適度負債為什麼可以降低代理成本

① 降低代理成本對優化資本結構有什麼作用

能降低代理成本並有效緩解內部人控制。
哈特認為，在股權分散的上市公司中，小股東在對企業的監督中搭便車會引起股權約束不嚴和內部人控制問題，而適度負債可以緩解這個問題，因為負債的破產機制對企業經理帶來了新的約束。綜上所述，一個企業完全依靠權益資本是極不明智的，負債經營才是符合現代經濟規律的企業經營方式。同時也應當意識到，債務資本是一把雙刃劍，對利潤的增加既有正向作用也有反向作用，合理確定資本結構對企業的生存和發展非常重要。

② 負債對公司的作用

1、債權性投資的收益率固定，能到期收回本金，付出的資金成本相對比較低。

2、由於財務管理中經營論及的「財務杠桿效應」的存在，如果企業的負債利率遠低於資本收益率，可以在資本收益率增加時獲得更大的利益。

3、在社會市場經濟通貨膨脹的環境裡面，企業實際償還款項價值很可能會低於所借入款的價值，從而使企業在經濟通貨膨脹貨幣貶值的中收貨益處。

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企業適度負債的好處：

1、「稅盾」的作用

利息具有「稅盾」的作用。舉例來說，如果企業的所得稅率是25%，而銀行借款的利率是6%，那麼，從稅後利潤來看，企業的銀行借款利率便只有4.5%。因為其中1.5%的借款成本被所得稅抵銷了。

2、減低公司的代理人成本

在企業舉債經營的環境下，管理層會隨時面臨還款的壓力，這在無形中或許會減低管理層對剩餘現金的濫用，從而抑制盲目的投資行為。

3、財務杠桿的放大效應

公司在沒有負債的情況下，股東的權益報酬率（股東所投資的每一塊錢所得到的回報）與公司的資產報酬率（公司每投入一塊錢所產生的利潤）是一致的。

負債會放大股東投入公司的資本，負債產生的這部分資本所產生的利潤歸屬於公司股東報酬，由於權益報酬率=利潤/權益，那麼這些負債顯然增加了利潤而對權益沒有影響，從而提高了股東的回報率。

③ 負債融資對股權代理成本有什麼影響（簡答題）

關於最優資本結構決定的理論主要有三種觀點：權衡理論、代理成本理論、控制權理論。權衡理論認為，負債可以為企業帶來稅額庇護利益，但各種負債成本隨負債比率增大而上升，當負債比率達到某一程度時，息稅前盈餘（EBIT）會下降，同時企業負擔代理成本與財務拮據成本的概率會增加，從而降低企業的市場價值。因此，企業融資應當是在負債價值最大和債務上升帶來的財務拮據成本與代理成本之間選擇最佳點；代理成本理論則認為，在確定企業最佳資本結構時，企業必須在綜合考慮兩種代理成本的基礎上做出權衡取捨，在給定內部資金水平下，能夠使總代理成本最小的權益和負債比例，就是最佳的資本結構。JensenandMeckling（1976）認為最優資本結構選擇在使得股權融資和債務融資的代理成本達到最小的點上。即當債權融資所導致的股權代理成本降低恰好與債權代理成本相等時，企業達到最優資本結構；控制權理論則認為，最優資本結構存在干控制權收益與控制權損失恰好相等的那一時點。如HarrisandRaviv（1991）認為在職經理通過權衡其持股收益與控股損失確定其最優資本結構；Israel（1991）認為企業最優資本結構是權衡接管中因負債增加而導致的目標企業收益增加效應與接管可能性減少效應的結果。

④ 負債經營為什麼可以降低資本成本

相對於權益籌資而言，負債籌資因為風險小於權益籌資所以要求的報酬率相對較小，因此所付出的資本成本低一些。而且負債經營可以在稅收政策上少交點稅，也就降低成本了。
不管對不對，分給我吧。。

⑤ 為什麼利用債務可以降低公司資本成本啊 請通俗一些解釋 謝謝！

事先確定企業資本規模的前提下，吸收一定比例的債務資本，說明資本總額不變，只是提高了負債的比重，同時權益的比重下降了。負債資本成本低於權益資本成本，資本成本低的比重提高會降低加權平均資本成本，而且不過度增加負債的情況下，股權資本成本上升的幅度小，導致加權平均資本成本的上升幅度小，所以最終企業的加權平均資本成本是可能會降低的。

溫馨提示：以上信息僅供參考。

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