润、资产周转率、与资本成本相对的预期增长率，其中两个或三个因素合在一起，才是决定RVG的主要推动力。
RVG是不完美的。有人担心，如果分母计算是线性的，如1美元的毛利带来1美元的现金流，而在分子的计算中则用永续年金法来处理现金流，那两者放在一起就可能出问题。为此，马斯设计出一个分阶段的版本，用以计算特定时间段内的增长率，这对于需要在增长减缓时控制大量支出的年轻企业而言尤为重要。一般说来，马斯建议企业每两年就重新计算一次RVG。
马斯还向那些担心增长战略会妨碍赢利情况的人再三作出保证。他指出：“RVG假定实现增长没有成本代价，即在目前利润率不变前提下增长。”为此，RVG的分子必须能反映风险。
谁会用它
由于RVG只有18个月的历史，没有几个财务主管熟悉它，而能对其价值发表意见的就更少了。但很快他们就可能希望自己熟悉它了。例如，辉瑞公司2004年的RVG为7.5就引起了对它战略的疑问。虽然该公司一项为期3年的重组和削减成本项目正实施到一半，目标是到2008年时能每年节约40亿美元，而CFO艾伦·莱文（Alan Levin）表示，这样做的目的是节省出现金用于研发和新产品的上市。但像辉瑞那么高的RVG显示，它不需要如此激进地削减成本，关键是看导致RVG高企的因素是预期增长率较高，还是资本成本较低。
马斯不愿意披露导致辉瑞RVG高企的真正原因，而莱文认为辉瑞的预期增长率还没有达到应有的高度。他承认：“辉瑞目前的股价没有完全反映出未来的增长潜力。”但今年6月，辉瑞没有进行投资以求增长，而是批准了一项50亿美元的股票回购计划，而在2004年10月辉瑞刚刚耗资50亿美元回购股票。莱文解释说：“我们相信股价是很便宜的。”
虽然RVG不明确针对股利或股票回购问题提出解决方案，但马斯指出，RVG大于1或2的企业应该首先考虑投资以获得增长，而不是给股东分红。如果股东的预期在升高，则应该考虑分红，因为在这种情况下，无论花钱还是省钱都不能增加股东价值。此外，即便是对于RVG达到两位数的企业，增长也会难以实现。路易资本公司（Louis Capital）的研究主管罗伯特·范·巴腾博格（Robbert Van Batenburg）对RVG高的企业的财务经理表示同情。“如果实现增长很简单，那么所有企业都会以此为目标。”他说。马斯对此十分认同。他承认，实施和执行增长战略“永远是说的比做的容易”。
如何购买银行
增长的相对价值（RVG）显示，通过收购而实现的收入没有创造什么价值。
RVG解决的另一个棘手问题，是决定应该通过自身的努力还是通过收购来实现增长。事实上，RVG强调，如果收购仅带来收入而没有改善毛利率，那么收购就没有创造价值。
纳撒尼尔·马斯最近把RVG应用于银行业，明显地说明了这一点。他发现，大银行确实有高RVG，但这主要是因为它们资本成本低，外加有充裕的现金流。事实上，它们的预期增长率实在不怎么样。例如，美洲银行的RVG在2004年达到令人乍舌的18，而它的预期增长率只有1%。如果仅从该行因收购而增加的收入看，它的预期增长率将会是7.6%。该行通过收购富利银行增加了142亿美元的收入，通过收购国家处理公司（National Processing）增加了5.15亿美元的收入。但由于银行在支付了高额收购溢价后未能发挥协同增效的优势，投资者在贴现这些新增收入时所采用的贴现率，远远高于他们贴现银行自身增长的收入时的贴现率，两者之间差距预计为3个百分点。
其它银行的结果大致相同。JP摩根大通银行和美联银行（Wachovia）的RVG都超过14，但它们的预期增长率只有区区2%。“大多数投资者不会为收购带来的收入增长付钱，除非公司的毛利率有所提高，”贝尔斯登的分析师戴维·希尔德（David Hilder）说。他指出，对大银行来说，“规模的增长和效率的提高之间不存在线性关系。”
RVG的计算
范例公司的数据
企业价值(EV) 10亿美元
收入 4亿美元
现金流(CF) 4000万美元
第一步：建立现金流贴现模型
EV＝CF/(WACC-g)
g = 预期增长率（EGR）
第二步：计算预期增长率
10亿美元＝4000万美元/(10%-g)
g = 6%
第三步：计算增长率增加1%所带来价值
EV＝4000万美元/[10%-(6%+1%)] = 13.33亿美元
增长的价值为：13.33-10=3.33亿美元
第四步：计算利润率增加1%所带来的价值
增加的现金流：4000万美元×1%×(1-35%) = 260万美元
利润提高所带来的价值：260万美元/(10%-6%) = 6500万美元
第五步：决定增长的相对价值(RVG)
RVG = 收入增长所带来的价值/利润提高所带来的价值
＝ 3.33亿美元/6500万美元＝5.1
方榆故铉谛邹厚旻荣飒闻低岑蓉琪抚铴溶泳洲波