1. 老唐估值法在周期股的運用（以中石油為例）
老唐的自由現金流估值法，適用於有形資產不重的價值股。而有形資產重的周期股，更多用PB估值。
老唐估值法的思想，擴展到周期股，運用如下：
（1）計算3年後合理市值=3年後的凈資產×合理PB；
（2）買點：3年後合理市值的50%；
（3）賣點：3年後合理市值的150%，或當年自由現金流的50倍，以先到者為准。
下面以中石油為例：
目前凈資產1.3萬億，三年平均盈利按500億/年為例，（分紅攤薄與分紅後買入對沖），3年後凈資產=1.45億；
合理PB=1倍；
3年後合理市值1.45億；
買點：市值為7250億；賣點：2.2萬億；相對於目前市值9500億，是現價的0.76~2.3倍。
以上買點的計算非常保守，目前的油氣資源供需緊平衡狀況，在可見的1-2年內很難緩解。油氣價格長期維持高位，只要連續2-3個季度的暴賺就會引燃市場情緒，屆時PB從目前的折價0.73倍給到1.5倍也是正常（巴菲特重倉的西方石油PB居然是2.5倍）；保持3年8%ROE也是可以實現的。
這樣就會迎來雙擊：PB估值提升1倍，乘以，凈資產提升1.08^3；最樂觀的情況可以賺2×1.08^3=2.5倍。
按現價5.18元，2.5倍計算的賣點，股價相當於13塊。
西方石油在2020年疫情底部到目前，漲了7倍多。而中國石油同期僅漲了30%多，差距巨大， 所以中石油在現價基礎上再漲150%，並非很難以想像的事 。
2. 估值方式的分類
公司估值方式主要分為三大類：絕對估值法、相對估值法與或有索取權估值法。
1. 絕對估值法 定義：側重估算資產的內在價值，該價值由資產的特性決定。 特點：常藉助DCF模型來計算遠期現金流的折現值，從而體現資產的真實價值。 適用場景：適用於投資周期長、能避免市場情緒干擾或有能力影響市場價格的情況。
2. 相對估值法 定義：通過比較具有共同特點的資產，使用相似指標來衡量目標資產的價值。 特點：假設市場短期內價格誤判能夠快速修正，且資產與可比公司具有相似的成長性和風險。 適用場景：適用於擁有大量可比資產的場景，以及投資周期較短的投資者。
3. 或有索取權估值法 定義：運用期權定價原理來評估具有期權屬性的資產價值。 特點：適用於評估具有特定條件實現底層價值的資產，如期權、醫葯、礦產、石油勘探等領域的企業，也適用於困境投資、專利估值、用戶數估值等。 注意事項：可能誇大某些公司的真實能力，實際操作中可能面臨缺少參數指標、底層資產估值依賴與其他方法配合，以及重復計算的問題。
此外，雖然未直接歸類於上述三大類，但資產估值法也是一種重要的估值方式，它適用於評估可分離、有獨立收益/現金流量的公司，包括清算估值、會計估值、部分總和估值等，這種方法在不同場景下提供了不同的價值評估視角。
3. 中國石油發行價，A股新股發行價定價機制及現在中石油股價
中國石油A股發行價為16.7元。A股新股發行價定價機制及現在中石油股價的相關信息如下：
A股新股發行價定價機制：
- 內在價值原則：新股發行價格應反映股票的內在價值，通常通過折現現金流量法、相對估值法、經濟增加值法等方法來計算。
- 市場化原則：新股發行價格應充分反映市場供求關系，平衡股票的供求，准確反映市場對股票價值的認可。這包括考慮發行人的融資需求、投資者和承銷商的利益等因素。
- 符合國際慣例與中國國情相結合的原則：新股發行價格的確定應引入國際慣例，同時考慮到中國的具體國情和市場特點。
- 定性與定量相結合的原則：在定價時，應充分考慮影響新股的可量化和不可量化因素，進行定量分析和定性分析。
現在中石油股價：
- 截至目前，中國石油的股價在4元附近。需要注意的是，股價的價格漲跌在市場中非常常見，受多種因素影響，包括國家宏觀經濟環境、企業行業特徵、公司財務狀況等。
綜上所述，中國石油A股發行價為16.7元，其新股發行價定價機制遵循內在價值、市場化、符合國際慣例與中國國情相結合以及定性與定量相結合的原則。而當前中石油的股價則受多種市場因素影響，在4元附近波動。投資者在做出投資決策時，應充分考慮市場風險和個股情況，謹慎投資。