① 简述资金成本的含义，并分析资金成本的作用是什么
资本成本的含义
资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。
1、筹资费
筹资费，是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，如向银行支付的借款手续费，因发行股票、公司债券而支付的发行费等。筹资费用通常在资本筹集时一次性发生，在资本使用过程中不再发生，因此，视为筹资数额的一项扣除。
2、占用费
占用费，是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。占用费用是因为占用了他人资金而必须支付的，是资本成本的主要内容。
资本成本的作用
1、资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据
在其他条件相同时，企业筹资应选择资本成本最低的方式。
2、平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据
3、资本成本是评价投资项目可行性的主要标准
资本成本通常用相对数表示，它是企业对投入资本所要求的报酬率(或收益率)，即最低必要报酬率。
4、资本成本是评价企业整体业绩的重要依据
② 关于“资金成本”的问题
资金成本：是企业为筹资和使用资金而付出的代价。
资金成本包括资金筹集费和资金占用费两部分。资金筹集费包括银行的借款手续费，发行股票债券发生的印刷费，代理发行费，律师费，公证费，广告费等。资金占用费包括股票的股利，银行借款利息，债券利息等。
资金成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。绝对数表示法是指为筹集和使用资金到底发生了多少费用。相对数表示法是通过资金成本率指标来表示的。资金成本率简称资金成本是指企业取得资金的净额的现值与各期支付的使用费现值相等时的贴现率。计算公式为资金成本=资金使用费用∕[筹资总额X（1-筹资费用）]
比如：从银行贷款100万，手续费2万，取得的资金净额为98万，借款年利率6%，则年使用费为6万，资金成本＝6/(100-2)=6.12%,是高于借款利率的。
③ 财务管理中资金成本的涵义是什么
资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。资金成本包括资金筹集费用和资金占用费用两部分。资金筹集费用指资金筹集过程中支付的各种费用，如发行股票，发行债券支付的印刷费、律师费、公证费、担保费及广告宣传费。需要注意的是，企业发行股票和债券时，支付给发行公司的手续费不作为企业筹集费用。因为此手续费并未通过企业会计帐务处理，企业是按发行价格和除发行手续费后的净额入帐的。资金占用费是指占用他人资金应支付的费用，或者说是资金所有者凭借其对资金所有权向资金使用者索取的报酬。如股东的股息、红利、债券及银行借款支付的利息。
资金成本在企业筹资决策中的作用表现为：
1、资金成本是影响企业筹资总额的重要因素；
2、资金成本是企业选择资金来源的基本依据；
3、资金成本是企业选用筹资方式的参考标准；
4、资金成本是确定最优资金结构的主要参数。
资金成本在投资决策中的作用表现为：
1、在利用净现值指标进行投资决策时，常以资金成本作为折现率；
2、在利用内部收益率指标进行决策时，一般以资金成本作为基准收益率
所谓资金成本就是企业筹集和使用资金所付出的成本。每一个资本都有其特定的资金成本。例如，利用债券筹资必须支付相应的利息，利息支付可以是固定利率的，也可以是变动利率的。股票筹资必须支付相关股利，且大多数情况下，投资者的资本收益预期会随着股票的市场价值的变化而变化。
资金成本在现代企业中是关系到企业筹资决策和投资决策的重要问题。资金成本在企业筹资决策中的作用表现为：资金成本是影响企业筹资总额的重要因素；资金成本是企业选择资金来源的主要依据；资金成本是企业选择筹资方式的参考标准；资金成本是确定最优资金结构的主要参考。
资金成本在企业投资决策中的作用表现为：资金成本可作为项目投资的折现率；资金成本是投资项目的基准收益率。与此同时，资金成本是评定企业经营成果的依据，凡是企业的实际投资收益率低于这个水平的，则应认为是经营不利，这也是向企业经营者发出了信号，企业必须改善经营管理，提高经济效益。
④ 资本成本如何理解构成要素是什么
企业在经营的过程中，最不可或缺的就是资本了。企业为筹集和使用资本而付出的代价就是资本成本，一般由筹资费和占用费两个要素构成。
资本成本是什么意思？
可以从企业和投资者两个不同的角度来理解资本成本。
站在企业的角度：
举个例子，某企业需要100万用于生产经营，于是到银行借了100万，并向银行支付了一笔手续费。这笔手续费实质上就是该企业想银行筹集资金时所需付出的代价。还有企业借了这100万之后，每年都需要支付银行利息，这些利息实质上也是企业使用资本所付出的代价。
站在投资者的角度：
企业的资本成本就是庆嫌投资者要求的必要报酬。举个扮差派例子，某企业向银行借了100万。如果该企业付出的资本成本为20 万，于该企业而言就是为了得到100万的银行借款而付出的代价。
但是对于银行而言，该公司将20万支付给银行既是银行的收益，又是银行的报酬。如果该企业只向银行支付10万，银行就可以将100万借给别家企业。要想获得100万的借款，该企业就得付出20万的代价，这就可以看出资本成本也属于必要报酬。必要报酬相当于是最低的收益。
构成资本成本的要素有哪些？
构成资本成本的要素包括：筹资费、占用费厅贺。
筹资费：筹资费是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价。比如借款手续费、借款公证费、债券发行费等都属于筹资费。
占用费：占用费是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价。比如利息和股利等都属于占用费。
影响资本成本的要素有哪些？
1.总体经济环境;
2.资本市场条件;
3.经营状况和融资状况;
4.筹资规模和时限。
⑤ 对资本成本和资金成本概念的思考
对资本成本和资金成本概念的思考
【摘要】资本成本是财务理论中的核心概念之一。但我国理论界和实务界目前对此概念的理解并不透彻，导致在财务决策尤其是投资决策中没能充分发挥这一核心概念的作用，有时甚至会作出错误的决策。本文旨在对资本成本这一核心概念进行探讨，提出“ 摒 弃资金成本概念，使用资本成本概念”的观点，以正确作出有利于企业价值增加的决策。
【关键词】资金成本;资本成本;理论辨析
一、对资金成本和资本成本的不同表述
我国财务学界对资金成本和资本成本不作严格的区分，经常将其作为同义语使用，更多的人倾向于使用资金成本概念。而西方国家则主要使用资本成本概念。我国财务学界对资金成本的普遍解释为：所谓资金成本就是企业筹集和使用资金所花费的代价，包括资金筹集费用和资金使用费用两个部分。这是目前我国众多财务教科书中的概念，也是我国财务学界的主流观点。由于其具有普遍性和典型性，笔者在此不再一一列明出处。西方财务理论界较为流行和普遍认同的观点是从“最低报酬率”角度来界定资本成本的。最具有代表性的是美国会计学会(AAA)于1984年11月发表的“管理会计第44号公告——资本成本”中对资本成本的定义：“企业的资本构成包括各种资金来源，资本成本则是这些资本成本的综合指标，它是为了不减少股东利益而必须从新追加的投资中取得的最低报酬率。”西方许多财务管理专家也都持有类似的观点。
二、我国财务理论界应接受资本成本理念
我国财务界对资金成本的概念本文中简称“资金使用代价论”。笔者认为，“资金使用代价论”仅仅是基于表层的观察，尚未揭示出资本成本的本质特征。比如，实务中许多人觉得借款利息率就是资本成本，而有的人则认为由于公司可以不分配股利而以为股权资本是没有使用费的，是没有资本成本的。这种理解的错误与众多教科书有直接的联系。笔者认为西方的资本成本概念更为合理、科学，并主张我国财务学界应 摒 弃传统的资金成本概念，完全接受西方的资本成本概念。
三、从投资者角度理解资本成本是理性的选择
关于资本成本，有人认为既可以从筹资者的立场观察，也可以从投资者的立场观察，两者没有区别，只是角度不同而已。但笔者认为从投资者的角度观察并理解资本成本更符合实际，更有助于理财目标的实现。企业财务管理的总体目标是企业市场价值最大化，也就是实现投资者的财富最大化①。企业经营者的决策，无论是筹资决策还是投资决策，都应紧紧围绕增加企业价值这一核心。为什么要有企业?原因是企业所有者期望通过组建企业赚取报酬，增加财富。企业筹集和使用资金为什么要支付代价?原因是投资者(包括债权人和所有者)对他们投入资金的企业提出了报酬的要求。企业只有为其投资者创造价值才能够筹集到资金。如果一家企业无法为其投资者创造价值，那么企业就不能吸引到权益资本和债务资本为企业的经营活动提供资金。没有资金，也就没有企业。那么投资者要求的报酬率如何确定呢?现代财务学研究的结果表明，投资者要求的报酬率取决于投资对象及其风险的大小，而非取决于不同的融资方式。事实上，筹资和投资都是创造企业价值的两个过程，但比较而言，投资对象及其风险大小则是影响企业价值最为直接和根本的因素。筹资问题只不过是将通过投资对象吸引的资金从技术上纳入企业的资金运营而已。正如斯蒂芬·A.罗斯等在其所着的《公司理财基础》一书中指出的：“我们将或多或少地交替使用必要报酬率、适当的贴现率和资本成本这几个术语。它们所指的实际上是同一个东西。要抓住的重点是，一项投资的资本成本取决于该项投资的风险。这是公司理财中的主要启示之一，所以值得重说一遍：资本成本主要取决于资金的运用而不是资金的来源。一个常见的错误是忘记了这个至关重要的要点，而掉入陷阱之中，以为投资的资本成本主要取决于如何从哪里筹集资金。”②
四、从经济学的角度把握资本成本
企业进行生产与经营的各种支出称之为成本。然而，在经济分析中仅从这样的角度来理解成本是不够的。因为当企业把经济资源用于某种产品时，就放弃了这些资源的其他用途。因此可以从两个不同的角度来考察成本：企业生产的实际支出，以及为了这种生产所放弃的东西。前者是会计成本，后者是机会成本。“资金使用代价论”容易使人误以为那些支付出去的、有形的代价才是成本，而忽略了那些无形的、更为关键的成本，从而会使决策者作出一项错误的决策。资本成本作为一个财务学的概念，决不能混同于会计学中的历史成本概念。从财务学的角度而言，研究资本成本的目的主要是面向未来的`决策，而不是记录历史上筹集资金究竟花了多少代价。例如，某企业有A、B两个项目，A项目的预期报酬率为6%，B项目的预期报酬率为8%。该企业可以4%的利率从银行借入项目投资所需资金。在这种情况下，如果企业选择了B项目，那么按净现值(NPV)法对B项目进行投资收益评价时运用的资本成本(折现率)应该是多少呢?难道是取得银行借款的代价即4%的利率吗?不是。正确的选择应该是被放弃的A项目的预期报酬率，即6%，这是选择B项目进行投资的机会成本。在B项目的投资收益评价中，借款利率4%成为不相关因素，尽管它决定了企业“代价”的多寡。
五、“资金使用代价论”不能合理解释权益性资本成本
通过发行股票或吸收直接投资取得的资金属于企业的权益性资本而非负债，企业不仅拥有资金的使用权，同时也拥有资金所有权。权益筹资不用归还本金，企业具有确定利润分配政策的权力。在某些特定年份，企业可能不向所有者分配利润或只分配较少的利润。按“资金使用代价论”的逻辑，在企业不分配利润的情况下，就没有“资金使用费”，也就没有资本成本，似乎企业可以免费使用权益资金。企业权益性资金中的留存收益部分更是如此。对留存收益部分企业既不需花费筹资费用，也无需支付固定的用资费用。既然如此，企业在使用权益性资金投资于具体项目时，就可以没有“最低报酬率的要求。”只要项目有收益(正的净现金流量)，无论收益率(指内含报酬率IRR)高低，哪怕只有1%的收益率，都能为企业增加价值，为所有者增加财富，因为使用权益性资金是没有成本的。显然，这样的逻辑是荒谬的。从机会成本角度考虑，如果投资者使用一笔资金的收益率低于其它投资所获得的收益率，该投资者将会丧失二者的收益差额，此即为使用该笔资金的机会成本。正是在这个意义上，从投资者的角度考察，权益资本成本才具有成本的含义，即“投资者所要求的最低报酬率。”我国财务学界从筹资者的角度考察资本成本，实际上忽略了资本成本的本质。因为投资者最终决定是否投资于某个对象，他所判断的依据是，该对象至少要获得与其风险等价的其它对象投资的报酬率。从投资者角度而言，资本成本其实就是他根据投资的风险水平而提出的“必要或要求的报酬率”。从根本上讲，资本成本的高低取决于投资对象本身的风险大小，而不是企业的筹资活动。一个企业生存发展下去的基本前提，就是企业能满足投资者的报酬率要求;否则，企业就筹不到资金，就会萎缩，就会终止。
⑥ 什么是资本成本资本成本的构成如何
含义：资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价。取得资本所付出的代价，主要指发行债券、股票的费用，向非银行金融机构借款的手续费用等；使用资本所付出的代价，主要由货币时间价值构成，如股利、利息等。
作用（意义）：
1、资本成本是企业筹资决策的重要依据。企业的资本可以从各种渠道，如银行信贷资金、民间资金、企业资金等来源取得，其筹资的方式也多种多样，如吸收直接投资、发行股票、银行借款等。但不管选择何种渠道，采用哪种方式，主要考虑的因素还是资本成本。通过不同渠道和方式所筹措的资本，将会形成不同的资本结构，由此产生不同的财务风险和资本成本。所以，资本成本也就成了确定最佳资本结构的主要因素之一。随着筹资数量的增加，资本成本将随之变化。当筹资数量增加到增资的成本大于增资的收入时，企业便不能再追加资本。因此，资本成本是限制企业筹资数额的一个重要因素。
2、资本成本是评价和选择投资项目的重要标准。资本成本实际上是投资者应当取得的最低报酬水平。只有当投资项目的收益高于资本成本的情况下，才值得为之筹措资本；反之，就应该放弃该投资机会。
3、资本成本是衡量企业资金效益的临界基准。如果一定时期的综合资本成本率高于总资产报酬率，就说明企业资本的运用效益差，经营业绩不佳；反之，则相反。
性质：1.资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价。取得资本所付出的代价，主要指发行债券、股票的费用，向非银行金融机构借款的手续费用等；使用资本所付出的代价，主要由货币时间价值构成，如股利、利息等。
2.资本成本是一种建立在假设基础上的不很精确的估算值。
3.资本成本主要是为企业筹资、投资决策服务的，其着眼点在于将来资金筹措和使用的代价。
4.资本成本是一种税后的成本。