A. 上市了！中芯國際，會不會成為下一個中國石油
7月16日，大陸半導體行業市值最高的中芯國際正式登陸A股科創板，按發行價27.46元/股計算，開盤後股價猛漲245.96%至95元/股，市值飆升至6780億元。
作為大陸地區晶圓代工廠的「領頭羊」，中芯國際自宣布回歸A股以來就備受關注。此番上市大漲，也正是投資者們將這種關注反映在了股價之上。截止當日收盤，該股在A股的盤面漲幅為201.97%，報收82.92元/股。
中芯國際上市影響，其實中芯國際今天對市場的影響並不大。
引起這波市場下跌的主要原因還是機構出貨形成的場內資金踩踏的現象。但機構在此時出貨，回想到周末的「降溫」信號就可明白，股市前期是漲太快，現在是前期獲利籌碼兌現離場，包括大基金減持股票引起的這輪調整，這種調整從前面的震盪轉為小跌，再到現在的大跌，很明顯短期內要止跌是沒那麼快的。
今天原本是國內晶元製造龍頭中芯國際上市第一天大喜的日子，本該是個鑼鼓喧天，紅旗招展的熱鬧場面，那無奈中芯的氣場太足，全天大漲202%，成交額480億元，總市值達6100億元，而港股上市的中芯國際則大跌22%，並牽連A股半導體板塊整體走低。
禍不單行，就連神酒茅台被官媒點名了， 昨天晚間發表文章質問：茅台酒憑什麼成為官場腐敗硬通貨？2萬億市值的茅台是瑟瑟發抖，盤中大跌9%，帶崩了白酒大消費，直搗北上資金的大本營，消費ETF資金集體減倉，從白酒到醫葯直接無一倖免。
在中芯國際科創板未上市前，該題材方向的個股出現明顯回升，而當預期落地，中芯國際科創板上市後，此類品種出現明顯回調，對於半導體以及科技股我們認為中期看好的邏輯並未改變，在科技創新、自主可控的背景下，科技股有望呈現反復活躍的走勢。
中國的公司可以選擇在A股上市，也可以選擇在港股上市，有一些會選擇同時在A股和H股上市。上市公司在A股上市和港股上市時其實是不公平的，A股上市時往往要支付更高的對價。先在A股上市的，在港股上市時通常有折價，先在港股上市的，再在A股上市時通常有溢價。正因為如此，同一隻股票的A股投資收益率遠低於同期港股。
譬如葯明康德在2018年A股先上市，在通過港股上市申請後，A股的20日均線是82快錢，但是港股的定價只有68港幣，算起來還不到A股當時均價的70%，港股股東是折價拿到葯明康德的股權的。
中國石油是2000年在港股上市的，2007年6月19日公布即將回歸A股，8月23日正式通過A股發行方案，當時的價格才7.4港幣。在確定回A後該公司港股股價大漲，當時的港股價格才15元，港股20日均價才12元左右，但是A股上市時定價卻高達16.7元，A股上市溢價接近50%。
除了中國石油以外，中國平安也是這種套路。中國平安2004年港股上市才10快錢，到2007年A股上市時漲到了33快錢，又加上股價高開，如果不算分紅，中國平安到2014年才真正的突破發行價，讓A股投資者賺到錢。即使如此，A股股東200%的收益率遠低於港股投資者同期接近400%的收益率。
這一次中芯國際是在5月5日公布回A股的公告，隨後該股從15元左右漲到了接近29元（港幣），如果再漲一點股價就超過了30元，漲幅接近一倍。如果中芯國際A股的發行價超過14元，則A股股東相對於港股股東虧了不少。