⑴ 負基差是什麼意思
基差就是某一特定地點某種商品的現貨價格與同種商品的某一特定期貨合約價格間的價差，即，基差=現貨價格-期貨價格。基差有時為正（此時稱為反向市場），有時為負（此時稱為正向市場），因此，基差是期貨價格與現貨價格之間實際運行變化的動態指標。
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⑵ 貼水為啥會增加成本
期貨深度貼水顯示空頭成本高。，導致對沖成本。
股指期貨與現貨指數價格的差被稱為基差，當股指期貨價格高於現貨指數價格時，股指期貨處於升水，基差為正；反之，股指期貨處於貼水，基差為負。股指期貨上市以來，社會普遍關注其升貼水情況。有觀點認為，升水就是做多看多、貼水就是做空看空股市的標志，甚至將股市下跌歸罪於股指期貨貼水。
定貼水並非看空股市、不影響股市大漲，升貼水不是股市預測神器。期貨升貼水有其內在原因，不排除市場情緒、預期等影響，但主要是分紅與資金成本的影響。因此，升貼水自有規律，與股市走勢關系不大，並不像一般的分析師或媒體所說的「升水」或「正基差」就是看多後市、「貼水」或「負基差」就是看空後市。
⑶ 基差收斂 對沖基金為什麼會虧錢
期市場中性產品整體出現較明顯的短期回撤。長期以來，尤其是從2019年以來，很多投資者已經習慣了中性產品的小回撤和穩增長，如今突出其來的-1%到-2%的周度回撤顯然引起了大家的廣泛關注。而造成這種罕見回撤的主要原因，其實就是基差。
中性產品的持有者對基差這個詞肯定不會陌生，基差收斂或是基差擴張，都是經常能夠聽到的詞彙。
基差的概念
由於中性產品涉及對沖端，目前對沖工具有：股指期貨、收益互換和融券對沖等，而其中又以股指期貨對沖為主要方式。因此，市場上相對已經形成的，對基差概念的共識，是指股指期貨的價格減去現貨指數的價格，當基差為負時我們稱之為貼水，基差為正時稱為升水。
例如：7月10日IC2009合約的收盤價為6619.6，而對應的中證500指數的收盤價為6676.44，基差=6619.6-6676.44=-56.84，貼水56.84點。
但實盤過程中，產品並不是按股指期貨的收盤價來計算基差的，而是用交易所的結算價。交易所會用尾盤一小時的成交量加權平均價格，計算出一個結算價，這樣做的目的是為了防止尾盤市場波動太大而對市場造成影響。
繼續用上面的例子來理解的話，IC2009在7月10日的結算價為6611.4，故此基差應為-65.04。換算成年化基差應為（當前的基差點數/指數收盤價）/合約到期交易天數*年交易日，IC2009的到期日為2020/9/18，因此7月10日當天IC2009的年化基差應為：（-65.04/6676.44）/50*252 = 4.9%。
在這里，我們也貼一下今年以來IC當季合約的年化基差變化情況，可以看出近期的年化基差處於非常低的位置，甚至在歷史上也處於相對很低的水平。
上圖顯示的即為移倉換月時的額外成本。當然這個成本是由兩合約之間的價差決定的，實盤過程中這個價差是在不斷波動和變化的。
與負基差的情況相對的，當正基差出現時，如果中性產品剛好在升水時候建倉，這個基差便不再是鎖定的成本，而是鎖定了基差帶來的收益，新進的資金就會享受到正基差到期收斂時產生的額外收益了。當然，實盤過程中也會因為正基差的收縮或擴張產生浮盈或浮虧。