❶ 中石油如何盈利
中石油的盈利項目主要由原油及天然氣的勘探、開發、生產和銷售；原油及石油產品的煉制，基本及衍生化工產品、其他化工產品的生產和銷售；煉油產品的銷售以及貿易業務；天然氣、原油和成品油的輸送及天然氣的銷售構成。
拓展資料：
中國石油天然氣集團公司(簡稱中國石油集團，英文縮寫:CNPC)是由中央直接管理的國有特大型央企，根據國務院機構改革方案，於1998年7月在原中國石油天然氣總公司的基礎上組建的特大型石油石化企業集團，系國家授權投資的機構和國家控股公司，是實行上下游、內外貿、產銷一體化、按照現代企業制度運作，跨地區、跨行業、跨國經營的綜合性石油公司。2015年國內生產原油11143萬噸，生產天然氣954.8億立方米，加工原油15132萬噸，生產成品油10369萬噸;同時在海外獲取權益原油產量1642.3萬噸、天然氣產量25.9億立方米。全年實現銷售收入20168億元，實現利潤825億元。
全年國內新增探明石油地質儲量72817萬噸、新增探明天然氣地質儲量5702億立方米，新增探明油氣儲量當量連續9年超過10億噸。
作為中國境內最大的原油、天然氣生產、供應商，中國石油集團業務涉及石油天然氣勘探開發、煉油化工、管道運輸、油氣煉化產品銷售、石油工程技術服務、石油機械加工製造、石油貿易等各個領域，在中國石油、天然氣生產、加工和市場中占據主導地位。2008年，中國石油在美國《石油情報周刊》世界50家大石油公司綜合排名中，位居第5位，在美國《財富》雜志2011年世界500強公司排名中居第6位，在《巴菲特雜志》2009年中國上市公司百強評選中，榮獲"中國25家最受尊敬上市公司全明星獎"第一名。在"2011中國企業500強"中，以營業收入14654.15億元人民幣列第2位。在2013年榮獲中國品牌價值研究院、中央國情調查委員會、焦點中國網聯合發布的2013年度中國品牌500強。
進入新世紀新階段，中國石油集團在國家大公司、大集團戰略和有關政策的指導、支持下，正在實施一整套新的發展戰略，瞄準國際石油同行業先進水平，加快建設主業突出、核心競爭力強的大型跨國石油企業集團，繼續保持排名前列世界大石油公司地位。
❷ 我國石油化工產業的發展現狀及發展前景
2020年，石油和化工行業規模以上企業工業增加值比上年增長2.2%;營業收入11.08萬億元，下降8.7%;利潤總額5155.5億元，下降13.5%;進出口總額6297.7億美元，下降12.8%;全國油氣總產量3.32億噸(油當量)，增長5%;原油加工量6.74億噸，增長3%;主要化學品總產量增長約3.6%。
石油化工指以石油和天然氣為原料，生產石油產品和石油化工產品的加工工業。石油化工產品以煉油過程提供的原料油進一步化學加工獲得。
生產石油化工產品的第一步是對原料油和氣(如丙烷、汽油、柴油等)進行裂解，生成以乙烯、丙烯、丁二烯、苯、甲苯、二甲苯為代表的基本化工原料。
第二步是以基本化工原料生產多種有機化工原料(約200種)及合成材料(塑料、合成纖維、合成橡膠)。這兩步產品的生產屬於石油化工的范圍。
—— 更多數據請參考前瞻產業研究院《中國石油化工產業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告》
❸ 什麼是石油化工
問題一：石油化工是什麼工作 石油化工：學習原油與石油產品的加工過程的基本原理、生產工藝及典型設備和基本工藝計算和優化方法，掌握開發和改進生產工藝，開發和應用新技術提高產品質量的方法。學生畢業後適合從事石油加工、石油化工、煉油催化劑等領域的研究開發生產和管理工作。
主要課程：化工原理、化工熱力學、化學反應工程、催化原理、化工自攻化及儀表、化工制圖、化工機械基礎、石油化學、石油加工工程、專業外語、石油化工專業實驗等。
問題二：石油化工是什麼意思啊？ 石油化學工業 石油化學工業簡稱石油化工，石油化學工業是基礎性產業，它為農業、能源、交通、機械、電子、紡織、輕工、建築、建材等工農業和人民日常生活提供配套和服務，在國民經濟中佔有舉足輕重的地位。是化學工業的重要組成部分，在國民經濟的發展中有重要作用，是我國的支柱產業部門之一。石油化工指以石油和天然氣為原料，生產石油產品和石油化工產品的加工工業。石油產品又稱油品，主要包括各種燃料油（汽油、煤油、柴油等）和潤滑油以及液化石油氣、石油焦碳、石蠟、瀝青等。生產這些產品的加工過程常被稱為石油煉制，簡稱煉油。石油化工產品以煉油過程提供的原料油進一步化學加工獲得。生產石油化工產品的第一步是對原料油和氣（如丙烷、汽油、柴油等）進行裂解，生成以乙烯、丙烯、丁二烯、苯、甲苯、二甲苯為代表的基本化工原料。第二步是以基本化工原料生產多種有機化工原料（約200種）及合成材料 （塑料、合成纖維、合成橡膠）。這兩步產品的生產屬於石油化工的范圍。有機化工原料繼續加工可製得更多品種的化工產品，習慣上不屬於石油化工的范圍。在有些資料中，以天然氣、輕汽油、重油為原料合成氨、尿素，甚至製取硝酸也列入石油化工。
問題三：石油化工生產是干什麼的？ 主要從事化工、石化、（醫葯）行業工程設計、工程咨詢、工程監理等項工作，不清楚你問這個問題是想要應聘還是什麼，如果不是應聘的話，上面的解釋應該清楚吧，主要他們的工作就是哪些。
問題四：石油化工是干什麼的 主要課程：生產技術 無機及分析化學、有機化學、化工原理、物理化學、化工儀表及自動化、化工制圖、化工設備、化學反應器原理、石油煉制工藝、有機化工工藝學、化工DCS模擬、化工安全生產技術、電工基礎化工環境保護。
培養目標：石油化工生產技術是以(石油、石油重油、油沙瀝青或石油油渣為原料，經物理化學加工成為汽油、煤油、柴油、重油產品，並將重油進一步加工成一系列化學產品的工業生產技術)領域，能從事在化工、石油化工等領域生產管理與經營的復合型高技能人才(高級工)。
可從事崗位：石油脫鹽脫水工、石油焦化工、石油催化裂化工、催化劑再生工、汽油吸收穩定工、分餾崗位、動力崗位、石油產品化學精製崗位、吸附精製崗位、加氫精製崗位、柴油脫蠟崗位、吸收脫硫崗位、石油鹼洗和酸洗崗位、石油白土精製崗位、油品調合崗位、燃料油添加劑崗位、熱力崗位等。
問題五：何謂石油化工企業？ 石油化學工業簡稱石油化工，石油化學工業是基礎性產業，它為農業、能源、交通、機械、電子、紡織、輕工、建築、建材等工農業和人民日常生活提供配套和服務，在國民經濟中佔有舉足輕重的地位。是化學工業的重要組成部分，在國民經濟的發展中有重要作用，是我國的支柱產業部門之一。石油化工指以石油和天然氣為原料，生產石油產品和石油化工產品的加工工業。石油產品又稱油品，主要包括各種燃料油（汽油、煤油、柴油等）和潤滑油以及液化石油氣、石油焦碳、石蠟、瀝青等。生產這些產品的加工過程常被稱為石油煉制，簡稱煉油。石油化工產品以煉油過程提供的原料油進一步化學加工獲得。生產石油化工產品的第一步是對原料油和氣（如丙烷、汽油、柴油等）進行裂解，生成以乙烯、丙烯、丁二烯、苯、甲苯、二甲苯為代表的基本化工原料。第二步是以基本化工原料生產多種有機化工原料（約200種）及合成材料 （塑料、合成纖維、合成橡膠）。這兩步產品的生產屬於石油化工的范圍。有機化工原料繼續加工可製得更多海種的化工產品，習慣上不屬於石油化工的范圍。在有些資料中，以天然氣、輕汽油、重油為原料合成氨、尿素，甚至製取硝酸也列入石油化工。
問題六：石化了是什麼意思 就是變成石頭了，網路上一般指的是驚呆了的意思。
問題七：我石化了是什麼意思？ 就是呆住了，像雕塑一樣
問題八：我瞬間石化了。是什麼意思。石化？ 就是說整個人像石頭一樣僵硬了。形容一個人很吃驚，無語等
問題九：石油化工和化學工程的區別？ 一、石油化工：
石油化學工業簡稱撫油化工，石油化學工業是基礎性產業，它為農業、能源、交通、機械、電子、紡織、輕工、建築、建材等工農業和人民日常生活提供配套和服務，在國民經濟中佔有舉足輕重的地位。是化學工業的重要組成部分，在國民經濟的發展中有重要作用，是我國的支柱產業部門之一。石油化工指以石油和天然氣為原料，生產石油產品和石油化工產品的加工工業。石油產品又稱油品，主要包括各種燃料油（汽油、煤油、柴油等）和潤滑油以及液化石油氣、石油焦碳、石蠟、瀝青等。生產這些產品的加工過程常被稱為石油煉制，簡稱煉油。石油化工產品以煉油過程提供的原料油進一步化學加工獲得。生產石油化工產品的第一步是對原料油和氣（如丙烷、汽油、柴油等）進行裂解，生成以乙烯、丙烯、丁二烯、苯、甲苯、二甲苯為代表的基本化工原料。第二步是以基本化工原料生產多種有機化工原料（約200種）及合成材料 （塑料、合成纖維、合成橡膠）。這兩步產品的生產屬於石油化工的范圍。有機化工原料繼續加工可製得更多品種的化工產品，習慣上不屬於石油化工的范圍。在有些資料中，以天然氣、輕汽油、重油為原料合成氨、尿素，甚至製取硝酸也列入石油化工。
二、化學工程：
研究化學工業和其他過程工業 (process instry) 生產中所進行的化學過程和物理過程共同規律的一門工程學科。這些工業包括石油煉制工業、冶金工業、建築材料工業、食品工業、造紙工業等。 它們從石油、煤、天然氣、鹽、石灰石、其他礦石和糧食、木材、水、空氣等基本的原料出發，藉助化學過程或物理過程，改變物質的組成、性質和狀態，使之成為多種價值較高的產品，如化肥、汽油、潤滑油、合成纖維、合成橡膠、塑料、燒鹼、純鹼、水泥、玻璃、鋼、鐵、鋁、紙漿等等。
三、兩者都是化學相關專業或學科。
❹ 石油石化行業的產業鏈
石油石化產業鏈的構成
石油化工是指以石油和天然氣為原料，生產石油產品和化工產品的整個加工工業，包括原油和天然氣的開採行業和油品的銷售行業，是我國的支柱產業之一。通常可以將石油石化產業分為：石油開采業、石油煉制業、石油化工、化工製品和化肥行業等。
「石油開采」指的是將原油和天然氣從地下采出的過程，並將原油和天然氣分離。「石油煉制」指的是將原油加工成汽油、柴油、煤油、石腦油、重油等油品的過程。「石油化工」指的是，將石油產品和石化中間品加工成石化中間品的過程。
而「化工製品」指的是將石化中間品加工成製品的過程。「化肥行業」指的是將石油產品合成為化肥的過程。每個過程有其自身的功能和特點。具體分類和特點如下：
石油工業包括全球的勘探、開采、煉制、運輸（通常利用油輪和管道運輸）和油品銷售等。石油也是許多化工產品的原料，包括醫葯品、熔劑、化肥和塑料等。該行業通常被分為三個主要部份：上游、中游、下游。通常將中游納入下游之內。
(4)石油化工是靠什麼盈利的擴展閱讀
石化產品價格形成機制
1、價格傳導的過程
鑒於化工領域廣泛存在著「中間體」，而國內又缺少交易「中間體」的現貨市場。因而我國石化終端產品的價格形成過程較為復雜，往往受到上游價格壟斷的影響。
產業鏈圖顯示了石化產業鏈的主要環節，其產業鏈末端產品的價格經由各自產業鏈的加工環節傳導形成。
芳烴亦可來自石油輕餾分的催化重整。石油輕餾分和天然氣經蒸汽轉化、重油經部分氧化可製取合成氣，進而生產合成氨、合成甲醇等。
三烯三烴經與無機產品反應可獲得「中間體」，包括PE、EG、聚乙烯醇、丙烯晴、已內醯胺、對二甲苯等，也就是產合成樹脂、合成橡膠等產品的原料。
通常價格的形成主要受兩種因素主導：一是消費拉動，二是成本推動。在這兩種類型之間，價格傳導的過程和效果也大不相同。
(A)消費拉動型
在消費拉動的情況下，受下游需求增長的影響，價格開始上漲。此時，該加工環節的邊際利潤也隨之增長，進而拉動原材料價格的上漲。這一過程在產業鏈中的每一個加工環節中重復，至傳導至產業鏈的源頭石腦油）。某一環節受到阻礙，特別是在產能遠遠大於產量或者需求的環節。
(B)成本推動型
在成本推動的情況下，產業鏈源頭原材料價格首先上漲，其結果要求將增加的原材料成本轉嫁到該加工環節的產品價格之中。這一過程在產業鏈中的每一個加工環節重復，直至傳導至產業鏈末端的終端產品。不同的是，成本的推動不如需求的拉動那麼順利。
(C)消費萎縮
與上述兩種情況相反的是，消費萎縮和成本下降時的傳導過程。當消費萎縮時產品開始積壓，企業開始減產，導致該加工環節的原材料價格下降。這一過程逐漸向上游傳導，最終迫使產業鏈源頭產品價格回落。該上游產品有可能是其他產業鏈的上游。
(D)成本下降
對於下游企業來說，原材料成本的下降是件好事。不但可以提高加工利潤，還可以降低產品價格，擴大市場。然而，在成本下降的整個傳導過程中，加工企業卻很難應對。面對不斷降價的原材料，無論以何種價格買入，企業都要面臨虧損。
❺ 中魯(深圳)石油化工有限公司 這家公司盈利怎麼樣，主營主要做什麼謝謝
深圳中基石油化工有限公司是2011-08-19在廣東省深圳市羅湖區注冊成立的有限責任公司，注冊地址位於深圳市羅湖區桂園街道深南東路信興廣場主樓51-9。
深圳中基石油化工有限公司的統一社會信用代碼/注冊號是914403005815950054，企業法人蘇宏，目前企業處於開業狀態。
深圳中基石油化工有限公司的經營范圍是：潤滑油、化工產品（不含易燃易爆及其它危險物品）的銷售；貨物及技術進出口（國家明令禁止及特種許可的除外）。^；在廣東省，相近經營范圍的公司總注冊資本為1660525萬元，主要資本集中在 5000萬以上 和 1000-5000萬 規模的企業中，共637家。本省范圍內，當前企業的注冊資本屬於良好。
❻ 石油化工是干什麼的
石油化工一般指石油化學工業，是化學工業的重要組成部分，在國民經濟的發展中有重要作用，是我國的支柱產業部門之一。
石油化工指以石油和天然氣為原料，生產石油產品和石油化工產品的加工工業。石油產品又稱油品，主要包括各種燃料油（汽油、煤油、柴油等）和潤滑油以及液化石油氣、石油焦碳、石蠟、瀝青等。
(6)石油化工是靠什麼盈利的擴展閱讀
石油化工產品：石油燃料、石油溶劑與化工原料、潤滑劑、石蠟、石油瀝青、石油焦等6類。石油工業一向以生產汽油、煤油和工業鍋爐用的燃料油為主。
20世紀20年代至30年代，更先進的煉油技術出現，以法國人荷德利發明的（催化裂化法）最為重要。所謂催化裂化就是利用熱力、壓力和催化劑把重油裂解為較輕油類，主要是汽油。
另一種煉油法是聚合法，與裂化法剛好相反：把小分子合成大分子，將提煉所得的較輕氣體聚合成汽油和其他液體。
❼ 石油化工生產是干什麼的
指化學工業中以石油為原料生產化學品的領域 石油化工的范疇 以石油及天然氣生產的化學品品種極多、范圍極廣。石油化工原料主要為來自石油煉制過程產生的各種石油餾分和煉廠氣，以及油田氣、天然氣等。石油餾分(主要是輕質油)通過烴類裂解、裂解氣分離可製取乙烯、丙烯、丁二烯等烯烴和苯、甲苯、二甲苯等芳烴，芳烴亦可來自石油輕餾分的催化重整。石油輕餾分和天然氣經蒸汽轉化、重油經部分氧化可製取合成氣,進而生產合成氨、合成甲醇等。從烯烴出發,可生產各種醇、酮、醛、酸類及環氧化合物等。隨著科學技術的發展，上述烯烴、芳烴經加工可生產包括合成樹脂、合成橡膠、合成纖維等高分子產品及一系列製品，如表面活性劑等精細化學品，因此石油化工的范疇已擴大到高分子化工和精細化工的大部分領域。石油化工生產，一般與石油煉制或天然氣加工結合，相互提供原料、副產品或半成品，以提高經濟效益（見石油化工聯合企業）。
❽ 地方成品油倉儲行業靠什麼賺錢
一、資源運作，說白了就是賭行情，油價是不斷在波動的，覺得便宜了，就多進貨增加庫存，覺得貴的時候賣，不帶倉儲設施的貿易公司只能做短線，因為煉廠會要求某單在某時間前必須提完，自己有倉儲就能做長線。
二、租賃，
1、整租，這個不談，整租了，庫就是別人的了；
2、獨立罐租賃，把一兩個罐和附屬管線、發油台租給煉廠、貿易公司，這就像菜市場里的攤位，租客有使用權，自己派人運作，也不需要多解釋；
3、庫容租賃，這個就不是老百姓可以理解的了，理論上：一個3萬方的庫，可以租出去3萬方，還能不影響周轉，因為各個租戶不是每天都來「住宿」，油庫有很大的自主空間。
❾ 石油化工行業專題報告：PX結構性下跌將拉開大煉化盈利飛躍序幕！
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完全不同於當前市場對大煉化項目本身以及終端需求的悲觀預期，我們認為國內民營大煉化板塊的 歷史 性結構性利潤飛躍即將到來，預期差巨大！
對於核心增量利潤來源的預期差巨大：我們認為，大煉化的利潤將會主要通過當前相關龍頭企業主營業務的PX-PTA-聚酯環節體現，並且將以主營業務的「PTA-PX」環節的利潤結構性拉大為2019-2020年的主要體現形式，這將根本有別於傳統大型煉化項目的通過成品油以及其他化工品體現主要利潤增量的形式。
對於需求的預期差巨大：我們對需求的判斷同市場存在極大預期差，我們基於客觀數據的實證推導顯示：在GDP增速6-6.5%的大環境下，2019年滌綸長絲的下游需求增速將不低於過去5年最低的6.7%的水平，而從2002年有數據以來的情況來看，下游需求的增速更不可能出現市場預期的負增長。
對於PX的定價權溢價（供求定價之外）的利潤轉移完全缺乏預期：中國民營大煉化PX裝置的大規模投產將使得PX從當前的日韓高度壟斷式定價回歸大宗原料商品的強競爭屬性，其價格不可避免地將出現結構性下降，PX環節長期存在的定價權溢價將不再存在，我們判斷2019-2020年PX的降價幅度約為200-400美金/噸（含定價權溢價喪失和供求過剩導致的降價）；於此同時，PX下游的PTA和聚酯則由於近年來龍頭企業在過去的強競爭環境中脫穎而出實現議價權的增強，這將使得大煉化產品端的PTA和聚酯環節的合計利潤出現結構性飛躍，特別是PTA龍頭企業將有更加充分的自主權依據利潤最大化原則進行PTA的投產安排。
1.1民營大煉化板塊盈利大概率將超市場預期且確定性強
1.1.1民營大煉化的核心盈利來源與三桶油截然不同
民營大煉化板塊的盈利核心來源於其原油-PX-PTA-聚酯產業鏈，其利潤主要體現在石腦油-PX，PX-PTA，PTA-PET三個環節上。
民營大煉化將以主營業務的PTA-PX環節的利潤結構性擴大為2019下半年開始持續到2020年的主要形式，最終將導致PTA-PX-聚酯環節由傳統的 「強周期弱利潤」向「弱周期強利潤」進行結構性轉變，且這一轉變結果大概率不可逆 ，此盈利模式與三桶油大煉化截然不同。市場習慣性的用三桶油的大型煉化項目去類比民營大煉化項目用來評估類似煉油規模下的未來盈利能力，存在根本的邏輯缺陷，形成巨大預期差！
對於民營大煉化的盈利能力存在 巨大預期差 ，主要表現在以下 三個方面 ：
1.對於PX裝置大規模國產化帶來的 大宗商品定價權革命嚴重缺乏預期。
2.沒有考慮PX的 議價能力變動 帶來的巨額利潤轉入，定價權溢價喪失疊加產能過剩帶來的利潤轉移和傳統產能過剩導致的利潤轉移有巨大差別。此外，民營聚酯大煉化的一體化裝置對於PX裝置的平均成本公式多數使用日韓進口PX作為成本。而民營大煉化PX投產後，中間環節費用（關稅，運費，ACP溢價等）大部分將轉入利潤。
3.目前兩套民營大煉化是國內規模最大的煉化裝置。大煉化的PX裝置存在明顯 規模效應 ，其規模遠超日韓當前裝置規模，按照以往裝置成本與費用比例會產生明顯高估，而對於其向下游出讓利潤的幅度有低估。
4.市場對PTA產能增長過於擔憂，市場盲目地將全部擬建設產能全部統計為剛性投產產能，而實際的剛性投產產能將小於市場預期。
5.市場對需求過於悲觀，普遍預期紡織服裝需求將出現負增長，沒有意識到終端紡織服裝需求同GDP高度正相關，且過去19年的數據顯示其相關系數高達0.82，只要GDP能夠實現5%以上增長，紡織服裝產業鏈需求將保持5%以上增長的確定性強。
1.1.2大煉化的盈利結構發生根本性轉變
目前市場觀點是油價下跌，芳烴及其下游的產品價格均下跌，造成盈利能力均受到削弱。與市場觀點迥異，我們認為市場混淆了基本概念，原油及其產業鏈各產品價格隨油價漲跌是具備高度相關性不假（此為定性：產品和原料價格在大多數時候同方向變動），但是原油下游各產品在油價變動過程中的漲跌幅的具體幅度則由各產品本身的交易過程中的實際買賣盤決定（此為定量：產品和原料在特定方向上變動的幅度由本身的買賣盤決定）。原料端可以和產品同時下跌，但是原料端價格跌幅大於產品端價格跌幅的時候則導致產品端利潤擴大，而不是縮小。我們判斷2019-2020年新投產PX項目產能估計可達1250萬噸/年（三大民營大煉化項目恆力大連、浙江石化和恆逸石化共計1000萬噸，除此以外還有中金石化和中華泉州超過250萬噸），新增供應佔2018年國內PX需求量超過50%。新建的大煉化帶來的PX新增產能將會不可避免沖擊現有的PX供給格局，勢必會在PX市場上帶來一輪結構性的下跌。 石腦油-PX環節的豐厚利潤，將會優先分配給下游的PTA裝置。
此次PX價格結構性下跌可以部分借鑒PTA裝置國產化進程的情況。在2011年-2012年期間，PTA國產新增產能（1260萬噸/年）超過當期需求的50%後，PTA裝置的毛利大幅度縮窄，我們預計2019年下半年開始到2020年全年，PX環節向下游PTA轉移結構性利潤的幅度在250美金/噸以上，其中PTA環節大概率將轉入其中大部分利潤。
深究2019年石腦油-PX環節的利潤 為什麼優先分配給PTA-PX環節而不是聚酯-PTA環節 ，源於以下兩個 核心論點 ：
1.本次產業結構調整2019-2020年投產裝置中，PX產能增幅巨大，而PTA產能增幅微弱。大部分是大煉化企業自身的以利潤最大化為主要目的的PTA產能有序釋放。
2.國內PTA產能集中度高，民營大煉化龍頭企業對於PTA的議價能力強於聚酯，PX-石腦油的利潤向PTA-PX讓渡，民營大煉化龍頭企業受益最大。
大煉化板塊相關龍頭企業對盈利最大化的訴求強烈，尤其是採取逆勢大額增持，我們認為大煉化龍頭企業採取有序的產能釋放以滿足國內外新增需求為今後的主基調，而非無序投放。
此外，聚酯環節生產商較PTA更為分散，當前PTA的前10家企業集中度為81.6%，前4家龍頭企業集中度達到55%，而當前聚酯的前10大企業集中度約為41%，PTA環節的龍頭企業的議價能力明顯強於聚酯環節。
1.2.需求詳實數據實證推導：聚酯終端紡織服裝需求平穩正增長無懸念
我們認為未來滌綸長絲的下游需求增速將不低於過去5年最低的6.7%的水平，而從2002年有數據以來的情況來看，下游需求的增速更不可能出現負增長，剔除主觀偏好的基於客觀數據本身的實證推導過程如下：
作為「原油-PX-PTA-聚酯-長絲」產業鏈的下游，紡織服裝屬於消費行業「衣-食-住-行」中的衣，為居民必需消費品之一。根據國家統計局公布的紡織服裝零售額和GDP（現價）的同比增速，我們發現，紡織服裝行業的增速與GDP增速高度正相關，從2002年至2018年間，二者的相關系數達到0.82。同時，我們發現，盡管近年來隨著我國GDP增速下降進入新常態階段，但是在GDP增速高於5%的情況下，紡織服裝行業的增速一直保持正增長。過去5年（2014-2018年），以零售額計算的紡織服裝行業同比增速平均達到8.8%，最低為2016年上半年的6.7%。
而從我們跟蹤的滌綸長絲的開工率和長絲的庫存來看，2019年春節結束後，滌綸長絲最新周（2019年3月1日）的開工率迅速回升至77.5%。考慮到每年春節期間滌綸長絲廠休假導致春節休假期間滌綸長絲開工率大幅下降，我們計算得到過去5年，春節假期平均為元旦之後的36.4天開始，而2019年春假假期為元旦後的34天開始，因此2019年的開工率與過去5年同期平均水平具有實證角度的高度可比性。2019年滌綸長絲春節後開工率顯著高於過去5年平均的67%。
而從POY、DTY和FDY的庫存天數來看，2019年截止最新周（2019年3月1日），POY平均庫存天數7.4天，過去5年平均為13.4天；2019年FDY平均庫存天數為11.2天，過去5年平均為17.1天；2019年DTY平均庫存天數為11.7天，過去5年平均為23.5天。2019年以來，三種滌綸長絲的庫存都大幅低於過去5年平均水平。
通過開工率和庫存天數的對比，我們發現，2019年以來，滌綸長絲的開工率顯著高於過去5年的平均水平，而庫存水平則大幅低於過去5年均值。因此我們認為，2019年，下游需求即紡織服裝行業的增速好於過去5年最差的情況，而且同過去5年平均水平對照，具備實證角度的高度可比性。
根據國家總理在十三屆全國人大二次會議上作的2019年政府工作報告，2019年，我國經濟發展的目標為GDP增長6-6.5%。我們認為，由於紡織服裝行業增速與GDP增速高度相關，相關系數達到0.82。過去5年紡織服裝同比增速均值達到8.8%，最低6.7%，而2019年以來，滌綸長絲的開工率高於過去5年平均水平，POY、FDY和DTY的庫存水平卻低於過去5年平均水平，客觀數據說明相比於過去5年的平均水平，2019年需求端增速顯著好於過去5年的最低水平6.7%，大概率持平甚至超過過去5年的平均水平8.8%。在GDP增速穩定的前提下，我們認為未來滌綸長絲的下游需求增速將不低於過去5年最低的6.7%的水平，而從2002年有數據以來的情況來看，下游需求的增速更不可能出現負增長。
2.1PX從高利潤的日韓壟斷定價逐步轉向低利潤的完全競爭定價
國內的PX-PTA-聚酯板塊的產能存在錯配。國內PTA與聚酯產能過剩，然而國內民眾對於PX的錯誤認識以及 社會 輿論的抵制，使得PX產品50%以上仍然需要從臨近的日韓台灣等地區進口，形成了日韓主導的PX賣方市場。因為PX國內供應不足，主要來自中石化，使得PX的定價具備日韓高度壟斷的特徵，目前PX的定價受到日韓PX賣方企業以亞洲合約價（ACP）方式把持，而現貨也多集中在少數高度控價的企業手中，目前PX的定價結算模式是50%的ACP定價+50%現貨價格。
作為PX的主要消費者，民營大煉化PX產能建成後擺脫了被動接受日韓企業定價的局面。在PX自給自足的情況下，民營大煉化板塊與日韓企業簽訂長期合約時將逐步拿到議價主動權，逐步從50%亞洲合約價（ACP）+50%市場均價+/-(2~4)美元/噸的日韓企業PX合約定價轉變為100%市場均價（自給自足），也使得國內的市場從日韓的高度壟斷性定價回歸大宗商品的強市場屬性，這種日韓定價權的喪失所帶來的利潤轉移將大概率遠超市場預期。
民營大煉化投產之後，以下部分將會從成本轉變為盈利：
1. 定價權溢價以及供求緊張溢價， 我們判斷當前日韓壟斷定價帶來的PX定價權溢價以及供求緊張溢價合計約在300-450美金/噸左右。
2.日韓進口PX原料需要20美元左右的 運費保險費 ，另外還有2%的 關稅 ，如果民營大煉化PX自給自足，這部分費用也會轉化為企業的盈利。
3.PX裝置規模效應帶來的成本下降。目前日本的平均單套PX規模為42萬噸/年，90%以上裝置在2010年之前投產；韓國的平均單套PX規模為60萬噸/年，與國內國企PX裝置規模相仿，相對日本的PX裝置較新。而新建民營大煉化具備400萬噸/年PX裝置，在費用和原料消耗上存在明顯成本下降。
2.2PTA從產能剛性無序投放搶市場轉向龍頭企業有序投放
2.2.1國內有效PTA產能裝置情況
國內現有的領先PTA裝置主要由民營大煉化所屬企業擁有，國內民營大煉化作為PTA行業的龍頭企業，占據了超過50%的市場份額，而平均單體規模210萬噸/年，具備明顯的規模優勢。
國內現有的 落後 PTA產能集中在其他企業手中，平均規模42萬噸/年,在市場中已經明顯落於下風。
2019年新建投放用於配套自己下游聚酯的PTA產能只有新鳳鳴獨山石化的220萬噸/年PTA裝置，預計在2020年上半年達產，按照聚酯下游年消費增長率不低於5%考慮，該套PTA2019年剛性新增產能的投放，能夠完全在消費端消化。2020年其他的PTA投產主要集中於大煉化龍頭企業手中，大煉化龍頭企業具備對市場高度認知和強烈的盈利訴求（相關龍頭企業持續大額增持），我們判斷大煉化龍頭企業的PTA投產安排將充分考慮利潤最大化原則。
2.2.2國內PTA由剛性投放產能擠占市場份額向有序釋放產能實現利潤最大化轉變
PTA經歷了2000年以來10年黃金擴張期，在2011年表觀消費量與產能出現重合，意味著2011年國內產能已經能夠自給自足。為了搶占市場份額，在2011年-2014年，PTA裝置持續擴產。但是能夠看到，名義產能上升雖然很快，但是產量抬升相對較慢。2014年，國內PTA的龍頭企業之一的遠東石化破產重整，而另外一家龍頭企業騰龍芳烴PX裝置出現重大事故，PTA裝置長時間停車。為PTA裝置的產能出清拉開了序幕。之後三年，PTA裝置始終在盈虧平衡點附近徘徊，大量僵屍產能產生，有些企業甚至裝置剛剛建成，但是考慮到成本因素，始終無法投產。
在2017年以後，PTA逐步由於供需關系的改善，龍頭企業能夠逐步盈利且龍頭企業的規模較為接近，並且遠遠超過其他非龍頭企業，使得國內PTA的競爭局面明朗。龍頭企業從無序的產能擴張搶占市場佔有率向利潤最大化的有序釋放產能進行轉變。主要體現在PTA自主定價能力增強，特別是抵抗油價下跌的能力增強，但是受制於PX的日韓壟斷，使得PTA漲價缺乏實際意義，因為漲價的利潤基本上都被日韓企業通過PX漲價吃掉，但是一旦能夠擺脫日韓PX壟斷，那麼PTA環節的自主定價能力才能夠充分反映在利潤的增長上。
2.3PTA-PX是原料端PX產能超量投放的最大受益環節
盈利結構性變動的基礎是 產能結構變動 ，2019-2020年國內增產的1250萬噸/年新建PX產能打破了目前的進出口局面。主要受到影響的是國內進口PX主要來源國，韓國與日本。
國內民營大煉化產能相對日韓產能存在明顯的規模優勢與運輸成本優勢，因而PX的砸盤力量主要來源於日韓PX產能。除了樂天化學，SK之外，韓華道達爾，現代科斯莫，GSCaltex，S-oil均不具備PTA的下游聚酯產能。而日本的最大的PX出口商JXTG與出光興產，由於平均規模也遠遠小於國內產能，也存在著競爭加劇而關閉的風險。
新增PX產能使得東北亞地區的PX供需失衡。PX價格會出現結構性的下挫。使得民營大煉化企業有充裕的自主空間決定PTA的投產安排以實現利潤最大化，這種自主定價權是過去中國龍頭企業在日韓企業面前從來不曾擁有的。
3.1PX背景介紹
3.1.1PX現有裝置
雖然對二甲苯（PX）的產能逐步攀升，然而對二甲苯(PX)的自給率卻沒有明顯提升。近5年來，單月產能從每月65萬噸上升到每月85萬噸左右，而自給率卻仍然保持在43%左右。2018年對二甲苯的國內名義產能在1480萬噸/年，但實際產量在1100萬噸/年。國內的PX雖然自給率不足一半，然而開工率仍然不高，源於部分裝置較短的產業鏈與較高的成本。
PX的生產路徑主要分為以下部分：
1.常減壓裝置，把原油根據餾分的沸點不同，分離出LPG，石腦油，汽煤柴，常減壓蠟油（AGO，VGO），常減壓渣油（AR，VR）
2.重整裝置，把從常減壓裝置得到的重石腦油以及來自於乙烯裝置的加氫後裂解汽油進行重整，使得部分異構烷烴進行芳構化，提升芳烴收率。重整是煉廠氫氣的主要來源。重整路線分為兩類： 1.燃料路線 ，通過重整得到高辛烷值的重整汽油 2.芳烴路線 通過重整得到芳烴聯合裝置的原料
3.PX裝置PX裝置內含多套裝置，包括環丁碸抽提，烷基轉移裝置，異構化，歧化裝置，吸附分離提純裝置等，產出PX，苯，重芳烴（C10+）。
3.1.2PX技術概述及技術短板
石油通過常減壓蒸餾-預加氫-重整以及乙烯裝置的裂解汽油加氫後得到的混合芳烴，通過芳烴聯合裝置製取PX。芳烴聯合裝置主要包含以下技術：
1.芳烴抽提 -原理為相似相溶，通常為環丁碸抽提，也有用N-甲基嗎啉（NFM）或者N-甲基吡咯烷酮（NMP），此技術為UOP/AXENS/GTC/美孚/中石化石科院多家專利商掌握。
2.歧化以及烷基轉移方法 -UOPTatoray/IFPAxensTransPlus/GTC
3.吸附分離 ：吸附分離典型工藝為UOPParex/IFPAxensEluxyl（無國產技術）。
4.乙苯/二甲苯異構化 ：UOPIsomar/AxensOparis/美孚/中石化石科院技術等
5.甲苯甲醇烷基化方法 GTC技術（目前使用不多）
對於大型煉化裝置而言，如果走芳烴路線，通常採用重整+芳烴聯合裝置製取芳烴，其專利商包括UOP，AXENS，GTC，美孚(EM)等一系列專利商。
UOP的芳烴聯合裝置由其CCRplatforming（CCR鉑重整），Sulfolane（環丁碸抽提），Tatoray（歧化），Parex（吸附分離），Isomar（異構化）組成；
Axens的芳烴聯合裝置由其Aromizing（重整），Morphylane(抽提),Transplus（歧化）,Oparis（異構化）以及Eluxyl（吸附分離）工藝組成。
國內的連續逆流重整技術 由中石化在2013年10月濟南分公司新建重整裝置取得突破，並後續用於2013年擴建海南煉化的芳烴裝置。此技術作為國產化芳烴技術的重要組成部分在2015年取得國家 科技 進步特等獎。此技術打破了海外連續重整的技術壟斷，為後續大規模連續重整裝置提供了技術選擇。固然，UOPCCRplatforming等海外核心技術的地位尚且無法撼動，但是要看到打破壟斷是降低海外公司專利授權費和海外技術對國內資料公開的關鍵步驟。
國內目前的 技術短板 在於 吸附分離 的移動床尚無成功運用案例，國內現有裝置多數採用霍尼韋爾UOP的Parex工藝，因其使用獨有的旋轉閥，檢修周期較長，運行較為穩定。少量採用法國石油公司Axens的Eluxyl工藝，此工藝由於採用140個程序控制閥門（開關閥），由於程序控制閥門頻繁操作存在一定的故障概率，因而檢修周期相對較短。國內雖然能夠生產吸附分離的吸附劑，卻在設備製造領域存在瓶頸。
3.1.3PX現在的定價方法
PX的價格指標現階段主要分為三類：
1、國際收盤價（分為CFR中國、FOB韓國、FOB美國海灣)
2、國內中石化（SPCP）結算/掛牌價格和國內PX現貨價
3、亞洲ACP（AsiaContractPrice）談判價格
其中，亞洲地區最常用的價格指標為ACP價格，業內稱為「6+7」的定價模式，即由新日本石油（日本JX）、日本出光日產、埃克森美孚、韓國S-oil、韓國SK、印度信賴（2017年4月加入）這6家PX供應商給出倡導價，三井化學、三菱化學、BP、中美聯合（CAPCO)、亞東石化（OPC）、逸盛、盛虹這7家PTA生產商給出還盤價，每個月的最後一個工作日為談判時間的最後截止日期，只要有兩家以上的PX供應商（含兩家）與兩家以上的PTA生產商（含兩家）達成一致意見，則以此價格作為下個月PX的ACP價格。
由於之前中國國內PX供不應求，國內沒有PX現貨市場，貿易量稀少，PX生產企業通常直接以合約貨形式供應給下游PTA工廠企業，國內多數PX工廠合約公式一般為50%日均價+50%ACP定價。
3.1.4亞洲PX檢修情況
亞洲PX裝置在2019年3月-4月迎來較大規模的檢修，停產檢修產能在400萬噸/年左右，考慮到檢修周期通常在1個月到2個月，2019年3-4月份的PX市場將大概率保持供應緊張局面。
3.1.5混二甲苯（MX）與汽油存在替代性
國內重整汽油存在辛烷值較高的特點，RON在100~105左右，是一種優質的汽油調油料。當混二甲苯價格低於汽油價格，存在價格支撐，因為混合芳烴（對苯含量有要求）可以無額外成本摻入汽油之中。國內也存在不少重整汽油裝置，其目的是增加調油料的質量。從工藝技術上來看，以芳烴與汽油為目標產物的重整反應差異並不大，僅僅是需要調整催化劑以及操作溫度情況，就能夠獲得優質的重整汽油。將來國內汽油標準的趨勢是降低汽油中的不飽和烴的含量，主要就是芳烴和烯烴，從而減少汽油中不飽和烴的不完全燃燒對於環境的污染，
通常混二甲苯的RON在100-105。國內的混二甲苯分兩類，第一類是溶劑級，第二類是異構級，溶劑級含有大量的乙苯，而異構級裡面三甲苯較多，更利於歧化與烷基轉移裝置。
目前汽油國標強制標准GB19147-2016對於芳烴以及烯烴的要求如下，其中國六A標准與2019年1月1日施行，而國六B標准將於2023年1月1日施行。
3.2PTA背景介紹
3.2.1PTA現有裝置情況
國內的PTA裝置的產能在2011年左右基本實現了自給自足，之後產能迅速擴充導致產能過剩。2014年-2015年大量產能停產並成為僵屍產能，開工率一路降低到5成左右。然而近三年開工率逐步提升，目前開工率在80%。PTA裝置上游受制於PX產能與進口情況，下游受到聚酯裝置滌綸裝置的開工影響，供求關系較為復雜。國內現有潛在產能不少已經多年停工，復產需要較長時間進行籌劃，資金注入，設備維護與員工培訓。對於5年以來一直無法開工的產能多數已經成為僵屍產能。根據CCFEI和Wind數據，自2013年至今五年期間，開工率從未超過90%。根據CCFEI統計，2019年起PTA名義產能為5132萬噸，有效產能調整為4517萬噸，有效產能占名義產能的88%。
3.2.2PTA主流技術概要
國內PTA裝置主要採用的工藝路線有兩類，中溫氧化法和低溫氧化法，原有高溫氧化法已經逐漸退出並轉化為中溫氧化法。
中溫氧化法的代表工藝是BP-Amoco工藝，英威達（INVISTA）工藝，三井油化工藝。這些年來，通過對反應溫度的降低，使得PX與醋酸溶劑的揮發量大幅度降低，產品為精製PTA。
低溫氧化法的代表工藝是伊士曼（Eastman）與魯奇（Lurgi）工藝，由於此種工藝沒有精製單元，產品為中純度PTA（EPTA）。
全球授權最多的技術是BPAmoco的中溫氧化法工藝，然後是英威達中溫氧化法工藝。
國內目前新建產能多數採用BP或INVISTAP8兩種成熟工藝，根據恆力PTA-4/5P8工藝以及桐昆嘉興石化1期P7工藝的分析，每噸PTA消耗從0.656降低至0.65噸，醋酸消耗從35kg降低至29kg，新工藝從原料以及能量消耗的優勢明顯
PTA裝置檢修及庫存
PTA裝置在3月末迎來檢修小高峰，逸盛寧波4#恆力3#桐昆2#以及華南一廠3#均有兩周檢修。
PTA流通環節庫存數量季節性上升，但是庫存數量仍在 歷史 較低位置。通常春節聚酯企業復工後PTA會出現去庫存情況，因而目前PTA庫存壓力不大。
3.3聚酯的產業情況
PTA主要的下游種類為對苯二甲酸乙二醇酯PET，對苯二甲酸丙二醇酯PTT，對苯二甲酸丁二醇酯PBT，對苯二甲酸二辛酯DOTP。我們所說的聚酯，往往指的是PET，占據PTA下游95%以上的份額，因而對PET的研究可以反映聚酯產業對PTA需求的情況。
國內目前PET的主要下游為滌綸長絲，滌綸短纖，與聚酯瓶片。
滌綸長絲主要分為POY，FDY，DTY，根據用途主要有民用長絲與工業長絲。
滌綸短纖的下游主要是純滌紗，滌棉紗與滌粘紗，瓶片的下游主要是飲料酒精產品的瓶包裝。
龍頭集中度情況在具體的細分領域也並不一致
1.民用長絲領域桐昆集團，新鳳鳴，盛虹集團，恆逸石化占據龍頭地位，前四名產量佔比約38%。生產能力最大的桐昆集團滌綸長絲產能達到550萬噸/年,民用長絲的主要下游是紡服行業。
2.工業長絲領域龍頭企業有古纖道，尤夫股份，海利得，恆力集團。前四名的產量約占市場總量的64%。並且隨著恆力康輝石化的擴產，2019-2020年的CR4會進一步上升。
3.聚酯瓶片下游是飲料酒精飲品包裝行業。華潤，萬凱，恆逸和三房巷是瓶片領域的產能前四名廠家。其中前四名的產能占據市場產能的50%以上。
4.聚酯薄膜下游主要是電子行業，歐亞薄膜,雙星新材,恆力股份占據國內龍頭地位，其中歐亞薄膜在2015年破產重整。海外廠商杜邦等在高端領域占據龍頭地位，每年進口超過30萬噸。
5.PBT領域，長春化工，恆力集團國內產能最大。下游以電子電器類為主，兼有 汽車 機械，電光源行業。
❿ 從虧損500億到大賺近1000億，「兩桶油」靠的到底是什麼
我覺得主要靠的是穩健的經營策略。
以前我們在提到中石油和中石化的時候，很多人都會是負面態度，因為多數投資人在投資這兩個股票的過程中出現了巨幅虧損，甚至很多人被套了10多年，口不堪言。不知道大家發現了沒有，中石油和中石化目前的盈利情況變得越來越好，並且成逐年上升的趨勢，我會從以下幾點來重點解讀這個問題。
中石油和中石化本身的經營策略就非常穩健。
我們要知道這兩家企業的規模都非常大，可以稱得上是體量了，在這樣的大前提下，中石油和中石化每一步決策都會影響到後面的重大發展問題。也正是基於這個原因，中石油和中石化的調整其實非常難，所以會給人一種非常緩慢的感覺。但不管怎麼樣，中石油和中石化目前處在良好的發展態勢之下，這也給了很多投資人信心。
綜上所述，以上是我關於這個問題的解讀，有不懂的地方可以給我留言互動。