Ⅰ 什麼是私募基金清盤（私募基金清盤規則）
基金清盤，意味著基金資產全部變現，所得資金全額返還給持有者，這等同於投資者強制贖回份額，但並不意味著投入的資金全部損失。在股票基金清盤時，可能因拋售導致股價下跌，扣除清盤費用後，投資者可能略有損失。
私募基金清盤則專指私募基金產品中發生的清盤現象。
私募基金清盤規則包含以下幾點：
首先，產品存續期滿。基金存續期通常為5-15年，期限屆滿後，若基金持有人同意或符合相關法規，可以繼續運營。到期清盤情況多見於結構化產品，這類基金具有分層明顯、不同層級收益差距大的特點。
例如，2011年清盤的結構化產品，多數源於期限屆滿。在市場低迷期，結構化私募基金清盤的情況更為常見。到期清算成為私募基金清盤的最常見原因，也屬於正常的新老交替現象。
其次，公司業務結構調整。一些業績優秀的私募基金若與公司業務調整相沖突，也可能面臨清盤。
以2008年初為例，私募教父趙丹陽因「難以在A股市場找到低估值股票」而將投資A股的私募產品全部清盤，僅保留投資港股的產品。這意味著趙丹陽將把公司業務重點轉向港股投資，不再打造專門投資A股的產品，只能通過QFII額度進入A股市場。
第三，觸及清盤線。有些私募基金在發行時會在信託合同中規定清盤線，即基金凈值的最低接受水平。一旦基金凈值跌至清盤線以下，該基金將被強制清盤。
這一規定有助於私募基金控制下行風險，並給投資者提供虧損底線的預期，使其在心理上更容易接受。考慮到大多數基民的風險承受能力一般在20%左右，清盤線通常設定在0.7-0.8之間。
第四，業績不佳，主動清盤。基金成立的初衷是為了創造良好業績。若業績不佳，基金管理人可能會主動清盤。
由於私募基金公司的運營成本高昂，運營壓力較大，私募基金必須創造業績提成才能維持正常開支。然而，在業績提成提取時存在「水位線」條款，即只有凈值創新高，才能獲得業績提成。若市場行情持續走低，私募產品跌幅過大，業績報酬幾乎無望。不清盤將使私募產品跌幅過大、虧損過多，導致高昂的營運成本拖垮私募基金公司。
此外，若私募基金運作不符合監管要求，基金也將被清盤。