㈠ 經營杠桿系數與固定成本和變動成本的關系
經營杠桿系數與固定成本成正比，而與變動成本沒有關系。
公式：經營杠桿系數＝基期邊際貢獻/基期邊際貢獻-基期固定成本
（基期銷售單價－基期單位變動成本）*基期產銷量/（基期銷售單價－基期單位變動成本）*基期產銷量-基期固定成本
從上公式可以看出經營杠桿系數與固定成本成正比，而與變動成本沒有關系。但是，控制經營風險的方法有：增加銷售額、降低產品單位變動成本、降低固定成本比重。
(1)經營性杠杠為什麼固定成本擴展閱讀：
1、在固定成本不變的情況下，經營杠桿系數說明了銷售額增長(或減少)所引起的營業利潤增長(或減少)的幅度；
2、在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經營杠桿系數越小，經營風險也就越小；反之，銷售額越小，經營杠桿系數越大，經營風險也就越大。
3、在銷售額處於盈虧臨界點前的階段，經營杠桿系數隨銷售額的增加而遞增：在銷售額處於盈虧臨界點後的階段，經營杠桿系數隨銷售額的增加而遞減：當銷售額達到盈虧臨界點時，經營杠桿系數趨近於無窮大，此時經營風險趨近於無窮大；
4、在銷售收入一定的情況下，影響經營杠桿的因素主要是固定成本和變動成本的金額。固定成本或變動成本加大都會引起經營杠桿系數增加。
這些研究結果說明，在固定成本一定的情況下，公司應採取多種方式增加銷售額，這樣利潤就會以經營杠桿系數的倍數增加，從而贏得「正杠桿利益」。否則，一旦銷售額減少時，利潤會下降的更快，形成「負杠桿利益」。
參考資料來源：網路-經營杠桿系數
㈡ 簡述經營杠桿、財務杠桿、總杠桿之間的關系
經營杠桿、財務杠桿、總杠桿解釋如下：
經營杠桿：反映銷售和經營性收益的杠桿關系。一般情況下，企業都會投入固定的經營成本來維持日常的經營，在固定經營成本的作用下，企業收入的變化（上升或下降）會使息稅前收益（經營性收益）成倍的變化（增加或減少）。也就是說小幅度的收入變化就會引起大幅度的收益的變化，這種幅度變化的量化指標，我們就叫它經營杠桿系數。更通俗地我們可以解釋為，就是在一定產銷規模內，由於固定成本並不隨銷售量的增加而增加，反之，隨著銷售量的增加，單位銷量所負擔的固定成本會相對減少，從而給企業帶來額外的收益。當銷售量發生百分之一的變化時，能使息稅前收益（經營性收益）發生多大百分比的變化，這就是經營性收益對於收入變化的敏感度。
經營杠桿率=經營性收益變化百分比/銷售收入變化百分比
或經營杠桿率=邊際貢獻/經營性收益=1+固定成本/經營性收益
經營成本可以分為固定成本和變動成本，其中固定成本是產生經營杠桿的主要原因。經營杠桿系數越高，經營性收益的變化幅度就越大，當經營杠桿系數過大時，就容易產生經營風險，也就是說由於銷售業績變化所此起的經營性收益的波動或不確定性就會越大。經營杠桿系數高只能表明企業潛在的經營風險大，而能激活這種風險的只有銷售收入的變化。
財務杠桿：反映經營性收益與每股收益的杠桿關系。企業通過支付固定成本的方式融資，用於企業的經營活動，從而實現為股東創造更多的收益。就會出現財務杠桿。財務杠桿不是企業固有的，如果企業全部採用權益融資，就不會出現財務杠桿。更通俗地我們可以解釋為，經營性收益發生百分之一的變化所收起的每股收益的變化百分比，這就是每股收益對於經營性收益的敏感度。
財務杠桿率=每股收益變化百分比/經營性收益變化百分比
或：財務杠桿率=經營性收益/（經營性收益-利息費用）
財務杠桿會使經營性收益撬動每股收益，經營性收益的變化是每股收益變化的主要原因。財務杠桿系數越大，企業的財務風險也就越大。也就是說，由於企業舉債所引起的每股收益波動性上升以及潛在債務違約風險也就越大。財務杠桿系數高只能表明企業潛在的財務風險在，而能激活這種風險的只有經營性收益的變化。財務杠桿能夠評估企業的償債能力，企業持有的長期負債高，財務杠桿就高，其償債能力也就相對低。
總杠桿：財務杠桿與經營杠桿的結合，就是總杠桿。用來衡量企業的每股收益對於銷售變化的敏感度量化指標被稱為總杠桿系數。更通俗地我們可以解釋為，當銷售收入發生百分之一的變化所能引起的每般收益的變化百分比，這就是每股收益對於收入變化的敏感度。
或：總杠桿系數=（經營性收益+固定成本）/（經營性收益-利息費用）
當一個企業同時使用固定的經營成本和舉債的方式獲得資金時，企業就會面臨總風險。總風險是由於收入變化所引起的每股收益的波動變化，可以說，總風險是經營風險和財務風險的總和。如果一個企業希望在一個預期可控的總風險范圍內開展經營活動，必須在經營杠桿和財務杠桿之間做好適度平衡。
㈢ 為什麼固定成本會導致經營杠桿
運營杠桿如何影響業務
在公司財報上：股本回報率、自由現金流（FCF）和市盈率是衡量一家公司對投資者的福祉和風險水平的幾種常用方法。然而，一個沒有得到足夠重視的指標是運營杠桿率，它反映了公司固定成本和可變成本之間的關系。（有關比率的更多信息，請參閱「使用比率快速分析投資」和「比率分析教程」。）
在經濟景氣時期，經營杠桿可以推動利潤增長。在經濟不景氣的時候，它會壓榨利潤。即使是一個公司經營杠桿的粗略概念也能告訴你很多關於公司前景的信息。在本文中，我們將為您提供一個詳細的指南，幫助您理解運營杠桿。
什麼是經營杠桿？
從本質上講，經營杠桿可以歸結為對固定成本和可變成本的分析。在固定運營成本占可變運營成本比例較高的公司中，運營杠桿率最高。這類公司在經營中使用的固定資產較多。相反，在固定運營成本占可變運營成本比例較低的公司中，運營杠桿率最低。（要了解更多有關運營和財務杠桿的信息，請閱讀「擁有高運營杠桿和高財務杠桿的風險是什麼？」）
高經營杠桿率的好處是巨大的。運營杠桿率高的公司如果不必增加成本來實現更多的銷售，那麼每次追加銷售都能賺更多的錢。隨著業務的發展，固定資產，如物業、廠房和設備（PP&E）以及現有的工人，可以在不增加額外費用的情況下做更多的事情。利潤率擴大，盈利增長更快。（請閱讀「利潤底線」和「衡量公司效率」中有關利潤的更多內容。）
經營杠桿的現實例子
解釋經營杠桿的最好方法是舉例說明。以微軟這樣的軟體製造商為例。該公司的大部分成本結構是固定的，僅限於前期開發和營銷成本。不管微軟銷售的是最新的Windows軟體的一個拷貝還是1000萬個拷貝，微軟的成本基本保持不變。因此，一旦公司售出足夠的拷貝來支付固定成本，每增加一美元的銷售收入就會降到最低點。換句話說，微軟擁有非常高的運營杠桿率。
相比之下，沃爾瑪等零售商的經營杠桿率相對較低。該公司的固定成本水平相當低，而其可變成本很大。商品庫存是沃爾瑪最大的成本。沃爾瑪每銷售一件商品，公司就得為其供貨買單。因此，隨著銷售收入的增加，沃爾瑪的商品銷售成本（COGS）繼續上升。
經營杠桿與利潤
通過考察公司的營業收入對收入流變化的敏感程度，營業杠桿的程度直接反映了公司的成本結構，而成本結構是決定盈利能力的一個重要變數。（有關更多信息，請參見「高經營杠桿率意味著什麼？」）如果固定成本很高，公司將發現很難管理短期收入波動，因為無論銷售水平如何，都會產生費用。這會增加風險，通常會造成缺乏靈活性，損害底線。高風險、高經營杠桿率的公司很難獲得廉價融資。
相比之下，經營杠桿率相對較低的公司，在銷售收入波動時會有輕微的變化。當收入發生變化時，經營杠桿率高的公司的利潤變化更為顯著。
更高的固定成本會導致更高的運營杠桿率；更高的運營杠桿率會增加對收入變化的敏感性。更敏感的經營杠桿被認為風險更大，因為它意味著目前的利潤率不太安全進入未來。
雖然風險更大，但這確實意味著，盈虧平衡點之後的每一筆銷售都會對利潤產生更高的貢獻。在一個具有高度經營杠桿的成本結構中，可變成本較少，而且可變成本總是會降低生產率，盡管它們也會減少因銷售不足而造成的損失。
風險業務
經營杠桿可以告訴投資者很多公司的風險狀況。盡管高經營杠桿率通常會使公司受益，但經營杠桿率高的公司也容易受到經濟和商業周期劇烈波動的影響。
如上所述，在經濟景氣時期，高經營杠桿率可以增加利潤。但是，那些在機械、工廠、房地產和分銷網路等方面成本高昂的公司，不能輕易地削減開支，以適應需求的變化。因此，如果經濟出現低迷，收入不僅會下降，還會暴跌。
考慮一下軟體開發人員Inktomi。上世紀90年代，投資者對其軟體業務的性質感到驚嘆。該公司花費數千萬美元開發了每一個數字傳輸和存儲軟體程序。但多虧了互聯網，Inktomi的軟體可以免費分發給客戶。換言之，該公司銷售的商品成本幾乎為零。在其固定的開發成本被收回後，每次追加銷售幾乎都是純利潤。
2000年互聯網技術市場需求崩潰後，Inktomi遭遇了運營杠桿的陰暗面。隨著銷售額猛跌，2001年第一季度的利潤大幅飆升至5800萬美元的驚人虧損，低於2000年第一季度的100萬美元利潤。（欲了解更多有關互聯網泡沫破裂的信息，請參閱「最大的市場崩潰」和「當恐懼和貪婪占據市場時」。）
依靠銷售來償還固定成本的高杠桿率會使公司及其股東面臨風險。在經濟低迷時期，高經營杠桿率可能是一個致命的弱點，會給利潤率帶來壓力，並使利潤收縮不可避免。事實上，像Inktomi這樣的公司，由於運營杠桿率高，其運營收益和股價通常波動較大。因此，投資者需要謹慎對待這些公司。
衡量經營杠桿
當一家公司有固定成本時，不管銷售量如何，都必須滿足這些成本時，就會產生經營杠桿效應。當企業有固定成本時，由於銷售量變化而引起的利潤變化百分比大於銷售額變化百分比。在固定經營成本為正（即大於零）的情況下，銷售變動1%產生的營業利潤變動大於1%。
衡量這種杠桿效應的一個指標是經營杠桿程度（DOL），它顯示了隨著銷售量的變化經營利潤的變化程度。這表示如果銷售量發生變化，利潤的預期反應。具體來說，DOL是指收入的百分比變化（通常被視為息稅前利潤或息稅前利潤）除以銷售產出水平的百分比變化。
底線
即使它不是百分之百准確，了解一家公司的失業救濟金可以幫助我們評估
在金融領域，公司通過捕捉可能導致低於預期損益的各種因素來評估其業務風險。影響公司經營風險的最重要因素之一是經營杠桿；它發生在公司在生產產品和服務過程中必須承擔固定成本的時候。固定成本在生產過程中所佔比例越高，意味著經營杠桿率越高，公司經營風險也越大。
當企業在生產過程中產生固定成本時，當銷售量增長時，利潤的百分比變化大於銷售額的百分比變化。當銷售量下降時，利潤的負百分比變化大於銷售量的下降。當銷售增長時，經營杠桿在好的時候會獲得很大的收益，但它會顯著放大壞的時候的損失，給公司帶來很大的商業風險。
盡管你在考慮經營杠桿時需要小心，但它可以告訴你很多關於一家公司及其未來盈利能力，以及它給投資者帶來的風險水平。雖然經營杠桿並不能說明全部情況，但它肯定會有所幫助。
㈣ 經營杠桿效應產生的原因有哪些
經營杠桿效應產生的原因：
在一定產銷量范圍內，產銷量的增加一般不會影響固定成本總額，但會使單位產品固定成本降低，從而提高單位產品利潤，並使利潤增長率大於產銷量增長率；反之，產銷量減少，會使單位產品固定成本升高，從而降低單位產品利潤，並使利潤下降率大於產銷量的下降率。
經營杠桿，又稱營業杠桿或營運杠桿，反映銷售和息稅前盈利的杠桿關系。指在企業生產經營中由於存在固定成本而使利潤變動率大於產銷量變動率的規律。
㈤ 為什麼經營成本中固定成本的存在，會導致息稅前利潤變動率大於營業收入變動率
因為固定成本相對來說是不變的，生產的產品數量越多，單位產品分攤的固定成本就越少，若產品的售價固定，單位固定成本少，利潤就多了呀。
一、固定成本，(又稱固定費用)相對於變動成本，是指成本總額在一定時期和一定業務量范圍內，不受業務量增減變動影響而能保持不變的成本。
二、為維持企業提供產品和服務的經營能力而必須開支的成本，如廠房和機器設備的折舊、財產稅、房屋租金、管理人員的工資等。由於這類成本與維持企業的經營能力相關聯，也稱為經營能力成本。這類成本的數額一經確定，不能輕易加以改變，因而具有相當程度的約束性。
三、企業管理當局在會計年度開始前，根據經營、財力等情況確定的計劃期間的預算額而形成的固定成本，如新產品開發費、廣告費、職工培訓費等。由於這類成本的預算數只在預算期內有效，企業領導可以根據具體情況的變化，確定不同預算期的預算數，所以，也稱為自定性固定成本。這類成本的數額不具有約束性，可以斟酌不同的情況加以確定。
四、戰略成本管理主要是通過挖掘企業的隱性成本，將成本信息的分析和利用貫穿於戰略管理，為每一個關鍵步驟提供戰略性成本信息，自始至終取得成本優勢，從而形成企業的競爭優勢，提高核心競爭力，領先於對手。戰略成本管理強調的是知己知彼，揭示企業同競爭對手相比的相對成本地位，並尋求成本持續降低的途徑。也可以說是為了獲得和保持企業持久競爭優勢而進行的成本管理。
五、企業進行戰略管理的主要目的是為了求得在持續發展中增長和回報這兩個關鍵。也就是所謂的"向管理要效益"。作為戰略管理的一個重要組成部分，戰略成本管理已經替代傳統的成本管理，成為企業加強成本管理，取得競爭優勢的有利武器。
㈥ 什麼是財務杠桿和經營杠桿,它們對資本成本有何影響
財務杠桿：財務杠桿又叫籌資杠桿或融資杠桿，它是指由於固定債務利息和優先股股利的存在而導致普通股每股利潤變動幅度大於息稅前利潤變動幅度的現象。
財務杠桿作用是負債和優先股籌資在提高企業所有者收益中所起的作用，是以企業的投資利潤與負債利息率的對比關系為基礎的。
1．投資利潤率大於負債利息率。此時企業盈利,企業所使用的債務資金所創造的收益(即息稅前利潤) 除債務利息之外還有一部分剩餘，這部分剩餘收益歸企業所有者所有。
2．投資利潤率小於負債利息率。企業所使用的債務資金所創造的利益不足支付債務利息，對不足以支付的部分企業便需動用權益性資金所創造的利潤的一部分來加以彌補。這樣便會降低企業使用權益性資金的收益率。
經營杠桿：又稱營業杠桿或營運杠桿，反映銷售和息稅前盈利的杠桿關系。指在企業生產經營中由於存在固定成本而使利潤變動率大於產銷量變動率的規律。
經營杠桿作用
1、反映企業的經營狀況：規模大的企業的固定成本很高，這就決定了其利潤變動率遠遠大於銷售變動率。
2、反映企業的經營風險：在較高經營杠桿率的情況下，當業務量減少時，利潤將以經營杠桿率的倍數成倍減少.業務t增加時，利潤將以經營杠桿率的倍數成倍增長。
3、預測企業未來的業績：通過計算企業的經營杠桿可以對企業未來的利潤以及銷售變動率等指標進行合理的預測。
(6)經營性杠杠為什麼固定成本擴展閱讀：
企業在運用經營杠桿理論時有兩個問題必須注意一下:
一是與固定成本相關
經營杠桿作用的強度與企業固定成本相關。如果企業的固定成本較高，其邊際貢獻的大部分必須用於彌補固定成本。企業一旦達到保本點(銷售收入=固定成本總額+變動成本總額)，全部邊際貢獻都為經營利潤。
二是接近保本點時，經營杠桿作用最大
企業達到其保本點之後，只要銷售略增長，就會引起經營利潤較大的增長。同樣，如果企業接近其保本點，只要銷售額略有降低，全部經營利潤就會被抵消掉。
㈦ 經營杠桿形成的原因是什麼
經營杠桿，又稱營業杠桿或營運杠桿，反映銷售和息稅前盈利的杠桿關系。指在企業生產經營中由於存在固定成本而使利潤變動率大於產銷量變動率的規律。經營杠桿（operating leverage），是指根據成本性態，在一定產銷量范圍內，產銷量的增加一般不會影響固定成本總額，但會使單位產品固定成本降低，從而提高單位產品利潤，並使利潤增長率大於產銷量增長率；反之，產銷量減少，會使單位產品固定成本升高，從而降低單位產品利潤，並使利潤下降率大於產銷量的下降率。
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應答時間：2021-12-27，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。