① 通常情況下為什麼跨國公司的WACC比國內公司的WACC低
因為通常情況下，跨國公司的債務成本、債務資本成本率比國內的公司要低，且同時企業所得稅稅率要比國內高，而根據WACC（加權平均資本成本）=（債務/總資本）*債務成本*（1-企業所得稅稅率）+（資產凈值/總資本）*股權成本 來看，所以WACC總體值就偏低。 跨國企業集團股權融資和債務融資的稅收差異 建立全球范圍內的目標資本結構是跨國企業集團籌資活動中的通行做法，即在全球經營范圍內使其加權平均資本成本最小的資本結構，從而使集團價值最大。 債務成本與股權成本之和為資本總成本。跨國企業集團的資本成本可能與國內公司有所不同。經常大量借債的跨國企業可能會得到債權人的優惠待遇，從而降低資本成本，大量發行股票和債券也相應減少了發行費用。另外，只要子公司所在國的市場利率相對較低，就能獲得成本更低的資金。而且使用外資並不一定會增加跨國企業的匯率風險，只要子公司創造的收入盡可能地用與借款同樣的貨幣來計價。由於各國經濟彼此獨立，來自不同子公司的組合凈現金流量會表現出較小的變化值，這樣就會減少破產概率，從而降低資本成本。 跨國企業集團融資戰略不僅受母公司或子公司所在國稅收政策的影響，還受其他因素如對股息和利息課征的預提稅、雙邊或多邊國際稅收協定及居住國減除國際重復征稅方法等的影響。跨國企業集團融資方式的選擇也影響公司的應納稅所得額。 當跨國企業集團的國外子公司匯回收益時一般要繳預提稅。而利用當地債務融資而不是依靠母公司融資，可以減少定期匯回的資金量，從而減少預提稅。在國際間，如果對利潤分配徵收的預提稅但是利用兩國間締約的國際稅收協定降低課稅稅率但在居住國得不到抵免的話，就會導致國際雙重課稅。而借入資本融資方式就不會引起重復課稅。支付方交付給非居民收款方的利息在許多國家要歸入個人所得繳納個人所得稅，但稅率要低於對利潤分配課征的稅率或免稅。有的國家通過利潤分配的預提稅和公司稅或對特定的所得分配免稅來減輕雙重征稅。由於稅款並不能全部被抵免，借款融資就會有利可圖。 跨國企業集團資本結構分為公司總體資本結構和子公司資本結構。一般來說，任何一個海外子公司的財務狀況都會不同程度地影響其公司總體的經營能力與償債能力，而母公司確定的資本結構策略又影響著子公司的資本結構。實際上，跨國企業集團的債務與股權資本比率到底採取多少為佳並無一定之規，不同國家及不同行業的跨國企業集團，其總體資本結構有很大的差別。一項由國外學者進行的調查研究發現，跨國企業集團的資本結構傾向於按照公司總部所在國家而變化，並且跨國企業集團總體資本結構中債務比率都高於母國的國內企業。 跨國企業集團最佳資本結構是建立在全球范圍內所有子公司及母公司資本結構基礎上的，因此應以公司總體資本結構最佳為出發點，建立於公司各自的資本結構，並採取相應措施蛭常監測和調整公司總體的債務比率。各子公司的資本結構既可以與母公司的資本結構相一致，也可以與當地企業資本結構相一致，總的原則是：降低融資成本和融資風險，使集團整體資本結構最佳。 跨國企業集團融資戰略中稅務籌劃的實施 （一）控制企業資本結構——資本弱化 資本弱化是國際稅法中爭議最大的問題之一。當跨國企業集團考慮跨國投資時，資本結構中債務與股本的組合就成為一個基本的稅務籌劃問題。 大部分國家的稅法規定股息支付不作為費用列支，只能在稅後利潤中分配，而利息支付則可以作為費用列支，允許從應稅所得中扣減。而分配給權益資本的股息，一般要征兩次稅，一次是在分配前作為企業的利潤或應納稅所得額徵收公司所得稅，另一次是分配後作為股東的股息收入匯回時被徵收預提所得稅，而且股息的預提所得稅稅率一般比利息要高。在沒有實行歸集抵克制的國家，這種雙重征稅的現象是無法消除的。因此，為了獲得更多利益，跨國企業就人為地選擇股權資本與債務資本的比例，使位於高稅國的居民公司擁有盡量少的股權資本，擴大債務與產權的比率，增加應稅所得中的扣除額，來減輕稅收負擔。當公司的債務資本大大超過股權資本時，就形成資本弱化。 資本弱化作為一項使稅收最小化的有效手段，對母公司有以下好處：①避免從外國子公司取得的經營利潤所繳納的所得稅。②避免由外國子公司支付給母公司的股息所得繳納的預提稅。③避免外國對公司利潤的雙重征稅（如對公司利潤徵收的所得稅和對支付給母公司股息徵收的預提稅）。④子公司能獲得跨國企業集團設在他國子公司的損失抵補。⑤在不同稅收管轄權間轉移納稅義務，以減少在全球的應納稅額，如使歸集股息抵免最大化、外國稅收抵免最大化等。⑥非稅收方面的考慮，如在實行外匯管制的情況下，可以將利潤匯回。 對外國子公司的好處是：①為借款而支付的利息可以取得稅收扣除，減少公司的應稅所得。②收入來源國對外國公司所得的課稅，根據該外國公司取得收入類型的不同而不同。一般而言，外國公司取得的利息與該公司取得的股息相比，稅率更低。當然，通過資本弱化最終實現的稅收減少程度，還取決於外國公司所在國的稅收制度。③資本弱化與返還免稅的股本相比，償還貸款更容易。 （二）國際融資租賃享受稅收優惠 國際融資租賃是指由設在一國的關聯公司從銀行貸款購買某一機器設備，然後再租賃給在另一國的關聯公司。跨國企業集團結合相關國家的稅法規定，採取國際租賃的方式可以達到減輕稅收負擔的目的。因為，很多國家稅法中都有鼓勵企業購買設備進行投資的條款，如加速折舊制度、投資抵免制度等，享受這兩種優惠制度的公司必須要擁有此項設備的法定所有權。如果出租方所在國政府對機器設備投資的稅收優惠具有明顯的優勢，則出租方應以國際融資租賃的方式轉讓該機器設備。這樣，出租方可以享受和這項設備相關的稅收優惠，承租方則可以迅速獲得所需的資產，保存公司的舉債能力，而支付的租金利息也可按規定在所得稅前扣除，進一步減少了納稅基數。 （三）內部借款的轉讓定價 跨國企業集團中相應的公司通常還藉助於轉讓定價手段來調整內部借款的利率，通過這種方法降低利息的預提所得稅；或者進行利潤的再分配，特高稅國的利潤以支付利息的形式轉移至避稅地。在後一種情況下，借款公司債務量的增加以及相應貸款利息總額的提高，增加了應稅所得中的扣除額，從而減輕了公司的稅收負擔；在累進稅率條件下，利息支出在稅前扣除，還能降低稅率檔次。 （四）組建金融基地公司 跨國企業集團在經營過程中經常要從海外金融機構借入資金，但如果是向一個與集團母公司或下屬公司居住國無稅收協定的國家（地區）借款，居住國對支付給境外貸款者的利息可能就要徵收很高的預提稅。境外貸款者當然不願意負擔這筆利息預提稅，所以在與跨國企業集團商談貸款條件時就會要求提高貸款利率或其他費率，這實際上是把預提稅負擔轉嫁給了需要借八資金的跨國企業集團。為解決這個問題，跨國企業集團就需要建立金融基地公司。金融基地公司類似於企業內部銀行，是跨國企業集團國際金融業務的管理中心。跨國企業集團可以通過在避稅地或擁有廣泛稅收協定的國家建立國際金融公司，作為貸款者和借款者之間的中間機構，使利息收入不納稅或少納稅，或取得高稅國對公司集團支付利息進行稅收扣除的許可，或根據有利的稅收協定使利息支付國不征或少征預提所得稅。 金融基地公司的主要任務是：①在獲得和發放貸款中實現利息預提所得稅的最小化。為此，金融基地公司應設在擁有稅收協定網路的國家。②在最低所得稅的條件下積聚來自外國公司以利息形式形成的利潤。為此，金融基地公司應設在最低所得稅的國家和地區。③利用跨國企業集團內部企業結構中自由的空融資源，特別是在母公司和子公司所在國執行嚴格的外匯和投資管制政策時尤為重要。④實現利息和其他金融付費的雙重列支。⑤在稅收環境有利於金融基地公司活動的區域，發揮跨國企業集團的金庫功能。 金融基地公司的選址一般要考慮以下條件：擁有廣泛的稅收協定網路；對向非居民公司分配利息不征稅，或按國際稅收協定的規定時利息的匯出徵收很低的稅；基地公司支付給非居民公司的利息可全部作為扣除項目，而基地公司本身的利潤也因此而減少稅收。 國際金融公司的利潤不匯回母公司，可以因此獲得延期納稅的好處。利用金融基地公司還可以較容易地籌集資本。
② 西方發達國家利率水平為何相對較低
1、利率是資金的價格，利率的高低是由可貸資金市場的資金供求所決定的。
在發達國家，由於金融市場非常完善，包括短期貨幣市場和長期資本市場，前者有同業拆借市場、回購協議市場、商業票據市場、銀行承兌匯票市場、短期政府債券市場、大面額可轉讓存單市場等。後者包括中長期信貸市場和證券市場。中長期信貸市場是金融機構與工商企業之間的貸款市場；證券市場是通過證券的發行與交易進行融資的市場，包括債券市場、股票市場、基金市場、保險市場、融資租賃市場等。完善的金融市場不僅為投資者提供豐富的投資工具，而且也大大方便了資金需求方的融資需求。簡單地說即西方國家完善的金融體系為可貸資金市場提供了足夠多的資金供給，同時使獲得資金的成本降低，因而利率維持在很低的水平上。
在發展中國家，金融市場尚在發育當中，很多金融機構尚未建立起來，投融資渠道相當有限，可貸資金市場的供給就大大減少了；而且在金融不完善的情況下，採取從銀行貸款之外的方式融資的成本相當大，因為風險較大，所以在發展中國家融資以銀行貸款為主，當然利率就高了。比如我國到目前為止也只是初步建立了同業拆借市場、銀行承兌匯票市場、股票市場和債券市場，而保險市場根本沒有發揮其金融市場的作用。在我國獲得融資資金的成本還是相當高的，所以利率高也是正常的。
2、利率的高低還與一國的貨幣政策有關。發達國家為了保持經濟增長，常年實行低利率甚至零利率的貨幣政策，而在發展中國家雖然也有用降低利率的做法促進經濟增長，但是從未將利率降到如此低的程度。
③ 海外倉的優缺點
海外倉的優勢
一、提升商品的派送速度
海外倉位於買家所在國，賣家把所銷售的商品提前備貨到海外倉，從買家所在國發貨，物流速度是海外直郵無法比擬的，大大提升了商品的派送速度，提升了買家網購物流體驗，降低因物流產生的各種糾紛及退款。
二、提升買家購物體驗
海外倉很好地避免了海外直郵退換貨難的問題，退換貨方便，提升了售後服務品質，從而提升了買家購物體驗，有利於培養回頭客和提高店鋪、商品的復購率。
三、節省物流成本
採用貨物集發的方式備貨，可以在淡季物流運費低的時候提前備貨至海外倉，僅從物流方面考慮，是降低了不少物流成本。
四、避免物流旺季排倉爆倉的問題
物流旺季各種渠道不僅價格上漲得厲害，還常常出現排倉爆倉的問題，這是跨境電商賣家非常頭疼的事情，而海外倉就能很好低避免這些問題。淡季備貨，旺季銷售，不再擔心旺季排倉爆倉。
五、提升店鋪銷售，更有利於市場拓展
買家網購時都會優選選擇物流快及本地發貨的商家，海外倉模式物流快，售後退換貨方便，大大提升了店鋪好評率，提升了產品復購率，增加了店鋪商品曝光度，從而提升了店鋪銷量和有利於市場拓展。
事物都是有兩面性的，有優勢就必然會有劣勢，海外倉有這么多優勢我們再來看看它的劣勢和不足。
海外倉的劣勢
一、倉儲成本高
雖然是通過錯峰集發的方式降低了物流成本，但是自從貨物達到海外倉就產生了倉儲費用，一般是按天收費。
二、庫存壓力大
一旦選品或市場把握稍有差錯，造成貨物滯銷、銷量不好，大批量貨物擠壓在倉庫中，不但不能變現還會地增加倉儲成本，貨物在海外難處理，進退兩難。
三、資金周轉不便
批量備貨至海外倉，備貨的資金，物流的資金、倉儲的資金等大批量的資金投入，資金迴流周期長，導致賣家資金周轉不便容易造成資金鏈斷層。
四、海外可控性差
海外倉受當地政策、社會因素、風土人情、自然因素等不可控因素影響較大。例如，貨物進口時被查扣，貨物在當地倉庫被查扣、沒收等，對賣家的影響是巨大的。
五、受海外倉服務商運營能力影響大
海外倉服務商某個環節出問題就可能造成貨物派送延誤、倉庫被查、貨物被沒收等情況，無論發生哪一種情況，對賣家造成的損失都是不可挽回的。
六、對賣家的選品要求更嚴格
使用海外倉發貨的產品，一來保證質量，二來需要適合當地買家的需求，對於商品種類繁多的公司，在海外倉囤多少個SKU的貨就成老大難問題，選品不當，市場把握不當都會造成不可挽回的損失。
七、對賣家的倉管數據監控要求高
賣家需要實時監控商品出入倉、上下架的詳細數據，否則就會容易造成貨物丟失或貨物數據對不上。有亞馬遜賣家反應，FBA備貨數量與實際貨物上架銷售數量對不上，出現貨物丟失的情況。在倉管、配送有完整體系的亞馬遜都會出現這種情況，第三方海外倉就可想而知了
海外倉的優點
海外倉的優勢來自於發貨的速度以及客戶體驗，比如一個包裹從中國發出需要15天左右，在海外倉發出的話就只需要3-7天，同時從物流跟蹤信息上來看是從本地發生的，而非中國，並且海外倉整體價格還是有優勢的，與小包的價格相當，比快遞便宜20-50%。
使用海外倉，第一是可以降低物流成本，另外由於發貨速度加快，賣家可以提高產品的售價，增加毛利，與「出口易」合作三年的一個賣家，在使用海外倉後，每件產品的毛利提高了20-30元人民幣。
使用海外倉還有一個非常重要的優勢，就是拓展產品品類。跨境電商賣家都是賣很小很小的東西，如深圳的3C產品，售價低、毛利低，且市場競爭劇烈，已經是紅海一片。像這樣的小品類市場，國內賣家一來沒有定價權，二來扎堆上馬，做得辛苦又沒有多少利潤。
使用海外倉，賣家的產品品類可以無限擴張，有些產品使用期很長，不屬於快消品，但是市場需求量大，形成規模，放在海外倉銷售也是可以的。海外倉對產品沒有特別的限制，在我們的倉庫，你可以看見兩米多長，幾十斤的燒烤爐，還有包括機電床、狗屋、傢具等等產品。這些產品的市場競爭不會很劇烈，在海外是藍海，都可以使用海外倉發貨，零售價格可以自己定，毛利也由自己掌控。現在，外貿工廠也通過跨境電商，藉助海外倉做生意，砍掉多層中介商後，利潤空間不錯。
總而言之，對於對賣家而言，海外倉的好處顯而易見：
1.增加曝光率。更改物品所在地，輕松成為海外賣家，增加產品曝光率。
2.提升賣價。提高銷售物品的定價水平，實現有競爭力的本土銷售。
3.物流時效。有效減少訂單響應時間，提升物流配送時效。
4.規模效應。批量將商品運至海外，有效降低物流成本。
5.增值服務。快速的退換貨處理，提升客戶滿意度。
海外倉的缺點
海外倉雖然在跨境物流上有許多優勢，但在使用海關倉時，賣家首先需要支海外倉的倉儲費用，不同國家地區倉儲費用也是不同，跨境賣家需要計算成本。在使用海外倉儲的時候，要與目前發貨的方式成本做一個對比。同時，海外倉儲要求賣家要有一定的庫存量，所以那些特別定製的商品，就不適合選擇海外倉儲銷售。
實際上，覺得海外倉成本很高的中小賣家可能陷入了一種誤區，那就是以為建立「海外倉」就得自己投入大筆資金去國外租賃倉庫，殊不知現在的第三方「海外倉」服務已經呈現出日趨成熟的業態。但是做與不做海外倉，怎麼做，一定要根據自身定位和產品定位來慎重思考。做海外倉是提前備貨，只要有庫存就有滯銷的風險，因此在選擇做海外的倉的時候，一定要對自己的產品的銷售有一個預判。
與自建海外倉和FBA海外倉有所不同，與跨境電商企業自建海外倉不同的是，自建海外倉管理權掌握在跨境電商企業手中，第三方海外倉管理權由海外倉建設企業管理，跨境電商企業和海外倉企業合作方式有兩種，通過租用或者與其他企業合作建設兩種，實現企業海外倉倉庫的建設與業務完善。租用方式會存在操作費用、物流費用、倉儲費用；合作建設則只產生物流費用。
④ 怎樣拿到低成本的境外資金
政府教育部門和機構應加大「跨國經營」學歷教育，有針對性地培養跨國經營人才，使中國的高等教育更加貼近企業「走出去」的需求、爭取農業「話語權」的必然選擇，要支持有實力的企業「走出去」，政府部門應加強協調。政府是「走出去」戰略的制定者和服務者，農業企業「走出去」離不開政府強有力的支持和全方位的服務。在服務配合企業「走出去」時，進一步合理簡化各環節審批手續，應積極拓展多元化融資渠道。比如目前外匯管理部門允許境內母公司向境外企業放款；另一方面，農業企業「走出去」過程中，應制定符合自身長遠發展戰略規劃體系，提高審批效率，並可以充分利用多邊開發平台，在部委、金融機構，研究和制定企業「走出去」的戰略規劃和政策框架。從國家層面來講，農業「走出去」是我國農業企業參與全球競爭，跨國人才保障、金融服務等都是農業企業「走出去」的短板所在，所以當務之急是各級政府要不斷培育綜合型跨國人才，提供投資國相關法律、資源。請外國高級人才在企業做高層管理是眾多國際企業的用人標准、市場行情等信息服務，僅僅依靠自身資金積累和銀行信貸支持遠遠不夠、企業層面進行政策協調，支持農業企業「走出去」。另外，但在中國本土企業里，尤其是農業企業中，聘請外籍人才擔任高管職位的概念並未普及。農業企業要成功「走出去」，應積極引進和培養適應境外投資發展需要的高素質人才，樹立正確的用人理念，這是企業持續健康發展的基礎保障。
（四）拓展多元化融資渠道,保證對外投資的可持續性。農業企業對外投資資金需求量大且周轉速度慢，同時簡化了境內機構對外擔保等，農業企業可充分利用這些政策便利，加大與跨國銀行金融機構的合作。
（三）引進國際化經營人才，並加大對農業企業的金融支持與服務力度。
（二）制定發展戰略規劃，就必須引進並運用好國際人才，有效抵禦發展過程中的風險因素。農業企業「走出去」涉及方方面面的政策措施，為農業企業「走出去」提供基礎保障。國際化人才短缺是導致對外投資失敗和跨國經營能力較低的最大瓶頸，到資源質量優良，以有效抵禦企業發展過程中的風險因素、比較成本較低的國家和地區合作開發國內短缺資源，並帶動產品、服務和技術出口。從企業層面來講，農業企業「走出去」過程中（一）完善政府服務機制，為農業企業「走出去」提供便利條件。一方面
⑤ 如何降低海外倉運營成本
可以使用第三方海外倉來降低海外倉的運營成本
一、省去人員招聘，培訓，管理等一系列的人力，資金，精力的開支。
二、省去因業務量增大或者壓貨後，導致的重新租倉的困擾，也不會因為淡季縮減庫存導致倉庫面積嚴重浪費。
三、第三方倉儲整合了快遞，物流資源，發貨費用也相對更便宜。
四、面對倉儲面積的靈活變化更加得心應手。
五、經營者可集中精力於店鋪的運營，產品的設計，開發。
六、更有利於打造良好的生產供應鏈。
七、可以緊密跟電商企業聯系，積極應對店鋪的各種變化。
八、專業人員揀貨，打包，大大降低錯發，漏發等情況的發生。
九、將自建倉的資金壓力，風險等全部轉移到第三方倉儲公司。
十、第三方倉儲提供更完善的軟，硬體的設施和服務。
⑥ 為什麼說歐洲債券能使籌資者以較低成本融到資金
投資可靠且收益率高。
（一）投資可靠且收益率高。歐洲債券市場的主要籌資者是大公司，政府和國際組織，這些機構都有很高的聲譽。此外，每一次債券發行都需要政府，大企業或銀行，的擔保，因此對投資者來說相對安全可靠。與國內債券相比，歐洲債券具有更高的收益率。
（二）貨幣和債券種類選擇性強。在歐洲債券市場，可以發行各種期限和類型的不同貨幣的債券，因此籌資者可以根據各種貨幣的利率匯率和需求選擇發行合適的歐洲債券。投資者也可以根據各種債券的風險程度和收益，選擇一種或幾種債券。
（三）流動性強，容易兌現。歐洲的債券二級市場活躍而高效，這使得債券持有人更容易轉讓債券以獲得現金。
（四）免繳稅款和不記名。歐洲債券的利息通常免交所得稅，或者不預先從借款國的稅收中扣除。此外，歐洲債券以無記名形式發行，可以存放在國外，這使得投資者很容易逃避國內所得稅。
（五）市場容量大且自由靈活。歐洲債券市場是一個自由市場，沒有利率管制，沒有發行限制，發行成本和利息成本都很低。不需要官方批准，也沒有太多限制。因此，它非常具有吸引力，可以滿足政府，跨國公司和國際組織的各種融資要求。
⑦ 為什麼國際結算使用美元成本低
美國的經濟實力，決定了美元作為全球通用清算貨幣的條件。美元的資金清算渠道多，清算網路完善，各國的銀行基本上都有清算賬戶開在美國的清算機構里，這樣就會減少資金的周轉環節，減少資金中轉次數，就減少了中轉費用；另外各家銀行都在開展美元資金清算業務，故競爭很強烈，可以跟銀行議價來獲得手續費的減免。全球性的貨幣除了美元之外還有歐元，中國大陸地區對外貿易清算貨幣採用這兩種的話，費率差異不大。