① 創業板開通 要什麼條件
在目前情況下,創業板的開通需要條件是賬戶前20個交易日日均資財產要不低於10萬,交易經驗要2年時間。同時不包括融資融券的資金融入。
另外還需要風險測試評級在積極型及以上;相比注冊制之前,資金門檻要提高了不少。但是在2020年4月28日之前已開通創業板許可權的投資者不受影響。
另外條件的具體解釋:
(1)20個交易日日均資產10萬及以上,這個條件很多人會有誤解。 其一,20個交易日,記住這是交易日,並非是指20天,需要大家要不難搞錯了。 其二,日均10萬資產,重點是資產,資產包括股票市值和資金,有些人會理解為日均資產10萬以上,必須要買股票,這種理解是錯誤的。 (2)風險測試評級在積極型,因為自2020年5月18日起將創業板業務風險等級屬於中風險。 (3)必須有24個月交易經驗,這個條件很容易理解,24個月就是指2年時間,只要你股東賬戶開戶達到2年即可。交易經驗並非是特指必須交易,不能空倉,其實只開戶夠2年時間就行了。
拓展資料:
創業板基本交易規則:
1、交易時間:早盤9點到9:25集合競價,9:30-11:30連續競價交易,下午13:00-15:00,與主板相同。
2、漲跌停:實行10%的漲跌停製度。
3、買賣制度:仍然實行T+1的交易制度。
4、退市風險:沒有ST*STPT,如果虧損破產,將直接退市,所以創業板個股沒有殼資源價值,這也是創來板市場的風險表現之一。
5、可轉性:創業板上市的公司如果表現優異,達到一定年限後,可以申請轉到主板上市。
那麼,創業板股票怎麼買,創業板市場最大的特點就是低門檻進入,嚴要求運作,有助於有潛力的中小企業獲得融資機會對投資者來說,創業板市場的風險要比主板市場高得多,建議各位入市需謹慎。
② 私募欲借殼公募打新科創板 公募「殼資源」再成緊俏貨
科創板開板在即,近兩個月以來,市場上看好科創板打新的資金正蜂擁公募基金,老公募基金的殼成緊俏貨,雙方正就預期規模,底倉策略等方面進行談判。有私募人士表示,「私募里想通過公募渠道打新的不少,最近比較熱,從身邊接觸的朋友來看,尤其是能理解科創板打新的人,參與的熱情都比較高。」
百億資金覬覦科創板打新
多位私募基金人士表示,他們近兩個月開始頻繁與一些中小公募基金接觸,計劃通過老公募基金的殼,參與科創板打新。
5月28日,一位私募人士表示:「我們從四月份開始准備,最終訂下了幾個老公募基金的殼,規模限制在7000萬至1億,跟公募基金談得有點艱難。」
5月30日,一位廣州的私募人士說:「我們最近兩個月開始和公募談借殼的事,現在談得七七八八了,應該6月中就要全部敲定下來。」
同日,另一位私募人士也表示,公司跟公募談得差不多了,1個多億的資金會通過申購公募的方式打新。
此外,有公募基金人士在朋友圈表示,公司有幾只老公募基金的殼可以用於科創板打新,歡迎聯系。
那麼,為什麼大批資金突然間湧向公募基金,公募科創板打新究竟有何優勢?
5月28日,阿巴馬資產總經理詹海滔介紹,打新分網上網下兩種方式,按照規則,網上打新配售規模約佔10%-20%,網下70%-80%。其中網下這部分約10%-20%分配給戰略投資者,此外50%-60%的額度,主要是分配給A類投資者、B類投資者和C類投資者。A類投資者主要就是指公募基金的公募產品,以及社保基金;B類投資者主要就是指保險機構;C類,包括公募基金的專戶、券商資管計劃、期貨子公司,以有符合資質的私募基金。
詹海滔告訴記者,按照目前的配售比例,A類要大於B類,而據估算,A類獲配比例有望是C類的3-5倍左右。A類的公募基金成了科創板打新很好的渠道,這也是目前私募紛紛欲與公募合作的主要原因。
值得注意的是,A類的公募基金,配售比例是按照賬戶數配售,不是按照持倉市值。所以私募找公募基金產品合作,希望公募基金產品的規模較小。
「新股發行節奏,前幾個月預計是批量發行,使全年的時間分布不均勻,收益率主要集中在前幾個月。產品規模影響因素很大,因為公募基金存在頂格申購,根據我們的歷史統計,2018年以來1億以下頂格申購的家數佔比超過75%,所以1億以下的小公募更劃算,2億規模的基金打新收益率會被稀釋一半,以此類推。」力鼎資本CEO高鳳勇表示。
詹海滔介紹:「上周五(5月24日),有一些保薦機構提出科創板的底倉市值是1000萬,但據說被否,目前比較能夠接受的,是6000萬的底倉市值,要日均20個交易日。也有提出持倉市值要8000萬,這個不太容易實現。」
對於私募來說,合適打新的公募基金並不多,私募青睞的是規模小的公募基金。
按規定公募基金的規模應該在5000萬以上,否則將面臨清盤的命運。「打新公募的規模越小越好,剛好5千萬最好。」一位私募人士表示。
而對迷你公募基金來說,越多的資金申購就能收取越多的管理費,也是一件好事。雙方的談判焦點就在於規模。
「公募希望資金要多放一點,但多放資金對於我們來說就不劃算,因為放多了閑置資金,只能做固收,所以我們希望就是能談到相對比較能夠接受的規模。」一位私募人士說。據記者了解,目前有的已達成協議基金規模在1億元左右。不過,據悉目前有的公募基金要求進入的資金達到2億,甚至2.5億,少了不做。
從成本來說,借道公募基金打新,成本就是認購費、管理費和贖回費。有私募人士給記者簡單算了一筆賬,「單筆申購是幾千萬元的,持有時間一年,大概費用在1個點左右。」
一位私募人士表示:「打新年化收益,悲觀一點在6%-10%,樂觀一點在10%-20%。」
不過,科創板打新並非沒風險,「如果只是純打新,打新不佔用資金,關鍵如果是要買5千萬的股票市值,這個風險是暴露的。如果底倉不對沖的話,底倉可能下跌,科創板打新的風險主要是在底倉這一塊。」5月30日,凱納資本董事長陳曦表示。
因而底倉策略成為控制風險的關鍵。陳曦介紹,具體的操作方式是:「用私募基金先打包一層,就是客戶的資金打到私募基金,由私募基金再去買公募基金,然後私募基金這邊用股指期貨對沖。」
在產品設計思路上,高鳳勇建議:集合資金類型,我們推薦認購私募,私募再認購小公募的策略,公募規模盡量不要超過1億,並關閉大額申贖;公募指數型建倉6000萬;私募同步賣空指數對沖底倉風險。當然大家覺得倉位風險小做增強型品種也可以。
有私募人士表示,合適科創板打新的公募不容易找。
「找合適打新的公募基金,前段時間不難,隨著想參與科創板打新的機構增加,現在可能比較難了。」一位私募基金人士表示。
此外,私募比較喜歡被動指數類公募產品,不過,基金管理許可權在基金經理手上,所以私募基金要找到符合其產品運作思路的、同時規模較小的公募基金的殼並不太容易。
有業內消息靈通人士指,7月1日科創板將正式上線,而坊間傳言科創板上線日期是在7月初至7月底。
如果「20個交易日日均市值6000萬」要求落地,那麼,要趕上首批科創板打新,留給公募基金的建倉時間已不多,6月初必須開始建倉。(21世紀經濟報道)
私募網下打新熱情高漲
第二批科創板基金定於6月5日發售。此次,鵬華、華安、廣發、富國、萬家這五家公司獲批的是科創主題3年封閉型基金,將參與科創板股票戰略配售和網下打新。
如果說戰略配售是「大額批發」,那麼網下打新就是「零售」。由於大部分基金公司尚未發行戰略配售基金,通過公募基金打新也是一個選擇。「普通基金一樣可以做,所以大家都在積極准備。」深圳一位公募基金人士表示。
不僅公募,私募、信託等機構也在積極把握科創板網下打新的投資機會。「我們也在發科創板打新產品,和私募一起合作。私募屬於C類,能分到30%左右,我們設置的規模較小,一隻產品大約是1個億。」華南一位信託人士也表示。
根據3月1日上交所發布的《上海證券交易所科創板股票發行與承銷實施辦法》,科創板的網下發行與現行制度有較大的不同。科創板網下發行將個人及普通機構「拒之門外」後,C類專業機構獲配比例將大幅度提高。由於網下發行比例大幅度提高,網下整體獲配比率將顯著提高。
「與現行打新制度相比,私募對科創板打新的興趣更大,我們也在積極准備。」該華南信託人士表示。
多位受訪人士稱,科創板上市大概率會出現一定程度的溢價,特別是前期炒作空間較大。
一位私募分析人士表示,科創板前期炒作會比較嚴重,單只股票收益率會很高,中後期收益率水平將逐漸下行。「預計年度發行數量超過200隻,且前3個月發行佔比達50%左右。建議提前參與,前期參與收益率更高,之後收益水平將逐步下降。」
上述信託人士也表示,假設單一產品規模9000萬,其中1000萬~1500萬用於獲配新股繳款,7500萬~8000萬用於底倉配置,計算預計年化收益率將達到30%。
「如果漲幅是1倍,1億規模的產品打新可貢獻的收益率約為7%。所以科創板打新收益率很可能出現前幾個月較高之後下降的情況,此情況也與創業板和中小板成立初期的情況類似。」上述私募分析人士也稱。
在上述私募基金人士看來,對科創板的詢價,證監會並無特殊要求,且每個機構可以申報不超過3檔的擬申購價格。由於對一致預期報價的偏離都要承擔被剔除的風險,所以詢價差異影響不大,尤其在科創板發行初期,機構仍會以不超過23倍市盈率「天花板」的方式報價。
「相對成熟的企業,比如滿足中小板主板創業板條件的企業,它的估值還是不應該有太大的脫離;我們講的特殊性估值只存在於特殊階段的企業,而不是盈利模式成熟、已經過了快速發展期的企業,除非是體量特別大的,像一些晶元企業等。對絕大多數企業而言,盈利有4000萬~5000萬以上,PE估值法是一個較好的估值方式。」他說。
第一財經也注意到,根據目前科創板申報資料,申報企業在估值定價時PE是一個重要的估值指標。
例如杭州鴻泉物聯網的招股說明書披露,2015年9月,北大千方以8800萬元價格受讓55%股權,對應公司整體估值1.6億元,以2015年承諾業績1700萬元計算,PE倍數為9.41;2017年6月,北大千方以8118.88萬元價格轉讓公司12.49%股權,對應公司整體估值6.5億元,以2017年承諾業績2650萬元計算,PE倍數為24.53。
「定價是個很復雜的事情,光看PE肯定也不行,比如虧損的企業沒有PE、微利企業沒有PE。從現在角度來看,估值體系是多元化的,而不能簡單看待。」上述公募基金經理告訴第一財經。
多位分析人士均表示,對於不同類型和不同階段的科創企業,會使用不同的估值方法。
外資私募加速入場
在多位外資人士看來,近期北向資金的大幅波動並不影響外資對於A股市場的長期戰略布局,隨著A股在多個國際指數中的佔比不斷提升,更多追蹤相關指數的主動和被動管理型資金將會不斷湧入。
路博邁量化投資總監周平表示,從目前情況來看,養老金和大學捐贈基金等大部分海外機構資金還沒有完全進入A股市場,而A股在很多機構的資產配置中的佔比也相當小,所以短期市場漲跌對這類資金的影響可以說是微乎其微。
「現在不少進入A股市場的海外資金來自於對沖基金,這部分交易型資金的換手率比較高,頻繁進出。不過,未來會有更多來自大型機構的長線配置型資金流入,它們通常較為穩定。」滬上一位外資私募負責人稱。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,A股先後被納入MSCI新興市場指數、富時羅素國際指數以及標普道瓊斯指數等三大國際指數體系之後,外資對A股的配置需求會大量增加,因此,外資流入A股的長期趨勢不會改變。
瑞銀中國證券業務主管房東明認為,2018年境外投資者持有全部A股的佔比約6.7%,未來隨著A 股在MSCI指數中權重的增加,該比例有望進一步上升。從其他市場的經驗來看,A股被「完全納入」相關指數體系可能還需數年之久,但預計隨著時間推移,A股將從「散戶市」變為「機構市」。(上海證券報)
(雲水長和)
③ 什麼叫殼資源
是指股份制公司的股票具有在二級市場流通的資格,該公司也同時享有上市公司的相應權利和義務。但一般經營較好的公司是不會隨意放棄這一資格的,只有經營虧損,面臨退市風險的公司,才有意退出市場。其他想上市而無法獲批的公司,此時可通過股權收購等手段成為已上市公司的大股東。這就是所謂的「借殼上市」。
例如A公司想上市幕集資金,但相據證監會的規定,達不到上市的條件(比如說要求資產達到一定數量,連繼三年盈利等條件)。
於是A就通過收購,資產置換等方式取得已上市的B公司的控股權,這樣A公司就可以由B增發股票(因為B有這個資格)的方式,進行融資.就是說B公司是A公司在股票市融資的"殼" B這樣的公司就叫作"殼資源"。
④ 創業板取消不能借殼限制,你怎麼看
2013年11月,證監會發布了《關於在借殼上市審核中嚴格執行首次公開發行股票上市標準的通知》,明確了借殼上市與IPO標准等同以及不允許創業板借殼上市的政策。而在2015年1月8日對《重組辦法》修訂的微訪談中又重申了這一規則,當時證監會相關發言人給出的回答是:創業板定位於促進自主創新企業和其他成長型企業的創新發展,上市門檻相對較低,同時面臨創業失敗風險,投資者應當充分了解並承擔投資風險。為了有效發揮優勝劣汰的市場機制,避免創業板上市公司成為炒作對象,本次《重組辦法》明確了不允許創業板上市公司借殼上市。
也就是說,不允許創業板借殼上市,是為了不讓創業板公司成為炒作對象。因為創業板普遍的市盈率都比較高,而且市值相對較少,借殼上市的門檻較低,一旦被炒作,將會積聚較大的風險,這是監管層推出這一限制政策的初衷。但隨著市場環境的變化,這一政策正成為扼住創業板上市公司進一步發展的喉嚨。
科創板的推出將會促使監管重心放歸市場,並對現有的政策進行松綁
科創板的推出應該說是承載了國家大力發展 科技 創新和資本市場開放兩大任務的戰略舉措,同時也預示著資本市場監管態度的轉變和改革。而科創板的核心是注冊制,而注冊制的核心則是信息披露。在注冊制下,監管機構的重點工作將由實質性審查轉向合規性審查,而此前的實質性審查的職責將轉交給交易所和相關的中介機構。強化現有中介機構的中介責任,使得其真正承擔起保薦人和中介的真正職責,向投資者提供真實、完整和全面的信息。投資者則根據公開的信息對企業的價值進行判斷,將選擇權重新交回到市場的手中。
這同時也代表著監管方向的改變。從IPO的通過率和政策的不斷松綁來看,放鬆監管是大勢所趨。2019年1月至5月份,A股上會企業共計42家,通過率高達90%,而2018年的IPO通過率只有60.4%,全年只有110家企業成果過會。
政策方面,易主席上台以後,證監會推出了一系列開放和松綁的政策,比較重磅的就是擴大資本市場對外開放的九項政策措施和優化借殼指標並取消創業板借殼限制這兩大政策,一個是對外,一個是對內。
其中最為重要的是推進創業板重組上市改革,也就是放開創業板此前不允許借殼的限制。而創業板不允許借殼是有 歷史 背景的。
根據一份統計數據顯示,從2009年10月推出,到2013年的8月的近5年間,創業板上市公司平均市盈率達61.54倍,幾乎是同期主板的兩倍以上。而中國的投資者向來就喜歡炒作小盤股,創業板上市公司幾乎是他們心目中最理想的標的,這使得創業板在發展的前5年的日均換手率居高不下,這使得監管層十分擔憂。
真是經歷了發展初期的瘋狂炒作,監管層才於2013年出台了政策封死了創業板借殼上市的口子,嘗試通過這樣的方式抑制市場的風氣。但即使在這樣的政策之下,創業板的市盈率在2013年初後就開始觸底反彈,一路飆升至2015年最高的近140倍,可見市場的瘋狂。如果證監會沒有出台這樣的政策,在當時的監管環境下,多少創業板上市公司要通過借殼上市或者擬借殼上市的資本動作進行運作?創業板的操作風氣又會高漲到什麼程度,都無法想像。
那時至今日,為什麼監管層又會想放開創業板借殼上市的口子呢?實體經濟環境又到底發生了怎麼樣的改變?
創業板上市公司盈利能力下滑是推動政策出台的主因
要想知道政策放開的原因,我們得把目光放回到創業板的運作上面來。個人覺得主要是兩個原因,一個是經歷了近4年的調整,創業板的估值已經回落到 歷史 低估區間;二個是創業板上市公司的盈利能力大幅下滑。
首先我們看看創業板指數的情況。
自2015年被市場瘋狂的追捧後,創業板指數從 歷史 最高的4037.96點一路曾下滑到1184.91點,最高跌幅達64.72%。而在2015年6月2019年6月20日期間,創業板累計跌幅高達57.13%,跌去了2024.09點。
市場就是一個鍾擺,在市場低點和高點之間來回擺動,漲的再高也有要回歸的時候,創業板也不例外。經歷了長達4年的調整後,創業板指數目前的點位和估值已經相對比較合理。目前創業板的PE在48.02倍,低於 歷史 的平均值50.24。
但是估值的回落並不一定要放開政策,反而是市場消化高估值的一個正常的市場行為。就像2011-2013年一樣,創業板也進行了深度的調整,3年間創業板的跌幅達到了38%,創業板指數更是創出了 歷史 的低位585.44點,整個指數的估值也下滑到了25倍左右的低估區間。面對這樣的市場環境,監管部門不但沒有放鬆創業板的監管政策,反而在2013年底加強了創業板上市公司的並購重組的監管。那這一次又為什麼會不一樣呢?因為創業板上市公司的盈利情況出現了大幅下滑。
根據一份統計報告顯示,截至2019年1月31日,創業板739家上市公司已有709家上市公司披露了年報,披露率為95.9%;而根據創業板上市公司的業績預告,當時市場預測創業板2018年凈利潤增速為-51%到-26%。而從實際的數據來看,創業板上市公司的凈利潤跌幅遠超市場預期。2019年4月30日,755家創業板上市公司均已披露2018年的年度報告,其整體實現營收1.36萬億,增速為15.9%;實現凈利潤336億,增速為-65.6%。
相比2017年-10%的凈利潤增速,2018年創業板上市公司可謂是一片綠油油,主要的虧損原因來自於「商譽減值」,而「商譽」眾所周知就是來自於非同控的並購重組。而創業板的商譽主要就產生在2015-2017年,這三年年均新增商譽超過2500億,而且要知道這三年的市場估值都是不低的,也就是說這些商譽的水分比較高。在實體經濟下行的大背景下,相當多的上市公司都無力支撐,更何況是這些業績承諾虛高的並購項目呢?特別是一些輕資產的行業,文娛和 游戲 類等項目就更加明顯了。
在創業板上市公司盈利能力增長乏力的情況下,貿易戰又在2019年重新打響了,內憂外患的背景下,如果政策再不松綁,創業板的上市公司恐怕將難以扭轉現在的局面。根據國信證券最新的一份策略報告顯示,2019年4-5月的工業增加值已經連續下滑,其中5月的增加值數據已經下滑至5%,國內經濟增長的壓力陡增。
面對這么復雜的國際形勢,必須要在政策上給創業板上市公司的手腳進行松綁,讓盈利能力較弱的創業板上市公司能夠主動自救,積極尋求優質的資產裝進上市公司,充分發揮上市公司的平台和優勢,扭轉公司的經營情況。這是個人認為監管政策出台的根本原因,因為政策再不支持下,創業板很多上市公司的2019年相信也會非常難過,通過配合信貸及資本市場的政策,向市場傳達一種信心,鼓勵創業板上市公司通過市場化的手段提升上市公司的質量。
以上就是個人對於這個問題的看法,希望對你有所啟發。
就在科創板馬上要呼之欲出之時,監管部門突然發出消息,取消創業板不能借殼的限制,而之前只有主板市場才具備借殼上市條件。對此,有業內人士表示,這項限制的解除,也是肯定了創業板的地位,說明創業板地位與主板更接近了,這是一件好事。
面對創業板取消不能借殼限制,一些股民拍手叫好,他們認為,這是對中小創是天大的利好,因為中小創連跌4年,普遍跌幅高達70%以上,未來的機會是大於風險。而只要中小創後市逐步走穩、走強,就能夠給股市帶來賺錢效應,A股指數未來也將重新走牛。
當然,也有不同的聲音表示,創業板一旦取消借殼限制,使績差股沒有了退市之虞,甚至還有被「借殼」轉讓出去的機會。屆時創業板中的績差股,特別是「殼資源」股反而會被市場所投機炒作。如此增大了創業板的投機性,並不利於價值投資的回歸。
對此,我們認為,監管部門此時取消了創業板的借殼限制,主要有三個難言苦衷:首先,原來創業板是禁止借殼重組上市的,但時間一久,創業板出現了很多經營困難的公司,其中有不少是帶病上市的,有的是被大股東通過各種手段惡意掏空的公司而面臨生存困難,甚至面臨退市風險。
如果真的要強制這些上市公司退市,就會遇到一個棘手問題,那就是投資者會損失慘重,就會有投資者為之前上市公司的違規違法行為買單,這是極不公平的。而投資者面對自己財富的灰飛煙滅,那個人心中不惱火,不喊冤屈?所以,取消對創業板不能借殼的限制,可讓投資者通過「借殼重組」,盡可能的避免損失。
再者,科創板馬上要開出來了,由於科創板是國家扶持的板塊,又是T+0設置,還有就是設有20%漲跌限制,這無疑會吸引走大量主板、中小創資金流向科創板,導致創業板板塊嚴重失血。為讓不讓創業板市場人氣消失殆盡,監管層通過取消借殼限制,來適當剌激場內投機資金繼續留下創業板內投機炒作。這在制度上也是給創業板的一個補償。你科創板可以短線投機優勢,我創業板也有「殼資源」題材也可以炒作。這有利於均衡兩個市場的交易熱度
最後,科創板主要面對高新 科技 產業,而創業板是要打造中國的納斯達克,從IPO制度設計上科創板更加靈活,但科創板上市並不是任何企業都可以,必須符合上市標准,而有些高 科技 公司並不具備科創板上市條件,但又想在資本市場融資的,那就通過「借殼重組」的方式在創業板上市,這樣創業板某些殼資源被激活,也符合盤活存量資產改革的邏輯。
監管層取消創業板不能借殼上市,主要基於幾個方面考慮:創業板 歷史 上沉澱下來績差企業如果真的退市,投資者的利益就會受到損害,而通過「殼資源」就能最大限度的保護了投資者的利益。科創板馬上出來了,取消創業板不能借殼,可以讓創業板還保留一點對外的吸引力。更關鍵的是,以後在科創板無法上市的科創企業,可以通過創業板的「殼資源」照樣達到上市的目的。這為解決小型 科技 公司融資,提供了另一種新的解決方案,同時也盤活了創業板的殼資源。
既然原本是不允許的,那為何突然就變卦了?朝令夕改,言行不一,公信力何在!話變就變,說改就改,如此任性,絕非市場之福。
都說種瓜得瓜,種豆得豆。一個良好的市場,有進有出方是常態;只吞不吐的結果,就是十年原地踏步。人人都想博一把就走,留下的爛攤子,繼續甩鍋,就可以解決問題了?
不要說是為了合理利用資源,亦或是為了平衡科創板的注冊制影響;想左右逢源,兩全其美,結局往往是雞飛蛋打,人財兩空。
退市,當然不能一退了之。可奇怪的是,十幾二十年過去了,最高的罰款仍是六十萬,最嚴的監管只是市場禁入。這樣的懲治力度,由不得,不讓人深思!
我看到了「必須漲上去!!!」五個大字外加三個感嘆號。
6月20日晚間,證監會發布《上市公司重大資產重組管理辦法》修訂版的徵求意見稿,擬允許創業板進行重大資產重組了。
在這個時間點,推出這樣的重大舉措,目標很明確,就是讓股市必須漲上去!
大家看到,上一輪上證指數從2440點到3288點的上漲,其實是創業板領先的,但是到4月22號,為了慢牛的需要和配合科創板上市的需要,一輪如長虹貫日的上漲戛然而止,「居然自動按了暫停鍵」,並且回調了漲幅的一半多,甚至直接威脅年線這條生命線!這個過程中,剛剛從過去幾年熊市中爬起來解套的散戶投資者虧損慘重,重新陷入絕望的深淵!新入市股民也虧損累累,簡直有被請君入瓮的感覺呀!
經過兩個月的調整,現在時機已經成熟,外部環境也出現了有利的變化,我們需要一輪新的牛市周期!主流媒體、券商、機構都已經開始全面唱多,資金風向標北向資金也已經開始大規模流入,股市應聲上漲!央行資金也源源不斷增加投放!
在一系列外部變化及操作後,股指特別確實出現了上漲的傾向,特別是上證50,漲幅很大。
但是,細心的投資者一定會發現,創業板並沒有同步跟進大幅上漲,甚至有走弱的跡象。
有道是「一花獨放不是春,百花齊放春滿園」,如果只漲上證50或者滬深300,顯然不是一個完整的牛市。
又道「獨樂樂不如眾樂樂」,於是,順天應人,利好創業板的政策就出來了!
果然,創業板也不負眾望,今天早上大幅高開2%,最終收盤上漲1.72%
股市新一輪上漲已經來了,利好會一波接一波推出,我也只能說到這里了,還在裝睡的小夥伴快起來一起撿錢吧!
我對這種更改很失望,可能也會給市場傳遞一個錯誤的信息,有的人認為這是利好創業板,而我為何看到的是創業板的上市公司問題很嚴重??
一、朝令夕改,制度缺乏嚴肅性:
創業板在成立之初,就規定了上市公司業績連續虧損的,將會直接退市,而現在竟然又取消了借殼上市的限制,也就是說,本來要退市的創業板公司現在可能不用退市了,可以成為殼資源賣給想上市的公司,我覺得這是對過去制度的一種踐踏,這種朝令夕改的做法,只會讓市場感到失望,也縱容了創業板公司的不務正業、不思進取!!!
二、市場資源錯配,嚴厲的退市制度又「落空」了!
創業板取消借殼上市的限制,意味著很多垃圾公司原本要退市的,現在又可以苟延殘喘的「活」下去 ,這對整個市場來說,是一種資源浪費,在我看來,虧損連連、問題多多的上市公司就不應該繼續留在市場,該退的就必須退,要不然,這個市場很難形成資源的合理有效的配置,隨著科創板即將上市,原本以為嚴厲的退市制度即將實行,但是現在看來恐怕要落空了,從側面也反映了創業板的上市公司問題很嚴重,市場規模看來很難「瘦身」了,哎......
三、加重了市場的投機氛圍:
我們平常總是說要倡導價值投資的理念,現在創業板取消借殼上市的限制,很顯然,將助長市場炒作垃圾股的風氣,A股的投機氣氛將愈演愈烈,這與監管部門平常倡導的價值投資理念是相違背的,監管部門沒有對市場形成正確的引導,不得不說讓人很失望!!!
創業板原來設計是禁止借殼重組上市的,但隨著創業板存量公司的累積,創業板出現了很多經營困難的公司,其中有不少是帶病上市的,有的是被大股東利用各種手段掏空公司而面臨生存困難,甚至面臨退市風險。如何處理這些公司就成為一個棘手的事情,全部退市,投資者損失慘重,雖然不敢有太多的怨言,但是財富的灰飛煙滅那個心中不惱火,強制退市下,就成為投資者為違規違法行為買單。
另外科創板實行注冊制,大量分流主板IPO資源,尤其是一些 科技 股大量前往科創板,畢竟即報即審,又是注冊制,可以以更高估值IPO,以更小的代價獲得更多的資金,創業板IPO資源面臨一些尷尬。
因此創業板的發展壯大面臨一個瓶頸,深圳廣東方面也有創業板注冊制改革的建議和內在要求,畢竟科創板與創業板制度方面已經失去優勢,但是如果創業板也跟隨科創板注冊制改革,恐怕會沖擊主板走勢,帶來的是主板的大幅波動,作為一種激勵措施,放寬並購重組是大勢所趨。
有關方面就創業板改革提出四個方向,就包含放寬並購重組,包括優化創業板首發條件、擴大包容度; 建立雙重股權架構企業上市制度;完善創業板再融資制度; 完善市場並購重組功能,
證監會本次創業板改革就是對這一改革的回應。促進創業板公司不斷轉型升級,擬支持符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市。
科創板主要面對高新技術產業,創業板也是希望打造成中國納斯達克,IPO制度沒有科創板靈活,但是通過並購重組政策的放寬可以吸引部分高 科技 公司利用創業板平台做大做強自己,科創板上市不是任何企業都可以,必須符合上市標准,有些公司並不具備科創板上市條件,那就通過並購重組去創業板上市,這樣的話創業板某些公司就會被激活,也符合盤活存量資產的改革邏輯。
如何吸引並購重組,那就是可以募集配套資金,這是並購重組最大利好,有了資金就可以發展壯大,這對於某些小型 科技 公司非常具有吸引力,這些公司具有一定 科技 實力,但缺少資金支持,發展面臨瓶頸。
個人覺得有幾個因素。1、創業板優質企業少,不少公司沒有投值價值,已經淪為殼,而且比例還不小。如果不放開重組,那麼創業板未來會逐漸邊緣化,不符合各方利益。2、深交所 上交所兩個市場,要有平衡,如果都跑上交所科創板了,深交所就悲劇了。3、不少創業板公司已經深陷質押風險,但是公司主業已經無力回天,松綁重組可以化解市場金融風險,這也符合各方利益。 4、科創板推出在即,選擇這個時候公布,管理層有抬高科創板估值之嫌。無論管理層出於哪種目的,創業板松綁重組,對於投值者來說,都是好消息,畢竟還有個盼頭,不至於等死……
創業板取消不能借殼限制,是垃圾股最後的瘋狂,也為創業板股票開辟了一條新的通到,其主要影響表現在以下幾個方面:
1.垃圾股的最後瘋狂
隨著上市制度的常態化,科創板的開閘,IPO不再是橫在各企業上市路上的障礙,以前要排三五才能上市的 歷史 已經不存在;另一方面退市制度的趨嚴,股市的優勝劣汰規則開始發揮威力。IPO和退市制度的逐步正規,導致垃圾股殼資源失去了原有的價值,時間越久,殼資源的價值越低,最後的命運只能是退市。所以說,創業板取消不能借殼限制是垃圾股最後的瘋狂。
2.為創業板股票開辟一條新通道,為解決大量退市股票做准備
創業板的設立本來的目標就是與現在科創板一樣,企業間的競爭是殘酷的,一家企業成長起來的背後,不知道倒下了幾百家同類型的企業。比如說騰訊稱霸之路上,大大小小的公司倒下了多少,這是必然的結果。創業板中的企業也一樣,經歷幾年的發展後,存在大量垃圾企業等待退市的命運。如果放開借殼的限制,無疑給了他們另一條路可走,為將來退市制度正規後,大量退市潮出現做准備。
3.能被借殼的只是少數,切莫去賭小概率的事
一方面審核制IPO現在上市速度並不慢,另一方科創板注冊制開閘,因此,現在上市的通道已經被打通,借殼付出的代價並不比直接IPO低多少,雖然放開了借殼限制,但是,能被借殼上市的企業不會很多,所以,這是利好,但只是利好很少很少一部分創業板股票,大多數股票的命運不會改變。
總結: 股市交易重在穩定性,不要因為有利好就盲目去賭,這是不對的,正確的投資的思路是在合適的時間買入正確的股票,只做自己看懂的,有把握的機會,這樣在股市中才能立於不敗之地。
這個問題就等於是退市問題,等於創業板可以永不退市。創業板的公司可以被借殼,那就是可以不退市,只要反復借殼,就是永不退市,這不能用浴火重生來形容!可以用洗牌重新開台來形容,因為借殼後的公司,熬幾年,還是不行,所以,不是重生,而是洗牌重來。所以,每一次借殼就是洗牌重新玩。
既然可以借殼就等於可以永不退市,那麼,永不退市的意義是什麼?為什麼會修改成創業板公司可以被借殼?如果嚴禁借殼,嚴格退市,又會怎樣?
一,嚴禁借殼,嚴格退市。如果是這樣,結果就是,很多持續虧三年的創業板公司直接退市,退市的後果就是,買了這些公司的股民,有可能永遠套在裡面,大部分人都是辛苦錢買進去,如果有100家創業板公司退市,每個公司幾萬股東,那麼退市將會套牢幾百萬人不得解套。這個影響巨大。
二,為什麼要修改為創業板公司可以被借殼?那就是因為前面提到的原因,不讓幾百萬人永久深套,可以借殼,可以洗牌重新玩,這樣就沒有怨言。本來這是買退市股的人的初衷,他們就是要賭一把運氣才買到連續虧損的公司,可以借殼,就是允許這批人自由選擇,愛怎麼玩自己定,也可以不玩,而不是強行清退。
二,不退市的意義是什麼?考慮到公司上市經歷漫長多年的排隊等待,退了也等於前面努力白費。另外,對於熱愛買退市股的人來說,退了一個,他們還會買下一個,不如放在市場,由市場決定。
創業板取消不能借殼限制,你怎麼看?對於這個問題其實是利好大於利空的,但是一切都是有兩面性的!
從利好的角度來看,創業板取消了不能借殼的限制,是給予了許多小市值的,經營不善的上市公司一個「解脫」的機會,同時給予了那些想要跳過IPO審核,復雜的程序而上市的優質公司來說,又是一個機會。
其實造成的就是一個優勝劣汰的循環!簡單的說,就是,你不行,那麼你走,把位置讓給有能力的公司接替,而不要等到退市了而一無所獲!!
同時,這項限制的解除,也是肯定了創業板的地位,說明創業板的價值更與主板靠近了,這是一件好事!
那麼弊端也是有了,許多游資,短線資金,又可以「壕無人性」地炒作創業板的「殼資源」了!對於以前只能對主板殼資源的炒作,現在擴充到了創業板的個股,許多個股其實已經被游資盯上了!
當然了,事物終究有兩面性,這個消息對於創業板無疑是一個重大的利好!而對於目前的A股來說,其實天時地利都具備,差的就是人和,也就是信心。那麼在這個時候釋放一個利好,其實是有助於股市回暖的!
要知道的是主板的上漲,上證50以及權重股的上漲其實只是一個指數行情,而不是一個賺錢行情。只有中小創的走強,其實才是帶動散戶賺錢效應激發的趨勢,所以此次的創業板取消不能借殼限制,看似利好許多殼公司的創業板個股,但另一方面也是刺激了中小創的上漲,可能會激發出所謂的賺錢效應,讓A股真正脫離底部區域!
總之一點,記住了,機會是跌出來的,風險是漲出來的,中小創跌了4年,普遍跌幅達到70%以上,未來的機會是大於風險的!
無論是買大白馬股也好,績優股也罷,都不是無條件的去買,漲幅過大了或者進入熊市了,這些優質股照樣會下跌。因此,投資者應該順勢而為,低價時買進好股票長抱不放,而不是高價時大肆采購!只有見識而無膽量的人是賺不到大錢的!
⑤ 創業板開通條件
2020年4月28日後,創業板的開通條件包括但不限於:
1、資產門檻:申請開通許可權前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低於10萬元(不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券);
2、交易經驗:參與證券交易24個月以上(必須滿足)。
滿足條件一般可自助在手機交易軟體申請許可權開通。
拓展資料:
創業板基本交易規則:
1、交易時間:早盤9點到9:25集合競價,9:30-11:30連續競價交易,下午13:00-15:00,與主板相同。
2、漲跌停:實行10%的漲跌停製度。
3、買賣制度:仍然實行T+1的交易制度。
4、退市風險:沒有ST*STPT,如果虧損破產,將直接退市,所以創業板個股沒有殼資源價值,這也是創來板市場的風險表現之一。
5、可轉性:創業板上市的公司如果表現優異,達到一定年限後,可以申請轉到主板上市。
那麼,創業板股票怎麼買,創業板市場最大的特點就是低門檻進入,嚴要求運作,有助於有潛力的中小企業獲得融資機會對投資者來說,創業板市場的風險要比主板市場高得多,建議各位入市需謹慎。
在目前情況下,創業板的開通需要條件是賬戶前20個交易日日均資財產要不低於10萬,交易經驗要2年時間。同時不包括融資融券的資金融入。
另外還需要風險測試評級在積極型及以上;相比注冊制之前,資金門檻要提高了不少。但是在2020年4月28日之前已開通創業板許可權的投資者不受影響。
另外條件的具體解釋:
(1)20個交易日日均資產10萬及以上,這個條件很多人會有誤解。 其一,20個交易日,記住這是交易日,並非是指20天,需要大家要不難搞錯了。 其二,日均10萬資產,重點是資產,資產包括股票市值和資金,有些人會理解為日均資產10萬以上,必須要買股票,這種理解是錯誤的。
(2)風險測試評級在積極型,因為自2020年5月18日起將創業板業務風險等級屬於中風險。 (3)必須有24個月交易經驗,這個條件很容易理解,24個月就是指2年時間,只要你股東賬戶開戶達到2年即可。交易經驗並非是特指必須交易,不能空倉,其實只開戶夠2年時間就行了。
⑥ 創業板開通 要什麼條件
2020年4月28日起,個人投資者開通創業板的條件為:
1、資產要求:申請開通許可權前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低於10萬元(不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券);
2、交易經驗:參與證券交易24個月以上(必須滿足)。個人投資者參與A股、B股、存托憑證和全國中小企業股份轉讓系統掛牌股票交易的,才可計入其參與證券交易的時間。相關交易經歷自投資者本人一碼通下任一證券賬戶在深圳證券交易所、上海證券交易所及全國中小企業股份轉讓系統發生首次交易起算。首次交易日期可通過證券公司向中國結算查詢。
如果您滿足條件,可通過券商櫃台或者交易軟體申請開通。
⑦ 炒股技巧 分析創業板股票幾個重要的常識
1.創業板的基本交易規則
1、交易時間:早盤9點到9:25集合競價,9:30-11:30連續競價交易,下午13:00-15:00,與主板相同。
2、漲跌停:實行10%的漲跌停製度。
3、買賣:仍然實行T+1的交易制度
4、退市風險:沒有ST *ST PT,如果虧損破產,將直接退市,所以創業板個股沒有殼資源價值,這也是創來板市場的風險表現之一。
5、可轉性:創業板上市的公司如果表現優異,達到一定年限後,可以申請轉到主板上市。
2.創業板市場有哪些風險?
主要是來自市場的風險以及來自創業板自身的風險。首先,主板市場存在的上市公司經營風險、上市公司誠信風險、上市公司盲目投資風險、中介機構不盡職導致的公司質量風險、股票大幅波動風險、市場炒作風險等,創業板市場都會存在,其次是來自創業板自身的風險,由於創業板市場上上市公司規模相對小,多處於創業及成長期,發展相對不成熟,其較主板的風險相對較高。
相對主板,創業板停牌制度有哪些方面的改進?
主要在三方面加以改進:一是披露年度報告、業績預告等重大事項不實行一小時例行停牌;二是出現異常情況如預計重大事項策劃階段不能保密、市場有傳聞且出現股價異動的情況等,公司可主動提出停牌申請或由深交所直接實施盤中停牌;三是要求長期停牌公司每5個交易日必須披露停牌原因及相應進展情況。
3.如何判斷創業企業的價值?
對創業板上市公司來說,投資者首先要關注公司是否具有持續成長能力。一般來說,可以考察企業所擁有的技術、經營模式和經營理念是否先進或者獨特,管理層的整體素質如何,企業所在行業的整體發展趨勢以及企業在行業中所佔的地位等等。其次,創業板雖然定位於高成長性的創業企業,但這並不代表所有在創業板上市的企業都會獲得高成長。企業的發展受到內外部諸多因素的影響,一些企業上市後獲得資金支持,迅速發展壯大,投資者獲得了高收益,但也有一些企業被市場所淘汰,從而造成投資者的損失。
⑧ 創業板塊跟其它股票有何區別
創業板塊首先是一種證券市場,它具有一般證券市場的共有特性,包括上市企業、券商和投資者三類市場活動主體,是企業融資和投資者投資的場所。相對於現在的證券市場(主板市場)而言,主板市場在上市公司數量,單個上市公司規模以及對上市公司條件的要求上都要高於創業板,所以創業板塊的性質屬於二板市場。
二板市場(Second-board Market)一般是指中小企業的市場、小盤股市場、創業股市場,是在服務對象、上市標准、交易制度等方面不同於主板市場(Main-Board Market)的資本市場,是交易所主板市場之外的另一證券市場,其主要目的是為新興中小企業提供集資途徑,幫助其發展和擴展業務。由於我國的二板市場定位於為創業型中小企業服務,所以稱為創業板。根據已定的方案,創業板擬定設立在深圳證券交易所。
二板市場作為主要為中小型創業企業服務的市場,其特有功能是風險投資基金(創業資本)的退出機制,二板市場的發展可以為中小企業的發展提供良好的融資環境。大多數新興中小企業,具有較高的成長性,但往往成立時間較短、規模較小、業績也不突出,卻對資本的需求很大,證券市場的多次籌資功能可以改善中小企業對投資的大量需求,還可以引入競爭機制,把不具有市場前景的企業淘汰出局。國際上成熟的證券市場大都設有二板市場,只是名稱不同。
⑨ 什麼是創業板什麼是借殼上市什麼是三板市場
創業板市場,各國的稱呼不一。在有些國家叫二板市場、有些叫第二交易系統、創業板市場等等。它是指交易所主板市場以外的另一個證券市場,其主要目的是為新興公司提供集資途徑,助其發展和擴展業務。在創業板市場上市的公司大多從事高科技業務,具有較高的成長性,但往往成立時間較短,規模較小,業績也不突出。
借殼上市定義 借殼上市是指一間私人公司(Private Company)透過把資產注入一間市值較低的已上市公司(殼,Shell),得到該公司一定程度的控股權,利用其上市公司地位,使母公司的資產得以上市。通常該殼公司會被改名
三板市場是為解決原N ET、STAQ系統掛牌公司流通股份等歷史遺留問題而設立的,目的是給這些公司的流通股份提供一個有效的流通渠道。
三板市場是個雙向擴容的市場,好的三板公司可以上到主板,業績差的主板股票也會下到三板(如水仙電器),另外原先歷史遺留問題股也會逐步轉戰三板(如恆通集團),再加上今年深滬股市主板退市股票有增多趨勢,這些不斷注入的新鮮血液,成為三板市場不斷壯大的源泉。上到三板交易的股票大多股價較低,一旦其回到主板交易,獲益程度非常可觀,這令其殼資源價值凸顯。