㈠ 城投公司為何不去銀行貸款而選擇發債卷
發債融資是直接融資，與銀行貸款間接融資方式比具有籌資成本較低而投資收益較大的特點。因此，部分企業選擇發債方式籌集資金。
㈡ 債券（企業債、公司債、短融、中票）的發行價格如何確定請具體點
不同的債券確定票面利率的過程是不一樣的。短融中票是商業銀行承銷的，銀行間市場交易商協會每周都會有一個發行指導價格，正常情況下都會按指導價格的下限來發行。除非市場特別不好的時候才有可能高於下限發行。這個指導價格是一些主要承銷機構根據每周二級市場的變化向協會報過來的收益率的均值。而企業債（包括公司債、城投債等等）是券商在做承銷發行工作，定價比較模糊，他們一般負責發行的人會參照之前市場相同期限相同評級的債券定個價格區間，然後去和銀行間市場的機構進行詢價，得到結果反饋給企業，然後與企業商定具體的發行價格。
㈢ 城投為什麼發美元債
城投發美元債是因為政策性銀行發行美元債的主要目的是用於放貸。其行為由境外市場和內地市場發行債券規則不一致決定的。
一、境外城投發行人信用資質相對較優
我們以彭博定義的城投板塊為標准，截至2019年5月24日，境外交易所存續和已到期的城投債項共143隻，發行貨幣以美元為主，當前存續和已到期的債項規模共有307.7億美元、14.44億歐元、1.26億新加坡元和6.13億人民幣。剔除目前已到期的18隻債券，當前境外交易所存續的城投債項共124隻。從規模上看，僅美元債和境外人民幣債券存在債項到期，存續的美元和人民幣債券規模分別為277.7億美元和2.38億人民幣。
二、城投美元債發行火爆
現在大家都遇到資產荒，在全球范圍都很難找到收益率超過4、5%的產品，但現在中資的城投企業可以接受這樣的成本。從城投企業這一端，正處於多元化的融資需求爆發的時候，同時很多地方政府都有強烈的引進外資意願，所以他們願意發美元債；而從投資人這一端，看好收益率，同時普遍認可城投公司及背後政府的信用。而中金公司固定收益研究王亦舒團隊則指出，政策鼓勵是最直接的原因。2015年9月14日，國家發改委發布《關於推進企業發行外債備案登記制管理改革的通知》，取消企業發行外債的額度審批，開始實行備案登記制管理。鑒於城投企業在基建投融資領域的作用，城投境外發債融資顯然是政策鼓勵的主要方向。同時，相比境外發債，境內市場債券發行審批還是有一些限制條件必須要滿足，而以美元債為代表的境外債券則自由得多。
值得關注的是，城投平台自身缺乏造血能力，無法利用傳統現金流預測的信用分析方法進行信用評價，其償債主要取決於地方政府支持意願、力度及再融資政策的變化
㈣ 城投債和地方債的區別
城投債與地方債的區別是城投債主要是用於城市基礎設施等的投資目的發行的，而地方債一般用於交通、通訊、住宅、教育、醫院和污水處理系統等地方性公共設施的建設。
城投債：一般是相對於產業債而言的，主要是用於城市基礎設施等的投資目的發行的。城投債，又稱「准市政債」，是地方投融資平台作為發行主體，公開發行企業債和中期票據，其主業多為地方基礎設施建設或公益性項目。
地方債：又叫地方政府債券，指某一國家中有財政收入的地方政府地方公共機構發行的債券。地方政府債券一般用於交通、通訊、住宅、教育、醫院和污水處理系統等地方性公共設施的建設。地方政府債券一般也是以當地政府的稅收能力作為還本付息的擔保。地方發債有兩種模式，第一種為地方政府直接發債；第二種是中央發行國債，再轉貸給地方，也就是中央發國債之後給地方用。在某些特定情況下，地方政府債券又被稱為「市政債券」。
【拓展資料】
綁定政府信用的債權主要分為四類：國債、政策性金融債、地方政府債、城投債。
國債根據存儲目的主要分為記賬式國債和儲蓄式國債；地方政府債根據資金用途又有一般債券和專項債券；地方各級政府控制的融資平台也根據融資渠道的不同主要分為標准債券和非標債權。國債是理論上的無風險債券，而地方政府債和城投債被海通證券首席經濟學家姜超解讀為實際上的無風險債券。根據近期已經出現風險的城投債情況來看，當地政府都會積極籌措資金進行兌付。
國債：
國債的發行主體是財政部，有國家信用作為背書，安全性極高。國債收益一向視為無風險利率。除國債外的任何理財產品，理論上都不存在絕對安全的說法。我國目前發行的國債可以分為儲蓄式國債和記賬式國債兩種，此外早年也發行過憑證式國債及特別國債。
相對來說：儲蓄式國債的收益更高，三年期和五年期收益分別達到4%和4.27%，但只在特定時間內才開放購買，且不可流通，可提前贖回，但需要損失一定的收益。記賬式國債的收益相對較低，但可在市場流通，通過網銀和證券戶在交易日就可以隨時購買。
儲蓄式國債：
儲蓄式國債和銀行定期存款類似，可以提前支取，但需要支付給承銷商0.1%的手續費，同時會損失部分收益。通過工商銀行或建設銀行的網銀或櫃台就可以購買。同時國債一般比較緊俏，有購買意向的投友盡量在發行之初就趕緊下手。
記賬式國債：
記賬式國債分為附息國債和貼現國債。不難理解，一個是附息的，也就是票面價值是100元，持有期間定期分配收益，一般期限較長；一個是貼現的，也就是票面價值不足100元，持有期間沒有收益，到期後按100元給你兌付，一般期限較短。記賬式國債的發行量和發行頻率遠高於儲蓄式國債。記賬式國債實際收益率還是有一點點想像空間的。
以上是國債，做一點敲黑板的小結：
第一，沒有什麼產品會比國債更安全，我們所說的無風險利率和機會成本指的是同期國債的收益；第二，記賬式國債比儲蓄式國債靈活，也容易買到，但不如儲蓄式國債收益高；如果想買，推薦儲蓄式國債，以及國開行發行的政策性金融債。
地方政府債：
地方政府債就是省、直轄市、計劃單列市財政部門向市場發行的債券，根據資金用途和還款安排分為一般債券和專項債券。
一般債券，用於純公益性事業，項目本身無回報收益，用一般財政預算收入進行償還；專項債券，用於具有一定收入的公益性事業，用政府性基金收入進行償還。地方政府債的發行，必須在國務院批準的政府債務限額內發行，有上限。由國務院分給各省財政，省財政部門再分給下轄的市縣，兌付也是由省財政統一兌付。經第人大會議審議批准，2019年全國地方政府債務限額為240774.3億元。其中，一般債務限額133089.22億元，專項債務限額107685.08億元。此外，今年3月地方債開始在櫃台試點交易了，寧波、浙江、陝西、北京、山東、四川在櫃台發行地方債，票面收益3.3%左右。
㈤ 企業發行債券的成本包括哪些
1、發行利率：
按年付息，票面利率受期限品種、主體資質、信用評級、增信措施等影響差異較大。實際發行利率水平視發行時市場情況而定
2、中介機構費用
保薦費：公司債券實行保薦制，需支付保薦費用
承銷費用：發行人支付給主承銷商的承銷牽頭費和支付給承銷團所有成員的承銷傭金
受託管理費用：公司債需聘請債券受託管理人，目前要求由保薦人擔任
評級公司評級費：按照中國人民銀行徵信局要求，需評級公司出具評級報告
律師事務所費用：需聘請律師出具法律意見書
會計師事務所費用：由於不需要出具特殊的報告，一般不額外增加費用
3、其他費用
登記託管費：公司債券發行和存續期內，發行人需支付登記託管和兌息手續費，具體數額根據發行規模確定，由中證登收取
發行推介費：發行推介費用包括發行的初步詢價和路演推介所產生的費用，費用因路演的范圍和規模而異，IPO的發行推介費用一般為100-300萬元，但考慮到債券路演通常范圍和規模較小，因此費用會相對較低，大約為50萬元（也有部分債券發行時不採用路演推介的方式，則此項費用為零）
信息披露：包括刊登募集說明書摘要及發行公告、網上路演公告、利率確定公告、上市公告書等費用
宣傳費用（可選）：包括發行儀式、上市儀式費用；紀念品費用；總結會等費用
對一個5年期債券而言，除利息費用外，中介機構費用以及其它費用約增加年融資成本0.3－0.4%
㈥ 什麼是城投債
城投債是根據發行主體來界定的，涵蓋了大部分企業債和少部分非金融企業債務融資工具。一般是相對於產業債而言的，主要是用於城市基礎設施等的投資目的發行的。
城投債，又稱「准市政債」，是地方投融資平台作為發行主體，公開發行企業債和中期票據，其主業多為地方基礎設施建設或公益性項目。從承銷商到投資者，參與債券發行環節的人，都將其視為是當地政府發債。
伴隨「打新債」的浪潮不斷升溫，企業債日前成為債市最「炙手可熱」的投資品種。在當前收益率水平處在歷史低位、債市整體尚未脫離盤整狀況下，企業債藉助其高利率優勢，重現公司債鼎盛時期「開盤售罄、一票難求」的火爆發行場面。
特徵
一、盡管募集資金通常投向資本密集、投資回報期長、具有公共物品性質的市政項目，但從債券的立項到設計、審批到發行、流通到清償則完全套用企業債的運作模式，實際上是地方政府借企業的殼，實現其籌集市政建設資金的目的。
二、地方政府一方面在債券發行計劃上給予發行企業極大傾斜，另一方面為發債主體提供諸如隱形擔保、開發許可和稅收優惠等各種政策，一旦出現兌付問題，地方政府具有強烈責任代為償還，因此城投債的發行具有很強的政府痕跡。