❶ 税后资金成本是怎么回事 算税后资金成本时，所得税在利息里扣除这样资金成本不就小了吗，资金成本表
税后资金成本就是指不含税的成本，就是企业形成的成本剔除过程中产生的税款。在计算税后资金成本时，所得税会在花费的利息里予以扣除。因为贷款产生的利息在所得税中扣除了，所以总体资金成本便降低了。
税后资本成本的计算公式为：
税后资本成本=税前资本成本×(1-所得税税率)。
为了更好地理解税后资金成本的计算方法，我们可以举例来说明：
假如有一笔投资向银行借了100万，年利率8%，那么税前资金成本就是100*8%=8万。因为花费的利息可以作为费用减少所得税支出。税后资金成本就是100*8%*(1-25%)=6万。
债务资金成本简单来说就是债务利息，以及借款手续费等借债要花费的成本。
税后债务资金成本，就是扣除所得税收益的债务资金成本。借债虽然支付了利息，但是利息在税前列支，就使净利润减少，从而要交的所得税就少了，这实际上是一种收益。
债务资金成本减去这种所得税少交的收益的余额or净额就是所得税后债务资金成本。
拓展资料：
资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。
资本成本的概念广泛运用于企业财务管理的许多方面。对于企业筹资来讲，资本成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据，企业力求选择资本成本最低的筹资方式。对于企业投资来讲，资本成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准。资本成本还可用作衡量企业经营成果的尺度，即经营利润率应高于资本成本，否则表明业绩欠佳。
一、资金成本的性质
1.资金成本是商品经济条件下资金所有权和资金使用权分离的产物；
2.资金成本具有一般产品成本的基本属性即同为资金耗费，但又不同于帐面成本，而属于预测成本，其一部分计入成本费用，相当一部分则作为利润分配处理；
3.资金成本的基础是资金时间价值，但通常还包括投资风险价值和物价变动因素。
二、资金成本的计算公式
资金成本=每年的用资费用/（筹资总额-筹资费用）
三、资金成本的特点
1.资金成本是较满意的财务结构前提下的产物；
2.资金成本着眼于税后资金成本，即考虑筹资方式的节税效应后的成本；
3.资金成本强调资金成本率和加权平均资金成本率。
❷ 税后资本成本计算公式是怎样的
税后资本成本的计算公式为：税后资本成本=税前资本成本×（1-所得税税率），税后资本成本是指所得税税后的资本资本，资本成本是一种机会成本。这种成本不是实际支付的成本，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益。
❸ 财管经典问题：资本成本与结构
（一）问题：为筹措项目资本,某公司决定按面值发行息票利率为8%的10年期债券,面值为1000元.假设筹姿费率为3%,公司所得税率为25%,该债券每年付息一次,到期一次还本,则债券的资金成本.
【教师回复】：970=60$xx$（P/A，Kd，10）+1000$xx$（P/S，Kd，10）
Kd=6%时，60$xx$7.3601+1000$xx$0.5584=1000.00
Kd=7%时，60$xx$7.0236+1000$xx$0.5083=929.72
根据内插法得：
（7%-Kd）/（7%-6%）=（929.72-970)/(929.72-1000.00)
求得：Kd=6.43%，教材上取整，约等于6.45%。
（二）问题：摊薄每股收益和稀释每股收益不是一回事吧
【教师回复】：不是一回事。简单点说，比如某个公司有权证、可转债、即将执行的股权激励，那么就意味着股份有潜在的增加可能，那么为了准确评估每含枯燃股收益，就必须用稀释每股收益了 。
而摊薄每股收益是指净利润扣除了非经常损益后得到的每股收益，非经常损益指那些一次性的资产转让或者股权转让带来的非经营性利润 。
（三）问题：7.7式中风险溢价PR与7.6式中的市场平均风险溢价(Rm-Rf)在数值和意义上有什么不同？风险溢价PR有哪些具体的公式？
【教师回复】：（Km-Rf）表示的是股票市场的风险收益率，是投资者为补偿超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益，即风险价格。7.7式中风险溢价RP（不是PR）是股东因比债权人承担谈虚更大风险而要求的风险溢价，不用掌握风险溢价RP的计算方法，用到这个数值时题中会直接给出的。
（四）问题：如何判定题目中的"加权平均资金成本"在何时是税前败键,何时是税后?
【教师回复】：一般情况下的加权平均资本成本指的是税后的；只有在计算无杠杆企业价值时，其中的加权平均资本成本指的是税前的，此时，该加权平均资本成本被称为“税前加权平均资本成本”或无杠杆资本成本。
考试时根据题目要求来判断，如果计算无杠杆资本成本或计算无杠杆企业价值，则计算的加权平均资本成本指的是税前的；没有特别说明的情况下，计算加权平均资本成本，则计算税后的。
（五）问题：关于几个杠杆系数的推导过程。
【教师回复】：1、经营杠杆系数的推导过程：
根据定义可知，经营杠杆系数＝息税前利润变动率/产销业务量变动率＝（△EBIT/EBIT）/（△X/X）
EBIT1＝X1（p-b）-a
EBIT2＝X2（p-b）-a
则，△EBIT/EBIT1＝｛[X2（p-b）-a]－[X1（p-b）-a]｝/[X1（p-b）-a]＝[〔X2－X1〕（p-b）]/[X1（p-b）-a]
而 ， △X/X＝（X2-X1）/X1
所以，（△EBIT/EBIT1）/（△X/X）
＝X1（p-b）/[X1（p-b）-a]
＝原来的边际贡献/（原来的边际贡献－a）
＝M/（M-a）
即，经营杠杆系数DOL＝M/（M-a）
显然，根据这个推导过程可知公式中的销售量指的是变化前（基期）的销售量。
2、财务杠杆系数表达式DFL＝EBIT/（EBIT-I）的推导过程：
根据定义可知，财务杠杆系数＝普通股每股利润变动率/息税前利润变动率
＝（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT1）
因为，EPS1=（EBIT1-I）×（1-T）/n
EPS2=（EBIT2-I）×（1-T）/n
所以，△EPS=EPS2-EPS1=（EBIT2-EBIT1）×（1-T）/n=△EBIT×（1-T）/n
△EPS/EPS1=△EBIT/（EBIT1-I）
（△EPS/EPS1）/（△EBIT/EBIT1）=EBIT1/（EBIT1-I）
即，财务杠杆系数DFL＝EBIT1/（EBIT1-I）＝EBIT/（EBIT-I）
该推导过程表明，在用计算公式DFL=EBIT/（EBIT-I）计算时，只能用变化前的数据（即基期数据）计算。
3、复合杠杆系数的推导过程
根据定义可知，财务杠杆系数＝普通股每股利润变动率/产销业务量变动率＝（△EPS/EPS）/（△X/X）
EPS1=（EBIT1-I）×（1-T）/n
EPS2=（EBIT2-I）×（1-T）/n
所以，△EPS=EPS2-EPS1=（EBIT2-EBIT1）×（1-T）/n=△EBIT×（1-T）/n
△EPS/EPS1＝△EBIT/（EBIT1-I）
△EBIT＝〔X2－X1〕（p-b）
所以△EPS/EPS1＝△EBIT/（EBIT1-I）＝〔X2－X1〕（p-b）/（EBIT1-I）
△X/X＝（X2-X1）/X1
所以（△EPS/EPS）/（△X/X）＝X1（p-b）/（EBIT1-I）＝M/（EBIT-I）
二、经典联系题目
（一）某公司年营业收入为1000万元，变动成本率为60%，经营杠杆系数为2.5，财务杠杆系数为1.6，没有优先股。如果固定成本增加20万元，那么，总杠杆系数将增加（D）。
A.10%
B.20%
C.50%
D.25%
【答案解析】：总杠杆系数 ＝边际贡献÷[边际贡献－（固定成本＋利息）] 边际贡献＝1000×（1－60%）＝400（万元） 原来的总杠杆系数＝2.5×1.6＝4 原来的（固定成本＋利息）＝300（万元） 变化后的（固定成本＋利息） ＝300＋20＝320（万元） 变化后的总杠杆系数＝400÷（400－320）＝5 总杠杆系数增加（5－4）/4×100%＝25%
【教师回复】：总杠杆系数 ＝边际贡献÷[边际贡献－（固定成本＋利息）] ，边际贡献=营业收入-变动成本=400万元，代入可知原来的（固定成本+利息费用）=300，所以变化后的（固定成本＋利息）=320，您的利息费用计算错误，原来的利息费用=60，而不是56.25，您再仔细算算。
（二）某企业只生产B产品，销售单价为40元，2008年销售量为100万件，单位变动成本为20元，年固定成本总额为100万元，利息费用为40万元，优先股股息为120万元，普通股股数为500万股，所得税税率为25%，下列说法不正确的是（D）。
A.销售量为100万件时的财务杠杆系数为1.12
B.销售量为100万件时的总杠杆系数为1.18
C.2008年的每股收益为2.55元
D.销售量为100万件时的财务杠杆系数为1.09
【答案解析】：销售量为100万件时的财务杠杆系数＝[100×（40－20）－100]/[100×（40－20）－100－40－120/（1－25%）]＝1900/1700＝1.12，销售量为100万件时的总杠杆系数＝[100×（40－20）]/[100×（40－20）－100－40－120/（1－25%）]＝2000/1700＝1.18，2008年的每股收益＝｛[100×（40－20）－100－40]×（1－25%）－120｝/500＝2.55（元）
【教师回复】：资本结构的权衡理论中不需要考虑债务的代理成本和代理收益，如果提到扩展的权衡理论，那么就需要考虑后两个指标了；而本题这里题中说明按照权衡理论计算，而没有提到“扩展”的情况，因此，应该按照答案的分析来计算，至于题中给出的债务的代理成本和代理收益，属于干扰项，这点我们需要把握好。
（三）下列说法正确的有（CD）。
A.在完美资本市场中，税后加权平均资本成本不因公司资本结构的变动而改变
B.利用企业的加权平均资本成本作为项目的资本成本必须满足的一个条件是，项目的风险与企业当前资产的平均风险相同
C.如果项目的系统风险与企业其他项目的系统风险不同，则应该先计算项目的无杠杆资本成本
D.持有现金会产生与债务对风险和收益的影响相反的效应，我们在评估除持有现金之外的企业的其他经营性资产时，用净债务衡量企业的举债水平
【答案解析】：选项A的正确说法应该把“税后加权平均资本成本”改为“税前加权平均资本成本”（即无杠杆资本成本），参见教材255页第一段；选项B的正确说法应该把“项目的风险与企业当前资产的平均风险相同”改为“项目的系统风险与企业当前资产的平均系统风险相同”。参见教材255页。
【教师回复】：虽然在完美的资本市场下，不需要考虑所得税，但是我们在讲解相关内容时，之所以提及税前和税后，是让大家有一个清楚地认识，一是要正确区分税后加权平均资本成本与税前加权平均资本成本即无杠杆资本成本，二是要告诉大家税前加权平均资本成本是无杠杆资本成本。
❹ 什么资本的税前和税后资本成本一样
普通股和优先股的税前和税后资本成本一样。普通股和优先股只能税后扣除。不管税前和税后都一样。
❺ 根据资本资产定价模型计算得出的公司股票资本成本是税前资本成本还是税后资本成本，为什么
股票资本成本一般不论税前或者税后，因为股东获得的收益都是税后支付，所以只有税后成本。负债利息是税前支付，为了与股票成本相比较，才会在税前的基础上再扣除税率计算税后成本。
根据资本资产定价模型，对于一个给定的资产i，它的期望收益率和市场投资组合的期望收益率之间的关系可以表示为：
(5)什么资本成本是税后的扩展阅读
事实上，有很多研究也表示对CAPM正确性的质疑，但是这个模型在投资界仍然被广泛的利用。虽然用Beta预测单个股票的变动是困难，但是投资者仍然相信Beta值比较大的股票组合会比市场价格波动性大，不论市场价格是上升还是下降；而Beta值较小的股票组合的变化则会比市场的波动小。
对于投资者尤其是基金经理来说，这点是很重要的。因为在市场价格下降的时候，他们可以投资于Beta值较低的股票。而当市场上升的时候，他们则可投资Beta值大于1的股票上。
对于小投资者来说，没有必要花时间去计算个别股票与大市的Beta值，因为据笔者了解，现时有不少财经网站均有附上个别股票的 Beta值，只要读者细心留意，但定可以发现得到。
❻ 债务资本成本为什么要是税后的
法律主观：
债务资本成本率=利率×(1-所得税税率)。即:Rd=Ri(1-T) 债务资本成本是指借款和发行债券的成本，包括借款或债券的利息和筹资费用。债务资本成本是资本成本的一个重要内容,在筹资、投资、资本结构决策中均有广泛的应用。 法律依据：《证券法》第二十八条 发行人向不特定对象发行的证券，法律、粗皮行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议。证券承销业务采取代销或者包销方式。 证券代销是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。 证券包销是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。
法皮缓律客观：
《证券法》第二十八条发行人向不特定对象发行的证券，法律、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议。证券承销业务采取代销或者包销方式。证券代销是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。证券包销是指证券公司将发行人岩握差的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。
❼ 债务资本成本是税前还是税后
通常默认的是税前。债务资本成本一般是可以在企业所得税前全额扣除的，也就是其有抵税的作用，所以在计算时，要考虑资本成本时，要考虑企业所得税的影响，按照税后金额计算。债务资本成本是指借款和发行债券的成本，包括借款或债券的利息和筹资费用。债务资本成本是资本成本的一个重要内容,在筹资、投资、资本结构决策中均有广泛的应用。债务资本成本是企业承担负债所需的资金成本，如：短期借款20万，年利率是5%，20*5%*（1－所得税税率）就是债务资本成本。
一、债务资本成本的估计
(一)到期收益率法(税前资本成本，不考虑所得税)如果公司目前有上市的长期债券，则可以使用到期收益率法计算债务的税前资本成本。
(二)可比公司法(税前资本成本，不考虑所得税)如果需要计算债务资本成本的公司，没有上市的长期债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物，计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务资本成本。
(三)风险调整法(税前资本成本，不考虑所得税)如果本公司没有上市的长期债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用闹含裂风险调整法估计债务资本成本。税前债务资本成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率。
(四)财务比率法(税前资本成本，不考虑所得税)如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以使用财务比率法估计债务资本成本。根据目标公司的关键财务比率和信用级别与关键财液闭务比率对照表，就可以估计出公司的信用级别，然老中后就可以按照前述的“风险调整法”估计其债务资本成本。
(五)税后债务资本成本(税后资本成本，考虑所得税)税后债务资本成本=税前债务资本成本×(1-所得税税率)。
二、应注意的问题
(1)区分历史成本和未来成本
作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。
(2)区分债务的承诺收益与期望收益
对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。
因为存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。
(3)区分长期债务和短期债务
由于加权平均资本成本主要用于资本预算，涉及的债务是长期债务，因此通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务。
值得注意的是，有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款，被迫采用短期债务筹资并将其不断续约。这种债务，实质上是一种长期债务，是不能忽略的。
法律依据
《中华人民共和国会计法》
第九条各单位必须根据实际发生的经济业务事项进行会计核算，填制会计凭证，登记会计帐簿，编制财务会计报告。
任何单位不得以虚假的经济业务事项或者资料进行会计核算。
第十条下列经济业务事项，应当办理会计手续，进行会计核算:
(一)款项和有价证券的收付;
(二)财物的收发、增减和使用;
(三)债权债务的发生和结算;
(四)资本、基金的增减;
(五)收入、支出、费用、成本的计算;
(六)财务成果的计算和处理;
(七)需要办理会计手续、进行会计核算的其他事项。
❽ 什么是税前资金成本，什么是税后资金成本
例如，和银行借了100万，年利率8%。税前资金成本就是100*8%=8万。
因为花费的利息可以作为费用减少所得税支出。税后资金成本就是100*8%*(1-25%)=6万。
债务资金成本简单来说就是债务利息，以及借款手续费等借债要花费的成本。
税后债务资金成本，就是扣除所得税收益的债务资金成本。借债虽然支付了利息，但是利息在税前列支，就使净利润减少，从而要交的所得税就少了，这实际上是一种收益。
债务资金成本减去这种所得税少交的收益的余额or净额就是所得税后债务资金成本。
(8)什么资本成本是税后的扩展阅读：
税后债券资本成本={面值*票面利率*(1-所得税率)}/{发行价格*(1-筹资费率)}
发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用。
债券成本按照一次还本、分期付息的方式，债券资本成本的计算公式为： 式中：Kb----债券资本成本;Ib----债券年利息;T----所得税率;B----债券筹资额;Fb----债券筹资费用率。或： 式中：Rb----债券利率。
债券利息的处理与长期借款利息的处理相同，应以税后的债务成本为计算依据。债券的筹资费用一般比较高，不可在计算资本成本时省略。
❾ 加权平均资本成本是税前还是税后
加权平均资本成本是税后.
在金融活动中用来衡量一个公司的资本成本。因为融资成本被看作是一个逻辑上的价格标签，它过去被很多公司用作一个融资项目的贴现率。
公司从外部获取资金的来源主要有两种：股本和债务。因此一个公司的资本结构主要包含三个裤缓成分：优先股，普通股和债务（常见的有债券和期票）。加权平均资本成本考虑资本结构中每个成分的相对权重并体现出该公司的新资产的预期成本。
计算个别资金占全部资金的比重时，可分别选用账面价值、市场价值、目标价值权数肆或来计算。市场价值权数指债券、股票以市场价格确定权数。这样计算的加权胡雹模平均资本成本能反映企业的实际情况。
同时，为弥补证券市场价格变动频繁的不便，也可以用平均价格。
❿ 为什么估算债务资本成本需要用税后的资本成本
债务利息可以税前扣除，因此债务的资本成本是用税后资本成本，R是利息率，R(1-T)即税后利息率，也就是资本成本了