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石油石化亏了多少

发布时间: 2023-04-26 12:03:35

‘壹’ 国内油价这样高,石油、石化咋还亏损,怎么回事

楼主这里指的是成品油价高吧。之前一段国际原油高价时,石油、石化炼油成本随之也高,是存在亏损的。现在,国际原油价格既然大幅下跌,目前的成品油价格,石油、石化不会亏损。如果前一段在成品油价高时,定货太多也会影响石油、石化的效益。

‘贰’ 中石油中石化亏损是真的吗

中石油赚了660亿元,每天纯收3.6亿元;中石化402亿元,合每天纯收2.2亿元

你可以按F10自己看一下主营构成。算一下就知道了

这仅仅是账面上的,【喝个茅台,买个1500万的灯什么的这就不算什么钱了哦】 你懂的

‘叁’ 六大国际石油巨头上半年均陷入亏损 国内油企基本面正在持续向好

2020年上半年的原油市场可谓惊心动魄,原油价格大跌成为几十年罕见的“ 历史 性事件”,加上疫情的影响,石油巨头们日子有些不好过。

近日,多家跨国油企发布了半年报,除了“全球油企老大”沙特阿美,壳牌、BP、埃克森美孚、道达尔、雪佛龙和康菲石油等六大石油巨头均陷入巨额亏损。其中,BP和壳牌最为惨烈,分别亏损212.13亿美元、181.55亿美元。

相比而言,由于国内疫情更早得到有效控制,各行业复工复产进入快车道,油企各方面表现也好于国际油企,我国石油石化企业在6月份已经实现净利润正增长。

原油市场正在回暖

8月19日,OPEC+石油部长级会议召开,市场预期将会降低减产幅度,由每日减970万桶降至770万桶。同时,美国活跃钻油井数目连续15个星期减少,预期美国页岩油产量将会继续下降。

实际上,自7月份以来,OPEC+减产协议执行率在97%左右,石油生产国一直在削减产量,以控制供应并减少全球库存。

对于原油市场来说,有两个不确定因素依旧困扰着油价的走势,一是全球疫情的恢复情况,二是产油国的减产执行情况。

在奚佳蕊看来,全球抗疫取得阶段性进展,各国持续放开“封锁”,同时跟进的还会有重要的经济刺激计划。在此前提下,全球的原油需求有望稳步增加,对原油价格形成支撑。同时,产油国有望继续维护减产成效,在补足了减产份额后,OPEC+将视原油市场供需状况,调整减产规模以维护油价回到相对合理的运行区间。

值得一提的是,美国的原油产量可能进一步下滑,低油价使得美国页岩油产业链受到冲击,油企的倒闭及油井的关停,令美国石油产业很难在短期内恢复。全球原油总供应量下半年将继续缩水,因此油价有望进一步反弹。

根据EIA的预测数据显示,2020年下半年,全球原油市场将重现供应缺口,需求增速超越供应增速是导致缺口形成的主要原因;三季度原油供应缺口将逐步增大,四季度则适度收缩,下半年的平均供应缺口约为313万桶/日。若以此为依据,下半年国际油价将呈现冲高后适度回落的大致趋势。

奚佳蕊认为,虽然下半年依旧充斥着诸多的不确定因素,但相对上半年而言,原油市场的整体形势将会有所回暖,预计下半年WTI和布伦特的主流运行区间分别为35美元/桶至55美元/桶和38美元/桶至60美元/桶。

中宇资讯原油研究组则判断,下半年油价将呈现阶梯式回升趋势,但价格上限不会太高,判断布伦特原油期货绝对价格在55美元/桶下方,WTI原油期货绝对价格将处于50美元/桶附近,布伦特2020年全年均值或处于45美元/桶至49美元/桶区间。

油企最难时期已经过去

今年3月份,原油价格暴跌让市场再次“见证 历史 ”。彼时,欧佩克减产协商谈崩,沙特率先发起了石油“价格战”,叠加新冠肺炎疫情在全球开始蔓延带来的需求负面影响,油价快速下跌,布伦特油价一度跌至20美元下方。

国际油价大跌加上疫情的影响,今年上半年石油巨头们可谓一片哀嚎。

截至目前,六大国际石油巨头均已公布二季度财报。根据统计,这六大跨国石油公司二季度亏损总额达536.93亿美元(约合人民币3748亿元),上半年总亏损为545.72亿美元(约合人民币3809.72亿元)。

张永浩认为,国际油企亏损的主要原因是新冠疫情导致的需求坍塌,导致石油炼制品消费量大幅下降。

但近日,“全球油企老大”沙特阿美给了市场一定信心,其发布的2020年上半年财报显示,今年上半年实现净利润约232亿美元,较去年同期的469亿美元下滑50.5%。

沙特阿美CEO阿敏·纳赛尔表示:“全球石油需求正在复苏,最坏的情况已经过去,我们对石油的长期需求仍然相当乐观。”

中石化也在一季报发布时表示,正在逐步走出最困难时期。

事实上,下半年以来,原油市场逐步向好的态势也印证了上述表态。

对于国内油企尤其是三桶油来说,在经历了上一轮油价大跌后,在降本增效方面,颇有成效。随着原油市场的回暖,油企迎来利好。

根据国新办发布的2020年上半年中央企业经济运行情况,石油石化企业6月份当月净利润同比增长7.90%,年内月度效益首次实现正增长。

中石化日前在投资者平台表示,低油价会给上游业务带来较大挑战,对于下游业务,低油价环境将会促进成品油消费,有利于炼油实现稳定、较好的毛利。同时,低油价也会有效降低化工原料成本,提升石脑油化工竞争力。2020年,公司将充分发挥一体化优势,大力降本减费,努力培育新的增长点,积极应对低油价带来的困难与挑战。

光大证券研究报告称,在悲观预期场景下,由于拥有炼销一体化,中石化销售环节的优势将使得炼油盈利下滑对其整体业绩影响变小,长期来看,公司的盈利能力以及投资回报依然是比较可观的。

‘肆’ 油价这么便宜,民间炼油厂都赚钱,中石油石化为什么亏损这么多

一本万利的生意,为何中国石油和中国石化亏损这么多?

内部操作,谁知道呢?这种利益丰厚的企业,蛀虫肯定少不了。

数据报表

美国原油近期大幅度下跌,甚至理论上来说,出现了倒贴的情况,为何中国石油石化还是不赚钱的,这让很多人有了疑问,其实通俗易懂的来讲,也就是进口原油所占中国石油石化比例很小,其实大多数还是要,依靠自主勘测。这也就是为何国外油价暴跌,而我国油价依然没有多大变化的主要原因。

以下为中国石油财务数据报表:上一季度实现营业收入比上年同期递减14.4%,总的来看,全部都是亏损。

本人非专业财经研究者,如有错误,敬请指出!但是清楚一点,不用担心了,这些企业纵然亏损再多都有国家补贴。正如高速公路一样,一年收费几千亿,但还是连续八年亏损。

你觉得亏损的原因是什么?不妨直说

‘伍’ 中国石油中国石化为什么会出现大规模亏损

古有曹操“拥百万之众,挟天子以令诸侯”;今有中石油、中石化凭借国家给予的垄断政策,拥汽、柴、煤等燃油以胁政府。国际原油价格的不断上涨,无疑是给炼油企业带来了巨大的成本压力,但我们国内自产的原油难道也是成本飞涨了吗?况且,我们的中石油、中石化总的说来都是炼油化工一体化的,其中炼油真正亏损多少它们愿意分得清清楚楚吗?实际上,无论是中石油还是中石化,它们都是乐于看到原油价格的不断上涨的,中石油能够成为亚洲最赚钱的公司靠的不就是这个吗?中石油、中石化的股价随着原油价格的不断上涨而步步高升不也是最好的注脚吗?因为我国是一个严重缺油的国度,如果国家能够免税进口原油、成品油,允许内外资自由竞争经营成品油;并且对原油、成品油等能源资源出口征收高关税,那结果又会怎样呢?你说它们还叫嚷亏不亏吗?

‘陆’ 2006年石油分析

行业研究
年度报告
看好
首次评级
石油化工行业
2006 年11 月20 日
行业分析师
跟随中国经济一起成长
傅惟寿
010-66272965
[email protected]
52 周行业指数表现
-20
0
20
40
60
80
100
120
22-Nov
22-Jan
22-Mar
22-May
22-Jul
22-Sep
中投石化指数
沪深300指数
行业基本数据
上市公司家数 8
总市值(百万元) 716563
占A 股比例(%) 9.75
平均每股收益(元) 0.399
平均市盈率(倍) 36.5
相关研究报告
投资要点:
2006 年油价高位运行,油气勘探和开采盈利丰厚,炼油业务
全行业亏损,化工业务盈利一般。
预计2007 年油价仍然保持强势,2007 年WTI 原油期货价格将
围绕65 美元/桶宽幅波动。2007 年,如果出现突发性冲击,油价
完全有可能再次冲击2006 年内的高点。
预计2007 年石油化工行业原油产量增幅保持2006 年的水平,
天然气产量超过2006 年;原油加工量保持增长,炼油毛利有所改
善,成品油批零价差趋于正常;石油化工行业内的竞争将加剧。
看好油气开采行业,炼油行业和成品油销售行业,给与化工
行业中性的评级。
战略性投资中国石化和海油工程,S 上石化(600688)、S 仪
化(600871)、S 茂实华(000637)、S 石炼化(000783)、S 岳兴长
(000819)都属于交易性投资品种。投资这几个公司主要是投资
其被私有化,卖壳或重组的机会。
行业重点公司盈利预测与投资评级
2005A 2006E 2007E 市盈率 评级
中国石化 0.456 0.60 0.68 16.0 推荐
S 上石化 0.237 0.05 0.25 21.6 观望
海油工程 1.48 1.2 1.2 15.4 推荐
资料来源:公司年报 中投证券研究所
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石油化工行业 06-11-20

目 录

2006年石油化工行业运行状况………………………………………………………3
2007年石化行业发展趋势及预测……………………………………………………10
石油化工行业内上市公司……………………………………………………………16
结论……………………………………………………………………………………19

图表目录

图1:原油价格
图2:轻、重质原油价差
图3:亚洲原油升贴水
图4:大庆油同基准油贴水变动情况
图5:胜利油同基准油贴水变动情况
图6:Worldwide Rotary Rig Count
图7:Rotary Rig Count
图8:炼油毛利
图9:上海和进口新加坡汽油完税价对比
图10:上海和新加坡汽油价对比
图11:石脑油及烯烃价格
图12:乙烯及聚乙烯价格走势
图13:丙烯及聚丙烯价格
图14:长三角聚酯产业链价格对比
图15:聚酯及涤纶价格
图16:PVC及其原料价格
图17:PVC进出口量
图18:苯乙烯系列产品价格
图19:上海90号汽油价格体系
图20:EIA原油2007年供需预测和油价预测
图21:2005年主要地区石油产量和消费量
图22:2005年世界主要地区石油储量及储采比
图23:1965~2005年世界原油消费量及年增长率
图24:逐年世界必须的原油新增产能

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石油化工行业 06-11-20

2006 年油价高位运
行,尽管近期原油价
格深幅回调,但仍然
处于高油价的区域。

2006年石油化工行业运行状况

1. 油价高位运行,轻重质油价差扩大,国内油同基准油价格贴水
幅度增加
1.1 油价高位运行
2006年前3季度油价处于高位运行,WTI油期货价格最高达到80美元
每桶。前三季度WTI原油现货季度均价分别为63.27、70.41、70.42美元每
桶,同2005年同期相比,涨幅分别为27.1%、32.7%、11.4%。

从2006年8月中旬开始,油价开始回调,2006年11月WTI油期货价
最低下探至56美元/桶左右。此时,同其年内高点相比,WTI油价已深幅回
调约25%。

尽管目前油价同年内高点相比已经深幅回调约24%,但目前WTI油期货
56美元每桶的价位同历史同期相比仍然处于高位。

国内原油价格已经同国际接轨,国内大庆、胜利油现货价格走势基本同
WTI油的走势一致。

图1:原油价格 单位:美元/桶

80
75
70
65
60
55
50
45
40

ShengliDaqingWTI
10-1111-1112-111-112-113-114-115-116-11

7-118-119-1110-11

数据来源:隆众石化网
1.2 轻重质油价差扩大
轻重质油价差扩大,
胜利油同辛塔油的2006 年轻、重质原油价差呈逐步扩大的趋势,WTI 油和杜里油的平均价
贴水进入6 月份后由差从年初的不到10 美元/桶扩大至11 月的18 美元/桶左右。轻重质原油价
3~5 美元/桶急剧扩差的扩大说明轻质成品油的需求依然强劲,全球二次加工能力依然不足。另
大到10 美元/桶左外,轻重质原油价差的扩大有利于中国石化裂化型炼厂炼油毛利的改善。
右。

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石油化工行业 06-11-20

数据来源:隆众石化网、中投证券研究所

50
40

数据来源:隆众石化网、中投证券研究所

1.3 国内原油同基准油贴水幅度增加
WTI油价和Brent油价是世界原油价格体系中的核心参照价格,世界各
地不同产地,不同品质的原油以WTI和Brent油价作为基准油,依照一定标
准计算其升水和贴水。亚洲原油价格的基准油为米纳斯油、塔皮斯油、辛塔
油。国内原油价格已经同国际接轨,国内胜利油定价参照的基准油是辛塔油,
大庆油的基准油为米纳斯油。

2006年,亚洲轻质油塔皮斯同WTI油价的升水大体维持在3~5美元/
桶左右,中质油米纳斯和WTI的贴水进入9月份呈现逐步加大的趋势。国内
大庆油同米纳斯油的贴水进入11月份后升至2美元每桶之上,胜利油同辛
塔油的贴水进入6月份后由3~5美元/桶急剧扩大到10美元/桶左右。

图3:亚洲原油升贴水 单位:美元/桶

80

70

60

WTITapis-WTIWTI-Minas
50
40

图2:轻、重质原油价差 单位:美元/桶

90
80
70
60

WTIWTI-Duri
10-11

10-11

11-11

11-11

12-11

12-11

1-11

1-11

2-11

2-11

3-11

3-11

4-11

4-11

5-11

5-11

6-11

6-11

7-11

7-11

8-11

8-11

9-11

9-11

10-11

10-11

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图4:大庆油同基准油贴水变动情况 单位:美元/桶

80

DaqingMinas-Daqing
石油化工行业 06-11-20

高油价使得油气勘探
和开采领域的资本性
支出持续增加,2006
年全球运行的钻机数
处于历史最高峰。

数据来源:隆众石化网、中投证券研究所

2 油气勘探和开采活动增加,运行的钻机数不断增加

2006 年度油价处于高位运行,上游油气勘探和开采行业利润丰厚。受
高油价的影响,各石油公司在油气勘探和开采领域的新增投资持续增加。

全球运行的钻机数(Rotary Rig Count)的多少可以用来表示油气勘探
和开采行业资本性支出的多寡。2006年10月份运行的钻机数为3130,2006
年前10个月运行的钻机数的平均值为3031,高于2005年全年平均数2746,
增幅约10.4%。

图6:Worldwide Rotary Rig Count

2004

2005

2006

3200
3000
2800
2600
2400
2200
2000

Jan
Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Aug
Sep
Oct
Nov
Dec
数据来源:贝克休斯公司

10-11

10-11

11-11

11-11

12-11

12-11

1-11

1-11

2-11

2-11

3-11

3-11

4-11

4-11

5-11

5-11

6-11

6-11

7-11

7-11

8-11

8-11

9-11

9-11

10-11

10-11

75
70
65

60
55
50

数据来源:隆众石化网、中投证券研究所

图5:胜利油同基准油贴水变动情况 单位:美元/桶

75
70
65
60
55
50
45
40

ShengliCinda-Shengli
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石油化工行业 06-11-20

炼油行业前3季度全
行业亏损,进入10
月份后,炼厂开始略
有盈利,但炼油毛利
仍低于国际水平。

图7:Rotary Rig Count

3000

2500

2000

1500

1000

北美拉美中东
非洲远东欧洲
Jan-03Jun-03Nov-03Apr-04Sep-04Feb-05Jul-05Dec-05May-06Oct-06

数据来源:贝克休斯公司

3 油气勘探和开采盈利丰厚,炼油业务全行业亏损,化工业务盈
利一般

3.1 油气行业
2006年前3季度,原油国内产量达1379.85万吨,同比增加1.7%,天
然气产量433亿立方米,同比增加22.1%。原油实现价格同比增幅约24%。
油气完全生产成本约有上升,但幅度不大,主要是动用边际储量及难开采,
低品位油田所增加的成本。油气生产行业全行业前3季度累计产品销售收入
达5761.7亿元,同比增加33.9%,利润总额3003亿。

3.2炼油行业
2006年,国际炼油毛利水平同2005年相比略有下滑,但裂化型炼厂炼
油毛利仍然保持高位。国内炼厂大多是裂化型炼厂,但由于政府对成品油限
价,国内炼厂无法享受较高的国际炼油毛利。

原油采购成本急剧增加,成品油价格受政府定价限制赶不上原油价格的
上涨速度,国内成品油价格低于原油价格约每桶4.5美元,国内炼油行业全
行业亏损。例如上海石化2006年上半年原油的加权平均成本达到3706.77
元/吨,相对于去年2875.79元/吨,上涨了830.98元/吨,原油加工总成本
增加到161.997亿元,同比增长22.68%。同期主营业务收入为234.23亿元,
较去年同期的218.86亿元只增长了7.02%,这导致其净利润却比去年同期
猛降101.67%,2006年前6个月亏损2756万元。

上海石化90号汽油的出厂价全年都低于从新加坡进口的92号汽油完税
价,5月份差价高达3000多元,炼油业务全年亏损已成定局。

从8月份开始,随着国际油价大幅下跌,国内炼厂炼油亏损急剧减少,
至10月份国内裂化型炼厂已开始盈利,但盈利水平仍然低于国际同类型炼
厂。

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石油化工行业 06-11-20

图8:炼油毛利 单位:美元/桶

-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
美国墨西哥湾炼油厂WTI 油炼油毛利
西欧裂化型炼厂Brent 油炼油毛利
西欧简单拔头型炼厂Brent 油炼油毛利
数据来源:Cambridge Energy Research Associates; Platt's (historical)

图9:上海和进口新加坡汽油完税价对比 单位:元/吨

1500
出厂价-完税


批发价-完税价

零售价-完税价

500

-500

-1500

-2500

-3500
Jan-Feb-Mar-Apr-May-Jun-Jul-Aug-Sep-Oct-Nov
06 06 06 06 06 06 06 06 06 06 06

数据来源:隆众石化网,中投证券研究所
注1:出厂价指上海石化90 号汽油出厂价,批发价,零售价指上海地区90 号汽油价格
完税价=[新加坡92 号汽油价*吨桶比*汇率*(1+ 关税率)+汽油消费税]*(1+增值税率)+港务费
注2:汽油比重取0.722

图10:上海和新加坡汽油价对比 单位:元/吨

2000

7000
1500

6000

1000
500

5000

0
-500

4000

-1000
-1500

3000

Jan-Feb-Mar-Apr-May-Jun-Jul-Aug-Sep-Oct-Nov06 06 0606 06 06 06 06 06 06 06

新加坡油价

出厂价

批发价
批发价-新加坡油价

出厂价-新加坡油价

数据来源:隆众石化网

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石油化工行业 06-11-20

3.3 化工行业
2006 年上半年,化工产品价格受需求增长、成本推动以及国际市场价
格上涨等几个因素的影响保持高位,但化工毛利受行业景气周期的影响有所
下滑,但仍然处于较为理想的水平。进入6月份以后,随着全球经济增长有
所放缓,国际市场原油价格的高位回落,化工产品价格也开始回落,但化工
毛利水平总体却有所上升。

图11:石脑油及烯烃价格

数据来源:中宇资讯

图12:乙烯及聚乙烯价格走势

资料来源:隆众石化网

图13:丙烯及聚丙烯价格

资料来源:隆众石化网

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石油化工行业 06-11-20

图14:长三角聚酯产业链价格对比 单位:元/吨

13000

11000
9000
7000

PXPTAMEGPET(半消光长丝级)
1-1

2-1

3-1

4-1

5-1

6-1

7-1

8-1

9-110-111-
1

数据来源:化工在线

图15:聚酯及涤纶价格

资料来源:中纤信息

图16:PVC及其原料价格

资料来源:隆众石化网

图17:PVC进出口量

资料来源:化工在线

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石油化工行业 06-11-20

图18:苯乙烯系列产品价格

资料来源:隆众石化网

3.4 成品油销售行业
2006 年上半年,国内成品油资源紧张,批零差价急剧减少,批零差价
倒挂。进入6到7月份轻质馏分油用油高峰时期,民营石油公司已经很难找
到成品油资源,中石化和中石油成品油销售结构中,零售比例急剧上升,批
零差价突然增加到异乎寻常的幅度。之后8,9月份,批零差价又开始倒挂,
进入10月份后,国际油价下跌的时滞已过,影响开始显露,成品油批零差
价开始增加。

从10月份开始,中石化,中石油汽油出口计划量开始增加,原因主要
是国内消费柴汽比大于生产柴汽比,国内汽油过剩,出于资源平衡的考虑,
国内汽油出口有其必要。

图19:上海90号汽油价格体系 单位:元/吨

8000

7000

6000

5000

4000

批零差价
批发-出厂
出厂价
Jan-Feb-Mar-Apr-May-Jun-Jul-Aug-Sep-Oct-Nov060606
0606060606
060606

数据来源:隆众石化网

2007年石化行业发展趋势及预测

1 2007年仍然处于高油价时期

欧美等发达国家已为全世界的政府和居民树立了榜样,工业化的诱惑如
此之大。正如世界上的其它国家无权剥夺中国的发展权一样,也无权剥夺印
度、印尼、马来、越南等一系列国家的发展权。发展中国家的进一步发展并

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石油化工行业 06-11-20

预计油价在2007
年内仍然保持强
势,2007年WTI原
油期货价格将围绕
65 美元/桶宽幅波
动。2007年,如果
出现突发性冲击,
油价完全有可能再
次冲击2006 年内

走上工业化道路将导致全球原油需求的持续增加。

美国能源信息管理署预测2007年全球原油总需求略大于总供给、各季
度WTI现货均价分别为64.33美元/桶、66.33美元/桶、65.00美元/桶、65.00
美元/桶。

图20:EIA原油2007年供需预测和油价预测

90
88
86
84
82
80

1st

2nd

3rd

4th

1st

2nd
2005
数据来源:美国能源信息管理署(EIA)
注:2006 年第四季度和2007 年为预测数据

总需求总供给WTI 现货均价
80
75
70
65
60
55
50
45

3rd 4th 1st 2nd 3rd 4th

2006

2007

国际能源署(IEA)预测2007年全球石油需求为8590万桶/天,同比增
加1.7%,全球石油需求依然强劲。

综合判断,我们预计油价在2007年内仍然保持强势,2007年WTI原油
期货价格将围绕65美元/桶宽幅波动。2007年,如果出现突发性冲击,油
价完全有可能再次冲击2006年内的高点。油价2007年内保持强势的理由如
下。

1.1 世界石油资源地缘分布极不均衡
世界石油资源地缘分布极不平衡,世界范围内各个国家和地区石油消费
量同石油产量和储量的关系总体上极不匹配,这是造成石油问题的主要根
源。石油资源地缘分布的不均衡不利于高油价下原油供应量的增长。

图21:2005 年主要地区石油产量和消费量 单位:10亿桶

65%

18
15

50%
12

35%
9

20%

6

5%

3
0

-10%

OECD OPEC Asia Pacific Former
Soviet Union

产量

消费量

占总产量比

占总消费量

数据来源:BP 世界能源统计2006

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石油化工行业 06-11-20

图22:2005 年世界主要地区石油储量及储采比 单位:10亿桶

800

储量储采比(R/P)
60
600
40

400
20
200

0

0

OECD
OPEC
Asia
Former
Pacific
Soviet
Union
数据来源:BP 世界能源统计2006

1.2 全球范围上、下游产业之间生产要素配置的不对称性决定油价将
在长期保持高位
中东石油资源大国在进行国际合作时,出于保护本国资源的考虑,倾向
于采用服务合同,而不愿意采用权益合同,如传统的产品分成协议或合同
(PSA或PSC)。国际石油公司在进行国际合作时倾向于采取PSA或PSC,对
服务合同兴趣不大。

在目前高油价时期,国际石油公司原油受资源状况的制约,新增产能主
要来自于边际储量,成本较高,数量有限。同时,中东石油资源大国出于资
金、技术的限制,扩大原油产能的能力有限。原油生产领域资源、资本、技
术在全球范围内并非最优配置,高油价刺激原油供应增加的作用受到一定的
制约。

在石油下游产品以及最终消费品的生产领域,由于世界经济全球化的趋
势日益加深,资本、技术、劳动力在全球范围内的配置日益优化导致对基础
能源产品的需求持续增加。高油价抑制消费的作用同历史相比有所减弱。

1.3 已开发油田产能的自然递减规律决定了原油供需状况难以得到大
幅改善
目前,世界原油产能的年均自然递减率大约为5%,1965~2005年世界
原油需求年平均增长率为2.38%。2005年世界原油需求为8400万桶/天,剩
余原油产能约200万桶/天。

如果2006~2015年世界原油需求保持2.38%的年均增长率,原油产能
的年衰减率为5%,同时剩余产能维持在200万桶/天的低限以应对突发事件
的冲击,则逐年新增原油产能必须达到如图8所示的水平。2015年原油新
增产能将达到776万桶/天,2006~2015年累计新增原油产能约7007万桶/
天,建设这些新增产能需要天文数字的投资,这是一个令人无法想象和让人
感觉沮丧的数字。

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石油化工行业 06-11-20

图23:1965~2005年世界原油消费量及年增长率

4000

9%
7%

3000

5%
3%

2000

1%
-1%

1000

-3%
0

-5%

1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000

消费量(百万吨)年增长率
数据来源:BP 世界能源统计2006

图24:逐年世界必须的原油新增产能 单位:万桶/天

800

750

700

650

600
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
数据来源:中投证券研究所

1.4 同历史相比,原油需求的价格弹性有所减弱
原因有二:一是经历前几次石油危机后,发达国家已大量使用天然气等
代替燃料油发电和取暖,石油替代的空间已极其有限;二是目前发达国家汽
柴油价格构成中,税收所占的比例较高,并且随着油价的波动,税收征收比
例相应调整,这导致消费者对原油价格波动的敏感性降低。

1.5 国际油价以生产成本较高的原油生产商的报价为标准,而不是以
生产成本较低的生产商的报价为标准
在原油供需紧张,原油剩余产能不足以缓冲突发事件的冲击时,尽管中
东石油出口国的原油完全成本大大低于国际石油公司,但是,国际油价如果
低于国际石油公司边际原油生产成本,国际石油公司不可能动用边际储量。

尽管现有石油产能平均生产成本大大低于主要包括深海采油和非常规
石油资源开采为主的新增产能的成本,但满足世界新增石油需求的只能是新
增产能。

1.6 高油价有利于石油出口国和国际石油公司
毫无疑问,高油价有利于油气资源丰富的石油出口国,对石油出口国而
言,高油价时期维持较低的剩余产能是理性的选择。一方面可以获得高额利
润;另一方面有利于避免来自石油进口国所施加的政治和道义上的压力。

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石油化工行业 06-11-20

国际石油公司由于资源状况的限制,原油完全生产成本较高,国际油价
较低将使其经营陷入困境。

1.7 此次高油价时期不同于前几次石油危机
前几次石油危机爆发的原因是由于原油供应的人为中断,同时高企的油
价促进了OPEC国家以外的北海和墨西哥湾油田的开发。石油禁运过后,为
了争夺市场和解决政府财政问题,OPEC 国家纷纷突破配额,最后导致市场
供应远大于需求,油价大幅下跌。

目前的高油价时期,原油剩余产能基本上全部位于沙特阿拉伯,其他国
家,特别是国际石油公司手中基本上没有剩余产能。同时,新增原油产能的
发现成本和开采成本日益增加。

1.8 美元2007 年的走势不容乐观
美国经济放缓,美元加息周期暂时告一段落,2007 年美元减息的可能
性较大,再加之美国经济长期存在的财政赤字和经常项目赤字,2007 年美
元的走势不容乐观,计价货币的贬值将助推油价上涨。

2 原油增产难度加大,天然气产量将继续高速增长

2006年前10个月国内原油产量15338万吨,同比增加1.5%。由于国内
原油资源不足,且目前国内东部主力油田已进入开发的中后期,上产稳产的
难度日益加大;同时西部油田由于自然条件的恶劣,增储上产,资源接替,
产能接替的战略任务没有顺利完成。因此预计2007年国内原油产量增幅将
保持2006年的水平,大约在1.6%左右。

天然气产量同比增幅为22.1%。目前国内正处于天然气大发现时期,2006 年新发现的大的特大型天然气田有普光气田,庆深油田。资源保障程
度的提高,基础设施的日益完善以及天然气需求市场的日益成熟将促进天然
气产量的增长,预计2007年,国内天然气产量增幅应高于2006年的增幅。

3 原油加工量将进一步增加,炼油毛利将有所改善

2006年前10个月国内原油加工量24991万吨,同比增幅5.3%。2007
年原油加工量将继续保持较高的增长速度。主要原因有以下三条:一是2007
年中国经济仍将保持高速增长,国内经济对石油产品的需求持续增加;二是
2006 年的高油价和政府对成品油限价造成炼油全行业亏损,炼厂积极性不
高,炼厂开工率相对较低;三是新开工炼油装置的达产上能。

2007年炼油毛利水平有望在2006年底的情况下继续改善,2007年炼油
毛利改善的幅度关键仍在国内成品油定价机制以及国际油价上。相关政府机
构已明确表态,成品油定价机制改革的目标并非成品油实行市场化定价和价
格与国际完全接轨,而2007年国际油价预计仍将保持高位运行,因此,2007
年国内炼油毛利水平大幅改善的可能性较小。

4 化工业务产能增加,化工毛利将下滑

烯烃 在此轮化工景气期间,乙烯新增投资项目大增,这些项目在2007

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石油化工行业 06-11-20

预计2007 年石油
化工行业竞争将加
剧,竞争主要体现
在油气资源和销售
市场的争夺。民营
加油站也将会成为
国际石油公司积极
争取的加盟对象以
及合资、兼并和收
购的目标。

年前后投产,世界乙烯供需关系将得到极大的改善。中东地区凭借丰富、廉
价的乙烯裂解原料大力发展石化工业,中国是他们的目标市场(运距短于北
美,市场容量大于欧盟),届时,中东石化产品将对国内市场造成巨大的压
力。受此影响,国内乙烯业务的毛利水平有可能下降。

芳烃 最近几年,国内聚酯工业的高速发展,导致对PTA 的需求急剧上
升,PTA毛利水平急剧增加。由于PTA装置一次性投资相对较小,造成新增
投资大幅增加,这必然带来对生产原料PX的需求增加,而PX一次性投资规
模较大,且必须依托炼油装置,PX的产能增幅将有限。受此影响,预计2007
年芳烃产业的利润将向上游转移,PTA毛利水平下滑,PX毛利水平上升。

5 成品油批零差价将趋于正常,汽油出口将增加

预计2007年炼油毛利将有所改善,受此影响国内成品油资源供应状况
将有极大的改善。再加之2006年12月11日成品油批发市场的放开,各石
油公司为争取销售商,抢占市场份额,成品油价格体系的改善将不可避免,
批零差价将趋于正常。

预计2007年原油加工量将继续增加,而国内消费柴汽比大于生产柴汽
比,国内汽油将过剩,汽油出口量的增加也将不可避免。

6 2007 年石油化工行业竞争将加剧

6.1 油气业务基本维持目前的行业格局
尽管“非公36条”已经颁布,并且相关政府机构已考虑向民营资本开
放上游业务,但考虑到国家能源战略和能源安全、技术和人才资源、国内油
气资源合理有效地开发和利用等因素,其他国有和民营资本大规模进入该领
域的可能性很小。即使这些资本能够进入油气勘探和开采领域,也可能只被
允许采取同现存国有石油公司合资合作的方式,并且可能采取“分红不分油”
的利润分配机制,这对油气行业目前的行业格局影响微乎其微。

6.2 石油炼制和成品油销售领域的竞争将加剧
国有石油公司 由于国

‘柒’ 石油,中国石化亏不亏

中石油、中石化近几年来都没有亏损过啊。中石化还是比较稳定的,虽然2016年有下滑,但是每年净利润都是200亿往上的。
中石油2016年比较惨,净利润100亿不到。2014年之前都是上千亿的净利润的,应该是2016年油价大幅下跌导致的。
但2017年来看,这两个公司的盈利,都是3、5百亿的规模。

‘捌’ 如果2010年买入五万元中石油股票,一直没卖,现在亏多少钱

很高兴回答你的提问。

有高人形象生动地描述了买入中石油的感慨: 问君能有几多愁?恰似满仓中石油!

中国石油(601857),2007年11月5日在上交所上市,每股发行价16.70元,上市第一天股价直冲云端,最高价48.62元,历经十三年零5个月的洗礼,截止今日收盘,股价仅为4.17元,下跌了91.42%。假如你用100万在中石油上市第一天追高买入,一直没卖出,现在或亏损90多万。

你的提问是在2010年买入50000元中石油股票,一直没有卖出,以2010年第一个交易日中石油开盘价13.85元和2021年4月27日收盘价4.17元计算,大概要亏损35000元,亏损率近70%。

中国石油天然气集团公司(简称中石油)是以油气业务、工程技术服务、石油工程建设、石油装备制造、金融服务、新能源开发等为主营业务的综合性国际能源公司能源公司,是特大型央企。

中石油股价饱经风霜、历久弥新,只剩下了零头,把一大批价值投资者的理念和信心打得七零八落、支离破碎。

问君能有几多愁?恰似48元满仓中石油!中石油发行上市时,媒体、股评大肆宣传,说是亚洲最赚钱的公司,绝对的大蓝筹股,行业龙头,核心资产。发行价好象是16元多,开盘48元放天量,然后一路下跌,基本上没有反弹。我记得跌至30元时抢过反弹,25元割了。跌到16元多稳了一段时间后继续下跌。令人费解的是,巴菲特持有中石油(H股),据说成本是2元多,在中石油发行A股的同时,巴菲特一直在分批抛售,大概从4元多一直卖到近12元,全部清空。而A股的发行价就16元多,开盘价48元,A股股民被坑惨了!至于2010年买入5万元中石油股票,现在亏多少钱,没算过。

对你,一个字"佩服",二个字“真的佩服你”。我没买过,就知道最高48,现在几块钱。智商不行,没敢买。

中石油企业行政级别高,是不是应该副部级呀,还是垄断行业,有钱什么价位的原油都敢买。

手握副部级企业的股票,是不是感觉也比持有无编制民企股票多点什么。这就行了,输赢不重要,重要的是思想端正就好。

中石油还算好的,你如果是中签还有钱赚,最悲催的是中签华锐风电,上市第一天就破发,然后一路下行,从没有到过发行价,现在己退市,最后股价一毛七分。与华锐风电比起来,中石油还是不错的。

看你2010年什么时候买入的,如果在低点买入,中间有几次盈利的机会,如果一直持有到去年最高点时出,差不多保本,如果放到今年(2021年),估计要亏上那么一点了

你看你这倒霉孩子!你买什么股不好,你非得要买中石油?人家股神都是买长春高新、深万科什么的放着,十来年后涨百十倍。学着点,好好瞅瞅,市场上那么多好股随便买几只好的,放它十几年,你也是股神了。精神点,有志气些,别总想着被套。有空弄几碗鸡汤喝喝,读几本成功学。切记切记!

如果你是2010年购买的中国石油,当时应该是7元上下,你可以买7100到7200股,现价是4.25你大概亏损60%多,大约二万多元,解套方法:一,下跌后补仓,做高抛低吸,二,等下次反转机会。

一刀割到脚面面,具体多少不好说

只要跌一半,这钱就是公司的,不会割肉,全赔。是不是这个道理,甚至还有加仓的,送钱人家花。捂脸

2007年11月7日上市46.5元买进1100股花了5万元,到今天为4750元亏了45250元90.50%。

‘玖’ 1998年7月27日,根据国家要求,将国内油田,炼化企业及省地县石油销售企业重组为

根据九届全国人大一次会议审议批准的《国务院机构改革方案》和国务院关于中国石油天然气集团公司和中国石油化工集团公司有关问题的批复精神,经过半年时间的积极筹备,中国石油天然气集团公司和中国石油化工集团公司正式宣告成立。1998年7月27日,两大集团公司在人民大会堂举行了成立大会。中共中央政治局委员、国务院副总理吴邦国出席大会并作了重要讲话。
吴邦国在会上首先代表国务院对两大集团公司的成立表示热烈祝贺,并向两大集团公司的广大干部职工表示亲切慰问。他说,党中央、国务院对组建两大集团公司非常重视,把它作为这次国务院机构改革的一个重要组成部分。在两大集团的筹备和组建过程中,国务院多次召开会议进行研究讨论,作出了一系列的重要指示,朱(钅容)基总理亲自确定了组建的原则方针和要求。两大集团的组建,无论对于落实国务院机构改革方案,加快石油石化工业的改革与发展,还是对于实现我国今年的经济发展目标,都具有极为重要的意义。
吴邦国指出,1998年以来,由于亚洲金融危机影响,国际油价大幅下跌,过量进口和走私的冲击,石油石化行业生产经营面临很大困难。一季度有3700多口油井关闭停产,1—5月份石油石化行业首次出现亏损。但随着扩大内需力度加大,特别是实行更加积极的财政政策,对生产拉动作用将进一步增强;降低银行利率,增加贷款,提高出口退税率,严厉打击走私,将进一步缓解企业困难;而产销一体化、内外贸一体化,又为企业提高效益创造体制上的条件。石油石化行业无论是产值还是利税,在工业经济中都起举足轻重的作用。广大石油石化战线职工一定要在6月份盈利5.4亿元的基础上,大力规范成品油市场,严厉打击走私,保证国内油井能力开足,做好炼油厂产销衔接,加强企业管理,力保全年利润不低于100亿元。
据了解,新成立的中国石油天然气集团公司是国家在原中国石油天然气总公司基础上组建的石油石化企业,其成员企事业单位包括:原中国石油天然气总公司直属的12个油气田企业,从原中国石油化工总公司划入的14个炼油化工企业和5个销售公司,从地方划转的12个省、自治区、直辖市及1个计划单列市的石油公司及其下属各级石油公司和加油站,吉林石油集团有限责任公司、吉化集团公司,以及原中国石油天然气总公司直属的其他企事业单位。中国石油天然气集团公司侧重经营石油、天然气的勘探、开发业务,同时经营石油化工业务。
新成立的中国石油化工集团公司是国家在原中国石油化工总公司基础上组建的石油石化企业,其成员企事业单位包括:原中国石油化工总公司直属和控股的22个炼油化工企业,从原中国石油天然气总公司划入的12个油气田企业,原中国东联石化集团有限责任公司的5个生产企业及1个石油公司,从地方划转的18个省、自治区、直辖市及4个计划单列市的石油公司及其下属各级石油公司和加油站,以及原中国石油化工总公司直属的其他企事业单位。中国石化集团公司成立后,中国东联石化集团及中国东联石化集团有限责任公司将依法注销。中国石化集团公司侧重经营石油化工业务,同时经营石油、天然气的勘探开发业务。
两大集团公司都由国家经贸委负责联系。国家授予两大集团公司原油、成品油外贸经营权,批准两大集团公司进行国家授权投资的机构和国家控股公司的试点,两大集团公司分别作为一个整体列入国务院确定的试点企业集团名单。

‘拾’ “中石油抚顺石化三年亏187亿 管理人员占员工数1/5”安钢呢

安钢的机关人员绝对不会低于1/5 查看更多答案>>