❶ 金融專業和金融戰略專業有什麼區別。哪個的前景更好。
金融學的范圍要比金融戰略更廣，國內好像確實沒有金融戰略這門專業，要學這個專業，考慮一下將來在哪裡發展
❷ 什麼是大公司金融戰略
「戰略」一詞，原為軍事用語，是指「指導戰爭全局的計劃與策略」。該詞後運用於其他領域，一般喻為「決定全局的策略」，是指在總結歷史，把握與洞察當前發展趨勢與環境的基礎上，對未來行動的一種選擇。也可以說，是某類組織或人，基於未來環境的分析，確定要達到的一定目標，並策劃完成此目標的一系列手段、方法與策略的組合。簡言之，是目標與策略的集合。
金融戰略，是指運用金融杠桿，貨幣、信用、銀行、貨幣供求、貨幣政策、國際收支、匯率等，通過一切與信用貨幣的發行、保管、兌換、結算等融通有關的經濟活動，包括金銀的買賣，投融資、股權等形式打造「財富帝國」的謀略。
從國際金融角度來看，發展中國家在國際金融體系中的戰略利益大致可以分為三種典型。第一種類型以吸引外資為主。這些國家經濟發展的主要瓶頸是資金短缺，且國內儲蓄不足，因此努力爭取各種形式的外資，成為這些發展中國家的首要目標。第二種類型以保障金融體系穩定為主。由於自身金融環境、人才、監管薄弱，金融行業案件迭出、損失驚人，甚至不斷孕育危機，這時的金融戰略利益不是謀求強有力的金融服務，而是少出差錯，減少風險為主。一般來說，越是封閉的經濟體，越有這種想法。第三種類型以扶持本國金融業成為強勢產業為主。如何全面提高本國金融業的素質和能力，提高在國際金融規則中的制定權和在國際金融機構中的話語權，是一國在該階段的主要戰略利益。
2005年7月我國匯率改革後，國內外要求人民幣匯率升值壓力的呼聲日益放大。在中國，隨著國際收支失衡日益嚴重，外匯儲備不斷增加，貨幣供應增速難抑，一方面經濟趨熱，CPI、PPI正出現上漲勢頭；另一方面呼籲資本項下完全開放的聲音也越來越響；一方面，外匯儲備越來越多，另一方面外匯儲備能否多元化？能否增持黃金？爭論不已。另外，國有銀行股份制改造剛剛開始，當時眾多城市商業銀行歷史遺留的大量風險尚未解決，社會上對引進海外戰略投資者的爭論熱鬧非凡；此期間，股市、房市則是上下漲跌幅度驚人，資產價格泡沫風險為人們擔心；上海方面，又要加快上海國際金融市場的建設，要求放鬆各項管制政策；也正值此期間，美國前財長鮑爾森卻頻頻來京，要求盡快打開中國的「金融國門」。
2008年美國金融危機爆發，撲朔迷離的世界局勢，越發刺激了中國對金融長期戰略的深度思索。
第一，基於最近七、八年中國經濟發展勢頭較好，中國金融發展形勢也不錯。在這次美國金融危機中，中國金融體系損失較小。在危機後世界金融格局重組中，中國整體的金融實力不是下降了，反而在相對提高。而且，中國政府和中國金融界從美國金融危機中悟到了不少東西。
第二，海內外專家一般預測，到2030年左右，中國GDP將超過美國，成為世界最大的經濟體。美國2008年這輪金融危機，則加速了世界各國經濟力量的重新組合，世界經濟與金融格局已大不同於過去。危機後的時局，迫切要求中國金融的改革開放必須要有新的思維、新的行動。這意味著，在今後又一個30年中的前10年，必然是中國經濟大踏步發展，並是奠定本世紀中葉中國在世界經濟格局中基本地位的重要機遇期，是一個面臨新的環境挑戰的歷史時期，也是中國市場經濟制度基本完善的重大歷史時期。中國只有進行特別的全面的謀略、精心的策劃，對金融發展中的短期制度、長期制度以及長短期制度銜接的安排並作出認真的部署，才能確保中國經濟能在今後的30年特別是後20年中，繼續保持穩定的增長。
第三，2009年，中國國務院宣布，到2020年，要把上海辦成與人民幣地位相適應的國際金融中心城市。這意味著，包括人民幣全面自由兌換為主要內容的中國金融大開放的時限，初定為2020年。
第四，我國的經濟規劃是以五年為一個規劃期。「十二五」、「十三五」兩個五年規劃時期，可與政府在部署金融戰略時，可與國民經濟發展中其他相關領域的重大改革與開放一並考慮，盡可能銜接配合，以期取得更大的效應。
企業是社會經濟發展的細胞，大企業，特別是國有大型企業更是國民經濟的支柱，大企業實施金融戰略，也是為了通過投融資和股權交易獲得資本升值，從而獲得更大的經濟效益。
近日發改委發布《關於促進股權投資企業規范發展的通知》，從股權投資企業設立與資本募集及投資領域、風險控制、管理機構、信息披露、備案管理和行業自律五個方面對全國性股權投資企業提出規范要求。這是我國首個全國性股權投資企業管理規則。股權投資企業的資本只能以私募方式向特定的具有風險識別能力和風險承受能力的合格投資者募集，資本募集人須向投資者充分揭示投資風險，不得承諾固定回報。股權投資企業的投資領域限於非公開交易的企業股權，閑置資金只能存放銀行或用於購買國債等固定收益類投資產品。
有關更多關於中國金融戰略的問題，請參閱夏斌同志的《中國金融戰略：2020》一書，或登錄網易財經讀書會第3期。
❸ 從行業資源配置特點的角度分析為什麼金融是現代經濟的核心
1、金融在現代經濟中的核心地位，是由其自身的特殊性質和作用所決定的。
現代經濟是市場經濟，市場經濟從本質上講就是一種發達的貨幣信用經濟或金融經濟，它的運行表現為價值流導向實物流，貨幣資金運動導向物質資源運動。
金融運行得正常有效，則貨幣資金的籌集、融通和使用充分而有效，社會資源的配置也就合理，對國民經濟走向良性循環所起的作用也就明顯。
2、金融是現代經濟中調節宏觀經濟的重要杠桿。
金融業是聯結國民經濟各方面的紐帶，它能夠比較深入、全面地反映成千上萬個企事業單位的經濟活動，同時，利率、匯率、信貸、結算等金融手段又對微觀經濟主體有著直接的影響。
國家可以根據宏觀經濟政策的需求，通過中央銀行制定貨幣政策，運用各種金融調控手段，適時地調控貨幣供應的數量、結構和利率，從而調節經濟發展的規模、速度和結構，在穩定物價的基礎上，促進經濟發展。
(3)金融戰略哪個資源最好擴展閱讀：
當今的金融和經濟的關系
1、在應對金融危機的關鍵階段，更需正確認識和處理金融與經濟的關系，始終把維護金融體系健康作為金融發展的基本指導思想和戰略，
在促進增長和維護金融穩定中保持平衡，在有效應對危機中創造未來可持續發展的基礎。社會各界都要珍惜和呵護今天金融業的良好局面，自覺遵循金融發展規律、維護金融自主權，防範過度使用金融的惡果。
2、金融業作為國民經濟的命脈，要善於把握歷史性機遇和履行社會責任，
在維護經濟穩定和促進社會和諧方面發揮更大的作用，積極促進科學發展和社會進步，同時，又要努力防範各種潛在的金融風險。
❹ 國內九大金融區是哪些
作為一個崛起中的金融大國，伴隨著北京、上海、天津、深圳、重慶、大連,武漢,西安,杭州等諸多區域金融中心的逐漸形成，中國金融中心城市整體布局的大版圖已初具輪廓——
上海金融中心：遠東龍頭，引領國際金融
早在20世紀30年代，上海就被世人公認為世界的遠東金融中心，亦以發達的金融市場著稱。1992年，中國政府提出了建設上海國際金融中心的戰略任務，並將此作為一項國家戰略予以實施。計劃在2010年基本建立上海國際金融中心的框架，2020年完全建成區域性金融中心。
北京金融中心：金融貴胄，盡顯國都優勢
北京作為中國的政治中心與決策中心，今年也首次明確提出要建設成為具有國際影響力的金融中心城市。
天津金融中心：攜手北京，推動環渤海
作為與北京相鄰的沿海直轄市，天津與其他城市相比有著更多的發展機遇。在「加快開發開放天津濱海新區」被納入國家戰略後，天津已明確提出建設區域金融中心，其重點是設立全國性非上市公眾公司股權交易市場。而近日，天津籌建國內第一個離岸金融中心的整體規劃方案也將上報國家相關主管部門審批。
深圳金融中心：借力香港，領軍珠三角
作為中國第一個改革試驗區，深圳明確提出了與香港共建「深港全球性國際金融中心」，計劃於2010年把深圳建成中國一流的現代化、國際化的金融中心城市，並使深圳爭取成為境內個人直接投資境外證券市場的試點城市。
作為與香港一衣帶水的沿海城市，深圳將「深港合作」納入深圳金融發展戰略，提出以深港金融合作為紐帶，鞏固提升深圳金融中心城市地位，使深圳成為港深大都會國際金融中心有機組成部分，為兩地構建聯通境內外的統一資本市場創造條件。
深圳金融發展的總目標是：建成「三有體系」，即建設一個能有力支持深圳經濟發展、能有機配套深圳產業結構、能有效防範化解風險的金融體系；打造「四個中心」，把深圳建成產業金融中心、金融創新中心、金融信息中心和金融配套服務中心。
重慶金融中心：坐鎮西南，扼守長江上游
重慶是中國西部惟一的直轄市，也是惟一擁有長江黃金水道、能江海聯運的西部城市，在中國具有承東啟西、左右傳遞的區位優勢。
目前重慶最現實、最有潛力的兩塊是產權交易中心和票據中心，該市期望將其做成西部地區乃至全國都有名氣的中心。重慶表示未來將致力於建設要素市場，並計劃大力發展信貸、貨幣、證券、保險、外匯、黃金等諸多市場。
大連金融中心：金融新貴，輻射東北亞
作為目前東北地區惟一對外資銀行開放的城市，大連在這一區域的金融中心地位日趨顯著。由此，大連也明確提出了建立「東北亞國際金融中心」的戰略目標。
目前，大連是東北地區金融機構種類最全、密度最大、開放度最高的城市。大連擁有金融機構75家，其中，銀行40家、保險公司26家、證券公司2家、期貨公司7家；大連也是東北地區外資金融機構最多的城市，有23家外資金融機構；大連商品交易所是中國三家商品期貨交易所之一，期貨交易品種由2002年的2個發展到目前的7個；同時，大連還是東北地區主要的外匯結算中心和惟一的外匯交易中心，外匯交易額、結算總額、國際收支總額均占遼寧省全省的三分之二以上。
大連的金融中心城市建設構想是：用15年的時間,把大連建設成為各類金融機構雲集、資金流量巨大、交易活躍的現代金融城，並成為輻射朝鮮、韓國、日本等國的東北亞區域性金融中心。
武漢金融中心：華中腹地，實施中部崛起
武漢作為中國中部地區的特大型城市，地處華中腹地，是內陸地區經濟交匯的中心，也是沿海與內地經濟交匯的樞紐。從區域定位看，與中部其他省會城市相比，武漢主要經濟、金融指標都處於前列，具有一定的比較優勢。
目前武漢地區擁有各類銀行業金融機構24家，保險公司30家，證券經營機構74家，上市公司35家，企業財務公司4家，信託投資公司2家，已經形成了銀行、證券、保險、信託、財務公司等各類金融機構並存的多元化格局。
武漢建設區域金融中心的定位是：立足湖北輻射中部，做中部的金融中心。武漢明確提出，力爭用5至10年建成立足武漢城市圈、面向全省乃至中部地區的金融中心；初步建立武漢金融中心的框架，成為區域性的銀團貸款中心、票據業務中心、資本市場中心、產權交易中心、保險業務中心、金融教育研究中心和金融後台服務中心。
西安金融中心：西北翹楚，貫通亞歐大陸橋
西安作為歐亞經濟論壇的永久會址和「現代絲綢之路」的起點，通過亞歐大陸橋連接著中國東西部，在亞歐大陸橋上，西安是最大的金融中心城市。作為西北貿易中心的西安，其金融資源基礎在西北地區各城市中也是最好的。
目前中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會的西北分支機構均設在西安，全國各大商業銀行和政策性銀行在西安的分支機構和營業網點，也居西北各城市首位。另外，西安還有上市的信託公司陝國投，以及總部設在西安的永安保險和西部證券，再加上東亞銀行和匯豐銀行兩家外資銀行已經入駐，這些都表現出西安的金融聚集效應已經形成。
杭州金融中心：盤踞長三角南翼 服務民營經濟
在長三角16個城市中，杭州的金融總量僅次於上海，位居第二。目前，杭州共有各類金融機構200餘家，境內外上市公司60餘家，在證券市場上形成了聲譽顯赫的「杭州板塊」。
杭州提出將發展多層次資本市場，建立區域性票據交易中心，組建杭州產權交易所，擴大創業投資基金，設立產業投資基金，推動企業上市。杭州建設區域金融中心的目標，將重點發展境內外各類金融法人機構、各類大型金融機構省級分支機構、地區總部，上市公司總部、各類投資機構(基金)總部、區域產權交易中心以及會計事務所、律師事務所、信用評級等高端中介服務機構總部；主要發展批發類金融服務業務，打造金融業的總部經濟。
❺ 關於國家金融戰略的思考
關於中國金融戰略的分析與思考
金融的作用就是把資金積聚起來用於投資。能否高效率地吸收資金並合理地配置到不同的經濟領域直接影響到經濟的增長。就儲蓄與投資之間的關系而言，盡管宏觀經濟理論有不同的解釋，例如索洛模型就認為長期而言儲蓄只有水平效應沒有增長效應，但在資本流動存在障礙的情況下，高儲蓄率往往對應高投資率。生產函數中影響產出變數中的資本與勞動及知識（技能）一樣不可或缺。當然，這里的資本既與本國儲蓄相關，也與資本流動相關。這就涉及到金融的功能與效率。從這個角度出發，中國的金融戰略首先應研究金融如何有效地服務於實體經濟。
一、中國金融發展現狀
在金融與實體經濟的關繫上，中國正處於一個金融壓抑與高速貨幣化並存的時期。解決好這兩個問題應是中國金融發展的首要戰略。改革開放以來，隨著金融業的改革與發展，貨幣化不斷提高，gdp從1979年的4063億元到底的39.8萬億元人民幣，增長了97倍。m2從1979年的1363億元增加到的72.6萬億元，增長了532倍。m2佔gdp的比例從1979年的34%上升到的接近200%。金融資產總額從1979年的億元到底突破100萬億元，增長了500多倍。股市市值從1990年佔gdp的0.5%上升到的67%。債市總規模從1990年佔gdp的1.2%上升到的49%。
可見中國金融發展，特別是貨幣化速度驚人，其中m2佔gdp比例為世界主要經濟體中的最高。但另一方面中國確實也存在金融資產單調、金融市場發展不均衡、金融效率不高、金融服務覆蓋不全等麥金農（ronald i. mckinnon）所說的金融壓抑（financial repression）問題。金融壓抑問題不僅影響到金融業本身的發展，也影響到金融對實體經濟的服務能力和水平。在金融資產方面，中國目前仍以銀行信貸資產為主，在金融業超過100萬億元資產中，銀行資產約佔92%，而證券、基金、保險相對規模仍較小。
在金融產品方面，銀行、證券、保險企業提供的產品都不夠多元化，同時又相互分割，與成熟市場多元化產品下的一站式、全球化服務還有很大差距。在金融市場方面，債券市場仍然滯後，銀行間市場與交易所市場又相互分割，債券發行門檻高，二級市場流動性差，致使大量的融資需求仍不得不依賴銀行間接融資，而債券投資者很難通過二級市場進行配置。股票市場新興加轉軌的特徵明顯，新股發行仍實行審批制，能夠在股市進行融資的企業只是少數，而股市的投資者、上市企業的股東都欠成熟，投資者熱衷於炒作小盤股，股東熱衷於市場融資，使市場估值和供求關系都出現不同程度扭曲。保險市場上部分保險企業熱衷於投資型產品，真正服務於實體經濟的品種（如農業保險、責任保險、傳統壽險等保障型產品）開發和銷售力度都不足，使市場需求與保險供給也出現一定程度脫節。
在金融效率方面，由於現在仍然存在較多的行政審批和管制，特別是在機構和產品准入及部分金融產品定價上。這一方面防範了部分風險，但另一方面也限制市場在資源配置方面的作用，不利於金融創新，在一定程度上影響到了金融效率。
在金融服務覆蓋面上，廣大的農村地區、邊遠地區金融服務嚴重滯後，在一定程度上影響到了對實體經濟的服務，影響到了當地經濟社會的發展。雖然貨幣供應量、信貸增速較快，但中小企業資金短缺、融資渠道單一的問題仍未得到根本性的解決。1-11月全國規模以上中小型工業企業實現利潤25944億元，占規模以上工業企業實現利潤的67%，而末中國主要金融機構及農村合作金融機構、城市信用社和外資銀行大型企業人民幣貸款余額中，中型企業和小型企業佔比約57%。私營小企業普遍存在貸款難的問題。
二、對中國金融戰略的六點思考
（一）處理好金融壓抑與過度貨幣化這一矛盾，使虛擬經濟更好地服務於實體經濟
過度貨幣化造成資產泡沫的風險（如房地產），埋下系統性金融風險的隱患，而金融壓抑又會制約經濟增長。因此，中國金融戰略首先就要處理好金融壓抑與過度貨幣化這一矛盾，使虛擬經濟更好地服務於實體經濟。虛擬經濟脫離實體經濟過度發展的風險在歷次金融危機中都有充分體現，而金融壓抑對經濟增長的制約在不少發展中國家也有深刻的教訓。處理好這一矛盾就要將推進國內金融自由化（包括加快直接融資的發展、推進利率市場化、加快產品創新、放鬆產品定價等方面的過度管制，發揮市場在資源配置上的基礎作用等）與逐步優化金融業的融資結構結合起來，一方面提高金融運作和服務的效率，另一方面防範金融業自身脫離實體經濟過度膨脹的風險。穩步推進利率市場化對於提高投融資效率具有重要意義。通過貸款利率市場化和完善社會信用管理體系建設，使貸款的信用利差充分反映大型企業和中小企業的信用差別，將從源頭上改變貸款利率管制下銀行信貸追捧優質大型企業的現象，進一步發揮市場在資源配置中的調節作用
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❻ 騰訊金融戰略可行性分析
騰訊金融戰略如何走？
互聯網金融，本質上是利用互聯網互通有無，快捷，透明的信息建構方式來減少信息不對稱，來降低傳統金融服務的門檻和成本，同時在傳統金融的風險控制方面達到一定的要求，以便和傳統金融產品在渠道上進行對接。金融主要是融通資金，提高資金的流轉和使用效率，互聯網金融也一樣，其目的是為了滿足傳統金融所無力服務或不願服務的弱勢客戶，並通過數量級規模的增長來實現平台方和融資方的共贏。
騰訊理財通以及微信支付，是從互聯網金融的「存、貸、匯」中的「存」一端開始發力，並利用財付通的第三方支付底層架構來滿足支付的便捷性需求。對於騰訊來說，這是找到了一個最佳的戰略切入點，因為和阿里相比，如果再從「貸」的資產端開始做起，已經很難取得優勢了，因為騰訊電商的數據積累和平台信用環境還不足以支撐起電商小貸的需求。
因此，和網路選擇用百發理財來引爆市場粘性一樣，騰訊的戰略重點也是相似的，利用自身優勢最大的板塊——互聯網社交群體粘性來快速推廣在線理財，並提供快捷購買與取現服務，在貨幣市場基金的互聯網化過程中，市場還沒有完全飽和的情況下，盡早地利用騰訊的社交優勢來圈佔更多的客戶群體，實現規模的幾何級增長。要知道，互聯網領域內的競爭邏輯就是寡頭定律，第一個吃螃蟹的往往占據50%以上的市場，第二名則在20%左右，第三名則往往只有10%，還有剩下的公司來分享為數不多的20%。
騰訊金融戰略目前在在線理財市場總算是趕上了末班車，取得了還不錯的市場效果，打響了頭一槍，但仍然需要在其他的細分領域內做更多文章，比如電商小貸，p2p，金融服務平台以及更多的互聯網金融應用場景化。個人認為，騰訊的金融戰略完全沒必要照搬阿里的「存貸匯」模式，而是在此基礎上進行借鑒式吸收，結合自身的優勢資源進行互聯網流量的「金融化」變現。
第一步，整合騰訊集團內部的金融資源，包括底層的支付結構，和傳統金融部門之間的產品合作，以及和集團內部其他產品之間的金融化對接。這一步相信在2013年的蟄伏期，騰訊集團已經做了很多工作。
第二步，先聲奪人，需要找到一個可以引爆市場熱點的騰訊式金融產品，從目前來看。基於微信支付的理財通以及後續的在線理財產品是不錯的選擇，通過基於微信的金融產品來實現騰訊金融的戰略起步。
第三步，不求盲目完整，而求做精做細。目前互聯網金融BAT中，阿里是最完善的金融模式，涵蓋了從貸款端到存款端的金融服務，並和傳統金融機構之間進行了很好的服務對接，甚至控股了傳統基金，以實現對渠道的掌握。騰訊金融則應立足於掌握自身優勢的前提下進行有選擇性的嘗試。這是一種從下至上的戰略突破方法，先集中優勢兵力突破幾個核心的優勢產品，而後再考慮產品的全局化和戰略化。
金融布局，取捨之道
談到互聯網金融的布局，還得再說說目前比較流行的幾大互聯網金融模式，以及和騰訊金融可以結合的點。戰略歸戰略，到落地的角度上，還是需要集合目前市場上比較能夠被人接受的互聯網金融操作模式。在一定程度上來說，互聯網金融也是具有一定資源稀缺性的行業，比如模式，市場，用戶體驗以及產品。因為目前大多數互聯網金融產品都是走渠道，並和傳統金融對接，或者和其他現有產業進行互聯網思維化的改變。
除了電商金融（小貸、支付、理財），還有p2p網貸，眾籌，互聯網金融服務平台，數據徵信服務，以及互聯網貨幣等。對於擁有電商、社交以及網站傳媒、游戲、安全、搜索等全門類互聯網服務的騰訊來說，擁有各種交叉的，復合的，高度黏合的用戶體驗需求，並如何嫁接進入金融服務是關鍵。從騰訊掌握的資源看，最合適的模式是做大的金融服務平台，並在平台上整合進具體的在線理財、搜索、支付服務。目前微信的理財通就是利用了微信平台進行社交和理財的變現。
在後續的金融產品推出上，騰訊金融仍應該保持這種思路，集合整個騰訊的平台資源，找到合適的突破口，並以騰訊的平台性為底層架構，開展方便快捷的金融服務。在產品的表現上，這很有可能是碎片化的，但是縱觀全局，這些碎片正好稱為騰訊金融的支架，支撐起整個金融服務平台的運作。在這個平台中，支付的快捷和便利是前提條件。因此，騰訊金融應該抓住「平台、碎片化、支付」這幾個關鍵，進行金融框架的搭建。
❼ 金融行業哪個有含量，有前景
近幾年來， 中國金融市場正在走向國際化，對專業性很強的人才需求迫切。金融行業就業人才的需求主要集中在高端市場，例如高校教師和大公司市場研究分析、基金經理、投資經理、證券公司、保險公司、信託投資公司等。
❽ 哪種金融體制更有利於經濟增長
一、金融和經濟增長
金融是現代經濟的核心，它不但具有分配經濟中稀缺資源的功能，而且要搜尋和處理經濟生活中所需的信息。金融和金融市場及金融機構的出現，減少了經濟發展的交易成本，促進了經濟的發展和勞動分工的深化，提高了經濟效率。Merton（1991）認為，金融體系提供：（1）支付系統；（2）積蓄資金的機制；（3）在不同的時空轉移資源；（4）價格信息，以進行分權化的投資分配；（5）包括處理信息不對稱等問題。
（一）銀行
第一，銀行作為金融中介降低了收集和處理有關企業和經理信息的成本，提高了資源分配和進行公司治理與控制的效率。評價公司和經理，通常需要較高的成本。如果沒有金融中介，這些成本將由投資者支付，會導致獲取和處理有關信息的重復努力。而且，通常大投資者具有為獲取有關公司和經理信息支付高成本的激勵，小投資者試圖搭便車。通過減少重復獲取和處理信息的成本，銀行金融中介降低了事前評估投資項目的成本，較好地解決了逆向選擇和道德風險及委託代理等信息木對稱問題。一旦進行投資，銀行金融中介還能加強對有關投資項目的監督和控制。
第二，降低經濟方面所面臨的風險。銀行作為金融中介使得風險的跨期轉移成為可能（Alienand Gale，1999）。特定時點的風險加宏觀經濟震盪不能被分散，但可以通過風險轉移而被分散。從理論上說，證券市場也具有類似功能，但銀行通過降低合同成本，提高了跨期風險分擔的靈活性。同時，銀行金融中介能夠降低流動性風險。許多高收益的投資項目需要長期融資，但投資者不願長時間放棄對其儲蓄的控制權，銀行通過匯集儲蓄和進行流動性轉換，使得這些長期投資項目具有吸引力。此外，銀行還投資於短期證券以滿足那些具有流動性需要的投資者。
第三，發揮資金蓄水地作用，通過降低交易成本，改善了信息不對稱問題。特別是有效地調動儲蓄和進行儲蓄轉換，有利於資本積聚，並通過利用規模經濟效應，提高了分配資源的效率。
（二）證券市場
第一，運作良好的股票市場有助於信息的獲取和擴散。隨著市場的擴大和更具流動性，利用獨特的信息在市場上交易容易獲利，所以人們願意花費資源獲取和研究有關公司的信息。而且充分的信息有利於資源的分配。股票市場通過接管機制以及將管理報酬與公司績效相聯系，加強了對借款公司的監督和控制。此外，股票市場有助於接管行為的發生，局外人可以購買業績不佳的公司，改變管理。同樣，股票市場宜將管理報酬和股票價格聯系起來，使得經理和股東的利益趨於一致。
第二，運作良好的股票市場有助於分散風險，提高了避免流動性風險的能力。投資者通過持有不同的資產組合來分散風險。而且對於一些長期投資項目，如果投資者需要，可以隨時出售所持股票而獲得現金，這使得長期投資項目具有吸引力。同時，公司願意通過發行證券取得永久性資本。通過推動長期的、更有獲利性的投資項目順利進行，流動性資本市場提高了資本的分配效率，促進了生產率的提高。
第三，發展良好的證券市場有助於建立有效的會計標准、嚴格的信息披露和交易制度，降低資源動員的成本。
二、哪種金融體制更有利於經濟增長
（一）銀行
斯蒂格利茨（StiglitZ，1985）認為，發育良好的證券市場會向公眾及時迅速地傳遞信息，這會阻止投資者花時間和資源對特定公司進行研究，有一個搭便車問題。銀行在做出投資決策後不會在公開市場上立即公布其投資決策，因而以銀行為基礎的金融體制能夠較好地解決措便車問題（或在以銀行為基礎的金融體制下，搭便車問題沒有像以證券市場為基礎的金融體制下那樣嚴重）。此外，銀行能夠比證券市場更好地解決信息不對稱導致的逆向選擇和道德風險以及委託代理問題。因為銀行可以實行信貸限額，也可以通過削減未來信貸的辦法而減少諸如道德風險等問題，即銀行通過債務融資可以減少信息不對稱問題。
以銀行為基礎的金融體制的支持者認為，證券市場不是進行公司治理和控制的有效工具。第一，內部人可能比局外人掌握更多的信息。信息不對稱嚴重降低了接管行為的有效性（除非局外人付出得更多，否則接管行為不會發生）。第二，即使證券市場有助於接管行為的發生，接管能給接管者帶來利益，也許實際上這是有害於社會的（Shleifer and Vishney，1986；Summers，1986）。第三，流動性市場為股票的擁有者提供了方便的退出機制，通過降低退出成本，股票市場的流動性鼓勵所有權的分散化，這會降低每個所有者監督經營者的激勵（Shleifer and Vishney， 1986）。而且，分散的股票所有者通過持有股票而不是出售股票以從接管行為中獲得收益，這使得接管可能失效（Grossman and Hart，1980）。第四，如果一個局外人花費大量的資源獲取了信息，在他出價購買某一公司的股票時，其他市場參與者將很快觀察到這一研究結果，並吸引他們去購買這家企業的股票，導致該企業股價的上升。這將使花費資源研究該企業的人付出更高的購買價格。昂貴信息的快速傳遞和擴散降低了信息搜尋和進行公司接管的努力。第五，在位的經理人員會採取行動阻止接管行為的發生。有證據顯示，許多國家的法律不鼓勵接管行為並且賦予經理人員相當大的權力。第六，雖然股東可以通過董事會控制和監督經理，但經理人員可能和董事會成員之間存在某種不正常的關系。這種不正當的關系進一步降低了股票市場進行公司治理和控制的有效性（Alien and Gale，1999）。既然投資者知道通過股票市場進行公司治理和控制存在的問題，他們就不願意為企業提供融資。這種消極影響嚴重地打擊了依靠外部融資的企業。第七，以證券市場為基礎的金融體制通常導致過度的投機行為。
總之，以銀行為基礎的金融體制的支持者認為，以證券市場為基礎的金融體制不能有效地發揮收集信息和行使監督經理的職能。這對資源分配和經濟績效將產生不利影響。銀行不存在如此致命的缺陷，銀行在搜尋信息和監督經理方面能夠發揮良好的作用。因此，在某些情況下，特別是涉及風險的跨期轉移和分擔時，以銀行為基礎的金融體制能夠提供更好的金融服務。
（二）證券市場
以證券市場為基礎的金融體制的支持者認為，以銀行為基礎的金融體制通常都伴隨著銀行對公司的巨大影響，這種影響會以消極的方式反映出來。例如，銀行一旦獲得有關企業的內部信息，會出現尋租行為（Hellwig，1998），為了獲得投資資金，企業將支付得更多。在涉及新投資或債務談判中，貸款銀行會從企業取得更多的期望利潤。由於缺少價格信號，銀行也會向具有長期負收益的投資項目融資。以銀行為基礎的金融體制阻礙了資本流向新的、有收益的投資項目。
以銀行為基礎的金融體制會妨礙公司創新和增長。Weistein和Yafeh（1998）分析了日本的案例，認為與主銀行具有密切聯系的企業比沒有聯系的企業更容易獲取資金，並且很少面臨資金限制。主銀行企業一般採取保守的低增長戰略，沒有非主銀行企業增長得快；在保持其他條件不變的情況下，比非主銀行企業使用較多的資本，利潤較低。Allen和Gale（1999）進一步指出，雖然銀行可以減少人們重復收集和處理信息方面的成本，但銀行在不確定的非標准環境下難以有效發揮這個功能。
以銀行為基礎的金融體制在公司治理與控制方面也存在著固有的缺陷。銀行家們以自己的利益最大化為目標，會成為企業的俘虜或和企業勾結來對付其他股東，阻止局外人替換無效率的經理人員。德國提供了具有說服力的例子。在德國，銀行經理可以代替許多小股東行使投票權。例如，1992年銀行經理享有最大的24個公司平均61％的投票權，其中在11個公司中投票權超過75％。通過銀行控制企業實際上是銀行自己控制自己。因此，銀行管理使得銀行的權力過大，這對國家主要公司的活動有著巨大的影響。
以證券市場為基礎的金融體制提供了一套豐富的風險管理工具，這些風險管理工具可以化解風險和改善風險管理。雖然以銀行為基礎的金融體制可以為標准環境提供基本的風險管理服務，但以證券市場為基礎的金融體制能為不確定環境下的風險管理提供更大的靈活性。因此，隨著經濟的成熟，為籌集資本需要一套更靈活、更豐富的風險管理工具，而這需要發展以證券市場為基礎的金融體制。
迄今為止，以證券市場為基礎的金融體制和以銀行為基礎的金融體制之爭沒有得出一個令人信服的答案，但這並非面臨一個兩難境地。我們認為，互補的金融體制更有利於經濟的成長。
❾ 我國政策性金融的資源來源有那些
我國政策性銀行自1994年成立以來，在調整生產力結構、優化資源配置、彌補市場經濟缺陷、促進經濟協調運行等方面發揮了不可磨滅的作用，基本上達到了設立的目的。在新的歷史條件下，如何對政策性銀行進行改革，完善其運行機制，以便更有效地發揮其作用是急需研究的問題。 一、政策性金融產生的理論基礎和經濟基礎 政策性金融，是在一國政府支持下，以國家信用為基礎，運用各種特殊的融資手段，嚴格按照國家法規限定的業務范圍、經營對象，以優惠性存貸利率，直接或間接為貫徹、配合國家特定的經濟和社會發展政策，而進行的一種特殊性資金融通行為。它是一切規范意義上的政策性貸款，一切帶有特定政策性意向的存款、投資、擔保、貼現、信用保險、存款保險、利息補貼等一系列特殊性資金融通行為的總稱。 政策性金融在當今世界各國的普遍存在有其深刻的經濟學理論基礎。這不僅因為市場機制本身有其作用的邊界，而且若干非經濟因素也使市場機制產生許多失效的現象，即所謂的「市場失靈」。作為現代市場經濟資源配置的主要途徑之一的金融市場在調節金融資源的配置中，由於金融市場的不充分競爭和金融機構本身的特性，導致不能有效地配置金融資源，即亦存在著「金融市場失靈」。對於金融資源配置中市場機制失靈的問題，就需要政府通過創立政策性金融機構來校正，以實現社會資源配置的經濟有效性和社會合理性的有機統一。 因此，政策性金融機制並不是完全同市場機制相反的行政機制，它具有財政「無償撥付」和金融「有償借貸」的雙重性，是兩者的巧妙結合而不是簡單加總。盡管隨著各國經濟與社會向更高層次發展，政策性金融的種類、業務方式和運行范圍與領域可能有種種變化，但它的基本機制與功能將長久存在並發揮作用。市場經濟金融最發達的美國，將其農業政策性金融機構法定為永久性機構，正是從長期實踐中深思熟慮的結果。 二、我國政策性金融的功能評價 我國政策性銀行幾年來的實踐表在國務院的領導下，按照國家宏觀經濟政策和產業政策及區域發展政策，逐步完善了籌融資機制，加大了對國家基本設施、基礎產業和支柱產業、資本性貨物出口的貸款支持，合理調整了信貸結構，在一定程度上有效防範和化解了金融風險，促進了國民經濟發展。 政策性金融機構不以國家權力代表的身份出現，在法律地位上沒有任何操縱、干預商業性金融機構的特權，而是作為與商業性金融機構一樣的平等主體參與產業融資活動。它不以盈利或利潤最大化為經營目標、經營風險大、資產流動性差的特點使其具有不同於商業銀行的多種功能： （一）政策性功能 主要表現在政策性銀行是以貫徹國家產業政策和區域發展政策為基本出發點，通常以優惠的利率水平、貸款期限和融資條件對國家政策支持發展的產業和地區提供資金支持。這特別表現在基礎產業和農業方面，農業是任何國家的基礎性產業，更是弱質性產業，因而需要政府直接的財政補貼和政策性金融的大力支持，但由於發展中國家財力所限，支持力度有限，只有發達國家的政策性金融可以給農業以直接的強有力的扶植與推進。而在發展中國家，政府則通過開發性的政策性金融對其國民經濟的基礎性產業和戰略性產業給予巨額的、持續性的、強大的直接信貸扶植。在這些領域，政策性金融就發揮主體或主導性功能，而不僅是補充商業性金融的不足或糾正某些偏差。 （二）誘導性功能 指政策性金融機構的資金投放，導致間接地吸引商業性金融機構從事符合政策意圖或國家長遠發展戰略目標的高風險新興產業或重點產業的放款，充分發揮其首倡性、引導性功能，從而對政策扶植項目的投資形成一種乘數效應，達到以較少的資金推動更多的資金投入需要扶持的領域和項目的目的。一般說來，政策性金融機構對處於成長前期、發展前途不明的重點產業先行投資，表明了政府對這些部門的扶持意向，從而增強了商業性金融機構的投資信心。當商業性金融機構對某一產業的投資熱情高漲後，政策性金融機構就逐漸減少其投資份額，把該投資領域讓給商業性金融機構，轉而扶持別的行業，形成一種政策性金融對商業性金融投資取向的倡導和誘導機制。政策性金融機構通過發揮這種「領頭羊」的作用，促進了國家產業政策的順利實施，提高了整個社會的投資效益。在一般情況下，某一項目政策性投資只佔20％-30％，並且大部分行業對政策性資金的依存度會隨時間的推移而由高向低逐漸下降，這就形成一種政策性金融對商業性金融資金運用方向和規模的誘導機制。 （三）區域經濟梯度整合的功能 政策性金融以政府賦予的區域調控職能為「天職」，根據生產力的梯度分布，把區域信貸政策和產業傾斜政策結合起來，配合政府進行梯度整合，從而有效調動經濟資源，推進區域經濟一體化發展。這主要是在商業性金融完全按照市場機制將金融資源從低利產業、地區配置到高利產業、地區的情形下，從微觀和效率的角度看，這種逐利是合理或有效的。但從宏觀經濟運行和社會合理性角度看則會帶來產業結構和地區結構的失衡。而政策性金融正是社會主義市場經濟體制下貫徹政府產業政策和區域發展戰略等宏觀經濟調控措施的必要工具。政策性金融的主要活動領域，例如農業、中小企業、某些基礎性產業以及邊遠落後的地區和行業，正是商業性金融不願或不予選擇的領域，政策性融資活動對這些領域的正常發展，特別是對產業結構調整、地區均衡發展等方面發揮了積極作用。這也是我國西部大開發戰略中政策性銀行的主要功能之一。 （四）補充性功能 政策性金融機構主要承擔商業性金融機構無力或不願承擔的長期資金信貸業務，主要是補充完善商業性金融機構的功能。這表現在兩方面：一方面，對技術、市場風險較高的領域進行引導補充性投資，對投資回收期過長的項目及低收益的基礎設施補充投資；另一方面，直接對風險企業、低收益企業、低資信企業融資，間接地對企業信用形成擔保，以引導商業性金融機構對其融資。 三、我國政策性金融的現狀、問題與完善思路 我國的政策性銀行運行以來，較好地完成了原定目標，政策性銀行的貸款余額佔全國金融機構貸款額的比例穩定在 10％以上，達萬億元。這對我國國有專業銀行轉制、提高資金使用效益、調節地區間經濟發展不平衡、促進產業結構優化、乃至適應「西部大開發」戰略和加入 WTO都起到不可替代的作用。但由於其成立時間短、經驗不足，在自身經營管理和外部經營環境方面都還存在許多問題，影響其功能的有效發揮。 （一）我國政策性銀行目前存在的問題 1.內部經營機制不健全，潛在風險嚴重。 政策性銀行一方面強調資金的來源與運用都是有償的，需要實現自我循環；另一方面，還要體現政策性功能，其貸款投向必須符合國家產業政策要求，扶持那些商業性金融不願貸款、經濟效益差而社會效益好、貸款回收期長的項目。這種天然的矛盾性導致政策性銀行不得不傾向於政策性貸款一邊，忽視了盈利性。加之與政府及其部門的關系不規范，缺乏經營經驗，對放出的款項監管力度不夠，而且因為有財政的支持，責權利不明確，貸款隨意性較大，對款項回收的力度不強。這些都不可避免地造成政策性銀行信貸資產質量的低下、潛在的金融風險日趨嚴重的現實。如農發行在1997年凈虧損25億元，1998年在財政補貼156億元的情況下僅盈利1億元。 2.資產負債關系失衡，資金來源渠道單一，期限結構、利率結構不合理，成本較高。 在中央財政財力有限，資本金遲遲不能到位的情況下，政策性銀行主要是通過向中央銀行融資和發行金融債券來滿足其資金需求。有關數字表明，我國三家政策性銀行（國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業發展銀行）主要的單一融資渠道籌資占其全部資金來源的80％以上，並有逐步擴大的趨勢，這加大了對中央銀行基礎貨幣的倒逼機制，影響貨幣政策的獨立性、有效性；金融債券的大規模發行不但增加了籌資成本，而且嚴重製約了資金的長期使用，最終不得不陷入發新債還舊債的境地。 3.委託代理制度弊端頗多。 從我國政策性銀行業務運營的現狀看，由於沒有分支機構或分支機構尚未建立，在相當長的一段時期內，其業務將委託商業性金融機構代辦。但這種委託代理制度由於雙方在經營目標、經營宗旨、核算體系、財務管理制度上都存在根本的區別，而雙方間的具體職責、許可權、違約的法律責任等方面又沒有具體明確的規定，結果無法形成直接的信貸經濟約束，致使信貸資產質量難以保證，形成較大的體制性風險。主要表現在：委託代理關系缺乏競爭性和選擇性，客觀上存在代理行「漫不經心」，輕率放貸等現象，使政策性銀行信貸資產的質量大受影響；政策性銀行的資金嚴重漏損，時常被代理行和其他相關單位擠占挪用；由於結算傳遞渠道梗阻，各政策性銀行總行對系統內各地區之間資金的調度能力較低，資金閑置和資金匱乏並存、拆入資金與拆出資金並存，使政策性銀行資金流動性較差，利用效率較低。 4.從外部經營環境來看，政策性銀行的經營缺乏法律保障。 由於政策性銀行業務活動的特殊性，許多國家都通過立法的形式對政策性銀行的資金來源渠道、資金運用方式和與社會各方面的關系做出明確規定，而我國至今連一般性的政策性銀行法規都沒有，使得政策性銀行的經營活動缺乏法律依據。無論是內部經營管理，還是外部關系的協調，都處於一種進退失據的狀態。隨意干預、變更政策性銀行經營活動的事情時有發生，政策性銀行自身的「尋租」、逐利等異化行為也屢見不鮮。 （二）我國政策性銀行改革和完善思路 1.明確定位政策性金融，完善其內部經營機制。 政策性金融既具有財政的特性，又具有金融的特徵。其財政性表現為，財政必須為其提供資金或是為其尋求資金創造條件，政府必須在其中起主導作用，政策性銀行必須按國家的產業政策從事業務活動，不以盈利為目的；其金融性表現為，資金來源中負債較多，資金運用是有償的，須還本付息，並有一定收益。因此，既不能把政策性銀行當作第二財政，隨意擴大業務范圍，不計成本，不求效益，又不能允許其經營商業性業務，與商業性金融機構爭市場、爭業務。只有從理論上明確政策性金融的實質，才能在實踐中把握政策性金融與商業性金融和財政投資的界限，避免相互串位，為政策性金融的運行造就一個良好的理論基礎。 2.拓寬籌資渠道，優化負債結構。 財政部門要量力而行，根據每年實際撥付給政策性銀行的資本金或補貼退稅額來確定政府對政策性銀行的核定任務數，給政策性銀行一定的自主權，增加其籌資渠道。如借鑒日本經驗，開發郵政儲蓄存款、基金融資等渠道，加大向國外籌集政府優惠貸款的力度，研究面向社會公眾發債的可行性。提高政策性銀行內部或行際之間調撥資金的流動性，挖掘內部資金潛力，減小利息負擔。由於財政撥付資本金數額巨大、穩定、且無償付紅利或股息的後顧之憂，因此要建立財政撥付資本金的固定化、合法化機制，這是最主要的低成本資金來源。 3.完善既有政策性銀行的組織機構體系，改革委託代理制度。 政策性銀行要能有效運轉，需要具備完善的組織機構體系。一是改變過去那種認為政策性銀行無需設立分支機構的想法，要明確是否設立分支機構，應視業務發展的情況和需要而定，本著精簡、高效的原則設立或撤並。二是改變由政府指定代理行的做法，引入競爭、擇優機制，通過競標決定代理行，同時制定相應的代理規則，嚴格規定代理行的資格和條件以及授受雙方的權利、責任等事項。只有這樣，才能提高委託質量，降低委託費用，消除「尋租」現象。 4.盡快組建國民經濟發展不可缺少的新的政策性金融機構。 目前我國一些急需政策性金融介入的領域和部門尚沒有專門的政策性金融機構，如中小企業金融機構，環境銀行，政策性保險公司，政策性住宅金融機構，科技開發銀行等等。對於這些極具開發價值、風險較大、期限較長、經濟發展必需的項目，政策性金融應積極承擔起政策性的義務，在這些領域內建立政策性銀行，完善政策性金融體系。 5.制定政策性金融法規。 市場經濟是法制經濟，政策性銀行作為社會主義市場經濟的產物和特殊的市場主體，必須將其全部經營活動納入法制化軌道。在規范政策性銀行經營行為的同時，明確界定其與政府、央行、商行、企業等各方面的關系，擺脫外部主體超越法規的干預，維護自身的合法權益，保障資產的安全。有關法規應包括兩個層次：一是國家制定的政策性金融機構法，如《中國進出口銀行法》、《國家開發銀行法》等等。二是各類政策性金融機構或主管部門制定的內部規章制度。這類法規是國家專門法的補充和具體化，如貸款項目評估辦法、貸款審批收放程序、貸款風險防範和管理辦法、委託代理機構資格和職責規定等等。
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書名："一帶一路"金融大戰略
作者：陳元
出版社：中信出版社
出版年份：2016-4
頁數：376
內容簡介：
《「一帶一路」金融大戰略》一書在「一帶一路」這個大戰略、大智慧、大工程背景下，從金融戰略的角度梳理了我國的金融機構與「一帶一路」沿線城市的格局與發展策略，同時闡述了人民幣國際化和金融風險等相關重要問題。「走出去」是新常態，盡管短期內已經取得重大成效，但長期來看，「走出去」還有優化升級的廣闊空間，要進一步發揮金融在「一帶一路」和「走出去」國家經略中的先行和主導作用。
《「一帶一路」金融大戰略》一書認為， 「一帶一路」戰略的實施需要有充足的資金流，巨量的資金需求只能通過金融創新來解決。我國已經發起設立「亞投行」和「絲路基金」，但這也只能解決部分資金問題，沿「帶」沿「路」國家和地區一定會進行各種金融創新，會有很大的紅利和機遇。
作者簡介：
陳元，男，漢族，1945年1月生，上海市人，1970年3月參加工作，1975年12月加入中國共產黨，中國社會科學院研究生院經濟系企業管理專業畢業，研究生學歷，經濟學碩士學位，研究員。
現任十二屆全國政協副主席。