⑴ 債券的實際成本
債券的名義成本，一般指債券上所註明的利率。稅前成本是指不抵所得稅前所應付的實際成本，比稅後成本要大的。實際成本，就是指債券發行時，由於手續費等原因。或發行後，由於市場利率的變動或其他原因，引起的，實際所承擔的成本。
⑵ 公司債券資本成本的內容有哪些
資本成本指企業籌集和使用資本而付出的代價，通常包括籌資費用和用資費用。1.籌資費用，指企業在籌集資本過程中為取得資金而發生的各項費用，如銀行借款的手續費，發行股票、債券等證券的印刷費、評估費、公證費、宣傳費及承銷費等。2.用資費用，指在使用所籌資本的過程中向出資者支付的有關報酬，如銀行借款和債券的利息、股票的股利等。資本成本是選擇籌資方式、進行資本結構決策和選擇追加籌資方案的依據，是評價投資方案、進行投資決策的重要標准，也是評價企業經營業績的重要依據。
⑶ 債券資本成本的計算公式是什麼
由於利息費用計入稅前的成本費用，可以起到抵減所得稅的作用。因此按一次還本、分期付息的借款或券成本的計算公式分別為：
式中：Kb----債券資本成本；
Ib----債券年利息；
T----所得稅率；
B----債券籌資額;(或稱債務本金）
Fb----債券籌資費用率(=籌資費用/籌資總額)。
或
式中：Rb----債券利率。
拓展資料：
1.債券成本
是由企業實際負擔的債券利息和發行債券支付的籌資費用組成，一些資料里也叫債券資本成本。發行債券的成本主要指債券利息和籌資費用。債券利息的處理與長期借款利息的處理相同，應以稅後的債務成本為計算依據。
2.長期債券資本成本計算公式為：長期債券的資金成本=長期債券年利息×（1-所得稅稅率）/長期債券籌資額×（1-長期債券籌資費用率）。在計算時，分子計算年利息要根據面值和票面利率計算，分母籌資總額是根據債券發行價格計算的。
長期債券是發行者為籌集長期資金而發行的債券。長期債券成本率=[按借款總額計算的年利息額*（1-所得稅稅率）]/[借款總額*（1-籌資費用率）]*100%。
3.由於利息費用計入稅前的成本費用，可以起到抵減所得稅的作用。因此按一次還本、分期付息的借款或券成本的計算公式分別為：式中：Kb----債券資本成本；Ib----債券年利息；T----所得稅率；B----債券籌資額;或稱債務本金）Fb----債券籌資費用率=籌資費用/籌資總額。或式中：Rb----債券利率。
4.公司債券資本成本計算：一般模式：公司債券資本成本率=/1-手續費率折現模式，留存收益資本成本與普通股資本成本計算相同，也分為股利增長模型法和資本資產定價模型法，不同點在於不考慮籌資費用
⑷ 什麼是公司債券的資本成本率
一、債券籌資的優缺點 （一）債券籌資的優點： 1、資本成本較低。與股票的股利相比，債券的利息允許在所得稅前支付， 公司可享受稅收上的利益，故公司實際負擔的債券成本一般低於股票成本。 2、可利用財務杠桿。無論發行公司的盈利多少， 持券者一般只收取固定的利息，若公司用資後收益豐厚，增加的收益大於支付的債息額，則會增加股東財富和公司價值。 3、保障公司控制權。持券者一般無權參與發行公司的管理決策， 因此發行債券一般不會分散公司控制權。 4、便於調整資本結構。在公司發行可轉換債券以及可提前贖回債券的情況下，便於公司主動的合理調整資本結構。 （二）債券籌資的缺點： 1、財務風險較高。債券通常有固定的到期日，需要定期還本付息，財務上始終有壓力。在公司不景氣時，還本付息將成為公司嚴重的財務負擔，有可能導致 公司破產 。 2、限制條件多。發行債券的限制條件較長期借款、 融資租賃 的限制條件多且嚴格，從而限制了公司對債券融資的使用，甚至會影響公司以後的籌資能力。 3、籌資規模受制約。公司利用債券籌資一般受一定額度的限制。我國《 公司法 》規定，發行公司流通在外的債券累計總額不得超過公司凈產值的40%。 二、債券籌資我國存在問題 我國企業債券籌資存在的問題： (一)發行審批管理體制有缺陷 一方面，企業債券的審批管理體系存在漏洞，存在管理不到位的情況，形成了「有人批，無人管」、「只管發行，不管對付」的局面。根據《企業債券管理條例》，發行企業債券的審批程序是「計委負責審批項目，人民銀行負責履行手續」。在項目獲得審批通過以後，計委不再負責任何有關企業債券發行後的監管工作，使得對企業債券發行的事後監管工作嚴重脫節，導致大量的舊企業到期無法兌現的問題。另一方面，由於與股票市場和國債市場相比企業債券市場缺乏作為宏觀經濟調控手段的可操作性，因此國家在當前政策上傾向於發展股票市場和國債市場，對企業債券市場採取了嚴格的額度管理制度，並且限定了企業債券的最高利率。這不僅使得企業債券對投資者缺乏吸引力，而且出現了一些無法獲得額度的企業私募債券的現象。 (二)企業債券的規模小、種類少、期限結構不合理 首先，我國企業債券發行規模較小。雖然與上世紀80年代相比，我國的企業債券發行量已經上了一個新的台階，特別是92年達到了歷史最高的 683.71億元，但總的來看我國企業債券發行額占國債發行額和GDP的比重較低。自1994年以來，企業債券的發行額占國債發行額的比重一直徘徊在 10%到20%之間，佔GDP的比重不到1%，不論是絕對數還是相對數都與發達國家有很大的差距。其次，從一般意義上說，企業債券的種類很廣，例如迄今為止在美國市場上共發行了25種不同種類的企業債券。但在我國發行的企業債券中主要是普通企業債券，以及少量的可轉換債券，企業債券的種類十分有限，這嚴重限制了不同偏好的投資主體進入我國企業債券市場。此外，在我國發行上市的企業債券中，以短期債券為主，中期債券次之，長期債券幾乎沒有，還款期大多集中在 2至5年，債券期限結構非常不合理。 (三)二級流通市場發展緩慢和不匹配的問題 由於我國企業債券的流通體系尚未健全，企業債券長期處於「有發行、無交易」的狀態，尤其是地方發行的企業債券。從發行市場來看，基本以區域性市場為主，即地方企業債券一般向當地投資者出售，但從流通市場來看主要集中在上交所和深交所，這種設置反映出發行市場和流通市場的不匹配。事實上，由於政策原因，大量地方債券是無法實現易地交易的。與近幾年股票市場和國債市場的迅速發展相比，企業債券二級市場發展緩慢，使得企業債券交易呆滯，幾乎沒有流動性。這無疑會加大投資者對於企業債券的風險預期，紛紛迴避購買企業債券，企業債券市場的規模發展更顯得無力。 (四)信用評級制度不健全 目前企業債券的信用評級由於受到諸多條件的限制，如評級機構設置不合理、過多依賴於行政單位、中介機構與各方的利益沒有完全脫鉤等因素，使得信用評級的有效性大大降低。與此同時，各種中介機構的評級方法不統一、由於評級指標設置不科學、各評級機構之間缺少必要的溝通，使得評級結構缺乏科學性、規范性和統一性，總的來說信用評級工作比較混亂，這既不利於投資者對於企業債券信息的識別，也不利於政府對於企業債券的監管。此外，由於在實際經濟工作中，存在企業為了保證發行成功，以各種補貼方式提高給中介機構的報酬，使得暗箱操作的事件時有發生。 (五)缺乏有效的市場監管和擔保機制 市場監管的缺陷主要體現在發行債券企業的信息披露問題上。目前企業一般只在發行債券時進行信息的披露，而在債券發行期間基本上不披露信息，加之債券二級市場尚未建立，無法通過價格機制有效地傳遞企業信息，這使得投資人的風險大大增加了。一旦出現發行人無法按時兌付的問題，將造成極大的社會不安定因素，最後還得由政府出面加以解決。此外，雖然一部分企業在發行債券之前找到了擔保企業，但是由於擔保企業法制意識淡薄，經常出現拒不履行擔保義務的現象，最後不得不對簿公堂，打一場曠日持久的 訴訟 大戰。 三、債券籌資現實意義 債券籌資的現實意義： 現階段，發展我國企業債券籌資具有十分重要的現實意義。 1、債券融資是企業資金需求的必要手段 資金不足是目前企業普遍面臨的一個困難，其根源在於大量的資金需求與資金供給不足之間的矛盾。企業謀求發展導致資金需求量的大幅攀升。 第一，現代企業強調與大資本的結合，其發展特點是「大投入，大產出;小投入，不產出」。因此，要想在國內日趨激烈的市場競爭中站穩腳跟，只有靠強大的資金實力作後盾。 第二，加入WTO後，國內企業越來越直接地面對國外市場的挑戰。國外企業有相當雄厚的資金實力，他們為了搶佔中國市場，不惜虧本經營，欲與我們打持久的「資金戰」。在這種背景下，企業需要大量的資金來進行規模擴張的前期投入，然而企業現有的籌資途徑卻又是不足的。因此，為了做大、做強我國的企業，在現有籌資方式不能保證企業資金需求的情況下，考慮發行債券籌資是十分必要和現實的。 2、改變現有的金融結構，優化資本結構伴隨著銀行風險的加大，單一地由銀行渠道把儲蓄轉化為投資滿足不了我國金融深化、資本深化的要求，迫切需要儲蓄向投資轉化渠道的多元化。企業進行債券籌資就增加了一個非常有效的渠道，能大量吸收個人與機構手中的儲蓄，使其轉化為投資，從而達到直接增加籌資比重，優化資本結構的目的。 3、有利於推動中小企業的發展 人類已進入知識經濟時代，高科技對經濟增長和發展所起的推動作用已得到人們的共識，大力發展高科技企業是各國的重大政策。高科技企業在創立初時都有面臨巨大的投資風險，需要大量的資金投入，由於受股市擴容的限制，中小企業無法在股市上得到資金支持，依靠 銀行貸款 和政策無法解決。另一方面社會上存在著一批投資者，他們對投資高科技、高收益、高風險的企業有著濃厚的興趣。通過發行企業債券，吸納閑散資金投入中小高科技企業，是解決這些企業籌資的重要途徑。 4、降低金融風險企業發行債券會涉及許多公共投資者，風險被分散到很多人身上。從這個角度講，企業債券能比銀行貸款承擔更多的風險或分散更多的風險。所以銀行不願承擔的高風險的長期籌資在企業債券就有可能。如果存在高度發達的債券市場，就可以轉向該發債市場來滿足長期的投資需要，相應降低銀行借短貸長的壓力，降低資產負債的期限不匹配，從而降低銀行危機的可能性。 四、債券資本成本率 1、債券成本：是由企業實際負擔的債券利息和發行債券支付的籌資費用組成，一些資料里也叫債券資本成本。發行債券的成本主要指債券利息和籌資費用。債券利息的處理與長期借款利息的處理相同，應以稅後的 債務 成本為計算依據。債券的籌資費用一般比較高，不可在計算資本成本時省略。 2、計算公式：債券資金成本率=(債券面值×票面利率)×(1-所得稅率)/[債券的發行價格×(1-債券籌資費率)] 通過以上的介紹，相信大家對 公司債券籌資 和 公司債券的資本成本率 都有了清晰的認識。公司的發展離不開資金的投入與支持，選擇何種籌資方式來確保公司的財務風險降到最低是大家最為關注的問題之一。隨著市場經濟的不斷深化改革，債券籌資對企業的發展也將越來越重要。
⑸ 什麼是債券投資成本
債券投資成本(Bond
Cost
of
Investment)
債券投資成本是指
企業
在進行
債券投資
的過程中所發生的全部
現金流
出
。
⑹ 公司發行債券後.什麼是債券的資金成本率和綜合資金成本,怎樣計算
一、資金成本率指的是因為使用資金而付出的成本與籌資額的比率。
債券資金成本率＝（債券面值×票面利率）×（1－所得稅率）/[債券的發行價格×（1－債券籌資費率）]
二、綜合資金成本，是指企業所籌集資金的平均成本，它反映企業資金成本總體水平的高低。綜合資金成本又可分為已籌資金的加權平均資金成本和新增資金的邊際資金成本兩種表現形式。
1、加權平均資金成本
加權平均資金成本，是指分別以各種資金成本為基礎，以各種資金佔全部資金的比重為權數計算出來的綜合資金成本。它是綜合反映資金成本總體水平的一項重要指標。綜合資金成本是由個別資金成本和各種長期資金比例這兩個因素所決定的。加權平均資金成本計算公式為：
加權平均資金成本=∑（某種資金占總資金的比重×該種資金的成本）
個別資金佔全部資金的比重通常是按賬面價值確定，也可以按市場價值或目標價值確定，分別稱為市場價值權數、目標價值權數。市場價值權數是指債券、股票以市場價格確定權數；目標價值權數是指債券、股票以未來預計的目標市場價值確定權數。
2、邊際資金成本
邊際資金成本，是指資金每增加一個單位而增加的成本。邊際資金成本採用加權平均法計算，其權數為市場價值權數，而不應使用賬面價值權數。當企業擬籌資進行某項目投資時，應以邊際資金成本作為評價該投資項目可行性的經濟指標。
計算確定邊際資金成本可按如下步驟進行：（1）確定公司最優資本結構。（2）確定各種籌資方式的資金成本。（3）計算籌資總額分界點。籌資總額分界點是某種籌資方式的成本分界點與目標資本結構中該種籌資方式所佔比重的比值，反映了在保持某資金成本的條件下，可以籌集到的資金總限度。一旦籌資額超過籌資分界點，即使維持現有的資本結構，其資金成本也會增加。（4）計算邊際資金成本。根據計算出的分界點，可得出若干組新的籌資范圍，對各籌資范圍分別計算加權平均資金成本，即可得到各種籌資范圍的邊際資金成本。