‘壹’ 企业资金管理怎么做如何提升企业资金利用效率
第一点：由花钱部门和挣钱部门分别做财务支出与收入初步预算。
第二点：财务部门根据其他部门提交的初算资料综合整个公司的财务情况做财务资金预算。分全年的，季度的和每个月的。
第三点：财务部门严格按资金预算控制资金流量。
第四点：制定成本、费用支出管理的规章制度并严格执行。
第五点：制定销售回款制度并严密签定销售合同，谨慎选择客户，紧紧跟进货款回笼工作。
总之，财务资金管理决不仅仅是财务部门的工作，是整个公司各个部门的综合工作。企业财务资金的有效管理的前提是建立规范的企业财务管理制度，其中企业资金运作的决策程序是基础，没有正确的资金运作决策，资金运作就不能实现其增值的目的，其次财务监督搜有效管理公司资金的条件，没有监督的资金运作是无序的资金运作，是企业财务资金管理的忌讳。1、确定企业合理的负债规模
首先，企业的负债规模取决于所有者与债权人的认同程度。负债规模通常是用资产负债率指标来表示的，其计算式为：资产负债率=负债总额/资产总额×100%，资产负债率的大小与企业经营的安全程度直接相关。一般来讲，在正杠杆率的情况下，企业举债越多，利润越大，资本利润率越高。这种结构对所有者来讲是理想的，因为企业用别人的钱经营，而增加了所有者的权益，但对债权人来讲，企业的资产负债率越高，债权人承担的贷款风险就越大，因此要设法收回自己的贷款，使贷款风险降低。在这种情况下，不仅不利于企业争取贷款，而且有可能使企业资金周转出现困难，影响企业经营安全。因此负债规模是受到限制的，这要取决于所有者与债权人的认同程度。对于一般企业，普遍认为资产负债率30%为安全，40%较合适，突破50%，资金周转将出现困难，债权人也将考虑不再增加贷款。
其次，还必须考虑企业的偿债能力。企业的偿债能力用偿债能力指标表示，常用的短期偿债能力指标有：①流动比率，即流动资产与流动负债的比率，该比率越高，表明企业周转资金越充裕，支付能力越强。流动比率是测定企业偿债能力的代表性指标，世界公认的标准为2∶1.②速动比率，即速动资产与流动负债的比率，一般标准为1∶1.③应收账款周转率。一般来讲，应收账款周转率越高越好，周转速度越快，说明资金流动性好，质量高，同时账损失发生的可能性小。④存货周转率。存货周转率也是以高为好，表明周转速度加快，可以提高全部流动资金的质量，降低呆滞存货的损失。
同时，预计负债比率的高低还应考虑以下一些情况：①销售收入的情况。销售收入增长幅度较高的企业，其负债比例可以高些。②经济周期波动情况。一般而言，在经济衰退、萧条阶段，由于整个宏观经济不景气，多数企业应该尽可能压缩负债甚至采用“零负债”策略；而在经济复苏、繁荣阶段，企业可以适当增加负债，迅速发展。③行业竞争情况。商品流通企业因主要是为了增加存货而筹资，而存货的周转期较短、变现能力强，所以其负债水平可以相对高些；而对于那些需要大量科研费用、产品试制周期特别长的企业，如果过多地利用债务资金显然是不适当的。④产品的市场寿命周期情况，如果某种产品处于其市场寿命周期中的成长期，且预计投资收益好，应适当提高负债比率，充分利用财务杠杆效益，以尽快形成规模经济，提高企业的经济效益；反之，如果该产品处于其市场寿命周期中衰退期，销售量急剧下降，此时，无论产品的预计投资收益如何，都应减少负债，缩减生产经营规模，防止经营风险和财务风险的发生。
2、确定企业适度的负债结构
一是考虑借入资金的期限结构。在企业负债总额一定的情况下，究竟安排多少流动负债、多少长期负债，才能使企业负债结构合理，则需从以下几个方面来考虑：①销售状况，如果企业销售稳定增长，就可以提供稳定的现金流量，便于及时偿还到期债务；反之，如果企业销售处于萎缩状态或者波动的幅度比较大，则大量借入短期债务就要承担较大风险。②资产结构。长期资产比重较大的企业应少利用短期负债，多利用长期负债或者发行股票筹资；反之，流动资产所占比重较大的，则可以更多地利用流动负债进行筹资。③企业规模。经营规模对企业负债结构有重要影响，在金融市场发达的国家，大企业的流动负债较少，因大企业还可以采用发行债券等方式，在资本市场上以较低的成本筹集到长期资金，所以利用流动负债较少。④利率状况。当长期负债的利率和短期负债的利率相差较少时，企业一般较多地利用长期负债；反之，则会促使企业较多地利用流动负债，以便于降低资金成本。
二是要考虑借入资金的来源结构。随着资本市场的放开，企业的举债方式已由单一的向银行借款，发展到多渠道筹资，企业可根据借款的多少、使用时间的长短、可承担利率的大小，分别选择向银行借款、或发行债券、或向资金市场拆借，还可以引进外资。
3、加强企业经营管理，提高资金利用率
企业通过各种方式融入资金后，下一步就是怎样管理好资金。这就要求：在做投资决策时，应尽量选择投资少、见效快、收益高的项目，以保证资金的快速周转。在资金的筹措上，也应以需求为依据，举债过多或过早都会使资金闲置，增加利息负担，造成资金浪费；举债不足或延迟又会影响企业经营，使企业丧失良好的经营机会。企业管理还应在产品结构、质量、经营、工作效率等方面切实统筹规划，实现企业管理最佳状态，提高资金利用率。
4、树立风险意识，建立健全企业的财务风险机制
企业的财务风险机制就将内险机制引入企业，使企业经营者在激烈的竞争中，承担风险责任，行使其控制财务风险的权利，并获得风险经营收益。对于风险承担者：①要求其树立正确的风险意识，从法律与经济上明确其职责，引导经营者居安思危、认真筹划，不断改善企业财务运行状况。②要给予风险承担者一定的投资决策权、资金筹措权、资金分配权，使决策者行使权力的同时，充分考虑日益变化的企业内外环境，慎重考虑资金的筹措、使用、分配活动。③要使风险承担者享受风险报酬，责、权、利分明，调动其积极性。另外，建立健全企业的财务风险机制，还要求企业区分风险的责任，确定企业补偿风险损失的渠道。
负债经营是企业筹措资金重要手段，是现代企业迅速发展的必由之路。当然，负债经营也有风险，弄不好就会债台高筑甚至破产。但是如果能够把握住债务规模，控制好负债结构，强化资金管理与合理调度资金，就会化风险为利益，最终实现企业核裂变式的快速发展。
‘贰’ 如何降低资金成本
如何降低企业运行资金成本
2003-05-30
从生产过程到营销过程再到管理过程，企业都可能由于不重视资金成本形成巨大成本负担，导致在竞争当中失败。本文主要从经营实践的角度分析较高资金成本形成的原因和降低的方法。
一般企业经营都会有两部分成本，一部分是显性的经营成本，另外一部分就是隐含的资金成本。很多企业成本高的主要原因是在经营过程当中资源的极大浪费。这些企业往往具有这样一些共性：大量的应收账款占用了形成了大量的资金成本，最终产生坏帐；大量的存货每天都在贬值，不断因为各种因素磨损，同样也占用大量的资金；很多固定资产与生产过程没有关系。这些占到企业大部分比例的资产处在闲置的状态，公司的资金怎么可能不紧张，公司的成本怎么可能不高，公司的效率怎么可能提高，股东怎么可能有回报？
相反看沃尔玛这样一些优秀的企业，上述的不良特征几乎不存在。在竞争中胜利的企业和失败的企业对比可以发现：
一、高资金成本形成的原因
资金成本较高的原因一方面是不参与经营活动的资产过多，造成企业资源紧张，同时形成大量资金负担。企业当中只有不断参与生产经营周转的资产才是有效资产，有效资产的周转速度越快，单项经营活动的资金成本才能够越低。
资金成本较高的另外一个原因是整个经营活动过程本身效率低下，需要使用更多的资产或者耗费更长的时间。
资金成本较高的最后一个原因是大量向上游下游垫付资金，一方面是缺乏供应链中的谈判优势，另一方面也是缺乏管理意识。
二、高资金成本降低的方法
首先引入一个计量资金成本的公式：
单项成本=经营涉及资产的价值*资产的使用时间*资本成本率
总成本等于经营过程所发生的各个单项成本的总合。
上述公式实际上指明了成本降低的方法，由于资本成本率对单个企业来说相对稳定，降低成本主要包括尽可能减少使用的资产的价值（包括数量和价格）、尽可能减少单项资产的使用时间，尽可能减少各种预付资金支出。
1．固定成本最小化
成本包括固定成本和流动成本。固定成本越高，就越有可能形成所谓的资本密集。当然资本密集在多大程度上是合理的是我们需要判断的。大量固定成本的长期存在，无疑可能增加总的成本以及增加资本使用的时间。通过将固定成本通过合理途径降低，有可能将投入降低，同时大大减少资源短时期不使用造成的浪费和成本。
固定资产购买以后要承担几部分成本，一部分是由于资产存续导致的大量资金成本、二是不管使用不使用产生的大量折旧、三是资产使用产生的大量无形的磨损，四是一旦转产或者设备性能不足导致的损失，五是固定资产本身在建造当中也还是需要大量的成本，同时还要耗费大量的时间，六是固定资产购买以后经常闲置的浪费，七是随着技术影响固定资产不断更新的影响。所有这些最终都要反映在固定资产本身作造成的经营成本的巨大浪费上。
降低固定成本的重点如下：
(1) 清理无效资产，将不参与生产经营活动的资产清理
(2) 必需的固定资产尽可能通过租用等方式使用，将固定成本支出变为流动成本支出。
(3) 分析自身的优势所在，将不具有优势的生产过程尽可能外包。
2．流动成本最小化和加速周转
（1）降低物料成本
材料能源成本构成了库存，这种库存目前在我们的企业当中能否受到有效的管理构成一个资金管理的关键。存货的存在本身存在有形磨损，无形的价值磨损、分担的价值成本。合理的存货水平是在不能及时供货和存货积压之间的巧妙平衡。随着信息化的不断增强，考虑到存货的显性成本和隐形成本，以及资产流动的畅通性，可以尽可能减少存货并增加流动性。
（2）降低人员成本
人员成本目前是也是一个巨大负担。在合同期内，要承担固定的工资成本、福利成本以及各类保险成本，同时人力资源往往存在大量的闲置浪费。相比之下，租用别人的人工却是相对成本低的因素。除了公司核心人员以外，其余人员基本上使用外部资源，采取短期合作的形式。虽然在一次使用过程当中可能会比本公司的员工更加昂贵一些，但是毕竟不用承担长期成本，专业化的技能水准也会更高，符合社会分工不断细化和专业化的方向。
（3）降低应收账款
较大规模应收账款的存在，会占用企业大量的资金，耗费大量的资金成本。同时在中国目前企业间负债非常严重的情况下，应收账款更容易形成回收风险。降低应收账款的方法主要是对比应收账款的折扣成本和资金成本。只要资金成本高于折扣成本，就应当尽可能加快周转。
（4）合理制定技术创新的成本
技术成本实际上对于制造企业是一个非常巨大的成本。任何企业都要创新，但是制造企业的创新成本非常高，同时具有非常大的风险。对于自行开发技术必须要非常注意，因为这些技术可能开发不成功，开发出来了可能过时了用不到，也可能因环境变化了不合用。总之除了生存所必须具备的优势，技术成本也要尽量控制。尽管中国企业被指责专利较少、技术不足，但是如果同时考虑到技术开发巨大的成本，模仿引进相对比较成熟的技术短期成本是最小的，尽管可能增加长期成本。
（5）降低管理成本
管理成本是一部分非常巨大的成本，也是体现管理效率最充分的地方。管理如果不恰当，实际上就纯粹是一个负担，不对企业经营产生任何正的作用。实际上管理成本主要涉及职能部门，这些职能也有可能利用公司外的资源来实现。
现代社会发展的趋势就是专业化和国际化，实际上要求各个公司创建自己的比较优势，将自己不具有比较优势的环节交由其他环节去做。公司的各种成本环节都很有可能通过在较短时间内利用外来资源来达到减少长期成本的目的。事实上，和使用外部资源相比，是否具有成本优势是内部资源存在的基础也是业绩考核的基础。
对于任何一个企业来说，明了自己的优势是最重要的。拥有各种优势当中的一个，就应当充分发挥相应的优势，其他的东西都可以交给在那些方面有效率的厂家来做，只有这样共同的产品才是最有效率的。现代企业的有效组合，是尽可能以市场竞争的原则在外部进行的合作，达到全社会的成本最小化。
3、努力利用上游下游的资金
一个经营时期当中，整个的经营周转成本只需要支付一次，还未必要预先支付。通过塑造自身的优势，实现上游下游企业的垫款可以进一步降低资金成本。
（1）所有需要支出的成本资产都尽可能由上游的供应商预付，争取在一次周转以后再付款，这样企业自己的投资或者借入的投资就将大大减少，努力让供货商垫付是一个节约成本的方法。
（2）所有收入尽可能要求购买方预付订货款或者收取预售账款。尽管这些在某种程度上有一些理想的因素，关键还要看自身在行业链条当中的力量，但这也是努力的方向，是自身优势的体现。
三、结论
将固定成本尽可能转化为流动成本，尽可能的降低流动资产的数量和和提高周转速度，尽可能的要求供货商垫付或者延迟支付、要求客户提前支付。通过这些方法的实现，企业需要的资产和销售相比将变小，周转率有可能创出前所未有的奇迹。
各行各业的利润率都在不断下降，迫使每个企业追求快的周转，用尽可能小的投入获得较大产出，在成本最低和资产充分发挥效率的背景下，实现的资产收益率不断上升的目的。这种经营理念方法为沃尔玛这样成功的企业所掌握，不断创造着商业奇迹。
作者：刘捷
来源：国研网
‘叁’ 企业筹资问题中资金成本的研究
采用股权筹资方式究竟是否合理，其资金成本如何，是否有利于企业长远发展和宏观经济状况，都是值得探讨的问题。针对这一问题，我国绝大多数学者认为，在当前我国证券市场尚不发达，市场监管不够完善的情况下，上市公司过分倚重股权筹资并非好事，股权筹资在完善企业内部管理，健全上市公司治理结构，提高其经营效率和确保其持续发展等方面存在一系列不利影响，最突出的现象是，在我国上市公司筹资资金的配置效率方面，股权筹资资金利用效率低下。一些上市公司将股权筹资募集的资金用于无效率的企业规模扩张，偿还债务，存放在金融机构以获取利息收入，甚至将资金用于盲目投资。这些现象在我国上市公司的股权筹资资金的运用方面尤为显着，在配股后几个月内更改配股资金用途的企业也不在少数。
针对上市公司股权融资偏好，本文将从募集资金的资金成本角度出发，探讨上市公司采用何种筹资方式最为恰当。本文探讨的上市公司满足下列条件：其规模一般较大、信用状况良好，具备使用股权筹资和债务筹资的相应条件，同时假设该公司处于盈利状态，可以发挥财务杠杆的正面作用。
1 资金成本的重要性
所谓资金成本就是企业筹集和使用资金所付出的成本。每一个资本都有其特定的资金成本。例如，利用债券筹资必须支付相应的利息，利息支付可以是固定利率的，也可以是变动利率的。股票筹资必须支付相关股利，且大多数情况下，投资者的资本收益预期会随着股票的市场价值的变化而变化。
资金成本在现代企业中是关系到企业筹资决策和投资决策的重要问题。资金成本在企业筹资决策中的作用表现为：资金成本是影响企业筹资总额的重要因素；资金成本是企业选择资金来源的主要依据；资金成本是企业选择筹资方式的参考标准；资金成本是确定最优资金结构的主要参考。
资金成本在企业投资决策中的作用表现为：资金成本可作为项目投资的折现率；资金成本是投资项目的基准收益率。与此同时，资金成本是评定企业经营成果的依据，凡是企业的实际投资收益率低于这个水平的，则应认为是经营不利，这也是向企业经营者发出了信号，企业必须改善经营管理，提高经济效益。
2 股权筹资和债务筹资的资金成本比较
2.1 股权筹资
2.1.1 普通股资金成本分析
普通股资金成本率＝预计下一年股利／（股票发行总额－发行费）+预计股利的年增长率
从资金成本角度考虑，发行普通股的资金成本较高。主要有两个原因：一是由于投资者购买普通股股票既没有取得固定收益的保证，也不能抽回投资，所以普通股股东的风险最高，当然也相应要求有较高的投资报酬，即股利。由于投资者要求较高的投资报酬，即预计下一年股利较高，导致普通股资金成本上升；二是普通股发行成本较高。观察普通股资金成本公式不难发现发行费较高，导致分母较小，从而使整个分式比值较大，即普通股资金成本率较高。
2.1.2 优先股筹资资金成本分析
优先股资金成本率＝优先股票面总额×年利息率/（优先股票面总额－发行费）×100%
从资金成本角度考虑，发行优先股筹资的资金成本较高。发行优先股筹资的资金成本一般虽低于发行普通股股票筹资的资金成本，但高于发行企业债券或取得银行借款的资金成本。低于普通股的筹资成本有两个原因：一是由于优先股股东按照股票面值和固定的股利率取得股利，风险较普通股股东小，所以其投资报酬也较普通股低，使得优先股的筹资成本低于发行普通股筹资成本；二是优先股的股利支付是确定的，当企业的资产收益率高于优先股股利率时，发行优先股筹资就可以提高普通股股本收益率，普通股股东可获得财务杠杆的好处，增加每股税后盈余。
发行优先股筹资的资金成本高于发行企业债券或取得银行借款的资金成本是由于：一是发行优先股筹资费用较发行企业债券筹资或取得银行借款的筹资费用要高一些；二是主要是由于优先股的股利是在所得税后利润中支付的，而债券利息或借款利息都是在所得税前利润中支付的。这是发行股票筹资相对于债务筹资方式最不利的地方；三是优先股股东的求偿权在债券持有人之后，导致优先股股东的风险大于债券持有人的风险，这使得优先股的股利率一般要大于债券的利息率。
2.2 债务筹资
2.2.1 企业债券筹资资金成本分析
企业债券资金成本率＝债券年利息×（1－所得税率）/（债券面值－发行费）×100%
发行企业债券的筹资成本较低。主要有三个原因：一是企业债券利息在所得税前利润中开支的，属于免税费用，这样可使发行债券筹资的实际成本降低，而发行股票筹资向股东支付的利息，属于利润分配的内容，是在所得税后的利润中支付的，属于非免税费用。存在公司法人和股份持有者的双重课税的问题。故发行企业债券筹集的资金成本较主权资本筹集方式的资金成本低；二是发行债券筹资也可使股东获得财务杠杆收益，当公司赢利时，可以增加每股税后赢余。这点与发行优先股筹资和借款筹资是一致的；三是债权人的求偿权先于普通股和优先股股东，使债权人风险相对于股东风险较小，从而导致其资金报酬率较低，即对于筹资者而言，募集资金的资金成本较低。
2.2.2 借款筹资资金成本分析
借款资金成本率＝利息×（1－所得税率）/（筹资总额－筹资费）×100%
借款筹资资金成本也较低。原因有：借款属于直接筹资，筹资费用较少；借款利息在税前开支，属于免税支出；借款筹资可使股东获得财务杠杆收益；债权人风险较小，使筹资者的资金成本较低。
2.2.3 融资租赁资金成本分析
融资租赁资金成本无特定计算公式，因具体情况而具体分析，总的来说，采用融资租赁方式筹资，其资金成本较高。出租人是通过租金获取报酬的。因此，租金总额比租赁物价值要高，而且一般来说，融资租赁的利率较债券或借款的利率都要高很多。所以，融资租赁筹资的资金成本较高。但采用融资租赁方式筹资，承租企业可以享受较多的税收优惠。根据我国现行财务制度和会计制度的规定，融资租入的固定资产可以视同自有固定资产，在租赁期内计提折旧。而折旧费是可以在成本中列支的，故而可以省税。但总的来说，融资租赁成本较债券或借款的利率都要高很多。因此，在下文讨论何种债务筹资方式资金成本较低时不再讨论融资租赁方式筹资的筹资成本。
2.3 小结
如果一家上市公司有着较大的规模，恰当的资产负债率，信用状况良好，具备债务筹资和股权筹资的相应条件。同时，公司处于赢利状态，可以发挥财务杠杆的作用增加每股税后赢余。当然，上市公司筹资方式的选择要考虑其他诸多因素，诸如筹资风险、借款限制性条款和股东控制权的因素。但企业作为“理性人”，其筹资方式的选择最根本的依据是筹资成本的比较。故从募集资金的资金成本出发，上市公司更适合用债务筹资方式募集资金。
3 债务筹资方式选择
3.1 企业债务筹资的资金成本
企业债务筹资的资金成本是企业采取债务筹资方式发生的利息成本和发行费用。企业债券筹资成本主要包括支付给投资者的利息以及相关费用，主要有承销费、公告费、印刷费、评审费、法律咨询费、资产评估费、债券托管费等相关费用。在不考虑债券折价和溢价发行，利息偿还方式的情况下，企业债券筹资成本率为（用kb表示）：
kb＝（i×R）（1－T）/（R－B）
其中，i为债券票面利率，R为债券发行额，B为债券发行费用，T为所得税率。
银行借款的筹资成本比较简单，主要是支付给银行的利息和借款的手续费。同样在不考虑银行借款利息偿还方式，回存条款的情况下，银行借款的筹资成本率为（用kc表示）：
kc＝（i×R）（1－T）/（R－b）
其中，i为借款利率，R为筹资额，b为银行借款手续费，T为所得税率。
3.2 债券筹资和银行借款筹资的资金成本比较
上市公司符合经济学上“理性人”假设，其必定选择相对资金成本较低的筹资方式，本文现比较企业债券筹资和银行借款筹资的资金成本，从而分析上市公司采用何种债务筹资方式更为恰当。
kb＝（i×R）（1－T）/（R－B），其中的R，i为债券发行额和债券票面利率，B为债券发行费用，包括两个部分。一部分可视为固定费用“C”，一般与发行额大小无关，包括印刷费、公告费、评审费、法律咨询费、资产评估费等费用。另一部分是变动费用“V”，主要是承销费，其一般随发行量变化且提取比例随发行量变化逐渐趋小，用α表示（0<α<1），由此债券筹资成本可细化为：
kb＝（i×R）（1－T）/（R－C－αR）=i（1－T）/（1－α－C/R） （1）
同时，银行借款的筹资成本为：
kc＝（i×R）（1－T）/（R－b）=i（1－T）/（1－b/R）（2）
将（1）式除以（2）式得：
kb/kc=（1－b/R）/（1－α－C/R）（3）
通常情况下，银行手续费较低，即b趋向于0。则（3）式改写为：
kb/kc=1/（1－α－C/R）（4）
上式中，C为固定费用，一般为常量，而α值随R值的增大而减小，故R值越大，α值越小，C/R越小，分母值越大，而kb/kc就越小，即债券筹资相对于银行借款筹资而言资金成本变小。筹资额越大，即筹资规模越大，债券筹资的资金成本也低，即产生了较大的规模效应。也就是说，随着筹资规模的扩大，债券筹资出现规模效应，且筹资规模越大，规模效应越强，与银行借款相比，其具有明显的规模成本效应。
大量实证分析亦表明，企业筹资规模及企业的大小与债券筹资比重呈正相关，而与银行借款负相关。大型企业基于规模经济考虑选择债券筹资，而小企业因为债券市场高昂的发行费用而只能寻求银行借款。
3.3 小结
筹资规模是比较企业债券和银行借款筹资资金成本的一个重要因素，即是企业债务筹资方式选择的一个重要参考因素。研究表明，企业债券发行规模在1亿以上时，其规模效应就能显示出来，也就是说小企业及发行规模较小的企业利用债券筹资的资金成本是比较高的，更适合于选择银行借款筹资。而企业的债券发行规模最终取决于企业本身规模的大小，故企业规模是决定债务筹资方式的最终决定因素。作为一家上市公司其规模较大，在债券市场上一般发行规模也较大，基于规模经济的考虑，上市公司更适合利用债券方式筹资。
4 结论
通过比较股权筹资和债务筹资的资金成本，不难发现作为一家上市公司（假定其具备股权筹资和债务筹资的相应条件，且处于赢利状态，同时不考虑资产负债率等限制性因素），利用债务筹资比利用股权筹资更节约资金成本。原因有：因为债务利息可以从税前利润中扣除，而股息则从税后利润中支付，存在法人和股份持有人双重课税的问题；债务筹资在企业处于赢利状态时可以发挥财务杠杆的作用，增加每股税后赢余；由于债权人的求偿权先于普通股和优先股股东，债权人风险较小，导致其资金报酬率较低，即对于筹资者而言，募集资金的资金成本较低。
因此，上市公司在条件允许的情况下，从资金成本的角度考虑，应使用债务筹资方式募集资本。
参考文献
1 潘敏.融资方式、金融契约与公司治理机制[J].经济评论，2001（5）
2 何浚.上市公司治理结构的实证分析[J].经济研究，1998（5）
3 田晓东.中国企业债券融资和股票融资比较[J].
中国金融，2001（6）
‘肆’ 企业如何控制资金成本
摘要：由于资金的来源不同，其成本的构成也有所不同。借入资金的成本主要是借款费用：所有者投入资金的成本主要是分配的股利。此外，在资金的使用过程中，可能存在多个项目投入资金的选择，不同项目可能带来不同的效益，因此，在确认资金成本时，还要考虑一笔资金投入一个项目而放弃其他项目形成的资金使用机会成本。
‘伍’ 求一篇浅谈降低资金成本的途径的论文
0 引言
提高经济效益，是我国经济建设的中心问题，也是一切经济工作的首要任务。但是从各地实际情况来看，经济效益下降，已成为当前经济工作中的突出问题。经济效益下降，虽然有宏观调控的问题，但企业成本大幅度上升，确是值得深思和重视的。现代企业制度下降低成本的途径，有以下几点。
1 充分利用和合理配置资源
所谓资源配置，就是将有限的资源，配置在社会各个需要部门的过程，对于一个企业来说，就应该把有限的资源合理在分配到各个生产部门，使其能充分发挥作用，既不短缺，也不浪费。
一是利用人力自然资源降低固定成本与机会成本。利用人力资源就是把有限的人力合理地分配到各个需要部门使其各尽所能，每个人都有自己的工作，有明确的责任，这是第一步；第二步就是合理利用自然资源，也就是“有钢用在刀刃上”，降低生产过程中所必须的消耗。二是人力、资本、自然资源的配置比例。人力、资本、自然资源三者是组织生产所必备要素，要想取得好的经济效益，必须处理好三者之间的关系。三者要有机的结合起来，使产品质量、产量最高，自然资源最省，人力耗用最少，做到这“三最”就需在生产前进行合理地预测，找到三者的一个最佳结合点，其方法有分析法，因果法（回归法），数学模型法等。三是合理筹集，使用资金降低资金成本。所谓筹集资金，是筹措收集企业生产经营所需资金，筹集资金讲究资金筹措的综合经济效益。应合理确定资金的需要量，根据产品生产的规模，产品销售趋势，掌握全年各月份的资金需要量以及资金的收入量，以便合理安排资金，既保证需要，又要避免资金的闲置，加强资金的合理流动。
2 推广技术进步挖掘潜力是降低成本的重要途径
加快技术进步，降低人力物力消耗。加快技术进步就生产性企业来讲主要是使用先进的设备，采用先进的工艺，首先设备先进可以提高生产效益，加快产品生产的进程，产品在数量上可以供应需求，其次是采用先进的技术设备，可以降低材料的消耗，使材料充分地被利用，而且可降低对水能电能的消耗。目前，有不少新型设备可以回收下角料，通过一定的加工，可以继续使用，或者利用下角料制造一些副产品，这样不仅可以降低生产成本，还可获得额外的收益，再有采用先进的技术设备可以节约大量的人力，也就可以减少人员方面的经费开支。同时也有利于提高人员素质。最后，利用先进的技术设备，可以生产质量较高的产品，广开销路，提高企业经济效益，对于同一种材料，先进的设备与处理工艺会使产品各方面的指标达到较高的水平，使产品更耐用，降低了使用成本，而且也延长了使用寿命。而落后的设备，生产的产品则往往与上述相反，而且耗用的原材料较多一些。
提高管理效率与生产率，节约劳动时间，降低固定成本。一是采用新技术，改进产品设计。必须注意除去一些“多余功能”减少不必要过剩功能，因此还必须改进产品的设计，增加它的可用性，延长它的使用寿命。二是广泛应用计算机控制，提高工作效率。在成本管理中必须加快电算化步伐，增加电算化投资，培养电算化人才，实现成本管理手段现代化。三是积极治理“三废”，加强资源综合利用。废水、废气可以产生动力，可以节约电能，废渣可以再加工，形成产成品或副产品。四是健全科技开发机构，充实科技开发人员。应该注意加强科技人员的开发和利用，从经济发展的长远目标出发，把科研教育事业摆到它应有的位置上去，从资金人力、物力等方面予以保障，还要认真研究一下科研，教育与物质生产劳动之间矛盾运动规律，按照科研教育与物质生产劳动之间的正确比例关系来合理安排科研教育工作。五是加速固定资产折旧进程。应该在缩短折旧年限的同时，对机器设备等采用加速折旧的方法如年序比例递减法，双倍折旧法等，以加快折旧进程，在较短时期内积聚重置基金，也使成本负担趋于合理化。六是技术进步与现代化管理相结合。我们目前必须学习在市场经济体制上的成本管理理论与方法，尤其要学习那些科学的定量管理方法，并且把这些方法与电算化融为一体，开发利用先进的成本管理软件，提高工作效率。只有坚持科技进步和现代化管理相结合，才能保证企业产品成本不断降低，经济效益不断提高。 3 强化质量意识，搞好成本管理
对于正处在市场经济大潮中的当代企业，质量可以说是企业的生命。一个良好的企业在任何时候都不能忽视产品的质量，尤其是在产品供不应求时。如果能考虑到企业的整体利益和长远利益，提高质量与降低成本是统一的，两者并不存在任何对立关系。
作为一个企业，其根本目的就是为了获取尽可能多的产出，同时使投入值尽可能小。这就是通过生产函数及投入品的价格来求得一个最佳结合点，使企业形成一个最优生产规模。由于企业生产要素的变动期是不同的，我们应该对不同时期的情况分别说明，如果是在短期则主要考虑变动生产要素使企业能在短期平均成本曲线最低点、进行生产，实现短期最低成本的条件是，变动生产要素的平均产量等于其边际产量，或短期平均成本等于边际成本。如果是在长期，则应考虑所有生产要素，使企业达到最佳生产规模，或实现规模经济。如果企业生产规模超过了长期平均成本曲线的最低点说明企业规模过大；如果企业在小于长期平均成本曲线最低点的规模生产，说明企业规模太小，以此为标准来衡量企业是否实现了规模经济的要求。
企业在确定了一个最佳规模以后，还应注意成本核算的内容，避免将非成本支出进入成本。以往我国企业在这方面做的不好，例如职工工资资金应进成本还是由企业留利负担的划分不清，象这样的标准混乱的现象层出不穷。作为一个现代企业，一定要严格控制成本核算内容，该列入成本的一定不要漏掉，排出成本的一定不要入成本。这对于处理好国家与企业；企业与企业，企业与职工之间的关系以及企业短期利益与长远利益之间的关系有着举足轻重的作用，因此我们必须把握住这一点。
除此之外加强成本核算和监督也是必不可少的一环。目前，有许多企业出现虚假成本，这就严重影响了以后的分析决策工作，而错误的分析决策必然导致错误的方法，到最后根本起不到降低成本的作用。现代企业制度对企业管理提出了较高的要求，但同时也为企业创造了良好的科学管理条件。企业会计部门有责任而且必须为分析和决策部门提供准确的会计信息，及时反馈成本差异，促使企业不断降低成本，最终实现成本控制目标。
综上所述，提高效益降低成本是企业的中心目的，具体到某个职工则必须充分发挥我国企业职工的主人翁精神及其积极性，主动性，创造性，普及会计知识，掌握先进的计算方法，从而真正使人人关心成本，达到提高效益降低成本的最终目的。
‘陆’ 资金成本的计算
房地产企业的借款费用是可以计入成本的，并且是税法订可的，但是在实务中，企业将所有付出的资金也计算利息计入成本?
要是所有付出的资金都用于满足资本化的条件是可以的，在实务中，一般会如你所说，但是不符合新的会计准则~~~
第五条 借款费用只有同时满足以下三个条件时，才应当开始资本化：
（一）资产支出已经发生；
（二）借款费用已经发生；
（三）为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。
资产支出只包括为购建或者生产符合资本化条件的资产而以支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务形式发生的支出。
第六条 在资本化期间内，每一会计期间的利息（包括折价或者溢价的摊销）资本化金额应当按照下列步骤和方法计算：
（一）计算截止资产负债日的累计资产支出加权平均数。
累计资产支出加权平均数应当按照每笔资产支出的金额乘以该资产支出实际占用天数占整个会计期间天数的权数加总计算。
（二）计算资本化率和利息资本化金额。
1．为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入一项专门借款的，该专门借款的利率即为资本化率。企业应当将累计资产支出加权平均数乘以资本化率，计算确定当期应予以资本化的利息金额。
为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入多项专门借款的，资本化率应当根据这些专门借款加权平均利率计算确定。专门借款加权平均利率应当根据这些专门借款当期实际发生的利息之和除以这些专门借款加权平均数计算确定，其中，专门借款加权平均数应当根据每项专门借款乘以专门借款实际占用天数占整个会计期间天数的权数加总计算。
专门借款，是指为购建或者生产符合资本化条件的资产而专门借入的款项。
2．为购建或者生产符合资本化条件的资产而占用了一般借款的，企业应当根据累计资产支出加权平均数超过专门借款的部分乘以所占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款利息中应予资本化的金额。一般借款的资本化率应当根据一般借款加权平均利率确定，其计算方法与专门借款加权平均利率计算方法相同。
本准则所指的资本化期间，是指从借款费用开始资本化的时点到停止资本化的时点的期间，借款费用暂停资本化的期间不包括在内。
第七条 借款存在折价或溢价的，应当按照实际利率法确定每一会计期间应摊销的折价或者溢价金额，调整每期利息金额。
第八条 在资本化期间，每一会计期间的利息资本化金额，不应当超过当期相关借款实际发生的利息金额。
第九条 在资本化期间内，属于借款费用资本化范围的外币借款本金及利息的汇总差额，应当予以资本化，计入符合资本化条件的资产的成本。
第十条 专门借款发生的辅助费用，在所购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态之前发生的，应当在发生时根据其发生额予以资本化，计入符合资本化条件的资产成本；在所购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态之后发生的，应当在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。
一般借款发生的辅助费用，应当在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。
第十一条 符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生的非正常中断、且中断时间连续超过3个月的，应当暂停借款费用的资本化。在中断期间发生的借款费用应当确认为费用，计入当期损益，直至资产的购建或者生产活动重新开始。如果中断是所购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态必要的程序，借款费用的资本化应当继续进行。
第十二条 购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用应当停止资本化。在符合资本化条件的资产达到预定可使用或可销售状态之后所发生的借款费用，应当在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。
购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态，是指资产已经达到购买方或者建造方预定的可使用或者可销售状态。可从以下几个方面进行判断：
（一）符合资本化条件的资产的实体建造（包括安装）或者生产工作已经全部完成或者实质上已经完成。
（二）所购建或者生产的符合资本化条件的资产与设计要求、合同规定或者生产要求基本相符，即使有极个别与设计、合同或者生产要求不相符的地方，也不影响其正常使用或销售 。
（三）继续发生在所购建或生产的符合资本化条件的资产上支出的金额很少或者几乎不再发生。
第十三条 购建或者生产的符合资本化条件的资产需要试生产或者试运行的，在试生产结果表明资产能够正常生产出合格产品、或者试运行结果表明资产能够正常运转或者营业时，应当认为该资产已经达到预定可使用或者可销售状态。
第十四条 购建或者生产的符合资本化条件的各部分分别完工，且每部分在其他部分继续建造过程中可供使用或者可对外销售、且为使该部分资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或者生产活动实质上已经完成的，应当停止与该部分资产相关的借款费用的资本化。
购建或者生产的资产的各部分分别完成，但必须等到整体完工后才可使用或者可对外销售的，应当在该资产整体完工时停止借款费用的资本化。
‘柒’ 资金成本和资本成本的区别
1、资金成本，是为取得资金使用权所支付的费用，项目投资后所获利润额必须能够补偿资金成本，然后才能有利可言。因此，基准收益率最低限度不应小于资金成本，否则便无利可图。投资的机会成本是指投资者将有限的资金用于除拟建项目以外的其他投资机会所能获得的最好收益。
2、资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。 资本成本也称为投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。
温馨提示：以上解释仅供参考。
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‘捌’ 如何利用现有的资金
我、觉得你自己可以和别人一起创业投资啊？或者找一个很不错的企业，把钱投到他的企业啊~！这样的话就可以赚很多钱了。
‘玖’ 如何加强企业资金成本管理
一、树立全员成本管理和全员参与的观念 提高企业经济效益是企业的主旋律，企业的一切经营活动都要围绕增加经济效益这个轴心去转。而降低成本是提高经济效益的主要途径，怎样对成本进行有效的管理呢？财务部门不可能时时刻刻都深入到各环节去控制每一项费用支出，财务部门只能从总量上去核算管理。而成本费用则是发生于生产经营活动的过程中，每个经营单位、每个生产环节、每个工作岗位既是成本费用的支出者又是成本费用的有效控制者。只有全员参与经营过程的成本控制，每个员工都有成本控制的责任，才是最有效的成本管理。因此，企业必须要建立适合自己的成本管理体制，培养员工成本意识，树立人人、事事、处处讲成本的观念，对员工尽可能地实行成本、费用指标考核，形成全员参与的降本增效机制，实现降本增效的目的。 （1）划分等级，明晰等级。坚持从源头进行治理，分析查找节耗点，从源头上遏制成本的增高。对生产任务进行详细等级划分、生产分析、生产控制、生产评价为主要内容的生产“四步”管理法，推动成本工作由事后处理到事前预防的根本转变。 （2）深入分析，细化管理。以深化量化管理为统领，建立了成本预警机制，形成成本控制的绿色屏障，在全员中树立精打细算、挖潜增效的意识。一是规范化管理，缩短施工前准备时间。二是精确化管理，减少并尽可能降低施工无功消耗时间。三是严格按照预算的要求，搞好材料的领用工作。采取“一把关，二控制，三承包”管理办法。“一把关”即对主要生产用料实行层层把关，根据生产需求拟定用料计划，严格按照计划定量领料。“二控制”即对常用料进行严格控制，实行料单签字制度，每次用料做到“三清”，即：用料目的清，用料数量清，用料人清，有效避免多领、错领和公料私用的现象。“三承包”即把可控成本层层分解到班组、岗位、个人实行超罚节奖，提高职工控制成本的意识。 （3）教育引导，增强节约意识。先进的成本管理理念只有真正为每名职工所接受，才能发挥其导向作用。高度重视宣传和教育引导工作，加强成本费用方面的知识培训，充分利用黑板报、宣传栏、职工大会等形式，依托“学习小组”、“今天我来当老师”这两个平台，对职工进行教育引导。并组织开展了“创建节约型团队”、 “我为节能降耗献一计”活动，立足自身找差距，对照标准查不足，制定出个人工作规划，进一步增强节约自觉性，树立“抓基层预算、抓过程控制、抓节点优化”的节约新理念，并以此理念为引领，通过持续强化节约意识，提高生产技能，促进生产经营协调发展。 二、落实成本管理责任，加强成本预算管理 （1）落实成本管理责任。在实施成本管理的过程中，不仅仅要求全体员工有成本责任意识，而是在成本责任面前，愿意承担和能够承担，同时将成本责任分解，横向到边，纵向到底，单位内部形成纵横严密的成本责任机构。要求每一项工作要有对应的岗位，对应的职务，对应的成本约束。要让岗位上履行职务的人承担责任，建立以责任为导向的考核机制，使资金成本更好地发挥作用。 （2）编制基层成本费用预算方案。实行基层预算管理，划分基层预算单位，编制基层的费用预算方案，确认预算期内需要进行的业务项目及其费用开支后，对每一个项目的所需费用和所得收益进行比较分析，权衡轻重，区分层次，划出等级，挑出先后。根据预算项目的层次、等级和次序，按照预算期可动用的资金及来源，依据项目的轻重缓急，分配资金，落实预算。资金分配方案确定后，就制定预算正式稿，经批准后下达执行。执行中遇有偏离预算的地方要及时纠正，遇有特殊情况要及时修正，遇有预算本身问题要找出原因，总结经验加以提高。 三、建立有效的成本管理激励机制 （1）加强成本目标的协调性。企业与个人之间的成本目标往往存在一定的冲突。不解决这种目标冲突，员工容易产生不满情绪，不利于企业整体目标的实现。为此，企业可以调动广大员工参与成本目标的制定，这样有利于减轻不同方面之间的利益冲突，促进企业目标与个人目标的融合。员工通过参与成本计划的制订，能将个人的目标和预期融入于企业的有关目标中，使个人目标和企业目标趋于一致。 （2）制定具有挑战性的成本目标。为使成本目标能够产生激励效果，企业所制定的成本计划应具有一定的挑战性，员工需要积极努力才能完成。企业应该将目标激励与业绩评价系统有机结合。由于不确定性因素的存在，员工有可能在投入百分之百努力的情况下未能实现目标。对于这类员工，企业也应该给予一定形式的肯定和奖励。否则，富有挑战性成本目标不仅不能起到激励作用，反而会给企业带来严重的消极影响：员工会对这类成本指标感到压力过大，从而失去工作的热情和积极性。 （3）评价激励是成本控制的保障。企业应根据各岗位的具体情况，详细制定出星级“成本控制班组”和星级“成本控制能手”标准，严格按照奖励办法对其工作贡献以定量方式进行物质奖励。为了准确地反映各种生产费用使用情况，监督生产费用的支出，合理组织成本核算，对各项支出包括直接人工费、直接材料费、临时设施费和其他直接费以及管理人员的人工费、管理用材料费、资产使用费、工具用具使用费、其他费用等，都要进行明晰的核算，以确保评价出的星级“成本控制班组”和星级“成本控制能手”令人信服，起到示范作用。
‘拾’ 如何做好资金管理
企业的财务管理是让很多企业家头疼的事情，怎样做好资产的管理，怎样保证没一分钱都花得有意义，我们就来了解并学习这里面的秘密。企业内部财务管理，是对企业资金运动和价值形态的管理，主要是以成本管理和资金管理爲中心，通过价值形态管理达到实物形态的管理。抓好国有企业内部财务管理，其目的就是在确保企业国有资産保值增值的基础上，提高企业经济增长质量和经济效益最大化。当前，加强企业内部财务管理，应从两个方面入手。（一）大力加强成本管理加强成本管理，主要是爲了降低成本提高经济效益。成本管理的方法主要有：存贷的控制和成本的控制。存贷的控制主要包括存贷数量、计价及保管的控制。现代财务管理着眼于事前和事中的成本预测、计划和控制，这样可以有效地将成本控制在一定水平内，保证成本费用最低，从而达到提高经济效益的目的。l、增强成本管理意识企业不但要提高经营管理各部门人员的成本管理意识，还要注重提高企业全体员工的成本管理意识。要把企业的成本与企业各管理部门和员工的经济责任及利益有机地结合起来，变“要我管”爲“我要管”变“被动管”爲“主动管”，如能达到这样的效果，那麽就极大地调动了全体人员管理成本的自觉性。比如，上钢在学邯钢的基础上，实行全员成本管理，年降低成本8000馀万元，这样既减少了资金和能源消耗，又提高了企业效益和员工利益。《长松组织系统》工具包——合理、高效的财务分析思路和方法，是企业提高管理和决策水平、防范运作风险的重要途径，并将使您的工作事半功倍。2、改变成本管理的方法企业要改变过去传统的成本管理方法，变单纯核算型管理爲综合控制型管理，确立符合现代制度要求的成本管理方法。要积极推行“成本控制法”，实行目标成本责任管理。即按照“制造成本法”的核算原则，对在企业生産经营中发生的与企业生産经营密切相关的原材料、燃料、动力、工资等直接消耗和制造费用等计入産品成本的费用消耗，实行定额控制；对生産经营过程中间接消耗的销售费用，管理费用和财务费用等计入当期损益的费用消耗，实行指标或者比例控制。并完善成本预测、成本核算、成本考核、成本决策和成本分析等管理方法。做到事前成本有预测，事中成本有考核，事后成本有分析。3、完善成本管理手段企业要建立以企业财务部门爲轴心的综合管理、统一核算、成本总控制的成本控制中心。它对上以企业目标总成本爲落实目标，向企业领导层提供目标成本的执行情况和管理决策意见。对下以企业分解的定额成本爲管理控制目标，对企业所属部门、车间、班组实施定期考核、分析和监督控制，形成企业内部纵横连锁的成本管理核算体系。二是实行成本全面预算管理。针对企业生産任务和年度销售计划，制定企业目标总成本计划，并把总成本目标分解落实到各部门、车间、班组，实行定额或指标成本预算管理。同时要狠抓企业原材料供应、産品生産和销售等环节的成本预算定额管理，重点以百元爲基数确定销售收入成本，成本利润率等指标，衡量和考核企业成本预算管理和成本效益水平。三是严格成本管理控制。在制定和完善企业各项成本费用消耗定额和指标定额的基础上，严格各种原始记录，物资计量验收和收发出入库手续制度，做到原材料领用按定额、费用开支按标准、审批手续按规定、审查考核按程式，加大全方位考核制度。要建立成本管理责任制和目标成本考核奖励制度，使企业的目标成本与目标利润密切挂鈎，把部门、车间、班组的指标定额成本与其应取得的效益指标和员工的经济利益密切挂鈎，这样既可以调动群衆的积极性，又能使得企业经济效益得到提高，同时使他们明确自己应当肩负的管理责任。建立这种制度同时也可以真正做到成本管理的责、权、利互相统一，达到向管理要效益的目的。（二）强化企业资金管理目前，不少企业一方面资金紧张，一方面资金占用较多，运营效率较低。因此，企业要提高资金的运营效率。l、加强筹资管理企业要树立筹资主体观念，要根据企业生産经营需求对预期筹资方式，筹资渠道和筹资结构，根据实行情况，选择一个最佳的决策方案。另外，企业筹资要重点用于企业的生産发展和技术改造，合理调控筹集资金的配置和使用，优化资金结构，提高资金效益和盈利水平。2、加强投资管理企业经营的最终目的是获取最大的经济效益，而经济效益的高低，取决于企业的投资规模以及最佳的投资流向和合理流量。企业一方面要优化内部资金结构。充分发挥企业财务的调控职能，认真搞好企业内部资金合理配置，优化企业资産占用结构和産品生産结构，保证企业资金的合理占用和有效使用。另一方面，有些企业爲了扩大生産规模，在新上专案或对外合资合作专案的选择上，要进行可行性分析，然后再行之。同时，必须树立资金的时间价值观念，坚持经济效益与産业政策相结合的原则。充分了解和掌握市场行情，这样运用科学的方法进行决策分析，预测投资专案的预期结果，就可以避免决策失误，造成损失。3、加强资金管理企业应在活用资金和提高资金使用效益上下功夫。一是实行企业资金的集中管理、集中核算、集中调控，加强资金的预期管理，企业要根据年度生産规划和目标，核定企业内部所属单位爲完成计划期生産经营任务所需的资金要求量，各单位要明确对资金的管理和使用应承担的责任，使其主动精打细算，控制支出和节省消耗，降低资金的占用。通过事前的资金预算管理，提高企业的资金管理水平。二是搞好企业内部存量资金应用。企业一方面要防止産品积压，积极回笼资金，提高资金的周转率。另一方面要眼睛向内，挖掘现有资金的潜力，较好地运用现有的存量资金，努力降低原材料和资金的占用等，达到提高资金的利用率；三是落实资金回收责任制，减少资金的占用和流失。
打字不易，如满意，望采纳。