1. 對雙匯發展的戰略分析
最近食品飲料板塊走勢偏弱，市場上的投資者付之一笑。可是他們不知道，現在才是挖掘投資標的的好機會，緊接著呢，我們就一起來暢聊一下食品飲料細分行業中肉食行業的龍頭公司--雙匯發展。
在正式認識雙匯發展前，先給大家提供一份食品飲料行業龍頭股名單，動動小手點一下就可以領取：寶藏資料：食品飲料行業龍頭股一覽表
一、從公司角度來看
公司介紹：雙匯發展是中國最大的肉類供應商，是肉食行業的龍頭企業。公司主營業務是以屠宰業和肉類加工業為核心，向上游發展的是飼料業和養殖業，向下游發展的產業涵蓋有包裝業、商業，配套發展外貿業、調味品業等。主要產品有高溫肉製品、有低溫肉製品以及生鮮品凍品。
簡單分析了雙匯發展的公司情況後，我們來研究一下下雙匯發展公司有些什麼優秀之處，是不是值得我們投資？
亮點一：全產業鏈優勢和規模優勢形成高壁壘
雙匯發展公司的產業鏈是非常完善，可以受其保護。肉製品產業辯敬昌鏈包括以下生豬養殖-屠宰-肉製品加工-包裝物流，發展肉製品產業鏈在經過這么多年之後，不僅有生豬養殖，雙匯具備的肉製品配套業務(PVC、 腸衣、包裝等）也非常完備和先進，這使得雙匯的肉製品成本有領先優勢。此外，雙匯發展還發達的物流體系，配送效率隨之提高。雙匯站在全球的角度去發展，在市場上開疆擴土，攜扒不斷使生產規模擴大，將國外肉製品企業納入商業版圖，顯然可以幫助規模效應擴大，使得原料成本的優勢得到進一步提升。
亮點二：突出的品牌、設備、品控以及人才、技術創新等方面的優勢
雙匯身為肉食類的最好品牌，多次獲得獎項，已成為我國肉製品加工行業最好的號召力品牌之一，主要產品雙匯火腿腸可以說眾人皆知，老人小孩都喜歡，在經銷商和消費者中形成了非常不錯的口碑。公司先後從歐美等發達國家引入一大批先進的技術設備，建設新時代高效加工基地，不斷推動工藝技術和稿旁裝備升級，始終保持行業先進水平。
公司引入嚴格的管理體系，已建立了科學完善的食品質量及安全管控體系，能夠運用全程信息化的方式對供應鏈和食品安全控制進行管理，對產品質量信息進行有效追溯，確保產品的質量好、食品的安全性。其餘，公司的技術研究、產品開發和創新能力位於行業領先地位。公司持續在產品的創新研發領域進行投入，引進高質量人才和加強研發隊伍建設，強大的綜合研發能力保證了公司在生產加工技術和新產品開發層面一直領先於競爭對手，使企業獲得了持續的強大活力和競爭優勢。
畢竟篇幅有限制，不少跟雙匯發展有關的深度報告和風險提示，全都整理在這篇研報當中了，可以點擊查看： 【深度研報】雙匯發展點評，建議收藏！
二、從行業角度來看
"民以食為天"，食品飲料板塊是一個長牛的板塊。其中的屠宰板塊是一個重視規模經濟效益的業務板塊，屠宰行業的上下游面臨的是完全競爭市場，屠宰企業不能對上下游自主定價，要想獲得利潤就只能用薄利多銷的方法。在這種行業特點的情況下，雙匯將自身明顯的規模優勢發揮出來，將使其市場佔有率的提升獲得幫助。
同時，隨著消費者對低溫產品認識程度加深，消費升級趨勢會推動低溫肉製品的增長。而在行業中雙匯屬於對低溫肉製品布局較早的企業，品牌影響力也很不賴，未來雙匯增長的主要增長點一定會出現在低溫產品上。此外，就行業集中度而言，國內的屠宰行業相對較低。從長遠的角度來看，我國的屠宰行業集中度會得到逐漸的提升，盈利能力也會得到不小的提升。雙匯是最先享受到行業發展紅利的企業。
三、總結
總之，我覺得雙匯發展公司能夠成為肉食行業的龍頭，有望伴隨著行業改革的時機，進行高速發展。文章里的信息可能不是最新的，存在滯後性，要是想知道雙匯發展未來的行情究竟如何，下面的鏈接中會有你想要的答案，有專業的投顧幫你診股，看看雙匯發展在當下的行情里是否可以買入或賣出：【免費】測一測雙匯發展還有機會嗎？
應答時間：2021-09-07，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看
2. 雙匯外包戰略對豬肉企業的影響
雙匯發展作為一家「屠宰+肉製品」加工企業，豬是其最大的原材料。可能很多人會認為生豬的價格對公司利潤影響很大，實則不然。
從下面這張圖中，我們可以看到：
1. 公司凈利潤波動比生豬價格波動要小
2. 公司凈利潤與生豬價格之間並沒有顯著關系
為什麼生豬價格對公司利潤影響不大呢？我們先要高清楚公司業務。
如下圖所示，雙匯發展兩個主要業務：
1. 屠宰加工——原材料：生豬；產成品：生鮮凍品
2. 肉製品加工——原材料：生鮮凍品；產成品：高低溫肉製品
其中生豬價格首先影響屠宰業務，其次影響肉製品加工業務。對於屠宰業務和肉製品加工業務，分別如何應對生豬價格上漲的影響呢？
對於屠宰業務來說，僅有一種方法：將漲價轉嫁給下游，否則只能犧牲自身利潤率。
對於肉製品加工業務來說，有三種方法可供選擇：
1. 轉嫁下游
2. 使用替代品（雞肉）
3. 海外采購（Smith field）
雙匯在海外采購方面具有優勢，因其母公司萬洲國際控股美國大型肉製品加工企業Smithfield。
滲鬧
因此，如果豬價上漲，肉製品加工業務受到的沖擊較小。從下圖我們可以看到，肉製品加拿悄工業務毛利率與豬價其實呈正相關關系。雖然生鮮凍品毛利率會受到豬價上漲的不利影響，但公司總體毛利率保持穩定。
所以，豬肉價格並非影響公司利潤的主要因素，即公司並不具有周期屬性。
$雙匯發展(SZ000895)$
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3. 分析雙匯發展的盈利源泉是否可以持續
假設現在是2018年5月1日，分析雙匯發展的盈利源泉是否可以持續：
盈利模式是高利潤低周轉為什麼？
1.1 雙匯發展的盈利模式
通過杜邦分析法，發現雙匯發展的高ROE主要來源於資產周轉率，因此雙匯發展盈利模式為低利潤高周轉型企業。
1.2 分析雙匯發展的營業收入構成：
1.2.1 據2017年的年報顯示，雙匯發展主要以肉製品及屠宰為業為主體，肉製品佔比44.92，屠宰業佔比60.27%，屠宰業和肉製品為6:4
1.3 肉製品和屠宰也哪個更掙錢？
（1） 肉製品的毛利率雖高，但營收增率緩慢
（2） 屠宰業的毛利率不高，但通過薄利多銷增長這部分的營業收入
從上兩圖可以看出，生豬價與屠宰成負相關，豬價高，屠宰量低，豬價低，屠宰量就高。
1.4 雙匯發展總資產：
(1) 固定資產比重較高，佔比50%，屬於重資產企業
(2) 升級屠宰量的提升無需投入大量固定資產
(3) 從整體資產架構來看，總體表現平穩，沒有出現特別大的投入
(4) 雙匯的分紅比例高。
1.5 總結
營業收入：預計維持平穩，除非生豬價格下行，且公司能偶殺更多的豬。蛋屠宰業也有一定能夠的周期性，受豬價影響。
總資產：繼續保持平穩，沒有出現大規模的變動趨勢
因此，雙匯發展的總資產周轉率能夠保持現有水平已經是非常不錯的情況了
二、分析凈利率，毛利率、三費佔比的變動趨勢
2.1 凈利率 = 凈利潤/營業總收入=毛利率-三費佔比-所得稅佔比
按照凈利率的公知叢岩式分析，附上10年數據，雙匯發展的毛利率佔比最大
2.2 分析毛利率
首先，要明確最重要的成本或原材料，以及未來市場的價格是否會改變
依據常識判斷，雙匯發展不論是肉製品還是屠宰業，其原料就是生豬：
鄭肢 毛利率 = 1-營業成本/營業收入 = 1-成本率
從上圖可以看出，豬價和屠宰量呈負相關性，豬價高屠宰量就低，豬價低屠宰量就高。
上表告訴我們搭御從2011年以後成本率逐漸降低並一直保持在80%左右，這也印證了，雙匯發展將成本率控制在了一定范圍內，最大限度降低國內生豬周期性價格對毛利率的影響。據此，雙匯發展未來的毛利率將保持平穩
2.3 三費佔比分析
上表中的數據可以告訴我們，三費佔比中，銷售費用率佔比最高，是管理費用的2倍之多，但銷售費用率基本保持平穩，無需投入過多成本，因此，雙匯的銷售費用沒有隨著營業收入的增加而增加。
總結：
1. 雙匯發展的毛利率未來預計幾年會保持平穩運行。
2. 從三費佔比，預測未來幾年也會保持平穩運行。
三、負債率如何？
a,負債結構分為經營性負債與金融性負債。
b,經營性負債是經營過程中沒有利息的負載。
c,金融性負債是要考慮利息因素的負債，衡量指標是有息負債率。
d,游戲負債率
根據雙匯發展盈利模式分析得出雙匯發展是低杠桿型企業，再結合上表十年數據看出雙匯發展資產負債率平均30%，而有息負債率平均4%，本身資產負債率就不高，再加上有息負債率又很低，所以，財務安全。但2017年有息負債率突然比2016年提高一倍，幾乎佔到資產負債率的一半。這種情況需要注意。
雙匯發展：流動比率平均數1.53，標准值2，速動比率0.93，標准值1，從這兩個指標與同行比並不佔優勢，而且這兩個數值與標准值比都不達標。與同行比數值不佔優勢，所以，雙匯發展提高杠桿倍數空間基本不存在，因此，也不能通過提高杠桿倍數來提高ROE。
四 總結
4. 雙匯發展公司基本分析法
最近食品飲料板塊走勢偏弱，市場上的投資者不以為然。其實現在反而是挖掘投資標的的好機會，我們就趁著今天這個時間一起來聊聊食品飲料細分行業中肉食行業的龍頭公司--雙匯發展。
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一、從公司角度來看
公司介紹：雙匯發展，它如今是全國最大的肉類供應商，其實就是肉食行業的龍頭企業。公司主要經營的是屠宰業和肉類加工業，向上游發展的是飼料業和養殖業，下游發展包括有包裝業、商業，配套發展外貿業、調味品業等。主要產品有高溫肉製品、有低溫肉製品以及生鮮品凍品。
分析完雙匯發展的公司情況，我們來對雙匯發展公司有什麼亮點做一個分析，我們投資會不會虧？
亮點一：全產業鏈優勢和規模優勢形成高壁壘
雙匯發展公司有完善的產業鏈這個"護城河"。肉製品產業鏈也包括生豬養殖-屠宰-肉製品加工-包裝物流這個方面，經過數年的發展，不止包括生豬養殖，同時在肉製品的配套業務上(PVC、 腸衣、包裝等)雙匯已經達到了非常先進的水平，並且非常完備，這讓雙匯肉製品成本的優勢突出。除此之外，發達的物流體系讓雙匯發展如虎添翼，配送效率大大提高。雙匯放眼全球、開疆擴土，不斷擴大生產規模，國外的肉製品企業也被收入公司，構成了很明顯的規模效應，使得在原料成本上更具有競爭力。
亮點二：突出的品牌、設備、品控以及人才、技術創新等方面的優勢
肉食類的超級攜扒品牌雙匯，很多次得到榮譽，已成為我國肉製品加工行業具有很大影響力的品牌之一，主要產品雙匯火腿腸可以說是婦孺皆知，老人和小孩都喜歡，在經銷商和消費者中形成了非常不錯的口碑。公司先後從歐美等發達國家引入先進的技術設備，規劃建成現代化加工基地，不斷推動工藝技術和裝備升級，始終處於行業領先水平。
公司實行嚴格的管理體系，已建立了科學完善的食品質量及安全管控體系，實施全程信息化的供應鏈管理和食品安全控制，有效追溯產品質量信息，確保產品的質量和食品安全都過關。除此還有，公司的技術研究、產品開發和創新能力是行業領軍者。公司不斷對產品的創新研發領域進行發展，引入高質量人才和加強研發隊伍建設，在生產加工技術和新產品開發方面有著強大的綜合研發能力，可以始終領先競爭對手，持續使企業擁有強大的活力和競爭優勢。
因為篇幅有限，還有不少深度報告和風險提示跟雙匯發展有關，全都被我整理在這篇研報當中，歡迎大家隨時查看： 【深度研報】雙匯發展點評，建議收藏！
二、從行業角度來看
"民以食為天"，食品飲料是一個行業必需品的板塊。其中的屠宰板塊是一個重視規模經濟效益的業務板塊，屠宰行業面對的是上下游競爭非常激烈的市場，屠宰企業不能對上下游自主定價，只能靠薄利多銷來獲益。從這種行業的特點出發，雙匯通過發展明顯的規模優勢，可以幫助提高市場佔有率。
同時，隨著消費者對低溫產品有了更深一層的認識，消費升級趨勢能夠提升低溫肉製品的銷量。然而雙匯屬於行業當中較早一批對低溫肉製品進行布局的企業稿旁之一，品牌影響力也非常不錯，未來低溫產品會成為雙匯增長的主要增長點。另外，在行業集中度方面，目前我國的屠宰行業是比較低的。放眼未來我國的屠宰行業集中度會慢慢提升，且盈利能力也會得到提升。行業發展帶來的紅利雙匯一定是率先享受到的企業。
三、總結
綜上所述，既然雙匯發展公司能夠成為肉食行業的龍頭企業，有望伴隨著改革的東風，進行快速發展。文章中信息不是實時更新的，存在一定的滯後性，要是想要清楚的知道雙匯發展未來的行情，點擊進入下面的鏈接，了解一下，會有專業的投資顧問幫助你進行診股，了解一下雙匯發展現在的行情，有沒有進入到一個買入或買出的好時期：【免費】測一測雙匯發展還有機會嗎？
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5. 雙匯發展財務分析，有大神說下嗎
最近食品飲料板塊都在下跌，市場上的投資者不以為然。其實現在反而是挖掘投資標的的好機會，那麼下面我們就來討論一下這個食品飲料細分行業中肉食行業的龍頭公司--雙匯發展。
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一、從公司角度來看
公司介紹：雙匯發展，現在是中國最大的肉類供應商，主要是肉食行業的龍頭企業。公司主營業務是以屠宰業和肉類加工業為核心，向上游發展飼料業和養殖業，向下游發展包裝業、商業，配套發展外貿業、調味品業等。當然了，主要多產品還是這些高溫肉製品、低溫肉製品、生鮮品凍品。
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完善的產業鏈是雙匯發展公司的"護城河"。肉製品產業鏈包括生豬養殖-屠宰-肉製品加工-包裝物流，發展肉製品產業鏈在經過這么多年之後，不僅有生豬養殖，同時在肉製品配套業務方面(PVC、 腸衣、包裝等)雙匯也非常完備和先進，雙匯的肉製品成本因此有突出的優勢。此外，雙匯發展還發達的物流體系，強大的配送能力由此得來。雙匯放眼世界，開疆拓土，生產規模獲得不斷的增長，國外的肉製品企業也被收入公司，構成了很明顯的規模效應，使得在原料成本上更具有競爭力。
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肉食品行業里的超級品牌雙匯，多次得獎，已成為我國肉製品加工行業最具影響力的品牌中的其中一個，主要產品雙匯火腿腸可以說是婦孺皆知，老人和小孩都喜歡，已經在經銷商和消費者中形成了良好的口碑。公司先後從歐美等發達國家引入先進的技術設備，建設新時代高效加工基地，助推工藝技術和裝備不斷升級，始終保持行業先進水平。
公司引入嚴格的管理體系，科學完善的食品質量及安全管控體系已經順利完成建立了，實施全程信息化的供應鏈管理和食品安全控制，對產品質量信息進行有效追溯，保證產品的質量沒問題、食品也要安全。除此之外，公司的技術研究、產品開發和創新能力是行業龍頭。公司把大量精力放在產品的創新研發領域，引進優秀人才和加強研究開發隊伍建設，在生產加工技術和新產品開發方面有著強大的綜合研發能力，可以始終領先競爭對手，保持了企業強大的活力和競爭優勢。
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二、從行業角度來看
"民以食為天"，食品飲料是一個行業必需品的板塊。在這些板塊中，屠宰板塊是一個關注規模經濟效益的業務板塊，屠宰行業面對的是上下游競爭非常激烈的市場，屠宰企業沒有對上下游的價格進行定價的權利，只能靠薄利多銷的方法來得到好處。在這種行業特點下，雙匯通過發展明顯的規模優勢，可以幫助提高市場佔有率。
同時，隨著消費者越來越了解低溫產品，低溫肉製品的銷量會被消費升級趨勢所提升。然而雙匯屬於行業當中較早一批對低溫肉製品進行布局的企業之一，品牌影響力也非常不錯，未來雙匯增長的主要增長點就是低溫產品。此外，就行業集中度而言，國內的屠宰行業相對較低。著眼屠宰行業的未來，這個行業的集中度將逐漸增高，顯而易見的是盈利能力也會得到提升。雙匯將最先享受到行業發展帶來的紅利。
三、總結
總而言之，我認為雙匯發展公司既然成為了肉食行業的龍頭企業，有希望在行業變革的時候，進行高速的發展。文章里的信息可能不是最新的，存在滯後性，要是想要更好更准確的掌握雙匯發展未來的行情，不妨點擊下面的鏈接鏈接一下，會有專業的投資顧問給你提供專業的意見，幫你診股，了解一下雙匯發展現在的行情，有沒有進入到一個買入或買出的好時期：【免費】測一測雙匯發展還有機會嗎？
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6. 作為我國最大的豬肉供應商雙匯，面對豬肉漲價會採取什麼措施嗎
我國最大的豬肉供應商雙匯從去年底到就開始提價來面對豬肉價格的持續上漲，雖然持續提高價格應對豬肉價格上漲，但是由於豬肉價格的漲幅實在是太大，仍然保證不了自身的利潤，現在的狀態依然是增收不增利。
冷鮮肉的這個製作流程，全程成本是很高的，但是作為為了達到冷鮮肉的標准必須要有這樣的流程才可以，這派雹個流程又會占據掉一部分資金，造成雙匯的利潤更低了，目前的這種狀態下，只有生豬供應量，達到市場需求以後才能夠得到緩解，通過漲價這種方式是不能有效解決問題的，所以說目前雙匯可能只是一種保本狀態，並沒有什麼利潤可觀了，現在是非常艱難的。以上只是個人觀點。
7. 雙匯發展業績下滑原因
最近食品飲料板塊持續走低，市場上的投資者嗤之以鼻。但是有一點他們不知道，那就是現在反而是挖掘投資標的的好機會，那麼下面我們就來討論一下這個食品飲料細分行業中肉食行業的龍頭公司--雙匯發展。
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一、從公司角度來看
公司介紹：雙匯發展是中國最大的肉類供應商，主要是肉食行業的龍頭企業。公司主要經營的兩種業務是屠宰業和肉類加工業，向上游發展的是飼料業和養殖業，下游發展的產業有包裝業、商業，配套發展外貿業、調味品業等。主要產品分為了三大類：高溫肉製品、低溫肉製品、生鮮品凍品。
分析完雙匯發展的公司情況，我們來對雙匯發展公司有什麼亮點做一個分析，是否值得我們投資氏鬧呢？
亮點一：全產業鏈優勢和規模優勢形成高壁壘
雙匯發展公司的產業鏈是很完善的，可以起到保護作用。肉製品產業鏈物流包括生豬養殖-屠宰-肉製品加工-包裝，經過數年的發展，不光光有生豬養殖，雙匯還擁有非常先進和完備的肉製品配套業務(PVC、 腸衣、包裝等)，這使得雙匯的肉製品殲基罩成本占上風。除此之外，發達的物流體系讓雙匯發展如虎添翼，配送效率隨之提高。雙匯致力於全球市場、不斷的開疆擴土、擴大生產規模，收購國外同類企業，構成了很明顯的規模效應，更加凸顯出了在原料成本這塊上面的優勢。
亮點二：突出的品牌、設備、品控以及人才、技術創新等方面的優勢
雙匯作為肉食類的最佳品牌，多次獲得榮耀，已躋身為我國肉製品加工行業最具影響力的品牌之一，主要產品雙匯火腿腸可以說大家都知道，老人和小孩都喜歡吃，已經在經銷商和消費者中形成了良好的口碑。公司長期從歐美等發達國家引入先進的技術設備，打造現代化加工基地，助推工藝技術和裝備不斷升級，始終引領行業發展。
公司的管理體系十分嚴格，科學完善的食品質量及安全管控體系已經完成建立了，實施全程信息化的供應鏈管理和食品安全控制，對產品質量信息進行有效把控，確保產品的質量好、食品的安全性。除此還有，公司的技術研究、產品開發和創新能力是行業領軍者。公司一直對產品的創新研發領域進行投入，引進優質人才和加強研發隊伍建設，強大的綜合研發能力保證了公司在生產加工技術和新產品開發方面一直比競爭對手領先，同時保持住了企業的強大活力和競爭力。
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二、從行業角度來看
"民以食為天"，食品飲料行業是一個非常強的業務板塊。當中的屠宰板塊是一個特別看重規模經濟效益的業務板塊，屠宰這一行業的上下游面對的是完全競爭市場，屠宰行業上下游的定價權沒有掌握在它這里，只能靠薄利多銷的方法來得到好處。從這種行業特點的情況來看，雙匯發展明顯的規模優勢將有助於提高市佔率。
同時，隨著消費者越來越了解低溫產品，消費升級的趨勢會帶動低溫肉製品的銷量增長。而雙匯是行業布局低溫肉製品較早的企業，品牌影響力也是很優秀的，低溫產品在將來一定會成為雙匯增長的主要增長點。另外，我國的屠宰行業沒有較高的行業集中度。展望未來國內屠宰行業集中度會逐漸提升，盈利能力也會隨著提高。雙匯將最先享受到行業發展帶來的紅利。
三、總結
總結一下，我認為雙匯發展公司作為肉食行業龍頭，有望伴隨著行業改革的時機，進行高速發展。文章的特點就是其中的信息存在一定的滯後性，不能實時更新，要是想知道雙匯發展未來的行情究竟如何，直接點擊鏈接，有專業的投顧幫你診股，看一下雙匯發展的行情如何，現在買入或買出是不是好機會：【免費】測一測雙匯發展還有機會嗎？
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8. 雙匯發展持有建議，有大神說下嗎
最近食品飲料板塊走勢偏弱，市場上的投資者不以為然。其實現在反而是挖掘投資標的的好機會，那我們今天就利用一些時間來好好聊一下食品飲料細分行業中肉食行業的龍頭公司--雙匯發展。
在學姐開始解析雙匯發展前，給大家准備了一份食品飲料行業龍頭股名單，戳一戳就可以看：寶藏資料：食品飲料行業龍頭股一覽表
一、從公司角度來看
公司介紹：雙匯發展目前是中國最大的肉類供應商，簡單來說就啊肉食行業的龍頭企業。公司主營業務是以屠宰業和肉類加工業為核心，向上游發展飼料業和養殖業，向下游發展包裝業、商業，配套發展外貿業、調味品業等。當然了，主要多產品還是這些高溫肉製品、低溫肉製品、生鮮品凍品。
簡單分攜扒析了雙匯發展的公司情況後，我們來對雙匯發展公司有什麼亮點做一個分析，值不值得我們入手？
亮點一：全產業鏈優勢和規模優勢形成高壁壘
雙匯發展公司的產業鏈是非常完善，可以受其保護。肉製品產業鏈包括生豬養殖-屠宰-肉製品加工-包裝物流，經過這么多年對肉製品產業鏈的發展，不光光有生豬養殖，雙匯肉製品的配套業務(PVC、 腸衣、包裝等)的水平已經非常先進了，並且整個配套業務非常的完善，這使得雙匯的肉製品成本領先於其他同行。雙匯發展的另一大優勢就是發達的物流體系，配送效率隨之提高。雙匯立足全球、開疆拓土，不停的提高生產規模，收購國外同類企業，構成了很明顯的規模效應，擴大了在原材料成本方面的優勢。
亮點二：突出的品牌、設備、品控以及人才、技術創新等方面辯敬昌的優勢
雙匯身為肉食類的最好品牌，多次獲得獎項，已成為我國肉製品加工行業最具影響力的品牌之一，主要產品雙匯火腿腸可謂家喻戶曉，老老少少都喜歡吃，經銷商和消費者都非常喜歡。公司先後從歐美等發達國家引入先進的技術設備，建設現代化加工基地，幫助工藝技術和裝備不斷升級，始終引領行業發展。
公司有著嚴格的管理體系，科學完善的食品質量及安全管控體系已經完成建立了，實施全程信息化的供應鏈管理和食品安全控制，對產品質量信息進行有效追溯，保證產品的質量沒問題、食品也要安全。其餘，公司的技術研究、產品開發和創新能力位於行業領先地位。公司不斷對產品的創新研發領域進行發展，引進優秀人才和加強研究開發隊伍建設，強大的綜合研發能力保證了公司在生產加工技術和新產品開發層面一直領先於競爭對手，持續使企業擁有強大的活力和競爭優勢。
篇幅有限的原因下，不少跟雙匯發展有關的深度報告和風險提示，我整理在這篇研報當中，點擊即可查看： 【深度研報】雙匯發展點評，建議收藏！
二、從行業角度來看
"民以食為天"，食品飲料是一個行業必需品的板塊。當中的屠宰板塊是一個特別看重規模經濟效益的業務板塊，屠宰行業面臨的上下游面臨的都是完全競爭市場，屠宰企業沒有對上下游的定價權，想要獲益就只能依靠薄利多銷。從這種行業特點的情況來看，雙匯發揮自身明顯的規模優勢，將有助於其市場佔有率的提升。
同時，隨著消費者對低溫產品有了更深一層的認識，消費升級趨勢會推動低溫肉製品的增長。然而雙匯屬於行業當中較早一批對低溫肉製品進行布局的企業之一，品牌影響力也比較強，未來雙匯增長的主要增長點就是低溫產品。另外，我國的屠宰行業沒有較高的行業集中度。著眼未來，屠宰行業的集中度以後會出現逐漸提升的情況，顯而易見的是盈利能力也會得到提升。行業發展帶稿旁來的紅利雙匯一定是率先享受到的企業。
三、總結
總而言之，既然雙匯發展公司能夠成為肉食行業的龍頭企業，有希望在行業變革的時候，進行高速的發展。但是文章具有一定的滯後性，要是想要更好更准確的掌握雙匯發展未來的行情，可以點擊下面的鏈接進行了解，投資顧問會給你比較專業的意見，幫助診股，看一下目前雙匯發展當前的行情到底屬不屬於買入或賣出的好機會：【免費】測一測雙匯發展還有機會嗎？
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9. 婉兒分析雙匯發展的護城河
雙匯發展屬於肉製品加工業屬於食品製造業，適用於小熊定理的范圍。
小熊五定理進行初步檢驗
可以先從小熊定理1、2檢驗公司是不是「注水」
需要對比營襲春業收入、存貨和應收賬款的上升幅度。
小熊定理1
當公司連續2年應收賬款上升幅度超過營業收入上升幅度，說明公司沒賺什麼錢，只是收到很多欠款白條。
雙匯發展不是注水公司，通過小熊定理1的檢驗。
小熊定理2
當公司連續2年存貨上升幅度超過營業收入上升幅度，說明公司的運營出現了很大的問題，產品賣不出去。
雙匯發展通過小熊定理2的檢驗
小熊定理3
如果一家公司的流動負債遠大於流動資產，說明這家公司已經接近破產了。
雙匯發展的流動比率維持在1-2之間，流動資產足以覆蓋流動負債，沒有破產風險。通過小熊定理3的檢驗。
小熊定理4
當一家公司的經營活動現金流量凈額大於凈利潤，說明這家公司可能有隱藏的盈利能力，可能是金礦。
雙匯發展符合定理4，可能有隱蔽的盈利能力，需繼續分析。
小熊定理5
自由現金流才是衡量一家公司真金白銀收入的指標，比凈利潤更真實、更難做假。
自由現金流一直為正，而且逐年增加。投入小產出大，雙匯發展生意挺不錯，值得繼續探討。
一：分析雙匯發展商業邏輯
1、雙匯發展是干什麼的？
公司經營的范圍是屠宰和肉類加工業
2.雙匯發展產品怎麼賣？賣給誰？
怎麼賣：公司及下屬子公司肉製品和生鮮品採取統一銷售模式，各子公司生產的產品統一銷售給雙匯發展或漯河雙匯食品銷售有限公司（專門從事鮮凍肉銷售），再有該兩公司對代理商或終端客戶銷售。配套產品（如包裝、印刷、紙箱、調味料、商品豬等）生產的產品，一方面銷售給主業工廠，另一方面向外部市場銷售。
賣給誰：普通消費者
3、雙匯發展有沒有同行？有哪些同行？
可以從下表看到雙匯發展的同行：華統股份、煌上煌、龍大肉食、金字火腿、得利斯
通過wind裡面的同行比較有以上5家公司，從上面餅圖可以分析得出各公司的主營業務佔比選取華統股份、龍大肉食、得利斯進行比較，因為這三家冷鮮佔比比較高。
二、歷史上是否具有高回報
從上圖可以看出雙匯發展的市場的平均ROE=27%，雙匯發展的ROE高於平均水平，而拍輪耐且10年ROE＞15%，可以判定該公司歷史上有高回報，它可能具有某種護城河。
三、定量分析+定性分析
1. 定量指標：凈營業周期
雙匯發展凈營業周期，低於其他三家，也低於其他三家均值。
雙匯發展的凈營業周期呈現降低的狀態，在上下游的地位越來越穩固。
初步判斷雙匯發展具有品牌搜索優勢護城河以及規模效應護城河。
2. 定量指標：毛利率
雙匯發展的毛利率數據高於四家公司均值，同時高於華統股份和龍大肉食，和得利斯毛利率相差不大。雙匯發展的毛利率在逐年提升。初步判斷雙匯發展具有由規模效應導致的成本優勢。
3.定量指標：三費佔比
雙匯發展的三費佔比高於四家均值。在三費佔比上沒有特別突出優勢。
通過三大定量指標，可以初步判斷雙匯發展具有品桐猜牌以及規模效應護城河，還需定性分析。
定性分析
1. 定性分析——品牌護城河？
雙匯發展是中國最大的肉類供應商，占據較大的市場份額，冷鮮肉作為普通的肉製品，價格肯定不能賣的太離譜，這樣就不會有消費者捧場，所以是不具備高溢價能力。我們在意價格的同時會在意是什麼品牌，所以雙匯發展有一定的品牌搜索護城河。
2.定性分析——規模效應護城河？
①優化的流程
雙匯發展不具備可以持續的低成本優勢
②特殊的地理位置
雙匯發展位於河南不具備特殊的地理位置
③獨特的資源
雙匯發展是生產肉製品加工，不具備獨特的資源
雙匯發展有一定的規模效應護城河的成本優勢，但是並不突出，毛利率相差較大，三費佔比比較高。
3. 定性分析——轉換成本護城河？
分析雙匯發展的轉換成本，需要考慮的問題：
肉製品會被其他品牌替代所以不具備轉換成本護城河。
①更換產品需要付出多大的成本？
雙匯發展是生產生鮮肉和冷鮮肉加工的食品加工行業，開發新的產品類型沒有很麻煩的流程和加工工序，換個工序用不到很多的人力和時間。
②需要承擔多大的風險？
雙匯發展生產新的產品，所承擔的風險不大，本身食品行業就是要多研發符合市場需求的產品，以迎合市場的需求，不需要承擔太大的風險。
③更換後有什麼好處？
開發研製的新產品符合消費者的需求，帶來一定的經濟效應，更能提高銷售毛利率，不容易出現轉換成本護城河。
4. 定性分析——網路效應護城河？
雙匯發展不是具有網路效應的產品和企業，其價值不會隨著用戶數量的增加而不斷提高。不具備網路效應護城河。網路效應在互聯網行業中比較常見，在有形商品行業中一般不存在。就比如如果大家都在食用雙匯發展的肉製品，你也必須食用雙匯發展的肉製品，你改吃別的肉製品，也不會受到很大的影響，所以雙匯發展不具備網路效應護城河。
5.定性分析——專利技術護城河？
根據上圖可以看出1.研發投入總額占營業收入的比例＜3%，2.研發人員數量占公司總人數的比例較少，生產肉製品技術含量不高，可以判斷雙匯發展不具有專利護城河。
6.定性分析——政府授權護城河？
生產、經營肉製品的門檻不高，無政府授權護城河。
結論：雙匯發展與同行業相比不具備品牌的溢價能力，無專利技術護城河，無政府授權護城河，無網路效應護城河，無轉換成本護城河。具有一定的品牌搜索優勢護城河和較少的規模效應成長優勢護城河。